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■ 会计惯例与原则
■ 记账流程
■ 现金流预测与报表
■ 计算利润
■ 盈亏平衡
■ 了解财务状况
■ 财务比率
2008年爆发的银行危机让人们清楚地看到，雷曼兄弟公司之所以走向灾难性的破产，关键（或最起码是部分原因）在于一种被业内称为“回购105”（Repo 105）的会计骗术。雷曼兄弟在其审计方安永会计师事务所（Ernst& Young）的许可下，使$500亿（£320亿或€660亿）从公司的资产负债表上消失不见了。这种新型的会计手段或多或少与会计专业的初衷背道而驰。
早在公元前3 000年之前，美索不达米亚平原上的乌鲁克（Uruk）及其邻近城邦的居民就开始在泥板上用象形文字记录买卖交易。泥板上刻有由符号演变而来的文字，这证明乌鲁克已发展出一套古老的财会制度来满足当地经济的需求。有详尽的资料显示，从中国到古罗马，几乎每个国家的人都会以某种形式记账。在古罗马，一家之主每天都在被称为 adversaria 的账本上记录家庭的收支，并且每月汇集到一本称为 codex accepti et expensi 的现金账簿（cashbook）中。会计是记录和分析交易活动的过程，用于处理能用货币衡量价值的事务。当然，财务信息只能反映出部分的企业业绩表现。虽然可以说人是企业中最有价值的资产，但会计账目中通常不会出现人这个要素，除非在足球俱乐部等机构中，因为在这些情况下人也是交易对象。
虽然会计变得日益复杂，所涉及的法律法规日益繁多，而且其操作方式也从在账本上书写条目变成了通过键盘输入软件程序中，但是其宗旨始终不变。会计的目的在于：
■ 明确企业所拥有的资产（assets）；
■ 明确企业的负债（liabilities）；
■ 明确企业在某段时间内的利润（profit）或亏损（loss），以及这些利润是通过何种方式获得的。
卢卡·帕乔利（Luca Pacioli）曾说过一句至理名言：“勤记账，友谊长。”我们会在下文讲到记账时再详细介绍这位帕乔利先生。不过，会计不仅要及时，而且必须可靠，无论你是在哪里学习会计，可以肯定的是会计学的一般原则是普遍适用的。
人们不太可能要求一名MBA毕业生去从事会计事务中的记账工作。但是，只有懂得如何记账，知道资产和负债的分类准则，你才能深入理解账目数字的真正含义。如果你是一个会计门外汉，就可能不太清楚公司股票其实属于债务，还有入账资产也不能真的变现出账目中的数字。
会计学显然不是一门精确的科学，即使是最热忱的会计从业人员也会这样认为。人们在记账时对许多现实情况依然是不了解的，由此留下了很大的解读空间，需要专业人士做出有根据的推断。比如说，我们无法确定某位客户是否会付清款项，除非我们有确凿的证据表明他（她）无法清偿债务，例如当他（她）的企业即将倒闭时，这笔欠款才会记入账目中。
显然，如果会计师和管理者能够随心所欲地对相关事件进行解读，那么企业内外的人士都不会相信这些数字。因此会计行业设定了一些基本规则，以促进会计信息的一致性。
会计行业在整合与呈现财务信息时会遵循以下一些基本原则。
在会计学中，只有能够用货币表达的现实事件才能入账。例如，总经理的健康状况或者你的主要竞争对手即将在街对面开一家更气派的商店这样的新闻都是重要的商业事件，但这些信息都不会入账，也不会出现在资产负债表（balance sheet）中，原因很简单，因为这些事件无法客观地用货币价值来衡量。
用货币价值来表达商业事件的一大好处是能实现计算单位的统一。试想一下，如果你要把电脑设备、汽车和4 000平方米的办公室加在一起求和，你就需要统一的计量单位才能进行基本运算，并在不同的账目之间进行比较。
记账是为了企业本身，而不是为了企业所有者、银行业人员或其他与公司有关的人员的利益。这就意味着资产和负债始终都是从企业的角度进行定义的。因此，如果有一位企业主向他（她）的企业借了一笔款项，这笔钱在账面上是负债，尽管实际上企业主可能会把这笔钱视为自己的财产。利用这笔钱所做的任何事情（如购买设备）在账面上都是企业的资产。企业所有者的利益关系仅仅体现在企业整体净值的增减上。
资产通常在购买之日作为成本入账。出于各种各样的原因，一笔资产的真正“价值”很可能会随着时间的推移而有所变化。资产价值是一种主观的估算，不同的人进行的估算会有所不同。这就使事情变得更为复杂，也加大了人为因素，因为资产本身通常是不能出售的。
为了加强客观性，会计师只能退而求其次，承认成本只是账目上的数字。这意味着资产负债表并不能反映一家企业的当前价值，这并非它的本意。这也并非意味着“成本”数字会永远不变。例如，一辆价值$/£/€6 000的汽车在两年间的价值变化可能如表1-1所示。
表1-1 资产“价值”变化示例（单位：$/£/€）
折旧是指资产在其使用寿命期间被“耗损”的情况。这仅仅是一种记账条目，让我们能够将一项资产的部分成本摊入适当的时间段。
决定时间段长短的因素包括资产的使用寿命。税务部门不允许将折旧算作企业开支，因此人们无法通过操纵折旧数据来实现减轻税负等目的。但资本性开支的税款减免（又称为“减记”）是允许的，政府会根据当前的经济发展目标（例如刺激资本性开支）设定一套公式，并不时做出调整。
永久产权的土地和建筑物等其他资产则会不时被重新估值，而股票则会根据稳健性原则记为成本或市值，哪个数值比较低就记哪个。
一般企业会按购买日成本记录其资产价值，但是某些类型的企业在一些特殊情况下会采取其他方法来记录金额。
■ 市场价值 若某项资产即将在市场上销售，并且该类型资产的销售市场较为成熟，则通常按市场价值记录。若一家企业或企业的一部分即将倒闭或被清算，则可能出现这样的情况。
■ 公允价值 熟悉情况、相互无关联且自愿进行买卖的双方在交易某项资产时需要确定的价格估值，但实际上双方尚没有并且将不会进行此项交易。这种方法经常用于尽职调查（due diligence）阶段，由于产生了综效，所以它可以合理地设定一个高于市场价值并且会形成商誉的价格。
■ 逐日盯市制度 通常由银行和券商等金融机构每日对市场价值进行计算。在市场动荡的情况下，采用这种制度可能会引起价值大幅变动，这就需要用现金等额外资产来弥补市场价格的下跌。有人谴责这种方法会强迫银行出售资产来达到流动性指标，从而导致流动性“黑洞”的出现，并反过来促使价格进一步下跌，继而需要出售更多的资产。
会计报告总是会假设一家企业能够无限期地一直经营下去，除非有确凿证据显示企业即将倒闭。这意味着企业的资产会被简单地视为利润的源泉，而不是供出售的东西。我们再来看一下上面关于汽车的例子。根据“持续经营”原则，账目里记录的其第二年净资产值为$/£/€3 000。如果我们知道企业即将在数周内倒闭，那么让我们更感兴趣的是汽车的转售价值，而不是其“账面”价值：这辆汽车可能只能卖$/£/€2 000，与账面的数字差距颇大。
一旦企业停止营业，我们就不能用同样现实的眼光来看待这些资产，因为它们无法继续为企业创造销售额和利润。最能客观反映资产价值的数字是其在市面上可变现的金额。
要对企业交易情况进行全面的记录，我们必须知道资金的来源及其用处。例如，单纯说一家银行向一家企业借£100万是不够的，必须描述这些资金用在何处，如用来购置房产，提高股票价格或者实现其他目的。你可以把它理解为会计学的牛顿第三定律：“相互作用的两个物体之间的作用力和反作用力大小相等，方向相反。”复式原则是复式记账的基础。
有一位特别谨慎的销售经理曾经说过，只有当客户结清了账款，把产品消费完毕且没有因此丧命，并有非常明显的迹象显示他（她）会再来光顾的时候，才算是做成了一笔订单。我们多数人都曾遇到跟这位经理截然不同的销售员，他们会“期待”几乎不可能实现的大笔销售额。会计学通常把收入视为发出货物（或进行服务）并且开出发票后所赚取的金额。这与何时接到订单，订单的确定性有多高，客户及时付款的可能性有多高等问题没有关系。一些已发出的货物也可能会在几天后被退回——可能是由于质量问题。这意味着收入以及由此产生的利润可能会在一段时间中记入企业的账目，也可能会在日后从账目中删除。
显然，如果能够准确地估算退货情况，那么就可以对某特定时期内的收入进行调整。因此，利润表顶部所显示的“销售额”数字是指在某一段时期内向客户所发出的货物和发票的金额数值。
利润表的目的是把某一合适时间段内的收入和开支“配比”起来。只有这样才能实事求是地计算某时间段内的利润。例如，你在计算月度利润时收到了季度电话费单，你的利润表可能会如表1-2所示。
表1-2 严重不配比的利润表示例（单位：$/£/€）
这张利润表显然是错的。首先，它把3个月的电话费与1个月的销售额“配比”起来。正确的做法应该是把1月份的收入与1月份的电话费相配比。遗憾的是，在做账的时候你很少能拿到类似的账单，所以在实际操作中，你应该记录电话账单的“应计”部分。这个入账的金额是为到期应付债务预留的储备金。
会计惯例订立了一系列实用的基本规则，但人们也会对其做出不同的解读。随着时间的推移，人们就如何应用这些原则逐渐形成了普遍认同的方法。这种方法取决于三个原则：稳健原则、重要性原则和一致性原则。
