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面对纷纷扰扰的美国债务危机，世界各国的金融市场也愈加的不稳定，日本作为美国国债的拥有者，在美债危机的影响下，经济更是动荡不堪，而波动最大的就是日元的涨幅情况。在日本核危机和利比亚战争刚过去不久，金融市场仿佛已经渐渐地淡忘了日元的命运，然而日元的汇率走势给未来市场带来的影响和冲击却并不会因为人们缺少关注而就此消失。
众所周知，日本历来就是美国国债的最忠实的购买者。到2010年年底，日本就持有美国国债8820亿美元，而这些国债的持有者大部门都是日本的私人部门，比如保险公司和银行等。随着美国国债危机的形势上涨，美国国会两党的债务谈判问题一直僵持不下，日本国债的买入需求不断加大，从而进一步刺激了日元的升值。
根据《读卖新闻》报道，日本前首相菅直人在参议会上曾就美债危机引起的日元升值问题表示说：“日元升值很可能会对日本的经济和金融的安定带来一些影响，虽然市场上暂没有出现投机性的行为，但是会进一步地关注市场走势，在必要的情况下进行一些果断的干预政策。”可见，日元升值不可避免地会对日本震后的经济复苏、出口贸易构成一定的威胁和影响。
日本是最大的出口企业，因此这次美国国债危机对日本影响最大的也是日本的出口业，尤其以丰田、本田汽车为代表的出口企业的影响最为明显，其在日元升值的过程中损失也是最大的。根据日本丰田汽车公司的调查显示，日元兑换美元平均升值一日元，丰田汽车公司一年就要损失近三百亿。也就是说，如果日元接连不断的升值状况得不到缓解的话，丰田公司将会损失严重，甚至会达到千亿元的亏损。可以说，这个损失是巨大的，然而并不是所有的企业都如丰田公司一样遭受到如此大的威胁。比如索尼公司对风险的规避措施采取的是多种货币结算的方式，这样就极大地降低了日元的亏损，即使日元一路飙升，索尼公司的风险系数仍然非常小。然而据调查，大多数的日本企业对于日元升值带来的影响的评价大多是负面的。有大约74%的企业认为日元升值对企业的收益状况产生了影响，特别是一些中小型的日本企业，受到的影响更大。此外，调查还显示，有大约30%的企业认为，日本为了缓解日元升值，将会加大从海外进口零部件的数量；还有21%的企业认为，日本将会把生产基地转移至国外，以缓解日元升值的危机。可以说，日元的走高会使日本企业趋于空洞化，使企业的核心逐渐地转移到海外，国内资源匮乏，从而掏空日本国内企业的核心支柱。
到2011年3月为止，日本兑换美元的汇率骤然升高，达到了83.88日元的收盘，创下了十五年来的新高，这无疑让复苏中的日本经济雪上加霜、步履维艰。
具体来看，受日元升值的影响，由于赴日的旅游成本上涨，导致日本的旅游业受到拖累。从而削弱了日本致力于“观光立国”发展计划的实施。日本由于长期以来是靠外需拉动经济增长的，即使在金融危机的时刻也没有削减这一部门的预算，然而汇率的下调不可避免地削减了这项措施的实施效果。此外，日元升值不仅会给日本出口业带来不小的影响，还会进一步拖累日本的境内旅游业，最终导致日本经济复苏的脚步减慢。
然而，日元升值对日本的影响也有有利的一面。日本的企业被迫转移至国外后，也会进一步地影响到日本国内的就业形势。企业破产倒闭，失业的人数就会增多，这两点对日本国内经济的打击相当巨大。而另一方面，日元的升值对于日本的进口企业也有一定的益处。日本可以借此机会大举进行大规模的海外并购，并且以极低的价格购入。比如进口一些时装、化妆品等成本低廉的产品，进而从中获利。
