发行“人民胜利折实公债”

新中国成立后，随着各项建设的开展，军政费用逐月增加。此外，人民政府对国民政府留下的900万军政人员采取包下来的政策，农村中重灾区的700万灾民、城市中400万失业人员需要救济，被破坏的铁路和工农业生产急需恢复，这些都需要大笔的资金。虽然经过多方努力，1949年的国家财政收入达到151.5亿公斤小米，但财政支出却高达288亿公斤小米，收入只是支出的一半多一些。为了弥补年度财政赤字，克服收支不平衡的困难，人民政府在1950年发行“人民胜利折实公债”，其鲜明特点是募集与还本付息均以实物市价为计算单位。

1949年7月，中共中央决定委托陈云主持召开上海财经会议，各大区财经工作负责同志参加，全面研究解决经济困难的对策。这次会议对发行公债的问题，进行了广泛的协商和研究。8月8日，陈云在大会上指出：要解决上海和全国的经济困难，无非是两种对策，“一是继续发票子，一是发行公债”。“假如只走前一条路，继续多发票子，通货膨胀，什么人都要吃亏。”“少发票子，就得多发公债。”对于公债的发行数量，陈云在调查研究的基础上，提出全国可以发行1.2亿银元，相当于旧人民币2400亿元。

当时，不少人担心发行公债会影响城市工商业的生产和经营，不利于经济恢复。陈云分析说：“现在我们每月发行现钞1633亿元，而发公债收回的只有600亿到700亿元，这是有限度的收缩，不要顾虑筹码会少。我们到时候看情况，如果紧得不行，就后退一点。”

为了争取中央尽快批准发行公债，上海财经会议尚未结束，陈云就将会议要点向中央作了报告，建议“公债条例争取在8月份内尽早公布，发行期间至10月底截止。收款重点在9月份”；“公债款每年还三分之一，分三年还清。明年11月开始第一次还本付息。年利定为四厘”。8月14日，毛泽东以中央名义致电陈云，就公债的用途、利息的设定、还款的期限等五个问题，请陈云进行解答。15日，陈云复电中央，一一作了详细答复。

从1949年10月15日开始，全国物价又一次猛烈上涨，发行公债的可行性和重要性更加显现出来。11月18日，周恩来主持召开政务院第六次政务会议，明确指出：“将公债变成储蓄手段，使游资不动，我们用折实公债保证其信用。”会后，陈云开始主持起草《关于发行人民胜利折实公债的决定（草案）》。12月2日，中央人民政府委员会第四次会议正式通过了这个《决定》，指出：“为了支援人民解放战争，迅速统一全国，以利安定民生，走上恢复和发展经济的轨道，决定于1950年度发行人民胜利折实公债。”

12月30日，政务院发出《关于发行1950年第一期人民胜利折实公债的指示》，强调公债“是为了胜利而发行的，是一种‘胜利负担’，全国人民均应踊跃购买”。人民胜利折实公债以“分”为计算单位，原定发行总额为2亿分，分两期发行。1950年1月5日，第一期公债开始发行，总额为1亿分，面值有1分、10分、100分和500分四种，年息5%，从1951年起，分五年五次抽签偿还。第一年偿还总额的10%，第二年15%，第三年20%，第四年25%，第五年30%。

根据规定，每“分”公债的价值，对应的实物为：大米6市斤，面粉1市斤，白细布4市尺，煤炭16市斤。实物价格以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的批发价，按加权平均法计算。加权比重为：上海45%、天津20%、汉口10%、广州10%、西安5%、重庆10%。“分”值应折的金额，每十日公布一次，并以上旬平均每分的折合金额为本旬收债款的标准。

公债的发行对象，主要是城市工商业家、城乡殷实富户和富有的退职文武官吏。政务院要求，各级政府在推销公债时，要根据具体情况审慎处理，合力分配推销数字。当时，各大区的份额分别为：华东区4500万分，中南区3000万分，华北区1500万分，西南区700万分，西北区300万分。作为全国金融中心，上海承担了3000万分的销售任务，占华东区份额的三分之二，全国总额的近三分之一。1950年1月，上海成立了人民胜利折实公债推销委员会及14个各界分会，分会下再设支会，支会又设推销小组，深入各行各业宣传促销，建立起一个巨大的推销网络。1月27日，上海市人民胜利折实公债推销委员会工商界分会金融业支会成立，确定了支会的组织机构，分工负责推销任务，有组织、有计划、有领导地进行公债推销。同时，明确了推销对象为企业单位董监及其股东、未参加职工会之职员、曾经营本业之热心人士。他们以国家困难为己任，踊跃认购公债。在大会成立之日就宣布160家行庄公司认购公债数额达2 053 862分，超过了预期目标的200万分，在工商界起到了带头作用。

为了推销公债，当时的报刊、书籍中出现了许多宣传画、漫画，告诉人们发行公债能够使社会游资有了归宿，防止物价上涨，有利于工商业的发展，有助于支援人民解放战争。《进步青年》1950年2月号封面采用了潘絜兹创作的宣传画《请买人民胜利折实公债》，并附有一则“本刊欢迎作者以稿费购买公债”的广告。上海邮政局还根据这幅画设计制作了宣传戳和邮政贴花盖在（贴）在信件上。

由于公债的发行符合国家和人民的共同利益，加上宣传和组织得力，因而得到人民群众的普遍拥护，各地都出现了踊跃认购的场景。第一期公债不仅很快发行完成，而且达到原定两期发行额的70.4%。1950年3月以后，随着公债款的上缴和其他一系列措施的实施，全国的物价逐步稳定下来，国家财政经济状况基本好转，第二期公债没有发行。到1956年11月底，第一期人民胜利折实公债本息全部偿清。

人民胜利折实公债的发行数量虽然不大，但对回笼货币、调节现金、稳定金融物价等，都起了很好的作用。这就在短时间内弥补了部分财政赤字，为支援尚未结束的解放战争，解决当时900万军队和行政、公教人员的供给，解决400多万旧职人员的接受与安置，提供了有力的帮助。它为以后经济建设公债在全国范围的发行，也积累了经验和信誉。 628N88AfJ85fRfv7QYGqnS168SRPuiYQZxeGxKea1A8bdFN3UZtsHNZ0vUEriSJ4