会计师常被看作阴沉忧郁的商人，他们总是倾向于用悲观的眼光来看待事物。人们不得不采用这样或那样的眼光来看待事物，这是问题的根本。稳健原则是指，如果会计师能够选择，他们会选取那个可导致利润较低的数值。例如，这可能意味着，如果有两个开支金额可供选择，会计师会选择那个较高的数值。一笔生意结束后，如果实际利润额比估算利润要高，很少有人会为此感到不高兴，但反之则不然。
若要对折旧进行详尽的解读，就要涉及各类烦琐的案头工作。例如，从理论上来说，卷笔刀、订书机和回形针等物品都属于固定资产，因此应在其使用寿命期间进行折旧。但显然这属于一种无用功，而在实际操作中，这些物品在购买之时就已经从账目中勾销了。
显然，并非所有企业都遵守同样程度的“重要性原则”。一家跨国公司可能不会把价格低于£1 000的机械设备记在账面上，而一家小型企业全部机械设备的价格可能还不到£1 000。
虽然会计学里的一些概念和惯例能给你提供帮助，但在记录和解读财务信息时你仍然享有相当的自由度。你应该选择那些最能客观反映公司业绩的方法，并坚持使用下去。如果一家企业的会计方法总是变来变去，就很难追踪它的商业活动。这不是说你永远只能使用一种方法。但是每做一次改变，都应视作在迈出重要的一步。
在政府的督促下，会计专业机构负责确保所有会计报表都遵守一般公认会计原则（Generally Accepted Accounting Practices，简写为GAAP）。新出现的国际会计准则（International Accounting Standards）则给GAAP带来了挑战，因为不同大洲的国家对GAAP的解读各不相同，而且它们在很大程度上会忽视对方与自身之间的差异。
会计准则必须加以调整，以适应商业活动的变化。例如，如今跨国商贸已经非常普遍，所以一家企业在做账时要考虑到不同国家在兑换货币和上报应税利润方面的规则。
虽然人们通常不会要求一位MBA毕业生通晓所有这些规则，但你应该不断掌握相关的最新资讯，这样在参加相关会议时就有备无患了。你可以在美国注册会计师协会（www.aicpa.org>Publications>Financial Management & Reporting）、英格兰及威尔士特许会计师协会（www.icaew.com>Technical resources>Financial reporting>UK GAAP）以及国际财务报告准则（www.ifrs.org>Stay informed）的网站上了解公司报表准则的最新动态。
随着一连串令人震惊的金融诈骗案的发生，如安然（Enron）事件和世通（Worldcom）事件，人们对美国企业的信心遭受重大打击，美国政府因此出台了《萨班斯法案》（ Sarbanes-Oxley Act ），或称《2002年上市公司会计改革和投资者保护法案》（ The Public Company Accounting Reforms and Investor Protection Act-2002 ），听说过后者的人不多，但它比较清晰地反映了法案的内容。法案旨在堵上由“创意十足”的会计师们所造成的漏洞，他们总是想方设法地夸大利润，压低负债，好让股东相信某家企业的利润有多么丰厚。法案不仅适用于美国的企业，任何在美国做生意且在美国股市上市的公司都被囊括其中。更多详情请见萨班斯合规工具包（www.soxtoolkit.com）。
英国出台的相应法案是《公司（审计、调查和社区企业）法》［ The Companies （ Audit, Investigation and Community Enterprise ） Act ］。你可以登录legislation.gov.uk（www.legislation.gov.uk/ukpga/2004/27/contents）查阅英国的相关法规。
世界银行（World Bank）每年发布一份报告，说明实行保护中小股东相关措施的好处，以防止董事滥用企业资产谋取私利，并介绍旨在降低滥用私权风险的各种要求，涉及股东权利、治理保障措施和企业透明度等方面。
所有上市公司（在证券交易所发行股票的公司）都必须由董事指定且经股东同意的具有相关资质的会计师事务所进行年度审计。拥有外部股东的公司必须依法进行审计，而事实上几乎所有公司都必须如此，只有规模极小的公司除外。审计师的任务是查账，确保公司遵守现行的会计规则并就财务报表提出意见。虽然审计师报告可能长达50页，有几十条甚至更多的脚注，但其结论通常会归结为一句话：“本财务报表真实、客观地反映了该公司在（某特定时期）的状况，且系按照《2006年公司法》（ The Companies Act 2006 ）妥善编制。”
《2006年公司法》是美国迄今为止最长的一份法案，它为审计师等相关人士设立了严格的规则，指导其如何报告公司账目。MBA毕业生除非本身也是会计师，否则不需要参与具体的审计工作，但是他们应该了解一下审计领域里有哪些知名机构。英国会计专业杂志《会计时代》（ Accountancy Age ）会提供这方面的最新信息（www.accountancyage.com/static/top50-this-year）。
卢卡·帕乔利在500多年前撰写了全世界第一部会计著作，在此之前，人们一直采用单式记账法来进行会计记录，也就是对每一个事件仅做一条记录。这意味着想要避免错误，就得做大量的重复劳动，例如让不同的人对同样的账目分别做记录和计算。帕乔利是一名数学家，曾在威尼斯总督手下工作，他发明了复式记账法，要求对每笔交易都要录入借方和贷方两栏，借此建立其内在的制衡机制，确保无误。
举个例子，根据复式记账法，安德鲁书店（Andrew’s Bookshop）把商品销售出去可能会生成两个日记账条目：一个是借方，存货减少了$/£/€250；另一个是对应的贷方，现金增加了$/£/€250（见表1-3）。复式记账的借方必须始终与贷方相等。如果两者不相等，你就知道肯定某个地方出错了。所以，通过使用复式记账法，你能够平衡你的账目，单式记账法则无法做到这一点。
表1-3 复式记账示例（安德鲁书店普通日记账）（单位：$/£/€）
帕乔利的智慧在于认识到公司账目的最终平衡数额就是企业所有者的利润或亏损。事实上，他要求采用两条记录甚至多条记录来平衡账目。让我们以上文的例子来解释这其中的逻辑。让我们先做一个颇为合理的假设，企业是希望通过销售商品来获得利润的，那么表1-3的数字看起来就变得颇为不同。为了让数字简单一些，让我们假设企业所销售的商品的成本是$/£/€125（利润率为50%），那么账目应如下所述：存货减少了$/£/€125，而现金增加了$/£/€250；$/£/€125的净差额被$/£/€125的利润弥补了，所以资产与负债保持平衡。
在这个例子中，如果商品的售价低于其成本，就会造成损失，企业所有者在企业中的权益也因而减少了相应的金额。
这就是MBA学员需要掌握的关于记账的知识，主要内容是如何解读账面的数字。
商界流行这么一个说法，利润是虚荣的，现金流是理性的。利润和现金流两者都不可或缺，但是从短期来看，现金流是生死攸关的问题，因为对于努力要在瞬息万变的市场中站稳脚跟的企业来说，能否在短期内生存下来是最重要的。现金的定义很简单，它必须是现金或者被视为相当于现金的有价证券。人们会用两种截然不同但同等重要的方式来看待现金流：一是对未来可期待的现金流的预测，二是分析现金在某个会计期间的来源和去向，以及由此产生的现金增减。
人们无法非常准确地预测未来，但是可以预见可能发生的结果，并通过设定安全边际来事先做好准备工作。做好预测的第一步是设想你意图实现的目标，并测试这些目标是否具有合理性。
举个例子，映象公司（High Note）是一家向各类院校销售乐谱、小型乐器和光盘的企业，它遵守商业信用，并期望把商品卖给能支付现金的普通消费者。企业所有者计划投资$/£/€10 000，并向银行借贷这笔$/£/€10 000的长期贷款。该企业需要$/£/€11 500来购置固定资产和设备，还需要$/£/€1 000来购买一台电脑、一套软件和一台打印机。这样剩下约$/£/€7 500来支付迫在眉睫的交易开支，如购买存货，另外还需要花$/£/€1 500来做初步的广告宣传。顾客最好能尽快付款，这样才能填补其他开支，如财务人员、管理人员和销售人员的薪水。根据目前的业务开展情况，头6个月的销售额预计为$/£/€60 000，另外似乎也开始有销售现金流入。按照业界的经验，通常会给存货标高100%的价格，这样买入价为$/£/€30 000的商品会以$/£/€60 000的价格出售。
基于以上假设，我们就可以对现金流进行预测，详情如表1-4所示。该表是经过简化的，为了便于理解，省略了增值税和其他一些税项。
表1-4 映象公司6个月的现金流预测（单位：$/£/€）
该表的计算非常直观：把不同来源的现金收入和现金支出分别加在一起。现金收入和支出之间的转移造成了当月的现金盈余或亏损。最下面一行是累计财务状况。例如，企业在4月底剩下$/£/€2 450，但如果把5月的$/£/€1 500现金亏损算进去，在5月底就只剩下$/£/€950（2 450－1 500）。
