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第七章
接下来要讨论的一个话题是风险管理。
风险，从定义上来说就是不确定性，或未来遭受损失的可能性。从个人财务的角度来看，风险主要有两类：一类是身外之物面临的风险，如房子贬值、股票下跌、家里遭遇盗窃、银行卡被盗刷等。这类我们拥有的财富可能会遭遇的风险，称为市场风险。另一类就是我们自身面临的风险，比如生病、失业等，这类风险被称为人身风险。
对于我们遇到的各种各样的意外，可以通过保险的方式来获得一定的财务补偿。不过，保险无法降低我们人生各种意外出现的概率，它唯一能起到的作用是，当这些意外发生的时候我们能获得一定的财务补偿。
进一步细分风险，又可以将其归为收入风险，意外支出风险，投资过程中的市场风险、法律风险、购买力风险、流动性风险和债务风险，以及婚姻风险和各种意外的风险等。
那么，面对这么多风险，我们该如何进行管理呢？
此处，我强调的是“管理”，而不是“规避”。因为风险是生活的一部分，我们不可能拥有一个无风险的人生和无风险的财务状况。所以对待风险的正确态度是：正视风险，科学地分析风险，并在此基础上做好风险的管理。
为什么不控制或者转移所有风险呢？因为这些做法需要付出成本，而且一味规避风险并不是对待生活应该具有的态度。比如爬山是有风险的，如果出了意外，我们可以通过购买保险为关爱的人留下一笔保险金。这种通过付出一定的成本把风险转移给保险公司的做法叫作转移风险。而在爬山前购买更高级的设备，聘请更专业的向导，就是降低登山活动的风险。想做到完全规避风险很简单，只要不去登山就好了，但同时你也无法领略“无限风光在险峰”的乐趣。
接下来给大家简单梳理一下风险管理的流程。
风险管理大致分成四个阶段——认识风险、评估风险、管理风险和进行管理以后检测风险状况。
认识风险就是了解自己任何行为可能带来的风险，比如登山时的人身意外风险、炒股票时的本金风险等。有些行为面临多重风险，比如经营公司面临的投入资金风险、公司运作的违规违法风险和员工的人身意外风险等。
评估风险就是分析风险危害，从专业上来讲叫“风险敞口”。比如，登山存在的最大风险就是丧失生命；不用杠杆的炒股，最大的风险就是本金的全部丧失。为什么要对风险进行评估呢？这涉及风险管理一个最基本的原则：永远不要冒你无法承受的风险。任何风险都需要从风险敞口和发生概率两个维度来评估，但并不是因为某一种事情发生的概率很高，我们就一定要处理。我们真正应该处理的是我们无法承受的风险。
管理风险的方式主要有五种，分别是规避风险、降低风险、分散风险、转移风险和保留风险。
规避风险，简言之就是不去做。
降低风险也很简单，比如炒股有风险，有人不能接受100万的亏损，那么只能接受10万的亏损。他可以只拿10万元钱去炒股，这样就把投资股市的风险降低到了自己能承受的范围。
分散风险实际上就是由几个人共同分担风险。比如，经营公司风险非常高，投入资金也比较多，这种情况又很难单纯降低风险，那么就可以寻找合伙人共同经营公司，大家一起筹资，共担风险。
而转移风险，最主要的方式就是保险。保险实际上就是支付一部分资金给保险公司，通过契约来让保险公司承担可能导致的财务损失。最简单的例子就是大病险。投保人未来会不会生大病是一个概率事件，且这个概率是可以统计出来的，所以保险公司就推出了大病险。当保险约定的事件发生时，保险公司就按照合同来赔付，而且赔付的这笔钱通常远超过投保人支付的钱。这就把投保人未来生大病导致财务损失的风险转由保险公司来承担。
那么保险公司为什么可以这么做呢？这主要基于保险设计的一个基本原理——大数法则，即个人生大病的概率虽然不确定，但大部分人生某种大病的概率是确定的。那么保险公司就可以按照这样的概率来设计这个保险的价格。
因此保险能够管理的风险是一种特殊风险，叫可保风险，意即可通过保险来进行转移的风险。可保风险具有几个特点：第一是非投机性。股市风险这类投机性风险，不属于可保风险。第二是偶然性和意外性，即不确定发生。死亡虽然是确定发生的，但具体时间不确定，所以寿险也位列其中。第三，也是最重要的，就是事情发生的概率是可预测的。比如，每一个人具体的死亡时间并不确定，但是保险公司在某个地区发行人寿保险前一定会统计该地区人口的平均预期寿命。
