3.7　案例：练就火眼金睛，识别财务造假

事实上，识别上市公司财务造假不仅仅是投行、投资机构、投研人员必备的技能，也是财务人员必做的功课之一。

2015年5月，辽宁证监局对欣泰电气（已退市）进行现场检查时发现，欣泰电气可能存在财务数据不真实等问题。随后，证监会立案，组成了由深圳证监局、辽宁证监局两地近30人参加的联合调查组，进公司、跑银行、访客户，历时4个月左右，最终坐实了欣泰电气欺诈发行和重大信息披露违法。

2016年5月底，欣泰电气收到了证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》。7月8日，因欺诈发行和重大信息披露违法，证监会对欣泰电气启动了强制退市程序，并宣布暂停上市后不得恢复上市，退市后不得重新上市。欣泰电气也由此成了A股市场首家因涉嫌欺诈发行而被强制退市的上市公司。

那么，上市公司财务造假的手段有哪些呢？现在，让我们一起好好扒一扒财务造假的底。

3.7.1　五种造假手段

第一种，提前确认收入 ，比如提前开具销售发票，以美化业绩。我们经常能在房地产和高新技术行业中看到这种情况。房地产企业喜欢将预收账款化作销售收入。

既然有提前，那就一定会有延迟，所以 第二种就是推迟确认收入 ，也叫递延收入，是将应由本期确认的收入递延到未来期间确认。与提前确认收入一样，推迟确认收入也是企业盈利管理的一种手法。这种手法一般在企业当前收益较为充裕，而未来收益预计可能减少的情况下被采用。

相比前两种， 第三种就厉害了：虚构收入 。这是最严重的财务造假行为，有几种做法：一是打白条出库，充作虚假销售入账；二是双方对开发票，确认虚假收入；三是虚开发票，确认虚假收入。虽然有些手法从形式上看似乎合法，但实质是违法的。比如，某上市公司A利用子公司B，按照市场价格将商品销售给第三方D，子公司B就有了一笔销售收入。然后由另一家关联公司公司C从第三方D手中购回，这样既避免了集团内部的关联交易，又确保了母公司的合并报表中的收入和利润，达到虚增收入的目的。另外，用阴阳合同虚构收入，比如A公司在合同上注明的货款是1亿元，但在私下签署的秘密合同上约定的实际货款为5000万元，这样就虚增了5000万元的收入。

第四种是虚增资产和漏列负债 。比如多计存货价值，对存货成本或评价故意计算错误以增加存货价值，从而降低销售成本，增加营业利益；虚列存货，以隐瞒存货减少的事实；多计应收账款，通过虚列销售收入，导致应收账款虚列；漏列负债，例如漏列对外欠款或短期应付费用等。

3.7.2　步森股份借壳康华农业的财务造假事件

步森股份2016年2月29日晚间公告称，收到了中国证监会《行政处罚决定书》。2014年8月，步森股份披露了重组对象康华农业2011年至2014年4月30日期间主要的财务数据，康华农业的资产和营业收入存在虚假记载。

公告显示，康华农业2011年的财务报表虚增资产2亿元，占康华农业当期总资产的48%；2012年虚增资产3亿元，占披露当期总资产的54%；2013年虚增资产5亿元，占披露当期总资产的53%；2014年1月1日至2014年4月30日虚增资产5亿元，占披露当期总资产的53%。

此外，康华农业2011年虚增营业收入1亿元，占披露当期营业收入的35%；2012年虚增营业收入2亿元，占当期营业收入的37%；2013年虚增营业收入2亿元，占当期营业收入的43%；2014年1月1日至2014年4月30日虚增营业收入4亿元，占当期披露营业收入的44%。

证监会认定，步森股份的上述行为违反了《重组办法》以及证券法相关规定。对此造假事件直接负责的主管人员为公司董事长王建军、董事会秘书兼副总经理寿鹤蕾等。

证监会表示，鉴于步森股份主动申请撤回重大资产重组申请文件，导致康华农业未能借壳上市成功，且步森股份及相关责任人员积极配合调查工作，责令步森股份改正，给予警告，并处以30万元罚款。 7EOl9qDmfCocc54ofQokGAJ6zy0J13gd6h8eRWMVeEuiNQ+slZsIFX3aOqZRnmMW