根据之前的假设，上文例子中的企业看起来似乎现金不足。一个局外人，如一位银行家，能从8月的数字看出销售额增速越快，现金流亏损越大。通过使用一些预测方法，我们知道从9月起情况会有所改善，如果再多撑几个月，就能填补现金亏损，甚至可能会有盈余。如果我们从一开始就进行现金流预测，并通过透支等方式筹集更多的资金，在固定资产和设备上少花点钱，或者设定比较保守的销售目标，由此减少存货量和削减广告费，那么我们就能使企业稳健发展。表中数字说明，该企业的交易量超过其财力所能承受的范围，这种情况被称为过量交易，全世界银行家都对此深恶痛绝。
你可以利用电子表格问一些“如果这样会怎样”的问题，以便进行更精确的现金流预测：你可以在Entrepreneur网站下载相关表格（www.entrepreneur.com/formnet/form/368）。
现金流量表精确地总结了现金在一年中的来源和去处。乍一看它似乎杂糅了利润表和资产负债表在同一时间段的内容，事实上却并非完全如此，因为许多现金交易都有时间差，如税款和分红等支出，所以现金流量表会包含上一年度和本年度的部分交易情况。本年度的剩余交易会等现金真正转手后才出现在下一年度的现金流量表中。类似地，由于要遵守与销售和采购分别相关的收入实现原则和权责发生制原则，现金交易被记入利润表的时间会有所不同。
一家公司本年度销售额为$/£/€500万，上一年度销售额为$/£/€400万，这些数字会分别显示在这两个年度的利润表上。本年度年底的应收账款为$/£/€100万，上一年度年底的应收账款为$/£/€80万。本年度销售所产生的现金流是$/£/€480万［（80+500−100）万］，而利润表上的销售数字则是$/£/€500万。
出于上述原因，如果要看清楚所有的现金流，就不能只看本年度的利润表和资产负债表，还要看上一年度的账目。资产负债表显示的是某个时期结束时的现金结余，但不能非常清晰地反映每笔现金的来历。制作现金流量表是一门技术，要完成这项任务需要接受一定的专业培训并掌握内部消息。不过，通过查看上一年度和本年度的利润表和资产负债表，也能找到现金流量表中的大多数数据。
XYZ上市公司是一家为垃圾源头分类提供容器解决方案的企业，表1-5是该公司未经审计的简明现金流量表。该公司在初创时只有一个人加一张办公桌，后来发展成为回收箱供应商中的巨头，也是其他类型废物和回收容器的主要供应商。截至2010年，该公司的年度营业额为£3 000万/$4 700万/€3 400万，营业利润超过£100万/$160万/€113万
。
表1-5的三栏分别表示上一年度两个半年的现金活动以及一整年的现金活动。如最右一栏底部所示，截至2014年12月31日剩余$/£/€212.6万，这笔金额结转到2015年上半年（如最左边一栏倒数第二行所示）。再加上这一时期产生的现金净增长数额（或减少数额），我们就能得出期末的现金头寸。
现金流量表让我们能全面地了解驱动现金流动的因素，如正常的销售活动、购置或处置资产以及融资活动，这些都浓缩成该公司资产负债表期末现金项的一个数字，该数字表明企业流动资产的现金数额为$/£/€375.1万。
表1-5 XYZ上市公司未经审计的简明现金流量表（截至2015年6月30日的两个半年期）（单位：万$/£/€）
如果回顾一下映象公司财务状况的案例，你就会清楚地看到现金和利润之间的区别。毕竟，该企业已出售了价值$/£/€60 000的商品，但成本只有$/£/€30 000，所以利润率是颇为可观的。可是，它向供应商付了$/£/€39 108的款项，但只卖出成本价为$/£/€30 000的商品，这意味着还有价值$/£/€9 108的乐器、乐谱和CD存货。销售方面也是类似的情况，它已开出$/£/€60 000的账单，但只收到$/£/€48 000的付款，两者之间的差额是应收账款。现金流量预测表底部的数字显示，映象公司会出现$/£/€4 908的赤字，但其中似乎忽略了一些重要的信息。
现金是最直接的，不涉及其他因素。而利润则是对经济活动的衡量，要涉及其他可以被赋予价值或成本的因素。关于利润的会计原则称为配比原则（matching principle），指在某一时期内发生的收入应与取得该收入所发生的支出相匹配（请回顾前文对收入实现原则和权责发生制原则的解释）。
映象公司上半年的利润表如表1-6所示。
表1-6 映象公司4~9月的利润表（单位：$/£/€）
表1-6所示的利润表对企业状况进行了更详尽的描述，从而更方便人们了解企业的运营方式。例如，虽然表中所示的利润是$/£/€8 700，但实际利润可能更低。因为用来补充现金流的贷款是需要支付利息的，而案例中的$/£/€10 000长期贷款也是如此。
在实际操作中，我们把利润分成四种：
■ 毛利润 把待售商品的所有成本从收入中扣除后剩余的利润；
■ 营业利润 把营业开支从毛利润中扣除后剩余的利润；
■ 税前利润 再扣除所有融资成本后的利润；
■ 税后利润 企业所有者可以支出或进行企业再投资的利润。
以映象公司为例，其利润如表1-7所示。
表1-7 映象公司的利润（单位：$/£/€）
比映象公司规模更大的企业会牵涉更多的收支种类。例如，除了企业所有者的资金之外，也许还有待偿还的长期贷款（利息和本金偿还）；部分工厂或办公室可能会转租出去，带来“非营业收入”（non-operating income）；当然还有一些需要扣除的折旧支出。像所有会计报表一样，相关人员在制作利润表时，一定要牢记监管部门的要求，采用最佳的格式，方便用户查阅。表格应包含以下内容：
■ 销售额及营业活动所产生的其他收入；
■ 销售成本（或者所售商品的成本）；
■ 毛利润（销售额与销售成本之间的差额）；
■ 营业费用（销售、管理、折旧和其他一般性支出）；
■ 营业利润（毛利润与营业费用之间的差额）；
■ 非营业收入（其他收入，包括利息、租金等）；
■ 营业外支出（财务成本和其他与企业经营不直接相关的支出）；
■ 所得税前利润；
■ 预提所得税；
■ 净收入（或盈亏）。
SCORE网站（www.score.org/resources/1-year-profit-loss-projection-xls）上提供了一份在线电子表格，你可以将其下载下来。它是一份长达30行的表格，你也可以根据你的具体需要对标题进行更改或删除。
资产负债表能简明扼要地体现出企业在某特定时间点的状况。它一方面可以反映出企业所拥有的资产（或财产）的价值，另一方面可以反映出谁以何种手段为这些资产提供了资金，以及企业最终对谁负责。
资产有两种主要类型，即固定资产和流动资产。固定资产有三种形式：第一种是由企业本身使用且不出售给顾客的硬件或有形物件，如建筑物、工厂、机器、汽车、家具等；第二种是无形的固定资产，如商誉、知识产权等，这些都会出现在“固定资产”一栏中；第三种是对其他企业的投资。流动资产是指最终会转化成客户支付的现金的资产，包括股票、正在生产的产品、客户的欠款和手头的现金。
总资产=固定资产+流动资产
资产只能用企业所有者提供的资金或者向银行或债权人等第三方借来的资金购买。企业所有者提供资金的方式是直接向企业进行投资（例如购买由公司发行的股票），或者间接允许公司保留部分利润作为储备金。这些资金来源统称为负债。
总负债=股本和储备金+借款和其他应付账款
借贷资本的表现形式可能是利率固定的长期贷款，也可能是银行透支等短期贷款，后者的利率通常是会变动的。一家企业的所有短期负债及在12个月内应付的款项被称为一年内到期负债，长期负债则被称为一年后到期负债。
到目前为止，我们还没有谈到映象公司示例中“资本”一栏的金额，比如用来购置电脑、固定设备和家具的$/£/€12 500，我们也没有谈到价值$/£/€9 108的待销售存货（例如乐谱），以及客户尚未结清的$/£/€12 000。我们必须分析这笔现金赤字会通过什么方式得以弥补，最为合理的短期资金来源是银行透支。
映象公司9月底的资产负债表如表1-8所示。
表1-8 映象公司截至9月30日的资产负债表（单位：$/£/€）
按照英国会计准则制作的上述资产负债表格式有点乱，因为它把资产和负债混杂一起。在美国，传统的资产负债表是横向布局的，资产列在一侧，而负债和所有者权益这两种资金来源则列在另一侧（见表1-9）。
表1-9 映象公司的资产负债表——美国式（单位：$/£/€）
在表1-8的中部，你还会发现资产和负债中计算的是流动资产和流动负债，流动资产减去流动负债所得出的净额就是营运资金。在会计学中，“流动”是指处于某个交易周期之内，通常在一年之内。在一年内，存货会清空，应收账款也会收回，而按规定应偿还的银行透支也算作短期负债。
有许多其他内容还没有在资产负债表示例的营运资金项中显示出来，如应付税款和尚未支付的增值税，而这些应该属于流动负债。
有一些资产看似无形，却需要耗费一定的成本，所以也应纳入考虑范围之内。