可以说，日元的升值从根本上来说，其判断的主要依据就是日元兑换美元的汇率。回顾历史，从1964年日元成为国际流通货币开始，一直到1971年日本实施浮动汇率，日元的国际化进程始终离不开日本的工业以及进出口贸易。每年的巨额贸易再加上仅次于美国的GDP的生产能力，以及全球最大的债权国家的身份，日元的坚挺和稳定一向都非常符合日本经济的发展水平，但是兴衰总是需要不断地更替的，信用的无限扩张必然会导致信用的泛滥和匮乏。
在美债危机的背景之下，日本经济发展仍然十分脆弱，日元兑换美元的汇率飙升，这在一定程度上对日本政府构成了压力。日本很多的政府官员纷纷表示出对日元升值的担忧，也有传言说，如果美元再进一步贬值，将不会排除日本银行在今后赶超外汇市场的可能性。但总体来说，在1995年日本汇率创下历史的最高点以来，日本的许多企业在国际化方面已经日趋发展良好，日元升值对于日本经济上的影响已经不再像以前那样巨大了。因为日本出口海外的策略在一定程度上降低了日元升值对日本企业带来的冲击。
此外，在欧美债务来势汹汹、绵延不绝之时，信用评级机构再次把日本放在了枪口之下，将日本的国债评级从Aa2下调到Aa3，下调了一个档。这也是日本九年以来首次被穆迪下调主权债务评级。而从总体来说影响并不大，日本国债仍然处于风险可控的范围之内，但日元升值的趋势却没有得到很好的遏制。日本在发生3月11日大地震和海啸之后，随之而来的福岛核泄漏事件更是进一步地妨碍了日本经济的恢复和发展，再加上过去的五年中日本首相更迭频繁，对能够有效地长期实施财政政策都造成了一定的阻碍。这些导致日本经济的前景和趋势发展缓慢，日本政府也很难摆脱财政赤字的状况，而随着对外债务规模的不断加大和累积，日本政府难以降低债务的增幅比重，从而使负担变得更加沉重，可以说，这些都是日本被降低信用评级的原因。然而对于这种降低信用评级的行为，日本政府表示并不紧张。据悉，日本的财政大臣野田佳彦回应说：“降低评级只是民间评级的一种正常判断。日本国债近期拍卖得很顺利，市场上对于日本国债的信心也没有动摇。”
但据调查显示，日本的财政状况却不容乐观，到2011年8月18日为止，日本的债务余额达到了11.75万亿美元，而公共债务占GDP的比重也达到了226%，位于发达国家之首，甚至超过希腊的120%。日本财务部门曾指出，尽管日本政府尽量避免再次增加国债，但是由于灾后重建的工程浩大，需要花费大笔资金，因此债务可能会进一步增加，预计到2011年年底，日本国债的发行总额将达到1000万亿元日元，这也就意味着，日本主权债务的风险将持续上升。
可以说，这段时间以来，日本的经济羸弱不堪，而且日元升值速度飞快，这对于出口拉动型的日本经济来说无疑是雪上加霜，为了防止出口企业的利润大幅下滑，日本政府曾多次进行口头干预，但是效果欠佳。8月24日野田佳彦宣布，将会创建规模为1000亿美元的“紧急基金”投入，用以帮助企业来应对日元升值的问题。
从这项“紧急基金”中可以看出日本政府大力遏制日元升值的决心，然而这样的举措虽然能在一定程度上缓解日元升值的问题，但却始终是治标不治本。毕竟日元走高的根本原因还是在于美元贬值，而现在美国经济疲弱，美元弱势仍将会延续下去，这也就必然会进一步推高日元的走势。此外，日元走高也在于日本央行低息政策带来的套息交易的行为，这对于在全球金融市场动荡避险情绪弥漫的当前，更是火上浇油，可见，短期内日元升值难以得到明显的控制。
事实上，日元升值最初时是以日本经济的快速增长作为前提，以美国的压力作为动力的一项长期的货币政策的实施过程。长期来看，在美债危机的冲击之下，日元的命运是掌握在美国手中的，美国完全可以根据自己的考虑来权衡利弊，把日元玩弄于股掌之间。而刚刚受到地震以及核危机影响之后的日本经济尚未恢复，只能看美国的“脸色”来改变策略，这也从侧面反映了美元仍然是控制世界各国的主要货币，并间接地证明了美国的经济霸主地位。