最后，保留风险是指对于那些比较轻微的、我们完全能够承受的风险。这类风险没有必要管理。比如，针对患感冒的风险，有的人也许会去购买医疗险，有的人就不会买。这都是个人的选择，因为日常的小病虽然发生的概率很高，但是其危害是我们完全可以承受的，不会对我们的生活产生重大的影响。
风险管理的最后一个步骤就是在风险管理之后对个人承担的各种风险进行再次评估和检测，检查漏洞，看看自己在使用各种工具和手段进行风险管理后是否能处在一个相对比较放心舒适的状态。这个状态因人而异，因为每个人对风险的感受不同，承受力也不一样。
有人想投资某个项目但是没有把握，想拜托我帮忙把关。我往往会建议这类人不要投资，因为他们辗转找到我，向我咨询，往往预示着这项投资潜在的风险超出了其承受力。这种情况下放弃这项投资常常是不错的建议。所以，我们在做风险管理的时候一定要将可能面临的各种风险都分析到，仍然觉得可以承受风险时，才比较适合投资。
理财小建议： 风险是我们生活的一部分，我们不应该一味地回避风险，而应该科学地管理风险。
选好保险，避免“一夜返贫”
前文中提到了家庭财务可能面临的风险：收入风险、意外支出风险、投资风险、购买力风险、资产保全风险、流动性风险和债务风险。接下来就这七种不同类型的家庭财务风险，给大家介绍一些风险管理和防范的方法。
先从第一类收入风险入手。普通人的财务来源主要取决于劳动所得。但是需要注意的是，劳动所得并非处于静止状态，而是会随着时间而发生变化。比如某人当前月收入1万，并不意味着未来30年的月收入都是1万。
收入风险的问题需要引起重视。如果之前没有准备充足的应急金和流动资产，负债又很高，一旦失业家庭财务状况就岌岌可危。像体育界明星、演艺界明星这样收入高、波动大的人群，受收入风险影响往往最大。
在考察收入风险时，首先要了解自己的收入函数。所谓收入函数，就是收入随时间的变化趋势，其与自身年龄、学历、所处行业等各方面要素都有关。比如，一个毕业于哈佛大学的、在某企业担任中层管理人员的30岁年轻人和一个30岁的足球运动员，二者年收入都是30万。他们应采用的理财方式是不一样的，因为他们的收入函数不同。一般来说哈佛大学毕业的年轻人未来事业有非常广阔的发展空间，中层管理人员仅仅是他事业的起点，所以其未来的收入是不断上升的。而足球运动员一般在30岁时就已经到达事业的顶峰，未来的收入会很快下降，此时要特别注意自己的收入风险。
所以大家在管理家庭收入风险时，要结合家庭主要收入人员的学历、行业和职业定位，初步描绘出未来的收入曲线，并制定相应的对策。此外，为防止家庭收入大幅变动，还需要保持收入来源的多元化。
第二类风险是意外支出的风险，指的就是非正常支出的风险，比如生重病、发生车祸等，这类风险主要是通过购买保险的方式来化解。
第三类是投资风险。只要记住以下三句话，90%以上的投资风险都可以规避了。
第一句是“明白投资”。了解自己资金的用途，保证投资管理者的可靠性，通常就不会出现莫名其妙的投资损失。第二句是“长期投资”。很多人以为投资时间越长风险就会越高，但实际上，时间是投资者的朋友，大量的市场投资行为在时间足够长久的时候，都能够获得一个逐渐稳定的平均预期收益。时间越久，投资的结果就越趋近预期收益。这跟掷硬币一样，理论上正面和反面的概率都是50%，但如果只掷几次，它的正反面概率是完全不确定的；只有掷的次数足够多才能接近这样的概率。所以，规避投资风险的一个重要的方式，就是做好长期投资的准备。第三句话是“组合投资”，通俗点说就是不要把鸡蛋放在一个篮子里。组合投资和长期投资加在一起，就能规避投资当中最常见的两类波动：一是各类市场和各种产品收益的波动，二是时间尺度上的波动。记住，风险不一定是亏损，凡是与你预期收益有较大差距的都叫风险。