■ 商誉 为某项资产支付的价格超过了公允的市场价格。在收购时这是很常见的情况，多方相互竞争来收购某家公司时，会将价格抬高。
■ 知识产权 如专利、版权、设计和标识等。
这些项目也会分摊在其使用寿命期间。例如，如果一项专利被认为有10年的寿命，成本为$/£/€100万，那么在入账时就会被记为$/£/€10万一年。
把存货记入资产负债表时会涉及比较麻烦的计算。在理论上，这项工作很简单，毕竟你知道自己花了多少钱买进这批存货。而按照规定，存货应该以成本价或市场价记入资产负债表，具体看哪一个价格比较低，这一点也不难。但在真实情况中，一家企业会不断买进存货，这样才能持续供货，而每次采购的成本可能都不一样。
举个例子，某家销售早餐麦片的企业向不同的供应商买进了4个货盘的麦片，价格分别为$/£/€1 000、$/£/€1 020、$/£/€1 040和$/£/€1 060，总计$/£/€4 120。等到一个会计期间结束时，已售出3个货盘的麦片，于是，按理说利润表中所示的已售商品成本应该为$/£/€3 060（1 000+1 020+1 040）。成本为$/£/€1 060的最后一个货盘的麦片应计入资产负债表，以确保$/£/€4 120的总成本能入账。
顾名思义，这种处理存货的方法称为先进先出法（first in first out，简写FIFO）。另外还有两种常用的成本计算方法，各有各的优点。一种是后进先出法（Last in first out，简写为LIFO），其依据的道理是在经营企业时，你必须不断以最新的（更高的）价格买入库存，所以你最好尽快适应这些变化，将这些最新成本记入利润表中。在这种情况下，已售商品的成本为$/£/€3 120（1 060+1 040+1 020），而不是根据先进先出法算出的$/£/€3 060。
另一种常用的成本计算方法是平均成本法（average cost method），顾名思义就是按成本的平均值计算。在上述例子中，按平均成本法算出的结果为$/£/€3 090，介于前两种方法所得出的数额之间。
这些方法都各有优点，但是人们通常认为先进先出法更为合理，因为它考虑到实际情况：价格会稳步上升，商品也会按照买入的顺序在企业中流入流出。如果一家杂货店在没有把现有麦片存货卖光之前，就先出售最新一批进货，那么只能证明它不善于经营。
我们用折旧来表示资产在其使用寿命期间被“耗损”的情况。这仅仅是一种记账条目，让我们能够将一项资产的部分成本摊入适当的时间段。决定时间段长短的因素主要是资产的使用寿命。折旧的主要方法有如下三种。
这种方法假定资产在使用寿命期间会被均匀地“耗损”。举个例子，如果某项资产的购入价为£1 200，5年后以£200的价格售出，那么我们要把成本记为£1 000。通过把全部成本分摊成5份，就可以算出每一年的“账面净值”。
它与第一种方法颇为类似，只不过它假定折旧速度会越来越慢，而不是每年均匀地折旧。例如，像汽车这样的资产，它们的价格会在第一年有较大幅度的下跌，但是越到后来跌幅越小。在第一年年底，这两种方法都会算出折损价值为£200，但到第二年情况就不一样了。直线折旧法的计算结果仍然是£200，而余额递减折旧法的结果则是£160，是用£800（£1 000减去已折旧的£200的差额）乘以20%（给定的折旧率）算出的。
与英国相比，这种方法在美国更为常用。余额递减折旧法是用一个常数百分比乘以一个递减的数字，而年数总和折旧法是用递减的百分比乘以最初的成本价。采用此方法，需要把资产预期使用寿命的逐年数字总和作为分母，把资产尚可使用的年数作为分子。
例如，如果电脑是用£1 200购置的，预期使用寿命为5年（但很可能用不了5年），那么分母应该是1+2+3+4+5=15。第一年度的折旧价值为5/15乘以初始采购价格£1 200，等于£400。第二年度的折旧率则是4/15，以此类推。
以上只是三种最为常见的固定资产折旧法，还有其他很多种方法。在选择使用哪种折旧法时，你得清楚你的目的是什么，而在实际操作中，你也许会针对不同的资产类型使用不同的折旧法。折旧的目的是把购置资产的成本按照资产的使用寿命状况进行分摊。
SCORE网站（www.score.org/resouces/projected-balance-sheet-template）上提供了一份Excel表格，你可以用它来建立你的资产负债表。表里还提供了各种指导，包括如何算折旧，如何处理存货，以及如何遵照英国财务报告委员会（Financial Reporting Council）所颁布的《公司法》的相关要求（www.frc.org.uk>Accounting and Reporting Policy>FRSSE）来安排资产负债表和利润表的格式。可以在会计术语词典（www.accountingcoach.com/terms）和会计知识普及（www.accoutingforeveryone.com>Accounting Glossary）中查阅你将会遇到的所有相关会计概念。
现金流量表、利润表及介于这两者之间的资产负债表构成了会计账套（package of accounts），但通常来说，账套包括期初和期末两份资产负债表。有了这两份资产负债表，我们就能全面了解所有者对企业进行的投资所带来的结果。
表1-10显示了一个简化版的账套。从中我们可以看到，在该年度内企业获得了£600的税后利润，然后把利润中的£200投资用于购置固定资产，剩余的£400作为存货和应收账款等营运资金，该年度的£600利润在记入期末资产负债表时被列为储备金。
表1-10 账套示例（单位：$/£/€）
公司的财务事项属于公共管理范畴。因此，除了要及时向各国政府相关税务部门汇报情况之外，如美国的国税局（Internal Revenue Service）和英国的皇家税务与海关总署（HM Revenue and Customs），公司还必须向英国公司注册处（Companies House）（www.companieshouse.gov.uk）等部门提交账目。企业应在公司财年结束后10个月之内提交账目。在英国，小型企业（营业额低于£650万/$986万/€901万）可以提交简略版的账目，只包括很有限的资产负债表和利润表信息，且不需要经过审计。若未按规定日期提交账目，企业会面临高达£1 000/$1 520/€1 390的罚款。
在美国，可以从美国证券交易委员会（Securities Exchange Commission）（www.sec.gov）获取公司账目。投资者关系协会（www.irs.org.uk>IR Resources>Best practice guidelines）每年会为那些在报告和账目的提交方面做得最好的公司颁奖。
上文介绍了两种重要的财务报表——利润表和资产负债表。简要重述一下：通过把销售收入减去运营成本，利润表得以衡量一家企业在某个时段内的业绩表现；而资产负债表则反映企业在某一时间点的财务状况。后者列出了企业在当天所拥有的资产，同时也列出了相应的资金来源。
通过阅读企业的各种账目，加上一些操作实践，你就能了解该企业的状况。把今年的数字与去年的数字进行对比，你就能发现一些关键事项的变化，但是使用这种方法所得出的结论可能具有误导性（见表1-11）。
表1-11 影响利润表现的因素（单位：$/£/€）
你可以看到，表1-11左栏只列出了简化版的利润表，右栏则是资产负债表的资产一项。任何增加净利润（提高销售额、减少开支或税款等）但不增加所动用资产数量（减少存货和应收账款等）的变化都会提高资产收益率。相反，所有增加所动用的资本但不相应增加利润的变化则会降低资产收益率。
现在让我们来假设，企业的销售额提高了$/£/€25 000，利润从$/£/€1 000提高到$/£/€8 910。表面上看，情况似乎有所改善。但接下来我们发现，为了实现这笔额外的利润，企业必须购置价值$/£/€5 000的新设备，另外还要再投入$/£/€2 500的营运资金（存货和应收账款），这样一来企业的情况看起来就没那么美好了。资产收益率从31%（8 910/28 910×100%）跌到27% ［9 910/（28 910+5 000+2 500）×100%］。
分析账目的主要方法是研究多对数字之间的关系。一对数字可能取自同一份账目，也可以是从利润表中取一个数字，从资产负债表中取另一个数字。把两个数字放在一起，就构成了比率。例如，在英国，英里/加仑是驾驶员考察某种汽车油耗性能的一个很有用的数字。一些财务比率本身也具有意义，但其价值主要在于与上一年相应比率（又称目标比率或竞争者比率）进行比较。
在衡量和分析一家企业的账目之前，我们需要了解该企业想要实现何种程度或何种类型的业绩。所有企业都有以下三个共同的基本目标，以此作为参照，我们便能了解企业经营情况的好坏。
第一个目标是让企业投入的资金获得满意的投资回报。
你几乎无法想出任何充分的理由来驳斥这个目标。令人满意的回报要符合以下四项条件。
■ 企业必须考虑到股东所承担的风险，并给股东提供合理的回报。如果你的企业具有很高的投机性，且利润率低于银行利率，那么你的股东（包括你自己）肯定高兴不起来。
