下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
人们在社交活动中的交流方式不是一成不变的，从面对面的交流、书信往来，到电报、电话，乃至今天的微博、微信、Facebook，全都带有那个时代科技发展的鲜明烙印。同样，交易发起的方式也在随着科学技术和生活习惯的改变而改变。人们在社会交往中逐渐习惯的交流方式，也会慢慢地影响到交易员之间的交流方式，交易员会因此养成类似的交流习惯。最初的交易模式跟农贸市场没什么两样，需要所有的交易员集中在一起，如果要在人声鼎沸的交易大厅里表明交易指令，交易员需要有相当辨识度的嗓音和夸张的肢体语言；后来，嘀嘀嗒嗒的电报、此起彼伏的电话铃声和老式打印机的噪声，使交易员不再那么集中，交易场所也安静了许多；而今天的网络和计算机，使交易彻底不受地域限制，任何人在任何地方都可以轻松地与任何人进行交易，一桩大交易或者惊天动地的市场操作往往就发生在世界上某一个安静的、不起眼的角落里。
通过电话发出交易指令或许是通信技术发展到一定阶段时普通老百姓所能接触到的最早的一种交易方式，读者在电影或电视节目里经常见到这样一个场景。
一个交易员甲拿起电话打给另外一个交易员乙。
甲：“买IBM，10万股现价。”
乙：“好的，确认一下，IBM，买入，现价，10万股。”
甲：“确认。”
过了一分钟，或更短，或更长，交易执行方乙回复：“交易完成。买入IBM，10万股，30美元每股。”
上面的例子描述的就是早期的一种下单和执行的交易过程，是高附加值交易的一种。基于当时的交易设备，电话是交易员们主要的交易工具。时至今日，这种方式仍然被好多机构交易员所采用。
显而易见，电话下单方便快捷。作为一种通信工具，电话配备方便且价格便宜，随处可见。作为一种交易工具，电话操作简单，最容易入手。另外，电话录音可以帮我们解决一些由于误解产生的纠纷。从信息科学角度理解，语音往往能传达出比文字信息更丰富的内容。因此，电话下单的信息最为丰富，可以表达的内容也最为清楚。
但是电话下单的劣势也同样明显。第一，要考虑人力，如果交易要最终做成，交易双方一定都要有人守在电话旁；第二，由于线路原因，电话很可能听不清，或更糟糕的是交易员听错了指令；第三，交易双方还要熟悉相关的术语和对方的语言习惯；第四，随着交易系统的演变，电话交易最大的劣势就是延迟，人与人之间进行交流，尽管只需要说短短的几句话，却比敲击键盘要慢，从速度上讲，电话交易要比电子交易系统慢一些；第五，整个交易的过程基本上是暗箱操作，操作执行方，也就是交易员乙无法把具体的交易情况和细节完全通过电话告知对方交易员甲，只有交易的发起和最后的结果是清晰可见的。
这也是随着电子通信工具的不断丰富而出现的一种下单形式。由于这是一种书面下单形式，书面格式尤为重要，对表述的基本要求是简单、清晰、明了。
“Buy IBM 100000 35 below”（买入100000股IBM，限价每股35美元）。
短短的一句话，却明确表述了交易指令。首先表明交易方向——买（Buy）或卖（Sell），其次是交易标的（这里是IBM），然后是交易数量（100000股），最后是交易种类（限价单、市价单等，这里35 below意为限价每股35美元）。
与电话下单相同，电子邮件作为下单工具，操作简单方便，不需要任何专业操作培训。书面留痕更是确保了内容表达清晰、准确无误。但通过电子邮件交易的延迟性比电话下单更为突出：毕竟交易员不可能时时刻刻都在检查自己的电子邮件，很可能延误了或者错过了相关邮件。邮件系统的延迟也增加了这种下单方式的不确定性。另外，交易发起方只能发出交易指令并通过电子邮件接收交易执行结果，对操作过程中的具体交易细节基本无法实时地了解到。
聊天工具作为一种社交工具也被应用到交易过程中来。交易员看重的无非是这种工具的即时性和交流的便利性。交易员可以在聊天室里发出交易指令，并通过互动，随时了解到交易情况。交易的执行方可以在交易的过程中或者非交易时段，在聊天室里发布一些有意义的市场信息。但用这种交流工具下单的弊端也显而易见。
首先，聊天双方的身份需要事先确定，只有在双方确信对方真实身份的情况下，才能发起交易或接受交易指令；其次，如果聊天室中牵扯到多名交易员，那么谈话内容和具体交易信息的保密性和准确性就有待商榷；最后，当交易发生意外引起纠纷后，聊天室的内容和聊天记录的可取证性和合法性，也是一个非常大的争议点。
但不论是通过电话、电子邮件还是聊天工具发起交易，都增加了交易员执行交易的灵活性和选择性；无论交易员受制于交易设备的局限性还是受制于特定的物理条件，例如外出或出差，丰富的交易形式总能够为交易员提供更多的选择。
随着通信技术、电子科技以及计算机的广泛应用，大型交易商和投资机构开始研发并使用全部自动化的交易系统。从交易员决定交易并敲击键盘的那一刻开始，由计算机控制的全自动交易流程就取代了交易员的大部分工作。大多数交易员目前都至少有一套电子交易平台作为最基本的交易工具。
采用电子交易系统发起交易优势明显。
第一，电子交易系统使交易节奏加快。如果交易员采用传统方式下单，例如打电话，即便对话过程再简洁也比不过电子系统百分之一秒或千分之一秒的下单速度。电子交易系统使得在手动交易时有待加速的流程环节可以用最快的速度完成。举个例子来说，在纽约证券交易所采用电子交易系统之前，交易所要经常视业务量而关闭一天。有时一个月一次，有时甚至两个星期就要关市一天。就是因为随着交易量的不断增加，大量的清算业务无法及时完成，在聘用更多人员也无法解决问题的情况下，交易所只能采取关市一天的方法，以缓解积压的清算工作量。
第二，电子交易系统可以把交易中的操作风险降到最低。“0”和“1”的编码取代了语音、文字和手势的交流，准确和统一的标准代替了模糊的表达、模棱两可的概念和人为的理解错误。电子交易系统把在交易流程中各个环节出现操作风险的可能性降到了最低。
第三，电子交易系统提供了强大的数据支持。从交易前的数据分析、交易中的实时监控，到交易结束后的效果评估，电子交易系统都可以提供较全面的数据。对于风险监控和监管机构来说，电子交易系统也为其提供了一个很好的平台，交易的整个过程和细节在系统中一目了然。
以电子交易系统为主，以电话、电邮或者聊天工具为辅，一般是现在交易员们进行市场操作的主要模式。电子交易系统中已经包含了所有必要的交易信息，电邮或者聊天室中的交流主要是确认或说明额外条件，并且可以提及一些对交易有帮助的信息。如果遇到了突发事件，打电话就是最好的交流方式。这几种方式的结合基本覆盖了交易员在实际交易过程中的所有需求。