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13.美国主权信用吹起的全球经济大泡沫

国际金融市场可谓是变幻莫测,当欧洲在主权债务危机中挣扎时,日本传来了因为债务水平超支而使主权信用被降级的消息,而正当世界将目光投向欧洲和日本时,美国的主权信用被降级又立即引起了世人的足够重视,国际金融市场对美国主权信用被降级表现出恐慌。

其实,近些年来,在美国经济发展的现状以及美国财政不断出现赤字的情况下,美国主权信用的风险正逐渐扩大。分析人士认为,美国政府出台的减税法案会对美国主权信用带来更加不利的影响。根据美国一家财务分析机构的数据统计,在过去的十五年里,美国财政赤字呈现出逐年上升的态势,负债规模也不断提高,同时美国债务不仅没有得到有效控制,还像滚雪球一样越滚越大。对此,分析人士表示:“不要以为美国的经济状况比欧洲的债务危机强,事实上,美国的主权信用危机要超乎所有人的想象,它将会比欧洲和日本的债务危机要严重好几倍。”据美国财政部的数据统计,2008年度美国的财政赤字高达4550亿美元,而一年之后却又遭受金融危机的影响,使财政赤字猛窜至1.42万亿美元,到了2010年,这一数值创下历史最高水平——1.56万亿美元,这个数值确实是惊人的,因为这相当于美国GDP总量的10%。根据美国总统奥巴马的初步设想,2011年要控制住财政赤字的规模,缩减至1.27万亿美元,而到2012年,力争将财政赤字控制在8000亿美元的规模内。虽然美国政府有决心做到这一点,但财政赤字的规模还是要比金融危机爆发前高很多。

在财政赤字和国内债务水平攀高的双重压力下,美国国会作出了提高政府负债上限的决定。在分析人士看来,即使美国通过提高负债上限的方法暂时化解了债务危机发生的概率,但这种方法并不是长久之计,高额的债务会随着时间的发展而进一步堆积。此外,美国一家权威分析机构发表了一篇文章。文章中称,2014年,仅在债务方面产生的利息,就等同于美国在交通、能源、教育等领域所投入的资金相当,而到2017年,债务利息总额可能会高达6300亿美元。可见,这个数字是惊人的,因此有人已经将美国形象地比喻成“高债务国家”,而与日本、英国以及希腊等国相比,美国的债务数额显然要比这些国家高很多。

在美国财政赤字和高额的债务面前,美国主权信用的风险将何时释放呢?而一旦释放又将会给世界经济带来哪些影响呢?这些都是人们关注的问题。而这些问题不但不容易准确预料,也有很多的不确定因素,所以经济学家从目前的情况进行分析,虽然美国债务危机还没有大规模扩散,且自身具有很强的抗风险能力,但从长远来看,如果债务规模不断提升的话,其风险也会随之增加,一旦向全球大规模扩散的话,其后果可能会比欧洲债务危机来得更猛烈,影响也更深远。

从目前的情况来看,美国政府实行量化宽松的货币政策想摆脱财政赤字带来的影响。但分析人士认为,这种方法在实现中会有很大的不确定性,或许只是美国政府的一相情愿而已,而且美国债务继续攀升的可能性也会非常大。2008年美国在金融危机的背景下实施了量化宽松的货币政策,该政策不仅没能使美国有效地从金融危机中走出来,还使得美国扩大了债务规模,而美国却没有就此放弃使用该政策,还是执意使用它,因此便使美国债务承受了前所未有的压力。因此,美国在债务问题上一定要小心谨慎,财政政策不容有半点闪失,如果稍有偏差,美国金融市场就可能会受到沉重打击。

对于美国运用借钱生活的方式来刺激本国经济是否能长久下去,以及美国未来的经济走势将如何演变,都在于美国实施的量化宽松的货币政策是否能真正起效果。如果该政策对美国经济复苏能带来明显效果,美国可能会在适当的时候结束该政策,以保护美国经济,以及降低主权信用被释放的风险。但如果该政策对美国经济复苏没有带来积极效果,美国政府可能会继续加大该政策的实施力度,这就使主权信用风险形成堆积,并在不久的将来得以释放。经济学家分析,美国政府在美国主权信用严峻之际,有可能会通过财政紧缩以及提高税收等方式化解危机,但这样一来,也会对美国政府产生负面影响,甚至会使美国疲软的经济复苏的步伐更加缓慢。

当美国主权信用被调级后,世界上很多国家的经济学家对于美国主权信用被降低都发出了这样的呼声:“世界各国应该警惕美国主权信用风险外溢,因为它带来的风险是无法预知的。”在经济学家们看来,美国主权信用风险外溢的可能性非常大,一旦风险向外扩散的话,其他国家就会受到影响,最终结果就会殃及这些国家的金融体系,更重要的是有可能将世界各国拉入美国主权信用风险外溢设下的“陷阱”中。

长期以来,美国发行的货币流通性高的特征毋庸置疑,又加之美国拥有强有力的经济基础,因此美国政府产生的财政赤字并没有影响到人们对美元所采取的态度。但在美国政府调高了债务上限、主权信用降级以及美国国内经济如此低迷的众多因素影响下,国际投资者再也不能像以前那样对美国主权信用抱有很高的信心了。

为此,经济学家站在全球的视角进行分析,全球经济还没有完全从2008年的金融危机的影响下走出,美国的主权信用评级又出现了问题,这将会阻碍全球经济复苏的步伐,并有可能引发新一轮的全球性的通货膨胀以及信贷危机。而在美国国内,主权信用被调低后会吹大美国的经济泡沫,这样不仅会阻碍经济发展的脚步,还可能会出现将主权信用风险转嫁给其他经济体国家的情况。由此可以判断,美国主权信用出现危机的同时,也会给世界各国经济带来不同程度的影响。 A5VW87zZUQiUc01koTvEDhlNhDkhDFTrDSav+Bd0L786jVOLucDe/32PVlzodr5S

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