第四类风险就是家庭资产的购买力风险。影响购买力的核心要素有两点：通货膨胀和汇率。通货膨胀让我们的财富按照指数的规律递减，是我们财富最大的敌人。对抗通货膨胀唯一有效的方式就是积极进取地投资，只要投资的预期收益超过通货膨胀的水平，财富的总体购买力就在上升。所以，理财必须要积极进取地投资，即使要承担一定的风险。至于汇率，如果只在中国待着，汇率高低对我们的影响并不大，影响的也就是进口商品的价格，对日常消费影响可以忽略不计。有人也许会有这样的疑问：是不是要把家里的钱兑换成美元？这要取决于你的财富水平。如果家里资产达到较高的水平，消费也会趋于全球化，这时就要考虑汇率的风险。当你的生活空间已经实现全球化时，为了规避全球范围内的购买力风险，家庭的资产组合必须包含一些非人民币资产，以规避汇率风险，而规避汇率风险的最好方式还是把资产放在不同的篮子里。
第五类家庭财务的风险叫作资产保全风险。这类风险主要涉及的是财富可能因其所有人的法律问题而产生相应的责任和所有权转变。普通老百姓涉及该风险的不多，但是一旦涉及，这对财富的影响往往是致命的。假如资产出现法律问题需要承担相应的责任，却没做好相应的防范措施，那么资产持有人就可能会被没收资产或者面临破产。而所有权转变，常见是婚姻出现问题时，家庭资产的分割会导致资产的流失。
第六类是流动性风险。在前面的章节里，我建议大家在进行投资规划之前留下足够的应急金，就是因为生活中难免会有额外支出，没有足够的应急金，就不得不卖出手上的一些资产，这样的卖出操作就违背了长期投资的概念。所以保持整个家庭资产的充分流动性和充足的应急金，是对抗流动性风险的基本方法。很多家庭财务陷入危机往往缘于流动性风险，并不是真的资不抵债。企业亦是如此，比如有些企业净资产是正的，但所欠的一笔负债即将到期，自身也没有现金偿还，其命运也只能是宣布破产。相反，如果一个人负债累累，只要每个月能够按时偿还银行的按揭贷款，也不会有破产的问题。
最后一类风险是债务风险，在管理时主要注意两个基本指标：负债率不要超过50%和每月还债支出不超过稳定收入的1/3。只要满足这两个指标，一般来说，个人和家庭的债务问题都不算太大。
把保险变成你的家庭理财好帮手
保险是一种重要而复杂的金融产品，也是最基本的家庭金融理财工具之一。
保险的复杂在于，要将它表达清楚至少要列清四样东西：第一，购买者和保险标的；第二，受益人；第三，费用；第四，保障额度。
保险的功能也非常丰富。第一也是最基本的功能就是保障；第二就是实现财富增值的功能；第三是资产保全、财富传承、体现关爱、体现身价、强迫储蓄、避税、分割资产以及资产转移和分配等延伸功能。可以说，保险关注的是我们人生各方面理财的需求。
前面的章节里有提到，家庭财务面临着各种风险，其中有些财务风险可以通过购买保险的方式转嫁给保险公司。人寿保险除了具有财富传承的功能，还可以保障家庭收入的可持续性，规避家庭收入的风险。养老保险亦是同理。养老保险应对的是退休以后收入降低的问题。本质上来说，它和寿险一样，规避的都是收入风险。
各类医疗保险就是为应对意外支出风险而设计的。在现代社会中，大家非常害怕生重病，因病致贫、因病返贫和无钱治病的事件屡屡见报，这是我们财务要面临的一大风险。医疗保险就能帮助中产家庭应对因生病导致的各种意外支出风险，使得家庭财务不至于因病致贫。大病保险是中产家庭的必备，而住院险、门诊保险等则可在财务资源足够丰富时再购买。
其实保险能够管理的家庭财务风险主要就是收入风险和意外支出风险。对于购买力风险和投资风险，保险则无能为力。但在资产保全风险的问题上，保险又能发挥作用。这关系到保险的一个延伸功能——避债资产保全。也就是说当你为一部分财务购买保险后，如果这笔资产是合法收入，哪怕你未来企业破产或者个人破产，其他资产可能会被罚去抵债，但是这份保险却可以保全下来。
再来介绍一下保险的特点。
第一，保险是唯一一种将金融和人结合起来的金融产品。对其他金融产品来说，购买者身份、年龄、购买时间等因素都不重要。但是保险大不一样，这些因素决定了保险产品不同的价格。
第二，保险期限往往非常长，即购买保险时，这笔钱的运用和最后获取回报往往会隔一个非常长的期限。因此买保险之前要对自己生活进行一个长期的规划。如果只考虑三个月以后的、明年的这些短期内的事情，就不适合购买保险。
