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邓曼抱歉地说：“周副总你先陪三位女士聊着，我那边和路西法还有一个全国视频会议要开，开完我过来找你们。”
显然，邓曼此时的告辞离去，是给周玄和三位投资人单独相处的空间。毕竟，她们三个，都是冲周玄来的。
果然，随着邓曼的离去，苏冬放松下来，自己拉了把椅子，坐到了屏幕前，熟练地敲击着键盘。
敲门声响起，是叶萌，她用托盘端了四杯蓝山咖啡过来。周玄接了，她点头致意了一下，带上了门。
苏冬道：“先让小范给你讲讲股指期货的基础常识吧。她当年可是美国纽约大学斯特恩商学院拿全额奖学金的高材生，在摩根大通做过七年，主要参与的就是包括股指期货、商品期货在内的金融衍生品研究工作。”
四人坐下。
范莹道：“那我就不揣谫陋，在三位面前献丑了，有不当之处，敬请指出。
在说股指期货前，咱们要先说说它的源头——期货。
期货英文名是Futures。Future的含义是将来; 未来; 未来的事; 将来发生的事;
期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货物或商品，而期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
因此，这个标的物可以是如黄金、原油、农产品等的某种商品，也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期、一个月、三个月、甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对各种期货合约进行投资或投机。
期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。
历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。由于当时的米价对经济及军事活动造成很重大的影响，米商会根据食米的生产以及市场对食米的期待而决定库存食米的买卖。日本分食米和酒米，期货针对的是食米部分。期货和股市中所用的K线也是起源于日本的食米交易。
最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。
1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为‘期货合约’的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度。于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。”
周玄道：“我曾听我爸说过，其实在中国古代，已有由粮栈、粮市构成的商品信贷及远期合约制度。
在民国年代，中国上海曾出现多个期货交易所，市场一度出现疯狂热炒。
伪满洲国政府亦曾在东北大连、营口、奉天等15个城市设立期货交易所，主要经营大豆、豆饼、豆油期货贸易。
期货这东西表面上看是个新发明，实质上在古罗马、古中国、古日本，都不约而同出现过类似的交易制度和雏形。可见期货交易，是原来就有巨大的民间潜在需求的，是应运而生的，和股票一样。”
范莹道：“您说得对，1949年建国后，期货交易所在中国大陆绝迹几十年，直到1992年郑州设立期货交易所。
目前我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所。”
周玄道：“很多东西真的只能从根源上了解了，理解了，才能进入实操环节。很多股民连期货是什么，怎么来的都不知道，就敢几百万几千万的投进去炒股指期货。在他们看来，无论是股票、债权、黄金、古玩，都不过是用来炒作牟利的工具而已。他们根本就不尊重自己参与的市场，赚是稀里糊涂赚，赔也是迷迷糊糊赔，很是可悲。”
范莹道：“的确如此。在美国，大部分人参与资本市场的方式是买各种基金，让专业的人去替他们打理钱财。而在中国，大部分股民是信自己，几乎是赤膊上阵，跟武装到牙齿又有资金和信息优势的基金和机构们拼杀，真是太不明智了。
期货市场交易的是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其它费用。
而对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所手续在万分之二、三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一，相比股票低廉得多。
期货交易和股票交易的最大区别是——理论上股票交易需要支付股价乘以股数再加上包括印花税、佣金、过户费及其它费用后所得出的所有费用的和——也就是说，买100股股价为100元的股票，至少需要10000元以上的现金。
而期货交易，则是保证金制度。
例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5%，如果某客户以2700元每吨的价格买入5手每手10吨的大豆期货看涨合约。那么，他只须向交易所支付6750元，即2700x5×10x5%的初始保证金即可完成交易。
如果像买股票一样付全款买下这五手大豆期货合约，则需要135000元之多。
此时，大豆期货合约只要上涨5%，相对于你买入的本金，就是上涨100%了；相反，下跌5%，本金就被清零了。
房地产，尤其是买一手期房，也相当于是期货交易。
比如一套上海中环一手期房，是1000万，首付30%，也就是理论上首付交300万，就可以得到原价1000万的标的物新房。
等两年后拿到新房时，房价可能已经变成了1600万一套，上涨的这600万，表面上房价只涨了60%，但实际上相对于你首付的那300万本金，已经翻了百分之两百，卖掉这套房子，刨除买房的300万，理论上已经净赚300万了。
这就是房产暴利的本质！
而国家，基本上正是在用首付比例这个杠杆和银行贷款审批的难易程度，来调控房地产市场的。
我国现行的最低保证金比率为交易金额的5%，国际上一般在3%~8%之间。
当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额≥结算价x持仓量x保证金比率。否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。
这部分需要新补充的保证金就叫追加保证金。
仍按上例，假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至2600元每吨。
由于价格下跌，客户的浮动亏损为5000元，客户保证金账户余额为1750元，客户需将保证金补足至6750元。需补充的保证金5000元，这就是追加保证金。
期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物。
有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价。例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对未平仓的期货合约进行最后结算。
当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
期货交易与股市的一个最大区别就是期货可以双向交易。
期货可以买多也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低买。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。在股市萧条时，期货市场却风光依旧，甚至比牛市时赚得更多暴利。
杠杆原理是期货投资魅力所在。
期货市场里交易无需支付全部资金，国内期货交易只需要支付5%左右保证金即可获得未来交易的权利。
由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。假设某日铜价格封涨停，在此要说明一下，股市涨停板通常是前一日价格的5%到10%，涨停板时收益就是本金的10%。而商品期货里涨停大都为上个交易日结算价的3%，只要方向操作对了，因为杠杆交易的原因，资金利润率会达60%之多，是10%涨幅的股市涨停板的6倍！
股市和期市还有一个非常重要的区别，那就是中国现行股市交易制度是‘T+1‘，就是说当天买入，无论发生什么变故，当天都不能卖出。
而期货市场则是‘T+0’交易，当天买入当天就可卖出，使资金周转和使用效率达到极致，可以随时交易，随时平仓，滚动操作，当日利益最大化。
另外还有一点很重要，那就是股市是纯粹的‘负和游戏’。股票大跌时，几乎所有股东的财富都会缩水。如果股票破产退市，更是所有股东都会血本无归。
股市的日常交易，因为印花税、佣金、过户费及其它费用累加起来，哪怕是同等股价平买平卖，高昂的交易费用也会让你的本金迅速缩水。
而期货，因为手续费相对低廉，从某种程度上说是‘零和游戏’。
期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票市场步入熊市之际，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小于亏损额。”