不积跬步，无以至千里

我的投资生涯虽然是以豆粕起家，黑色成名，但我做股票比做期货的时间还早了一年。

2001年，我第一次进入股市，懵懵懂懂不得要领，满仓买了一只热门股——北方五环，这是一只有体育用品概念的股票。买该股的理由是“赌”北京申奥成功，成本是14元多（当时的市盈率似乎是一两百倍）。但申奥成功后，该股不涨反跌，好像出现了3个跌停板，由于想着总能扛回来，就一直持仓不卖。结果该股陆续跌了一两年，之后变ST，变PT，更可怕的是股价居然跌到了3分多钱，后来似乎只能去光大银行才能交易了。一怒之下，我连账户都不要了，账户是在北京证券开的，地址写的是北京大学的宿舍。因为当时没有手机，我只留了宿舍的固定电话号码。

从这次失败的投资经历中，我知道了什么叫利多出尽，何为市盈率，什么叫ST、PT。面对着本金亏了将近99%的现实，我得出的最终结论是：永远不要“炒”股！热点翻飞，如深海之鱼，与咱毫无关系，应该只抓桶里的鱼。“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，之后5年我都没买过股票。

2002年北大毕业后我误入“期”途，沉迷于统计套利，似乎找到了“摇钱树”，结果2003年遭受重创，一生难忘！其实，套利如同脚踏两船，而统计套利就更激进，专找两船距离最宽的时机来踏，奈何期海风浪难料，稍不留神两船漂移，轻则扯破裤裆，重则掉进海里！之后，我抛弃了统计套利，而选择了基本面套利，后来发现该方法仍然无法稳定获利，我就开始钻研技术分析。在看过几十本技术分析方面的书后，仍然把钱赔掉了。后来又返回到基本面研究，主要是研究宏观面。当时，我基本上把市场中常见的投资方法都试了一遍。

2003年，我曾在大商所看“红马甲”做单，一秒内几个回合，输少赢多，日积月累，全年可以赚到几十万元甚至几百万元。他们的成功靠的是灵感、快速的跑道及超低的手续费。回去之后，我就再也没有勇气玩短线，因为在这几个方面感觉自己都技不如人。

2006年，我来到上海，得良师指点，坚信供需决定价格，自此痴迷研究，乐此不疲。同时，开始接触价值投资思想——买股票等于买上市公司，长期看好就做好长期持有的准备，初步感悟到价值投资思想与商品供需理论其实是一脉相承。

2007年2月，听专家说牛市来了，于是重新开了股票账户，买了招商银行和万科。后来，它们的价格都翻了一两倍，可惜我当时看高1万点，不懂得及时止盈。

2008年，全球爆发了金融危机，当国内股市跌到3200点时，我账户里的利润得而复失，于是一狠心，就把股票全部平仓。从这次教训中，我知道了如果不平仓，牛市其实和你没关系；同时，我也深刻地认识到——危机时应该买优质资产。

2008年底，我开始实践价值投资思想，投入全部资金买了贵州茅台的股票，90多元的成本，一直持有到2012年4月才全清仓，卖价平均为228元，首战告捷。之后，力求做到知行合一，几年下来，价值投资之路稳健前行。但是后来的塑化剂、反腐等利空没碰上，纯属运气。卖了茅台后，我开始专心炒期货，轰轰烈烈干了3年，发现这玩意虽然来钱快，但也令人惊心动魄。

2012年，得好友点拨，我在投资理念上茅塞顿开，恰好又遇到了豆粕大牛市，开始重仓图暴利，杠杆低于10倍都感觉不痛快。从2012年开始，我坚持写交易随笔，记录激情燃烧岁月里的交易心得，在前行中总结，在总结中前行。视野逐渐拓展至其他投资领域，加深了对投资本质的理解。从商品供需理论到股票价值投资思想，开始逐步总结自己在投资道路上的心得。

2013年，通过研究平衡表，发现豆油的供需基本已达平衡，价格难以再涨。2013年元宵节之后，我就开始谋划空植物油，先空最弱的棕榈油，其次是豆油，最后是不活跃的菜油。2013年12月，根据供需理论，我开始重仓做空铁矿石。

2014年秋，听两个大腕说股市牛市要来，经过研究后我就开始做多股指期货，浮盈加仓，一路只加不平。

2015年6月16日，把股指期货的合约全平仓，依据的就是从2008年的教训中悟出的道理——大盘点位一两年翻一两番，但企业利润增速却没那么快，说明市场太不理性了！2015年底，基于多年对商品供需理论的理解，我坚定了自己对中国经济转型的判断，决定换个“牧场”，遂淡出期货，把主要精力投入股市，以期抓住中国崛起的时代机遇。

2016年1月，我开始一路买贵州茅台的股票，买了整整一年，当时的想法是持有三五年。

2017年，我负责的基金产品彻底转型——以股票为主、期货为辅，80%~90%的资金做股票求复利，10%~20%的资金做期货求暴利。

洋洋洒洒，流水账记录一下自己的投资成长史。只想说，我的价值投资之路都是从失败的经历中逼出来的。 /5dbj+j9Vie/orQ0Zf2SlWaca1uzTOVVu3uyDyoA+1SpzZa9rApVOk01pnFUvGO2