从近期看,2010年以来,在经济增长从高速向中高速转换中,我们主要采取了以需求侧管理为主的政策来稳增长。近年来中国经济发展最大矛盾是供求严重失衡,国内外需求不足,通缩压力在加大。
主要表现在以下方面:第一,2010年以来,我国M2(广义货币)供给量大幅度增加。2010年全年货币供给量是72.58万亿元,到2015年底,全国的货币供应量已经达到了139.23万亿元,净增加66.65万亿元,货币供给量几乎翻了一倍。2010年我国每增加1元GDP的生产,需要发行的M2是1.07个,到了2015年每增加1元GDP生产,需要发行的M2是3.3个。显然,货币供应的边际效益在明显下降。第二,2014年9月份以来,我国搞了一批公共基础设施建设项目,完成固定资产投资超过7万亿元。
第三,2012年6月到2015年10月,为了给实体经济“造血”,8次降息、7次降准。其中还有一天内既降准又降息,强度达到有宏观调控以来最大水平。
第四,积极的财政政策不断加力。连续多年采取积极性财政政策,持续扩大赤字,发行地方专项债券、发行建设债券,对地方债务进行置换,实施一批政府和社会资本合作(PublicPrivate Partnership,PPP)项目,如此大的宏观调控力度只是制止了经济增长的大滑坡,实现了经济的软着陆。因此,短期经济稳定增长也需要新的思路。