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译者再版序
华尔街的辉煌与窘迫

2008年9月15日,超过百年历史的华尔街投行雷曼兄弟公司轰然倒塌,揭开了全球金融危机的大幕。在短短的几个月内,危机将北至冰岛、南至阿根廷的各国经济体带到了衰退的边缘,世界金融市场也遭受重创。在大规模经济救助计划的刺激和各国共同协作的努力下,全球经济逐步走上了漫漫复苏之路。无疑,此次金融危机是在世界经济金融加速一体化的进程中,发生的一次波及几乎所有国家和社会各个层面的全方位裂变,它深刻地影响了第二次世界大战以来形成的世界格局,也引发了人们对于既有经济、金融,乃至社会发展模式的深刻反思。

危机的硝烟逐步散去,人们不无惊奇地发现,人类的金融世界在过去的一个世纪中发生了巨大的变化。今天,规模急剧扩张、产品高度复杂、资本快速流动、风险更为隐蔽、监管缺乏协作、兼具高效性和脆弱性的现代金融世界与1929年的华尔街已不可同日而语。但与此同时,回望华尔街的历史,我们也清晰地看到,在这一切纷繁复杂的背后,依然是不变的人性。在此次金融危机中表现出来的贪婪和恐惧,几乎和350年前人类第一次大规模投机事件“郁金香泡沫”别无二致。历史往往惊人地相似,正如《伟大的博弈》中一位历史上著名的投机家说过的:“世界上不会有任何其他地方的历史会像华尔街历史一样,如此频繁和千篇一律地不断重复自己。当你看着现实生活中上演的资本市场起起落落时,最让你震惊的是,无论是市场投机,还是市场投机者本身,千百年来都几乎没有丝毫改变。这个资本的游戏亘古未变,同样亘古未变的还有人性。”

这也就是为什么从2005年《伟大的博弈》中文版出版以来,该书被重印了35次 ,并在社会上引发较大反响的根本原因。因为历史是最好的教科书。《伟大的博弈》告诉我们:一部金融史也是一部金融投机史和金融危机史,更是一部不断出现危机、不断修正和不断完善监管体系的历史。

2010年11月,我有机会再次造访华尔街,距我离开华尔街回国参加中国资本市场的建设已经10年。弹指一挥间,10年巨变,令人感慨万千。10年前,大部分华尔街人尚未听说过中国资本市场,10年之后,华尔街每个交易员清晨第一件需要做的事,就是看一看前一天晚上中国股市是涨是跌。短短10年内,中国资本市场已成长为规模仅次于华尔街的全球第二大资本市场,背后是中国经济的崛起和中国资本市场的不断改革创新。但同时,我们也应该非常清醒地看到中国资本市场在效率、机制和结构等方方面面与发达市场还有巨大的差距,更应该洞悉当今国际资本市场上交易所跨国并购、上市资源竞争、国际金融监管合作等新的全球博弈格局和严峻挑战,为此,中国资本市场需要迈上真正走向世界一流资本市场的征程。与此同时,中国经济面临转型的巨大挑战,为中国经济的可持续成长和现代化步伐提供不竭的动力,中国资本市场同样任重而道远。2005年,《伟大的博弈》首次出版的时候,我曾在扉页上写过“资本市场的博弈牵动着大国的博弈和兴衰”这样一段话,过去的百年如此,今天的世界更是如此。

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2010年11月 cMH8vi2zfHgeTaR6RWLPzRxjVBXOTN4U4e5sGj8NSAXhojjIUWw72rZIdcn0Q8w8

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