三、短期内宏观调控政策力度加大效果趋弱

从近期看，2010年以来，在经济增长从高速向中高速转换中，我们主要采取了以需求侧管理为主的政策来稳增长。近年来中国经济发展最大矛盾是供求严重失衡，国内外需求不足，通缩压力在加大。

主要表现在以下方面：第一，2010年以来，我国M2（广义货币）供给量大幅度增加。2010年全年货币供给量是72．58万亿元，到2015年底，全国的货币供应量已经达到了139．23万亿元，净增加66．65万亿元，货币供给量几乎翻了一倍。2010年我国每增加1元GDP的生产，需要发行的M2是1．07个，到了2015年每增加1元GDP生产，需要发行的M2是3．3个。显然，货币供应的边际效益在明显下降。第二，2014年9月份以来，我国搞了一批公共基础设施建设项目，完成固定资产投资超过7万亿元。 第三，2012年6月到2015年10月，为了给实体经济“造血”，8次降息、7次降准。其中还有一天内既降准又降息，强度达到有宏观调控以来最大水平。 第四，积极的财政政策不断加力。连续多年采取积极性财政政策，持续扩大赤字，发行地方专项债券、发行建设债券，对地方债务进行置换，实施一批政府和社会资本合作（PublicPrivate Partnership，PPP）项目，如此大的宏观调控力度只是制止了经济增长的大滑坡，实现了经济的软着陆。因此，短期经济稳定增长也需要新的思路。 7bRifbnCQSHZ4YYlwVZUalZs7nDqkDklF+jSaDZVoEiRlH7x/K4rbvYV6NIiWkc7