再版序

《黑天鹅》和《反脆弱》的作者塔勒布告诫我们，读书很重要，但更重要的是要读那些经过时间检验的书。因为只有时间才能去伪存真，让真正有价值的东西沉淀下来，浮出水面。季凯帆先生的《解读基金——我的投资观与实践》时隔12年之后能再版，我想足以证明这本书对于中国基金投资者的价值。

很幸运，作为一名资深基金从业者，我能成为《解读基金——我的投资观与实践》这本书的见证者。对朋友，对同事，对员工，我都不遗余力地推荐此书。

2007年，年轻的中国资本市场迎来了一轮波澜壮阔的大牛市。公募基金作为帮助中小投资者投资资本市场的工具之一，红透了大江南北。然而，那时国内并没有系统地介绍公募基金的书籍或文章。

季先生虽是博士，但却是在天文学领域；虽是教授，但却讲的是计算机科学。作为一名业余投资爱好者，他却能在自己投资的同时，将多年对基金的认识和体验写成《我的投资观和实践》系列文章。从“投资目标的确定”“基金产品的选择”到“操作方法的实施”，系统地总结了基金投资“三步曲”，并融入了基金的基础知识和进阶的基金组合理论，再辅以对各种基金投资误区的剖析和丰富的投资心得。从一个普通投资者的角度，普及投资知识，循循善诱、娓娓道来。虽然是非专业人士，但其对基金投资的理解却让人叹为观止。文章一出，其博客就在短时间内获得了几百万人次的访问，季先生堪称那个年代最火的基金“大V”。

与那个时代大多数财经博主不同，季先生虽然拥有巨大的影响力，但他从不预测市场，也不讨论具体的操作。他更注重“道”，而不是“术”，授人以渔而不是授人以鱼。从投资的基础逻辑去介绍其投资观，并以此希望帮助读者建立自己的投资体系。

2007年，中国经济出版社出版了《解读基金——我的投资观与实践》的第一版，出版后好评如潮，并很快更新了第二版。该书在豆瓣获得了8.4分的高分，成为基金投资者入门经典读物。

书中提到的一些概念，比如基金组合、“核心卫星”配置、组合再平衡理论等，在2007年的中国资本市场略显超前，在当时也引起了不少争论。但12年过去了，基金组合以及基于基金组合的投顾模式逐步获得了全行业的认同，变成了新一代的基金交易方式。而季先生提出的要平衡基金发展规模和基民利益的关系，不应该利用基民的“净值恐高症”等误区进行营销的“大额分红”“净值归一”的观点，也逐渐成为行业和基民的共识。

不夸张地说，《解读基金——我的投资观与实践》对基金行业的贡献是空前的，它深刻地影响了中国第一代基金投资者和从业者。可惜，季先生日渐退出“江湖”，专心于他的学术生涯，但这本书的价值却随着中国基金业的发展日益得到体现。在此，我也表达对季先生深深的敬意。

12年过去了，市场发生了很多变化。但最基础的基金知识和投资观念其实并无本质的变化，这也是本书畅销多年的价值所在，其内容依然有很强的可读性和适用性，非常适合希望系统地学习基金知识的投资者，尤其是初学者。这也是再次出版本书的意义。不过，毕竟过去了10多年，书中有些具体案例已经过时；另外，关于主动型基金和被动型基金的观点也因为市场结构的变化和国内指数型基金的发展，需要重新讨论。

根据中国基金业协会披露的数据，截至2017年底，偏股型基金的年化收益率平均为16.5%，但大部分基金投资者的收益却很一般，甚至是赔钱的。这个矛盾的数据背后，最主要的原因是大部分基金投资者并不理解投资最基本的逻辑。在牛市的中后期匆忙入场的基民缺乏基本的投资常识和基金知识，既不知道该什么时候买、买多少，又不知道什么时候卖，导致自己的账户业绩曲线和基金产品的业绩曲线严重不匹配。该赚的钱没有赚到，该回避的亏损没有回避掉。

2015年，我和我的同事创办了一个新的基金销售平台——“且慢”，作为多年的好友，季先生在“且慢”的成长过程中给了我们很多诚恳的建议和意见。本书中提到的“让时间成为朋友”和“且慢”的宗旨——“且慢，投资与时间相伴”——完美呼应。“且慢”要做的正是将《解读基金——我的投资观与实践》中的“投资观”，变成基民们的“实践”，从对投资者的教育和陪伴的过程中改变国人投资基金的方式，获得本应有的收益。

改变国人投资基金的方式，这个使命放在今天的大国角力的时点尤为重要。资本市场是一个伟大的人类实践，她为投资者和企业家建造了一座相互信赖和尊重的桥梁。这座桥梁，让企业家敢于尝试伟大梦想，敢于把目光投在未来10年、20年。风险共担、利益共享，优秀的企业家们给社会创造了巨大的价值，而投资者们在为企业家分担风险的同时，也会获得丰厚的回报。这是一个企业家、一个投资者乃至一个国家的良性循环。然而，由于A股波动巨大，又缺乏长期有效的投资教育和有温度的陪伴，大多数股民、基民都以赔钱而告终。这又反过来加剧了市场的波动。

季凯帆先生、“且慢”以及其他致力投资者科普事业的人们，都希望能让更多的国人分享优秀企业和中国经济增长的果实，也让优秀的企业家能用更长期的视角来看待未来产业和生活的变化，从而给社会创造更大的价值。

在我写下这些文字的时候，今天的股市很令人失望。上证指数大跌5.22%，下探2583点，创下4年的新低。我想，在市场的“冬天”能读到本书更是您的幸运。巴菲特说，投资就是在“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”。在寒冷的冬季学习，春天播种，夏季成长，才能在秋天硕果累累。

盈米财富副总裁
且慢　创始人
孟岩
2018年10月11日于北京