信奉交易圣杯

看到这个活灵活现的交易圣杯时，说明你的启蒙还在继续。你可能听说过人们对（就像我以前追求过那样）最完美的交易系统求知若渴。圣杯是这样一个交易系统：拥有一个很高的准确率和最低的损失。如果说这样的交易圣杯是子须乌有，人们并不会感到讶异。

但是，我认为存在这样一个交易的圣杯，即追求某种交易方法，这种交易方法能对每个交易机会都产生积极的预期，如图4-7所示。

假设你想避免破产风险并在交易中生存下来，你的目标应该是在每个交易机会中运用有效的方法。这是增加你交易账户金额的唯一办法。那么，这一切究竟是怎么回事呢？

预期

从我的经验来看，预期这个概念是那些计划或正在交易的人最不理解的。预期是指平均每1美元风险资金在交易中赚取的收益。为了计算你的交易方法的预期，你需要知道你盈利的概率、亏损的概率以及你平均的收益（或损失）的金额。将这些信息代入图4-8中的公式可以计算出你的积极预期。

让我们计算一下鲍勃在一号系统中的预期。一号系统准确率达56%；然而，为了便于说明，我将它提高到60%。一号系统的平均收益等于平均损失，每年10次交易。鲍勃每次交易的风险资金为2000美元。表4-2显示了鲍勃的交易业绩（假设他成功地避免了破产危险）。

正如你看到的，鲍勃经过一年的交易能赚取4000美元。他开展了10次交易，6赢4亏，风险资金总计20000美元。基于这一年的表现，鲍勃预期下一年回报率可达到20%（4000美元/20000美元）。换句话说，假如他的方法一直运行良好，鲍勃应期望平均每1美元风险资金赚取20美分。

另外，你可以使用预期公式计算鲍勃的预期，如图4-9所示。

让我们计算一下莎莉在一号系统中的预期，如图4-10所示。

莎莉和鲍勃唯一的区别是莎莉的平均收益和平均损失是1000美元。假设她回避了破产风险，她也希望平均每美元风险资金能够赚取0.20美元。当她使用1000美元风险资金时，她预期平均会赚取200美元。如果她在一年内进行10笔交易，她将赚取2000美元。莎莉也有一个积极预期。

最后，让我们计算汤姆在一号交易系统中的预期，如图4-11所示。

同理，交易者之间唯一的区别是每次交易的风险资金数额不同，汤姆是500美元，也期望平均每一美元风险资金赚取0.20美元，假设他避免了破产风险。当使用500美元风险资金时，预期平均会赚取100美元。如果在一年内进行10笔交易，将赚取1000美元。汤姆也可能有积极的预期。

很有趣吧？那么你认为哪个交易商的结果最好呢？没有确切的答案。他们的盈利率都达到风险资金的20%。唯一的区别是他们的破产风险不同：鲍勃是30%，莎莉是9%，汤姆是1%，这意味着汤姆在交易中幸存的可能性比鲍勃和莎莉都大。

现在你已经知道，预期是指你希望自己的方法能给每一美元交易风险资金带来的收益。从前面的例子中可以看出，一个方法的预期值是所有收益和损失的累积。这涉及4个变量：

△ 盈利的次数

△ 亏损的次数

△ 平均收益

△ 平均损失

预期不偏袒任一变量，虽然你可能有所偏爱，在心理上喜欢具有较高准确率的方法。

让我们来看看表4-3中的四种方法，看看是否可以对预期有进一步的认识。

在每个方法中，假设每笔交易的风险资金为固定的500美元，则10次交易的风险资金总额为5000美元。这些方法之间的差异体现在准确率和平均收益两方面。这些差异将有助于你体会到预期的重要性。

综上所述，一号交易系统有60%的准确率，平均收益达500美元。证券经纪人具有显著的准确率90%和最低的平均收益300美元。波段法具有70%的高准确率和614美元的较高平均收益。趋势法只有30%的较低准确率，但有着最高的平均收益2267美元。