■ 你必须赚取足够的利润，让企业继续发展下去。如果一家企业想扩大销售，就需要更多的营运资金，以及更多的空间或设备。最安全和有保障的新资金来源是企业内部创造且留存的利润：储备金。（企业有三种新资金来源：股本或所有者自己的资金，由银行等机构提供的借贷资本，由企业自身创造的未分配利润。）
■ 回报必须足够丰厚，以吸引新的投资人或贷款人。如果某家企业的回报比其他企业高，那么投资人就愿意向它投入资金。
■ 回报必须包括足够的储备金，确保实际资本完好无损。这意味着你必须清楚通货膨胀给企业带来的影响。如果某企业每年留存的利润足够让其实现3%的增长率，但通货膨胀率却为4%，那么实际上它每年在缩减1%的企业规模。
除了获得令人满意的回报之外，投资人、债权人和雇员还希望企业能够规避不必要的风险。显然，企业会面临各种各样的市场风险：竞争对手、新产品和价格变动，这些都是健康商业环境中的一部分。投资人和贷款人特别关心的不必要风险主要是过度交易之类的程度较高的财务风险。
现金流问题并不是威胁企业财务状况的唯一因素。高额借贷会让企业背负沉重的利息负担，小型企业尤其如此。如果销售和利润状况良好，这种情况可能尚可接受。但如果经济环境不佳，你就无法像要求股东那样要求银行勒紧裤腰带——银行只会要求你及时还款。因此，财务状况审计不仅考察企业的赢利能力，也考察企业的生存能力以及是否采取了稳健的财务管理办法。
要让股东、董事或雄心勃勃的MBA毕业生感到满意，仅仅获取利润和让企业存活下去是不够的，他们希望企业能发展壮大。但是，无论他们是多么温和友善的人，他们要的都不只是员工数目增加或营业额上升，他们希望企业变得更有效率，实现规模经济并提高利润质量。
用于分析公司账目的比率可以分为五大类，通常被称为“测试”（tests）：
■ 盈利性测试；
■ 流动性测试；
■ 偿债能力测试；
■ 增长测试；
■ 市场测试。
我们可以用表1-7和表1-8所示的利润表和资产负债表来解释这些比率。
有如下六种利润比率可用于衡量利润表现。前四种利润比率利用利润表的信息即可得出，而后两种比率则需要同时参照利润表和资产负债表。
毛利润率等于毛利润除以销售额。例如，映象公司的毛利润率为30 000 / 60 000×100%=50%。这个比率是计算在“生产或提供”产品或服务时，附加在采购材料和服务之上的价值，比率越高越好。
营业利润率等于营业利润除以销售额。例如，映象公司的营业利润率为8 700/60 000×100%=14.5%。这个数值用于衡量企业运营的效率高低，但不考虑财务成本和税负。之所以先排除这两者，是因为利息和税率会出现周期性变动，不受经营者的直接掌控。这样做有利于在不同时期或不同企业之间进行对比。与毛利润一样，这个比率也是越高越好。
税前净利润率等于税前净利润（net profit before tax）除以销售额，税后净利润率等于税后净利润（net profit after tax）除以销售额。例如，映象公司的税前净利润率为8 100/60 000×100%=13.5%，税后净利润率为6 723/60 000×100%=11.21%。这两个数字用于衡量企业运营的效率高低，并将财务成本和应交税款考虑在内。税后净利润率体现了企业能否成功地创造额外收益，从而能对企业进行再次投资，或者以提款或分红的方式分配给所有者。与上述两种比率一样，税前净利润率和税后净利润率也是越高越好。
股本回报率（return on equity）通常表示任何一笔个人金融性投资的回报率。从企业所有者的角度来看，他们关心的是其获取的利润与投进企业的资金之间的比例。这里说的利润已扣除了利息和税款，以及所有优先股股息。它表现为由普通股本和储备金组成的股本百分比。所以，映象公司的股本回报率等于6 723/18 700×100%=36%。
已动用资本回报率（return on capital employed）是扣除利息、税款和分红之前的利润在已动用资本总额中所占的百分比，这些资本既可以是借来的，也可以由企业所有者提供。它比股本回报率能更全面地反映公司的业绩情况。
已动用资本是指股本加储备金再加长期借贷。如果银行透支被列为每年流动负债的一部分，且实际上成为某种资本来源，那么可以将其视为已动用资本的一部分。如果每年银行透支的数额差别很大，那么可以通过计算年初和年末数字的平均值来得出比较可靠的比率。各个公司对已动用资本并没有精确的定义。映象公司的已动用资本回报率为8 700/18 700×100%=30%。
公司为了存活下去，必须时刻关注其流动性状况，也就是说确保一直有足够的短期资产来偿还短期债务。如果一家公司无法向员工、银行或供应商支付到期的款项，就会被强制停业。
日常营业活动所需要的流动资金被称为营运资金，等于流动资产减去流动负债。在映象公司的案例中，流动资产为$/£/€21108，流动负债为$/£/€4 908，所以营运资金为$/£/€16 200。
营运资金能向我们透露的信息不多。这就像是你只知道你的汽车用了20加仑的汽油，但不知道它跑了多远的路程。所以，你最好进一步了解流动资产比流动负债多多少。这样你就能知道是否有足够的资金来购买存货、缴纳税款和偿还其他可能出现的短期债务。流动比率（current ratio）是衡量上述情况的一个指标，它等于流动资产除以流动负债。在映象公司的案例中，流动比率为21 108/4 908=4.30（流动比率的常用表达形式是4.30∶1）。在这个案例中，公司的目标是把流动比率控制在1.5∶1至2∶1之间。如果比率过低，就很难及时支付账单；如果比率过高，则说明有很多资金没有得到充分利用。
速动比率（quick ratio）衡量企业是否有充足的现金或准现金来迅速偿还所有当前债务，从而确保企业稳定发展。存货等项目被视为资产，其涉及的金额无法马上变现来支付账单，因此暂时忽略不计。事实上，企业所拥有的唯一流动资产是现金、应收账款及银行存款或政府债券等短期投资。映象公司的速动比率是12 000/4 908=2.44∶1。如果一家企业有充足的流动性，那么其速动比率应该大于1∶1。
我们可以看到，映象公司的流动比率较高，这表示部分营运资金没有得到充分的利用。映象公司的半年销售额为$/£/€60 000，其中客户欠款为$/£/€12 000。映象公司的平均收账期（average collection period）等于欠款金额（应收账款）除以赊销额乘以时间（按天数算）。因此，映象公司这半年的平均收账期等于12 000/60 000×182.5=36.5天。
如果赊销条件是订货付现或7天内付款，那么企业就会面临较为严重的资金问题。如果赊销条件是30天内付款，那么情况可能尚好。在映象公司的案例中，我们假设所有销售的方式都是赊销。
平均付款期（average payment period）是指企业平均需要多长时间给供应商支付款项。其计算方法与平均收账期类似，只是把应收账款改为应付账款，把销售额改为采购额。
映象公司拥有价值$/£/€9 108的乐谱和光盘等存货，在这段时期内，它出售了成本为$/£/€30 000的存货（即销售成本为$/£/€30 000，开具发票的销售额为$/£/€60 000，利润幅度为100%）。用一种与平均收账期类似的计算方法，我们可以算出存货足以支持55.41天（9 108/10 000×182.5）的销售。如果映象公司的供应商可以每周送货，那么几乎可以肯定该企业的存货量过高。如果把存货周转天数（days stock held）从8周（55.41天）缩短到1周（7天），就能减少48.41天，或者减少$/£/€7 957.38的营运资金。这样就能把流动比率降低到2.68∶1。
营运资金周转率（circulation of working capital）用来衡量一家企业使用营运资金的总体效率，它等于销售额除以营运资金（流动资产–流动负债）。在映象公司的案例中，营运资金周转率等于60 000/16 420=3.65倍。换言之，该企业的营运资金每年周转超过3.5次。关于什么样的周转率才是可接受的，并没有确凿的定论，也没有快捷的计算方法。但显然，营运资金的周转次数越多，售出的存货数量越多，企业就越有可能赚取利润。
偿债能力测试用来衡量一家企业对其长期负债的管控能力，其中包括两个重要的比率。
杠杆（leverage/gearing）是指所有借贷（包括长期负债和银行透支）相对于股东资金总额（即股本加全部储备金）的比率。杠杆有时也称作债务股本比（debt/equity ratio）。在映象公司的案例中，债务股本比等于（4 908+10 000）/18 800=14 908/18 800=0.79∶1。换言之，股东在每向映象公司投资$/£/€1的同时又借贷$/£/€0.79。通常来说，这个比率不应长期超过1∶1。
利息保障倍数（interest cover）是指利息费用占利润的比率，等于息税分红前利润除以年度利息费用。利息保障倍数越高，公司就越不容易受到利润削减或各种贷款利率上升等负面因素的影响。利息保障倍数越低，借贷给企业带来的风险就越高。人们通常认为利息保障倍数在2~5倍是可接受的。