第三，保险一直跟我们的人生紧密结合。比如，我们可以给出生不久的新生儿购买教育险。这种保险就是给孩子每年存一笔钱，总共存五年或十年。等到他上小学、中学、大学时可分别拿出一部分，而大学毕业后则有创业金，结婚时有婚嫁金，退休时还有养老金。人生的不同阶段需要不同的保险。
第四，保险具有雪中送炭的特点。因为保险公司通常都是在购买保险的人或其家庭出现重大变故，或有重大意外支出，或收入明显减少等事情发生时才进行赔付，此刻他们伸出的援手价值是超过援手本身价值的。很多人在购买保险的时候会算账，计较钱被保险代理人分了多少，但是保险的本质不在于此。它虽然不能让我们致富，提升生活品质，却能很大程度上降低意外对我们的幸福生活所带来的负面影响，这就是保险的价值所在。
最后，理财类保险属于利率敏感型产品。购买保险后，由保险公司来运作你的资金，然后按照保险合同约定的情况赔付相应的保险金。这时保险公司更重要的功能是要合理运作你的资金，实现收益。有些人年轻时花了几万元买了寿险，但是寿险的保障额度却可能达到几百万，为什么呢？就是因为保险公司管理资金时间很长，经过几十年的复利增长，能够创造的财富是超乎想象的。这笔资金的长期增值，也和利率水平直接相关。而且因为期限足够长，利率高低的细微不同会导致截然不同的结果。举个例子，一个人在30岁时购买了1份寿险，如果其预期寿命是90岁，那么这笔寿险资金的运行时间就会达到60年。如果按照保险公司资金6%的复利增长，那么在这60年时间内他的这笔钱可以涨32倍；如果保险公司只按照2%的内部收益率来测算保险回报，60年之后你的财富不过只增长了3倍多，跟6%时的32倍相差近30倍。
前文讲债券的时候说过，利率上升的背景下，债券的价格会下跌，反之则会上升。不仅如此，所有的固定收益理财产品都跟利率反相关，而且这个反相关与期限关联性极大，期限越长，利率的变动对价格的影响就越大。保险产品，特别是养老险寿险这类产品的财富管理期限就很长，所以对利率变化非常敏感。
保险产品没有绝对的好或者坏，只有适合与不适合。但是，在不同的时间段，不同的公司会推出不同的产品，它们的价格也有着天壤之别。大家在选择保险的时候要学会甄别。
理财小建议： 保险不会改变你的生活，保险真正的价值恰恰在于保障你的幸福生活不被意外的事件改变。
保险是我们做家庭保障时的重要金融产品。对不同个人、不同家庭、不同财务状况的人而言，同一款保险产品的价值都不一样。所以，保险无所谓优劣，只有适合与不适合之分。要制定一份完整的家庭保障计划，不仅要考虑保险的费用和保障的风险，还要注意保障额度是否恰当。接下来谈一谈，面对市场上各类保险产品，我们应该如何在家庭财务中做出安排。
第一类是最主要的保险——人寿保险。它以人的生命为保险标的。如果某人的去世会对其关爱的人的生活产生重大影响，那么他或她就需要购买一份人寿保险，让其关爱的人成为这份寿险的受益人。所以，国外有些夫妇在结婚时会给配偶买一份保险，如果一方发生意外，保险公司将会给另一半的生活继续提供保障。同样的，在中国也有购买类似保险的必要，额度一般是你收入的10倍，费用占你收入的10%即可。
不过收入的10%不一定能正好购买到额度为收入10倍的保险，所以寿险又分为终身寿险和定期寿险。定期寿险很便宜，可能只用花费几千元钱就能获得上百万的保障，但是它属于纯保障型的保险，而且保障有期限。比如购买一份今年的定期寿险，在今年若发生意外可获得保险公司的赔偿，一旦过了今年，这笔保险就过期了，保险公司不予赔偿。终身寿险就是一旦购买，不管未来何时去世，保险金都能交与保险受益人。因此，终身寿险价格相对来说就高很多。年轻人余钱不多时可以购买定期寿险。等到家庭收入相对稳定，余钱充足的时候就可以购买终身寿险。
第二大类保险是养老险。从理论上讲每个人都需要买养老险，因为养老保险类似于储蓄型的保险，由于货币的时间价值和复利效益，越早购买价格就越便宜。虽然人们往往是在有闲钱以后才开始安排养老保险，但它的保费不必一次付清，逐步累加也可。年轻时可以少买一点，之后有了闲钱再不断累加，等到真正退休的时候，每年就能拥有不菲的退休金，可以保证退休生活相对宽裕富足。因此，每个人都需要养老保险，而且在资金许可的情况下，越早买越划算。现在市场上还推出了养老险和寿险结合的新型保险产品，就是买了养老险以后，退休时每年都有钱可拿，去世后财产继承人还能获得一大笔钱。这也不失为一种好的选择。