哪一个是最优的方法？答案是趋势法。它的最高利润达到3300美元，并有66%的最高预期，尽管它只有30%的准确率。

奇怪，是不是？准确率最低的方法却具有最高的利润和最高预期。然而，这并不表明所有低准确率的方法都将有最高的预期。我只是想说明预期的重要性，如果低准确度系统的平均收益明显高于其平均损失，就可以得到一个不错的预期值。

显然，在制定一种方法时准确性并不是那么重要。最重要的是制定一个可能产生积极预期的方法。预期值是由准确率和回报率决定的。

作为风险管理者，你应该制定方法以达到一定的预期值，而不是准确率。一旦你进入市场，你应该为了预期交易，而不是准确度。

这都与预期有关。不要太关心你的准确率或平均收益/平均损失回报率。应该把注意力集中到你的预期。提高准确度和平均收益/平均损失的回报率是减小破产风险的重要工具。当你把准确度和平均收益-平均损失的回报率结合起来考虑时，你正朝着预期目标前进，这是抵御破产风险的重要武器。

制定一个可能产生积极预期的方法，将增加你的生存机会。这是一个交易计划，在较长时间里产生足够的收益，不仅可以弥补损失，还能有一定的利润。我的交易策略在交易时就有一个积极预期。

为了能在交易中生存，必须要有预期。预期就是你的利器，无预期的交易无异于拿刀与枪对峙，太不明智了。然而，预期只是我的圣杯的一半，另一半则是机会。

机会

简单地说，机会是指你可以实现你的预期的次数。你可以采用高预期的方法进行交易，但除非你存在这样的机会，否则不会有什么好结果。看看下面的例子，如表4-4所示。

如果你只关心预期，你将偏好用高回报法交易。其100%的预期值明显优于波段法和频繁交易法。是这样吗？高回报法是最优交易方法吗？当然不是，因为它虽然具有最高的预期，但它只生产了1500美元的利润，因为在一年内只有很少几次交易机会。因此，高回报法是三种方法中最无效的方法。

追逐热点法和频繁交易法在很多方面似乎很一致，两者都有相同的精确度（70%）、相似的平均收益（614和604）和差不多的预期（56%和55%）。那么，这两者之间你该如何选择？你需要看看它们呈现出的机会。在同一期间，频繁交易法有20个交易机会，而波段法只有10个交易机会。因此，频繁交易法产生了一个更高的利润，达5450美元，而波段法只有2800美元。频繁交易法有机会使10个额外的交易机会都实现56%的预期。因此，频繁交易法优于波段法。

这里透露的信息是，你必须考虑到你的方法将呈现给你的机会。即使你发现了神话中的圣杯，但如果它每年只有一次交易机会，那也没什么好的。每年交易一次是不够的。将预期与机会相结合，你才会真正拥有属于你的交易圣杯。

等你认识到以下两点，我们再继续其他的启蒙内容。

△ 作为风险管理者，你必须制定权衡了预期和机会的方法。

△ 作为交易者，你的交易要考虑的是预期和机会，而不是准确度。

如果你能够在交易中生存下来，那么是预期和机会让你的交易账户美元增加，而不是趋势线、指标或权威专家。

如果你想要生存和成功，只想着赚钱是不够的。你要知道你的预期，并寻求最大化，这并不是通过提高准确率就能实现的。现在你应该知道，如果你想提高预期，可以通过牺牲准确率来提高回报率。此外，你不应该按照最高预期来制定方法，这样会减少机会。

如果你制定了一个具有很好的预期值的方法，但发现它没有提供足够的机会，你就必须想办法增加你的机会。

最简单的方法是，增加其他市场的交易。如果你增加了1个市场，你的机会就会增加1倍，增加第3个，你的机会是原来的3倍，等等。假设你的账户可以承受额外的保证金要求，而且你能承受潜在的额外损失，那么一揽子市场交易就不失为一条明智的途径，可以为你的方法提供更多的机会。 0lz/USSjDy36B5fQBtiYhbD17GAzf3qwPu9Li3j1XJobcS+EgR7xaSLQ2yX3jYLq