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第一章

传统交易产品类型

如果你想获得财富,首先,你需要知道财富集中在哪里,或者说获得财富的机会在哪里。其次,你必须知道如何参与其中。如果我们特指金融财富的话,我想世界上最主要的金融财富中心应该在纽约的曼哈顿——一座不足60平方千米的半岛上。世界上7000多家公司在这里上市融资(其中中国有50多家公司在此上市),几乎包含了所有的世界500强公司。位于这座半岛南端的华尔街最早为人们提供了参与到财富投资中来的通道。这条只有500米长的街道是美国资本市场和经济实力的象征。

其实通过华尔街流入世界金融市场的主要资金是各类储蓄。在美国家庭的各类资产中,平均1/3以上被投资于华尔街所代表的金融市场。这类资产主要通过互惠基金、养老金以及其他各类专业投资机构进入华尔街。美国股市中近70%的资金来自于养老金等投资机构。例如,荷兰退休金管理集团是欧洲第一大退休基金管理公司,管理着高达2000亿欧元的资产,其主要投资市场是以华尔街为代表的资本市场。

当这些专业投资机构的交易员将资金注入资本市场时,买方交易员与卖方交易员之间又是以何种方式进行交易的呢?面对规模巨大的买方市场,卖方机构按照交易员的习惯,遵循市场的便利性,设计出了许多交易产品:高附加值(High Touch)交易包含了一套有关交易的高质量服务,这类服务的含金量更多地体现在为客户创造赢利机会的服务商;直接市场介入交易(DMA)和算法交易(Algorithms Trading)则为有经验的买方交易员提供了更多自主管理交易的机会;大宗交易(Block Trading)增加了市场层次,丰富了交易员的交易手段,保护了大宗交易双方的投资利益。 N7Zn4bhgp6B6Bv3ttNaVvLLgI/xJZTdsDZp/C3VU+7jJi4HEi1VRwCBZqgWsCHJG

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