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在国外，金融创新的理论大多是基于约瑟夫·熊彼特的理论，在他撰写的《经济发展理论》一书中，认为创新是经济发展的原因，而金融创新是通过建立有关金融创新的相关函数，通过改变函数的变量来寻找可以提高效率的方法，在他的理论中将创新分为五类：产品创新、生产手段和方法的创新、新市场的创建、产品要素的改变以及重新组合和新的组织制度。
国外许多著名的经济学家也对金融创新进行了研究，弗里德曼认为，金融市场上之所以能一直有各种各样层出不穷的创新，是因为国际货币政策不断地更新和改革，使这种创新可以被大范围地应用。西伯尔从另一个角度讨论了这个问题，不同于弗里德曼从宏观的角度观察，西伯尔从微观的层面探讨了金融创新，虽然从这个方面分析是与众不同的，但也有一定的代表性。这个层面的分析相较于宏观层面的分析来说还是过于狭窄，不能描述微观层面如企业方面的金融创新能对整个社会和市场带来的影响。1986年发布的《近期国际银行业的创新》报告从一个比较微观的角度对金融创新进行了分类，将其分为两个方面，一方面是指对金融工具进行创新，是一种比较狭义的定义；另一方面描述了金融创新的发展方向，主要是通过三种工具：全球化、表外业务以及资产证券化。利用这些工具可以使金融产品的创新更进一步。《近期国际银行业的创新》总结了20世纪70年代之前对金融创新的相关定义，重新归总了关于金融创新的含义。这个新的定义以创新本身为出发点，描述了在创新的这个过程中，为了实现某种目的，根据不同金融产品的特征，进行创新的过程，在这里主要强调了过程二字。艾伦和格尔（Allen and Gale，1991）提出一种新的观点，他们认为金融创新是为了防范金融市场上出现的各种风险而出现的，金融市场上会出现各种波动，金融创新可以降低诸如利率波动等带来的风险。威廉（Wilhelm，2002）从技术的角度分析了因为先进技术的出现，比如互联网等的发展，在这种技术支持下产生的新的管理方式，相关的机构和交易者为了适应这种新的方式，就会进行创新。
关于金融创新与社会经济之间的关系，国外学者也进行了很多相关研究。塔德塞（Tadese，2006）提出了一个问题，一个经济体的经济增长的长期决定因素是受政府政策的影响比较大还是受市场本身的影响比较大，为了解决这个问题，塔德塞运用了不同国家的相关数据，并且分析在这些数据中，两者相比哪一种的影响力比较大，最后得出的研究结果说明，政府的相关政策对经济和创新活动有明显的影响，而市场的作用在于对相关产业的革新有促进作用，它的影响程度没有政策的影响度高。从国外学者的观点可以看出，他们对于金融创新的描述都是在熊彼特的相关框架下进行的，而且都结合了实证分析，都证明了金融创新确实对经济增长有促进作用，这些研究大多通过了宏微观两个方面进行探讨，是十分可靠的依据。
国内很多学者对金融创新进行研究。陈岱孙和厉以宁（1992）通过研究创新的定义，来描述和规定金融创新的边界，他们认为金融创新是不同要素之间建立的函数关系，而这个函数的目的是确定怎样的创新可以实现利润最大化。饶余庆（1987）研究了金融的发展经过，这个发展过程中就会有创新，比如银行的出现，最初的银行是类似银号的形式，经过社会的不断进步，演变为现今的商业银行，而最初的银票也发展成为现在的票据，这种演变就是金融创新的过程，所以金融创新往往伴随着科技或社会的进步。生柳荣（2000）认为，这种创新是行业内部的一种活动，是相关的参与者为了维护自身的利益，而更新改变相关的规则和管理的方式，使之更加符合行业的利益，所以他认为的金融创新更多的是内部关于制度的创新。朱淑珍（2002）的研究中认为不能用一种简单的定义或者是一个方面来描述金融创新这个多层次的定义，一种简单的模型更不足以描述整个运转的方式，所以最近几年关于金融创新的相关研究已经向自演化理论上面发展了。韩国文（2004）就是从这个方向进行的研究，但在他的研究中并未构建一个关于演化的运作结构。人们发现系统学的相关方法可以作为研究这些问题的突破口。彭慧娟（2011）选择了三个变量来描述金融创新的实质，包括驱动力、条件和路径选择，这三个条件构成一个关于演化的模型。从上面这些代表的文献可以看出，虽然已经有很多学者在做演化方面的探索，但他们的共同特点是没有相关的实例或者是模型进行佐证，这就导致了国内相关的研究缺少实证的支持而无法建立一套全面科学的体系。同时可以发现，一些较早的研究一般停留在比较单一的方面上，比如只关心定义，或者只关心科技因素等，并不是从一个多维多元的角度来分析问题。比较近的文章也大多是从社会的微观层面进行研究，这就导致大家不了解金融创新和宏观社会以及经济之间的关系，使得他们之间的联系的相关观点有很大的分歧，甚至会持有截然相反的结论。
李茂生在他的研究中认为金融创新可以帮助金融机构或者监管机构创新和改变过去的制度，在另一个方面它也促进了经济的发展。施建准（2005）也对金融创新和经济增长之间的关系进行了描述，他同样认为二者之间呈正相关关系，一些创新的机制和行为，可以完善社会机制，使社会系统和金融系统更有效率地运行，进而促进国家经济的发展。喻平（2004）分析了两者之间的传导机制，即金融创新是如何干预社会经济的，他认为不是所有的金融创新都可以促进经济增长，只有当资本积累到了一定的程度才可以帮助经济继续增长。同年郭帅的研究使两者之间的关系不仅停留在了理论方面，他是通过实证分析证明了两者之间的关系。创新就是创造力，吴敬琏（2006）的研究发现，金融创新可以给国家的发展带来驱动力，越是多维度、多方面的金融创新，就越能为国家的经济发展提供持久的动力。孙竹（2007）的研究中运用了准确的模型来描述这二者之间的关系，运用的方法主要是系统动力学的方法，通过收集长江三角洲地区的经济数据和金融创新的相关数据作为分析基础，对比两者之间的增长关系，得出的结论发现金融创新对经济增长的促进作用是呈指数型上升的，说明这个促进的效果是比较明显的。赵喜仓（2008）利用Granger Causal Relation Test的方法验证了两者之间有因果关系，又用了第二种模型来证明两者之间的关系，金融创新通过完善社会的金融制度，使之运作得更有效率，才会使经济增长。周伯成和苏恩宇（2012）从另外的角度分析二者之间的关系，比如企业在融资的过程中，金融创新提供了更多的得到资金的渠道，节约了融资的成本，使社会的运作方式更加合理。段世德（2013）的研究发现，金融创新不是一个可以立即完成的事情，它是一个循序渐进的过程，监管机构要根据实际情况，不断对已有的政策进行调整，最后发展成为一个完备的体系。卫平（2015）研究了工业发展和金融创新的关系，证明后者确实可以促进前者的发展。