增长测试是指对两个不同年份进行比较，通常比较的是利润表中的内容，如销售额和利润额。以映象公司为例，如果它在第二年的销售额为$/£/€100 000，营业利润为$/£/€16 000，那么其销售额增长率为67%，即额外增多的销售额（$/£/€40 000）除以第一年的销售额（$/£/€60 000）；而利润额增长率为84%，即额外增多的利润额（$/£/€7 300）除以第一年的销售额（$/£/€8 700）。
从这两个比率中，还能看出另外一些信息。在这个案例中，我们可以看到利润的增长速度比销售额的增长速度更快，这表明企业的经营状况正朝着更健康的方向发展，反之则不然。
市场测试是指股票市场对企业业绩所进行的衡量，其中包括以下4个主要比率：
每股收益=净利润/已发行股数
每股收益（earning per share）等于一家企业的税后利润除以已发行的普通股数量。
市盈率=每股市价/每股收益
市盈率（price earnings ratio，简写为PE）等于普通股每股市场价格除以每股收益。它反映出人们对某家企业预期未来收益所给出的市场价值估值，也就是按当前的增长速率计算，回收投入股本所需的年数。
股息率=每股股息/每股价格
股息率（yield）是指股东的投资“机会”或其当前投资价值的回报率。
股息保障倍数=净收入/股息
股息保障倍数（dividend cover）是指利润超过股息的倍数；倍数高，企业就有更多未分配利润，为未来发展提供资金。
用来衡量企业业绩状况的比率还有很多种，例如：
■ 销售额与固定资产之比：用于衡量固定资产的使用情况；
■ 销售额与雇员人数之比：显示一家企业的雇员总量增长速度是否超过销售额的增长速度；
■ 销售额与管理人员、后勤人员等员工数目之比：衡量管理费用（overhead spending）的使用效率。
显然，金融危机的发生会促使人们思考一个问题：能否用一些财务比率来对企业财务失败进行预警？
《金融时报》集团的一名分析员于2012年展开了一项研究，并将成果发布在《金融与经济学国际研究期刊》（ International Research Journal of Finance and Economic ）（2012年7月15日，第94期，第6页）。该研究试图寻找合适的分析工具来预测可能会导致企业在未来某个时间出现财务失败的因素，并寻求可行的预防措施。其数据基础是2000~2010年50家经营困难及50家经营良好的英国上市公司的财务信息。
该研究考察了三个最流行的财务失败预测模型，并总结认为，由爱德华·奥尔特曼（Edward Altman）提出以多重判别分析法（multiple discriminant analysis，简写为MDA）为基础的Z得分公式（Z-Score）模型虽然总体正确预测率较低，仅为68.9%（三年平均值为68.9%，三年累计值为80%），但对发生财务失败前第一年的总体正确预测率略高。
奥尔特曼Z得分公式（www.creditguru.com/CalcAltZ.shtml）利用一些统计方法，根据从公司财务报表8个变量中得出的5个财务比率来预测企业发生财务失败的概率。你可以登录上述网站，在屏幕显示的模板上输入相应数字，就能算出一个得分，并且会出现一段解释性文字，显示相应企业的财务状况。
找到测试有关企业状况的各种比率所需要的信息往往并不困难，但要确定这些比率到底反映出什么问题则是一个大难题。最常见的四种问题如下。
看到财务比率，会觉得数字越大就越好，往上增长的趋势才是正确的发展方向，这是一种自然而然的反应。人们往往以为财富是由大量现金积累而成的，这种错觉在一定程度上又加深了上述想法。
可惜的是，关于财务比率是越高越好还是越低越好，并没有放诸四海而皆准的规则。在某些情况下，比率高是好事，但在另一些情况下，比率低才是最佳的结果。事实上，在有些情况下，即使是数值相同的比率所反映出的优劣都有所不同。请看表1-12的两份营运资金报表。
表1-12 难以操作的对比（单位：$/£/€）
两家企业的营运资金均为$/£/€16 410，流动资产和流动负债也相同，分别为$/£/€23 100和$/£/€6 690。因此，所有用这些数据计算出来的比率也是相同的，如两家企业的流动比率都是3.4∶1。但是，企业甲的一些现金很可能来自应收账款，这些现金肯定足以向债权人支付适当的款项。企业乙则不可能从交易中获得可供使用的现金，因为应收账款仅为$/£/€100，而应付账款则高达$/£/€6 600，这会对企业的财务稳定构成切实的威胁。
因此，虽然两家企业的流动比率是相同的，但是两者所处的情况并不一样。事实上，通常来说营运资金比率越高，企业就越有可能是在朝着错误的方向发展。企业所占用的营运资金越多，就越难实现令人满意的已动用资本回报率，原因很简单，分母越大，已动用资本回报率就会越低。
在一些情况下，如果企业正在往正确的方向发展，其情况会更加一目了然。已动用资本回报率通常越高越好，但这种情况也可能是一种危险信号，表明企业正在承担较高的风险。还有，高利润率也不总是好事，有时候利润率太高，销售额就会减少，从而导致已动用资本回报率降低。
一般来说，用于衡量企业业绩的比率最好保持在某一个范围之内，如流动性（流动比率）最好保持在1.2∶1到1.8∶1之间。无论是高于还是低于这个范围都需要引起关注。
财务比率通常都以英镑为单位来进行比较，而且还是事发时的英镑币值。如果所有英镑都是同一天印制发行的，事情还没那么糟糕，但事实上并非如此。把某一年的金额与三四年前的金额进行比较是没有多大意义的，除非我们把英镑价值的变化考虑进去。
解决这个问题的一个方法是按照通货膨胀的情况对数据进行调整，如用消费者价格指数等进行调整。这些指数通常会把过去某个时间（例如2000年）作为基准，并标记为100，然后计算出此后每一年的指数值，从而体现出相关事项的相对性变化。
在比较两家不同企业的财务比率时，会存在一些特殊的问题。一家新成立的小型企业可以在初创的几个月或几年内实现惊人的销售额增长。销售额从前半年的£10 000增长到后半年的£50 000，这种情况也并不罕见。但如果期望一家发展成熟的企业实现同样的增长率，则有点不切实际。如果乐购（Tesco）的销售额要从£100亿增长至£500亿，则意味着要把其他所有连锁超市都挤出市场。所以一定要注意确保比较项之间有类似之处，并要酌情考虑到所比较企业面临着不同的环境（如果是对比同一家企业，则考虑到不同年份的贸易/经济环境）。
另外，一定要确保两家相互比较的企业对同一个账目项目（如流动资产）的理解是相同的。制作账目时若采用了不同理念和原则就会带来一定程度的差异。
我们考察的许多比率都使用了资产负债表中的数据。资产负债表是在某一个时点制作的，反映了企业在该时点的状况，但可能与平均状况存在差异。例如，季节性因素可能会导致某家企业的销售额每年出现一次或两次高峰期，时装零售商店也是这种情况。在这些季节性高峰期即将到来之际编制的资产负债表可能会显示存货量很多，因为购置这些存货就是为了满足高峰期的需求。反过来看，在高峰期过后制作的资产负债表则可能显示现金量很多，而存货量很少。如果把这些存货数字都算成平均值，可能会造成一种假象。
观察一下其他具有可比性的企业，把它们的财务比率作为参照比较自己企业的业绩，是一种非常有用的做法。由于上市公司和大型企业的账目都会进行审计和公告，所以要获取它们的账目并不困难。但是，对于小型私营企业，事情就没那么容易了。首先，小型企业只需要上报简略的资产负债表。即使是中型企业，也可以在财务业绩报表中省略营业额信息。只有在股票市场上市的公司和大型企业才必须提交全面的财务报表，虽然在很多情况下，许多小型企业也会选择提交全面的财务报表，好让供应商和潜在的雇员心里踏实一些。
虽然存在种种限制，但我们还是能够通过利用下列资源来获取一些有价值的财务业绩信息。
■ 英国公司注册处（www.companieshouse.gov.uk）是英国所有公司信息的官方储存机构。注册处提供网络查询服务，覆盖200万家企业，人们可以通过输入公司名称或其专有的公司注册号来免费查询公司名称和地址。你可以通过网络查询来购买某家企业最新的账目，其中包含销售额、利润、利润率、董事、股东和银行借贷等详细信息，查询一家企业的费用是£1。
■ 可在www.ukdata.com和www.checksure.biz等网站在线查阅企业的信用报告，内容包括基本的企业财务比率，费用约为£8。
■ 英国公司注册处有一份比较全面的全球各地公司注册处名单，并按区域进行了分类。若要查阅全球各地企业的公司账目，这是一个很好的地方（www.gov.uk/government/publications/overseas-registries/overseas-registries）。
