3.1　远期与期货：
球鞋买卖协议

球鞋收藏爱好者小船从网络上得知下个月要发售一双科比退役珍藏版纪念篮球鞋，而且还是全球限量发售。小船琢磨着应该很难在发售时以原价入手，但如果观望时间太久，又怕因为数量有限再也买不到了。作为球鞋“发烧友”的小船找到一个门路很广的球鞋专卖商，经过沟通，双方签订了一份球鞋买卖协议。

球鞋买卖协议

甲方：王小船

乙方：经典球鞋专卖商

经甲乙双方协商约定，在科比退役珍藏版纪念篮球鞋上市当日，甲方以2000元人民币从乙方处购入该款球鞋一双。如果上市当日市场提货价格高于2000元，乙方不得以任何理由违反协议约定价格。同样，如果上市当日市场提货价格低于2000元，甲方不得以任何理由违反协议约定价格。本协议一式两份，自签署当日生效。

双方签字：

这份球鞋买卖协议约定在未来某个时间（球鞋上市当日），交易双方（小船和经典球鞋专卖商）按照事先约定的价格（2000元）交易一定数量（一双）的商品（科比退役珍藏版纪念篮球鞋）。这样的一份协议，金融术语叫作 远期合约 ，双方约定的未来某个时间通常称为 结算日 或 交割日 。

期货合约与远期合约十分类似，但期货合约对合约的每个要素均有标准化规定，通常在交易所上市交易。因此， 期货合约 也被称为标准化的远期合约。

理解了期货合约的概念，我们就能知道国债期货的含义，就是把买卖双方交易的商品从篮球鞋变成了国债。 国债期货 就是交易双方约定在未来某个时间按照事先约定的价格交易一定数量国债的合约。

买入国债期货的一方有义务按照事先约定的价格买入一定数量的国债，通常称之为国债期货多头（类比《球鞋买卖协议》中的王小船）；卖出国债期货的一方有义务按照事先约定的价格卖出一定数量的国债，通常称为国债期货空头（类比《球鞋买卖协议》中的球鞋专卖商）。

期货空头在交易约定的未来某个时间将国债交付给期货多头，期货多头按照事先约定的价格支付购买国债的货款给空头。通俗地总结，就是期货多头将在约定日买入国债，期货空头将在约定日卖出国债。对应于期货的说法，通常将交易的商品（ 交易标的 ）国债称为 现货 ，就是常说的期货与现货。

国债期货多头从国债期货价格上涨中获利。想象球鞋上市当日价格被炒到了3000元，按照约定小船只需花2000元即可买入，省下了1000元，或者转手将球鞋卖掉可净赚1000元。而国债期货空头从国债期货价格下跌中获利，想象球鞋上市当日消费者热情不高，1000元即可提货，经典球鞋专卖商用1000元拿货，转手卖给王小船2000元，因此多赚了1000元。 goRvCaZwq5km8fa4fyGNH4ROwOYEdAdCh8+emBAg7sEkwbKzPVpxoriFjDPeXgNF