第三类是大病保险。大病保险对年轻人而言可以说是必买的产品。首先它价格不贵。其次，大病对家庭财务的危害巨大，而保险恰恰可以应对这种情况。大病险的额度一般是年收入的3到5倍。至于医疗门诊险和意外伤害险等保险，在资金充裕时再配置即可。
第四类是教育险。现在很多家庭非常关爱子女，愿意把钱花在孩子身上。针对孩子的保险最主要的一类是教育险，在孩子刚出生不久后购买5到10年的教育险，孩子在未来的不同阶段便可领到相应的资金。教育险是一个典型的理财产品，但不是必需的。关心孩子教育不一定要购买教育险，购买基金组合作为孩子的教育基金同样能实现类似功能。只不过基金组合具有不确定性，而教育保险的资金是非常确定的。
除了以上列举的这些，还有财产险、车险等其他类型的保险。
从纯保障的角度来看，衡量保险的价格有一项重要标准，那就是赔付率。赔付率指赔付支出占保险总价的比率。如果一份保险卖出1亿，赔了7000万，剩余3000万作为保险公司的运行管理费用和相关利润，那么这个产品的赔付率就是70%。也就是说纯保障型的保险，价格关键在于赔付率。赔付率越高，购买保险就越划算，也就是保险比较便宜。国际通行的赔付率一般在20%到80%之间。如果一份保险的赔付率超过了80%，就意味着保险公司风险很大，甚至会亏钱，保险公司就不愿意卖这个保险。如果赔付率低于20%，就表示保险公司赚取比率太高，这类保险就不建议大家购买。大家熟悉的航空意外险，花费20元钱就能获得20万或40万的赔付，而它的赔付率也是非常之低，因为全世界的航空发生意外的概率极低。
保险是结合了金融和人生各种意外的综合性金融产品，所以在设计时，保险公司要考虑其预期收益和意外的发生概率，预估时也要采用保守数据，以保证自己不会面临太高风险导致经营出现问题。在实际运行当中，意外的发生概率远低于保险公司的估算，所以最终保险金运行的收益会比估算值更高，这就是所谓的利差。同时，因为保险公司预计的死亡概率过高，那么保险产品实际赔付的就会少些，保险公司就因此获得了额外的收益，这被称为死差。利差和死差使得保险公司获得了额外收益，保险公司会把大部分额外收益都还给保险的购买者，因为保险公司是用保险购买者的钱来进行投资获取收益的。寿险和养老险都具有这样的分红功能，只是收益率不确定。
保险代理人往往会跟购买者承诺一个确定的保险回报，即保险合同规定的回报，还有分红的回报，并给购买者测算多久以后他们额外能够分到多少钱。但这笔钱是不确定的，所以如果大家不介意分红的多少，就可以考虑购买这个产品。反之，若是在意分红，认为分红可能达不到承诺的水平，就最好不要买这个产品。即使达不到预计的分红水平，保险代理人也完全不需要承担任何法律责任。
投资连结险和基金很像，基金是把钱交给基金公司，由基金公司进行投资，产生的收益分给大家，基金公司只收取管理费；投资连结保险是把钱交给保险公司，由保险公司投资与分红。不过投资连结险包含一些保障功能，不是纯粹的投资，而且保险公司的投资通常更为安全、稳健，因此一般能给予保险购买者保底收益。但是，投资连结险归根结底是投资行为，依然有亏损的可能。
那么股票、基金和投资连结险有什么区别呢？它们最大的区别就在于时间，或者说流动性。短期内投资的钱就可以去买股票，随用随赎，流动性最高；购买基金至少要投资两年以上，因为基金的申购赎回中间的成本相对比较高，不适合频繁地进出买卖；而投资连结险的期限是最长的，购买它的资金应该是10年之内不会用到的，比如养老金。同时也不用关注它短期的波动涨幅。十几年前，有一家著名的保险公司推出了一个受市场波动影响较大的投资连结险，后来出现亏损，很多人对此提出质疑并要求赎回。实际上，投资连结险短期内净值价格的波动是可以接受的。从长期来看，这款保险的收益相对其他保险产品来说，也是相当可观的。
理财小建议： 一个人一辈子如果只买一种金融产品，那一定就是保险。