■ 简易财务分析（Financial Analysis Made Easy，简写为FAME）是一个强大的数据库，包含了340万家英国和爱尔兰企业的信息。通常会涵盖以下内容：电话、电子邮件、网址以及营业地址等通信信息，商业活动详情，29个利润表项目和63个资产负债表项目，现金流量表和各种财务比率，信用得分和评级，安全信息和价格信息（仅限上市公司），相关银行工作人员、审计员、曾聘用的审计员和顾问的名字，控股公司和子公司的详情（包括外国的控股公司和子公司），现任和前任董事姓名及其家庭地址和股东情况说明，以及部门负责人和股东的姓名。你可以根据其活动编码，比较同类公司的详细财务信息，软件会按照你设定的搜索条件搜到相关公司，搜索条件可以多个叠加。各类商业图书馆都有简易财务分析软件，你也可以从出版商那里购买光盘，出版商也提供免费试用（www.bvdinfo.com/Products/Company-Information/National/Fame）。
Biz/ed（www.bized.co.uk>Businessfocus>Ratio Analysis）上提供了一些分析工具，你可以登录上去进行下载。
你可以参与纽约大学（New York University）的阿斯沃斯·达莫达兰教授（Aswath Damodaran）讲授的公司财务课程（2014年春季），全面了解比率分析领域的知识。这套课程包括22场讲座，可在iTunes上免费在线观看，并附有相关的学习工具、测试和教室网络直播。这门课程有助于你宏观地了解各种财务准则，无论是大型企业还是小型企业都要遵照这些准则做出各种选择和决定。这门课程特别关注企业应如何分配稀缺资源（如何做出投资决定）。这是一门专为MBA学生而设的入门课程。网址为http://itunes.apple.com/us/course/corporate-finance-spring-2014/id806212423。
盈亏平衡是一种横跨了几门商业学科的方法：营销人员用它来定价，经济学家用它来计算需求曲线，会计师则用它来计算成本。盈亏平衡分析最早出现在由美国会计学会（American Accounting Association）于1962年出版的《盈亏平衡分析：用途与误用》（ Break-Even Analysis: Its Uses and Misuses ）一书中，作者为霍华德·F.斯特勒（Howard F. Stettler）。但直到现在，大多数企业经理仍然没有听说过这个工具，即使听说过，也不知道如何使用。这就使MBA毕业生在职场上有了明显的竞争优势，让他们有能力在企业中积极参与一些重要决策，而这些决策本来只有薪酬级别较高且来自不同部门的高管人员才有权做出。
要计算出生产商品或提供服务的成本，以及最终应收取多少费用，乍看起来并不复杂。你只需要把所有成本加在一起，然后再收取比总成本高一点的费用就可以了。假设顾客一直都愿意购买你的商品或服务，那么你收取的费用高出成本的差额越大，利润就越多。遗憾的是，一旦你开始计算这个总和，事情就变得复杂起来了。首先，并非所有成本都具有相同的属性。例如，不管你的销售额是多少，有些成本是固定不变的。如果你开了一家商铺，租金和水电杂费就是相对不变的常数，完全与销售额的大小无关。另一方面，商铺所销售的商品成本则完全取决于销售额大小，销售额越高，你购入的存货成本就越高。
你无法真的把这两种成本加在一起，除非你假定一个销售额，也就是说你计划要售出多少商品。看看上面这个简单的例子，我们无法计算出总成本，除非我们决定要买进1 000件商品，并且能把这1 000件商品都销售出去。有了这样的假设，我们才能计算每件产品的成本：
总成本/商品件数=$/£/€ 3 500÷1 000=$/£/€ 3.50
现在，假设我们以$/£/€ 3.50的单价把上述所有商品都销售出去，我们就一定能够赢利。但真的是这样吗？假设我们没能把1 000件商品都销售出去，那么会发生什么情况呢？理论上来说，如果我们以$/£/€ 4.50的单价把1 000件商品都销售出去，那么就会有$/£/€ 1 000的利润，利润等于$/£/€ 4 500的总销售额减去$/£/€ 3 500的总成本。如果我们只卖出500件商品，总销售额就会降至$/£/€ 2 250，这样我们事实上亏损了$/£/€ 1 250（$/£/€ 2 250的总销售额减去$/£/€ 3 500的总成本）。因此，若销售额达到一定水平，$/£/€ 4.50的单价能实现令人满意的业绩，但如果销售额低于某个水平，则会出现亏损。这个简单的例子显示出所有的决策都是相互关联的，在某个领域做出的决策会对其他领域造成影响。为了理解这些因素之间的关系，我们需要描绘一幅全景图或建构一个模型来描述它们如何环环相扣。在建构模型之前，我们需要对成本的各个构成要素进行更多的了解。
理解成本在不断变化的企业交易模式中如何运作，对决策者而言至关重要。正因为每一家企业都在“动态”发展，所以做出明智的成本决策成为企业存亡的关键，这也为MBA毕业生提供了大量机会来施展自己的才华和知识。
上一个例子说明，如果情况是不变的、可预测的，那么利润是确定无疑的，但如果计算公式中的任何一个变量不能确定（在这个例子中销售额不能确定），那么情况就完全不同了。要观察成本在不断变化的条件中如何运作，我们首先要知道有哪几种不同的成本。
固定成本指不管业务量达到何种水平，基本上都会产生的成本。例如，假设你买了一辆车，无论你每年驾驶100英里还是20 000英里，购置车辆的成本都是不变的，车船税、保险费以及购置其他额外设备（如音响设备或导航系统）的费用也是如此。
除了购买车辆的成本，企业还会有其他固定成本，如厂房、设备、电脑、办公桌和电话答录机。除此之外，一些相对无形的支出项目也属于固定成本，如租金、水电杂费、保险费等，这些成本通常与销售额的高低没有太大关系。
上述的大多数固定成本通常不把时间因素考虑在内。不过如员工薪酬等其他成本，虽然理论上来说会在短期内发生变动，实际上也属于固定成本。换言之，即使销售需求下降，不需要那么多的人手，企业也不能削减解雇人员前后几周的成本，原因包括解雇要预先通知，员工享有带薪假期，以及存在冗员现象等。而且，如果相关人员是技能熟练的人才，或者招聘和培训员工的费用高昂（但从另一方面来看又十分有价值），而企业不景气似乎只是短暂的现象，那么由于需求量下降而削减这些短期成本的做法并不可取。所以从几周或几个月的时间维度来看，劳动力也是固定成本。但从更长期来看，它也许并不是固定的。
我们可以画一幅简单的示意图，显示成本如何随着销售量的“动态”变化而发生变化。成本模型的第一阶段如图1-1所示。它说明了在某个特定的产量范围中，固定成本处于相对静止的状态。再回头看看上一个例子，这可能表示在一个较大的销售量范围中，商铺的租金和水电杂费是一个不变的常数。如果商铺所有者达到了满意的销售和利润水平，他/她可能会决定再租一家商铺，这时候固定成本就会上一个台阶。图1-2的固定成本模型显示出了这样的变化。
图1-1 成本模型1：固定成本
图1-2 成本模型1的变化：固定成本增加
变动成本是指会随着产量的变化而变化的成本，如生产原材料、包装材料、奖金、计件工资、销售佣金和邮费。变动成本的主要特点是与产量的升降成正比。我们可以画一个图来显示变动成本如何随着产量的变化而变化。成本模型的第二阶段可能会如图1-3所示。人们普遍有一种误解，以为固定成本是指可预测的成本，而变动成本则是时刻都在发生变化的成本。事实上，在成本计算领域，上文给出的才是唯一正确的定义。
图1-3 成本模型2：变动成本随着产量的变化而变化
然而，并不是所有成本都能够清晰地归为固定成本或变动成本。有些成本兼具两者的特性。例如，一台手机有固定的月租费，但超过一定的额度以后会产生变动成本。在这个特定的例子中，使用量较少的用户可能需要支付较高的费用。如果用户一个月才打几通电话，那么他们每打一通电话的成本等于（固定月租费+每通电话的额外费用）/打电话次数，可能高达几英镑。
其他同样具有双重属性的成本还有复印机租赁费、电费和煤气费等。
我们必须把这些半变动成本分解成固定和变动两个部分。对于大多数小型企业而言这并不困难，但一定要分解得很精准，否则就会抹杀成本分析法的意义和好处。
我们可以把固定成本和变动成本结合在一起，构建一个成本计算模型，显示总成本如何随着产量的变化而变化，如图1-4所示。
图1-4 显示总成本和固定成本的成本模型
所以，只要某家企业占据了比较可观的市场份额，就意味着它必定比其他市场份额较小的竞争对手具有成本优势。有了成本优势，就可以创造更多的利润，压低价格，进而占据更大的市场份额，或者投资生产更好的产品，最终打败竞争对手。我们可以把平稳不变的固定成本线作为起点，画出一条显示总成本的线条。总成本线上的每一个点都分别在纵轴和横轴对应某一个总成本数字和产量数字，显示出达到某给定产量所需要的总成本。这是成本计算模式的一个关键特征，能让我们了解成本如何随着产量的变化而变化；换言之，反映出企业动态发展的本质。我们不应该只是单纯地生产商品，产生成本。我们还要把商品销售出去，创造收入。因此，我们还可以在模型中加一条显示销售额的线。为了让模型看起来更真实，我们可以加上一些数字，但只是作为示例说明问题。
