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20世纪50年代末到60年代初，巴菲特收购了一家新英格兰陈旧潦倒的制造公司，该公司主营业务是生产衬衫、纺织品和西装。这家公司与巴菲特的偶像本·格雷厄姆有着密切的关系，因此在经营方式上一直遵循价值投资法。公司的办公室在特维迪和布朗，位于一个中央车站附近。据芒格所说，巴菲特年轻没有钱的时候，经常在此处闲逛。
巴菲特的合伙公司只存在了5年便解散了，当时的他认为股票市场的热度太过了，在这里已经很难再找到便宜的股票了。与此同时，巴菲特也持有了伯克希尔的部分股份，并且获得了公司的接管权。
成为伯克希尔的主人之后，巴菲特对于前路的方向依旧非常迷茫，他打算将自己的大多数资金和基金中的大部分资产都转到伯克希尔名下，但又怕这个举动太过冒险，因为这无异于闭上眼睛孤注一掷，成败全由天定。对于巴菲特当时的“稳中求进”的思想来说，这样的决策着实有些困难，更何况，对于伯克希尔日后的运行方式，他也尚不明朗。在接管的20年间，他只做了两件事：进行制造生产和开展其他投资。芒格对当时的伯克希尔做出了这样的评价：“一家规模小、寿命短的新英格兰仿制品企业。”这听上去非常贴切。
面对眼前的伯克希尔，巴菲特一度认为这是自己最糟糕的财务失误。芒格来到身边之后，巴菲特的很多投资思想都发生了转变，他开始尝试一些改变和冒险，渐渐的，他有了能够承担一定风险的能力。于是，他的胆子越来越大，活动幅度也越来越广。1985年，当他将伯克希尔业务清盘，致力于持股其他公司的时候，很多投资者和股东都表示不解。不过伯克希尔日后的出色转型表现使这些投资者和股东感到惊讶非常。
其实，早在巴菲特接管伯克希尔的时候，他便已经抢占了先机，只是心下不自知而已。芒格的相伴给了他诸多灵感，由此改变了他，也改变了伯克希尔。幸运的是，他没有在迷茫的时候放弃，即便没有意识到自己手握先机，他也没有选择去走回头路。而这个明智的举动，为他将来的成功奠定了基础。
芒格来到伯克希尔之后，不仅为公司的投资活动出谋划策，还将自己很多出色的朋友都拉了进来，其中包括李克·古瑞恩、奥的斯·布思，以及阿尔·马歇尔。现如今，这些被拉入伙的朋友们正过着资产上亿、豪宅别墅的生活。
1976-1986十年间，美国金融市场发生了一系列的问题，很多企业因风倒地，巴菲特与芒格先后解散了自己的合伙公司，将名下的资产全部汇入了伯克希尔。之后，所有的问题变简单起来。因为伯克希尔在多年的运作中已经成为了一家主营业务是保险，附带着一些附属机构的控股公司。这不同于养老基金和共有基金，无需受法规掌控必须开展多元化投资。因此，伯克希尔拥有好几家全资而现金充裕的子公司，而公司的主要股票则集中在小部分公司之上。这为伯克希尔后来的运营发展铺平了道路。
接下来，伯克希尔便开始了它疯狂的收购之路。在芒格进入伯尔希尔两年的时间里，伯克希尔主要持股政府员工保险公司和美国广播公司的普通股，以及安可保险的优先股。伯克希尔的投资业务范围并不局限于保险行业，奥马哈的珠宝商场和博施艾姆、内布拉斯家具卖场都成为了伯克希尔的收购对象。除此之外，伯乐希尔也介入了广告代理结构和新闻出版机构。
关于伯克希尔的投资活动，很多人曾在股东大会上向芒格提出这样的问题：伯克希尔的收购方向是否存在一个总体规划？大众普遍认为，伯克希尔所走的每一步都是经过缜密考虑的，并且在为一整套前景规划而铺路。对此，芒格表示：“虽然在每一次投资活动之前，我和沃伦都会进行一番探讨，但我们行动的规则是纯粹的机会主义。所谓的总体规划，说实话我们是没有的，我们也没有规划师。”
1989年，伯克希尔在全球范围的金融界已经有了一定的竞争地位。当时，伯克希尔斥资6亿美元购进吉列的优先股，之后有全部转为普通股，这是一家存在平民化历史的公司，是芒格与巴菲特喜欢的类型，主营业务是剃刀业务，旗下还拥有华特曼钢笔、立可白、欧乐—B牙刷等品牌。1996年，吉列收购了金霸王电池，耗资78亿美元，这也成为吉列收购史上最大的一笔。
一直以来，吉列的销售情况都比较可观，但到了20世纪90年代末，一款新型剃刀的面世却影响了整个企业的发展。虽然新剃刀的销量不错，但没有达到斥巨资所期望的水平。企业的收入水平因此呈现出大幅下降的趋势，而这也成为当时伯克希尔股价下跌的原因之一。
伯克希尔一路走来，有过繁荣，也有过低谷，但它都义无反顾地接受了。芒格说道：“比起买卖有价证券，伯克希尔更喜欢运营公司。因此它收购了很多子公司，然后让这些公司按部就班的为自己工作。我们喜欢这种机制，一般不会采取股权换股权的方式去买入，更倾向于现金交易。所以我现在一直在寻访一些优质的、值得买入的公司。”
伯克希尔自转型开始，便走上了一条收购之路。芒格与巴菲特也看到了伯克希尔自身的优势，看到了它身上所掌握的先机。于是，他们大张旗鼓地前进了。很多时候，一些投资者也会走到一处转折点，那条直行的道路依然存在，但旁边也多出了一些弯道。不同的人会做出不同的选择，这其中，或许会遭遇一些挫折。如果你能够明确自身的优势，把握住前路的先机，只要坚信方向是对的，就请不要犹豫，不要回头。