图1-5标出了盈亏平衡点（break-even point，简写为BEP）。在整个成本计算过程中，可能最重要的一项计算就是找到从哪个点开始能产生赢利。销售额线与总成本线交叉的点就是盈亏平衡点。达到这个点以后，企业才会开始盈利。我们可以画一张图来找到这个点，如图1-5所示，也可以用一个简单的公式来计算。使用公式的好处是你可以便捷地改变一些数值来进行各种试验。
图1-5 标出盈亏平衡点的成本模型
计算盈亏平衡点的公式是：
盈亏平衡点=固定成本/（销售单价－单位变动成本）
这是合乎逻辑的。你在赢利之前，必须支付变动成本，也就是从销售单价中扣除这部分成本。剩下的通常称为单位贡献（unit contribution），可以用来支付固定成本。一旦售出了足够量的商品，就达到了盈亏平衡点。根据盈亏平衡图中显示的下列信息，我们可以计算出盈亏平衡点。
固定成本=$/£/€ 10 000
销售单价=$/£/€ 5/件
变动成本=$/£/€ 3/件
因此，盈亏平衡点=$/£/€ 10 000÷$/£/€（5−3）/件
=$/£/€ 10 000÷$/£/€ 2/件
=5 000件
现在我们可以看到，必须以$/£/€ 5的单价售出5 000件商品才能开始赢利。我们也可以看到，如果我们的最大产量是7 000件，那么我们只能靠出售其中2 000件商品来实现利润目标。显然，在达到盈亏平衡点之后，我们能出售的商品越多（也就是在实际情况中可以售出的最高产量），利润就会越多。总销售额和盈亏平衡点之间的关系称为安全边际。
安全边际（margin of safety）通常用百分比表示，可用表1-13的方式计算得出。显然，百分比越低，企业创造利润的能力就越低。若安全边际较低，则意味着要对固定成本、销售单价或企业的最大产量进行重新考虑。销售收入线与总成本线交叉形成的夹角称为入射角（the angle of incidence）。入射角的大小反映了达到盈亏平衡点以后可以赚取的利润率。入射角越大，表明在达到盈亏平衡点以后，每销售一件商品能实现的利润率就越高。
表1-13 计算安全边际
加上最后一个要素——预期利润，我们就有了一个全面的模型，它可以帮助我们进行成本计算与定价决策。假设在上一个例子中，我们已知需要赚取$/£/€10 000的利润才能获得令人满意的已动用资本回报率，那么我们就能对盈亏平衡点公式进行修正，把这个目标纳入考虑范围内：
盈亏平衡利润点（BEPP）=（固定资产+利润目标）/（销售单价－单位变动成本）
把上一个例子的相关数字填入上述公式，然后选择$/£/€ 10 000作为利润目标，我们就能得出结果。但遗憾的是，由于没有进一步投入固定成本，这个例子的最大产量仅为7 000件商品，因此除非我们做出一些变动，否则无法实现利润目标。
盈亏平衡利润点=（$/£/€ 10 000+$/£/€ 10 000）/$/£/€ （5－3）/件
=20 000/2件=10 000件
这个模型的一大优点在于，所有要素都可以依次更换，不断试验，最终得出一个令人满意且能够实现的结果。我们再回头看看这个例子。我们可以先试验一下设定怎样的销售价格能够实现利润目标。这时候，我们就要把销售价格设为未知数，并事先设定一个盈亏平衡点（一个等式只能有一个未知数，否则无法运算）。我们可以合理地假设，准备把全部产出的商品都销售出去，从而实现利润目标。于是就能得出以下等式：
7 000件=$/£/€20 000/（销售单价－$/£/€ 3/件）
把未知数移到等式左边，得出：
销售单价=3+20 000/7 000=3+2.86=5.86（$/£/€ ）
现在我们知道如果最大产量为7 000件商品，那么就必须把销售单价设定为$/£/€5.86才能实现$/£/€10 000的利润目标。如果市场能够承受这个价格，就能实现令人满意的结果。但如果市场不能接受，我们就必须回过头来，重新尝试改变其他变量。我们必须想方设法降低固定成本或变动成本，或者提高工厂的产量，使之足以实现我们的利润目标。
企业管理者经常会受到诱惑，想以“跳楼价”拿下一笔很大的订单，而这时候MBA毕业生就要发挥作用了，不管这个提议乍看起来有多么诱人，在接受订单之前，我们一定要确保它满足几个条件。让我们来看一个新的例子，它与上一个例子稍有不同。假设你的企业的最大产量是10 000件商品，且没有对固定成本进行大量投入。你目前不准备投入更多的资金，除非事实证明企业有良好的发展前景。相关背景信息如表1-14所示。
表1-14 相关背景信息
盈亏平衡点如图1-6所示。
图1-6 特价销售的盈亏平衡图
向你咨询的管理者信心满满，认为他们能够以$/£/€5.86的单价售出7 000件商品，但最终还是剩下3 000件商品没有售出（如果他们决定生产这些商品的话）。这时候突然有生意找上门来，对方需要约3 000件商品，但强烈暗示只有拿到33%的折扣才会成交。此时你会给管理者提供怎样的建议？利用已有的成本计算信息，你可以把成本进行分解（见表1-15），然后算出合理的售价。
表1-15 对成本进行分解（单位：$/£/€ ）
由于已售（或待售）的7 000件商品已弥补了全部固定成本，因此剩余商品的价格只要能弥补变动成本和盈利贡献即可，所以你可以把销售单价下调到$/£/€ 4.43（即下调25%），仍然能获得相同的盈利水平。如果销售单价高于$/£/€ 3.00的变动成本，就能产生额外的利润，但这样做会使利润率下降。利润率下降本身并不一定是坏事，只要能提高已动用资本回报率即可，但你需要事先把账算清楚。用边际成本作为底线来进行谈判是颇为危险的，因为你很可能无法达到盈亏平衡点，从而遭受亏损。
上面列举的盈亏平衡利润点模型颇为简单，不过很少（或几乎没有）企业只销售一种产品或服务，所以使用一个较为普遍适用的等式可能更有助于我们处理现实中的情况。
在真实情况下，要想计算企业的盈亏平衡点，你必须先设定毛利润。毛利润等于从客户收取的款项减去支付给供应商的款项。例如，如果你想实现40%的毛利润率（用小数表示就是0.4），而固定成本为$/£/€10 000，总体利润目标是$/£/€4 000，那么盈亏平衡利润点如下：
盈亏平衡利润点=（10 000+4 000）/0.4=14 000/0.4=$/£/€ 35 000
因此，要实现既定的毛利润率目标，你必须达到$/£/€35 000的营业额。（你可以自己检验一下：回到前面一个例子，盈亏平衡利润点是以$/£/€5的单价出售7 000件商品。把这两个数字相乘，得出营业额为$/£/€ 35 000。在这个例子中，毛利润率也是40%。）
你可以借助一些工具来更便捷地计算盈亏平衡。你可以向一位为人和善的会计师请教；如果你已经把代数知识忘得差不多，可以登录BBC的Bitesize网站快速重温一下（www.bbc.co.uk/education>ks3>Maths>Algebra>Equations）。
或者，你可以利用各种网上表格和辅导课程。Biz/ed（www.bized.co.uk>Virtual Worlds>Virtual Learning Arcade>Break-even Analysis）提供模拟功能，能让你看到在较为复杂的盈亏平衡计算中，改变不同的变量会产生什么效果。
会计 美国俄克拉何马州塔尔萨市奥罗尔罗伯茨大学（Oral Roberts University）雷·格雷格（Ray Gregg）博士主讲了37场讲座，介绍从借方和贷方到资本预算和投资等各种会计基础知识（www.youtube.com/playlist?list=PL31FC5F69A409A706）。
财务会计入门 授课内容包括资产负债表、利润表、现金流和营运资本资产，以及如何阅读年度报表。本课程结合了讲座视频、测试和讨论等形式。学员只需要具备加减乘除这四项运算技能即可参与课程学习。授课人为沃顿商学院的教师，每年在此网站进行4次在线讲座（www.coursera.org/course/whartonaccouting）。
如何改善灰度世界公司（Greyworld）的财务状况：英国科伦齐会计公司（Crunch Accounting，www.youtube.com/watch?v=9NfghzMKXZQ&list=PLY1w7ViHqCO359V9apwhwoCPLFjwYCHBz&index=1）。
如何帮助信息技术承包商罗南·莫里亚蒂（Ronan Moriarty）了解他的收入状况：英国科伦齐会计公司（www.youtube.com/watch?v=cCja3dEpsXY&list=PLY1w7ViHqCO359V9apwhwoCPLFjwYCHBz&index=4）。
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新西兰普伦基特（Plunket）非营利组织：介绍会计如何助其大幅提高效率（www.xero.com/tv/video/5136-not-for-profit-organization-plunket-recommends-xero/）。