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2016年5月27日，《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》正式出台，分层制度的推出，不仅有利于股转系统自身吸引优质公司，而且对多层次资本市场的深化发展影响深远。2017年12月发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》，对新三板分层制度进行了改革，包括调整净利润标准、营收标准，共同准入增加合格投资人人数不少于50人等，将维持标准改为合法合规为主。
截至2017年12月31日，在股转系统挂牌的11630家企业中，创新层企业1353家，占挂牌企业数量的11.63%。从流动性看，创新层平均每家挂牌企业成交额是基础层的7.99倍；从融资情况来看，2017年股转系统创新层平均每家挂牌企业融资额是基础层的5.83倍；创新层企业2017年实现平均净利润1393.94万元，是基础层的4.26倍，创新层企业在市场上的融资能力和业绩表现远好于基础层企业。
股转系统基础层与创新层对比（2017年）
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
新三板改革后流动性表现：以2018年1月15日为例，做市企业1300多家成交占比21.26%，集合竞价企业8000多家成交占比9.08%，大宗交易占比69.66%，流动性相对优劣逐渐显现。
新三板每日成交情况汇总
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
截至2017年12月31日，新三板创新层做市企业共有488家。
从入选标的数量来看，高端制造行业和TMT信息技术、传媒、电子占据绝对优势份额，分布占比43.6%和28.7%。
创新层做市企业行业分布
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
做市创新层入选企业平均市值为8.83亿元，其中，市值在3亿～20亿元的挂牌企业占比约为53.7%，创新层做市企业具备一定的市值体量。
创新层做市企业的市值区间分布
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
根据218家已披露2017年年报的企业数据，2017年近半成创新层做市企业收入规模在1亿元至3亿元区间内。
创新层做市企业的营收规模分布
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
根据218家已披露2017年年报的企业数据，有86家创新层做市企业2017年净利润水平为3000万元，占比39%。
创新层做市企业的净利润规模分布
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
做市商给企业带来的第一大好处是成就了企业融资的平台，第二大好处是增加了新三板的流动性，第三大好处是提供了融资交流的平台，第四大好处是公司的中高管团队在挂牌以后得到了价值的实现。
截至2017年12月31日，创新层做市企业做市商数量如下所示。
创新层做市企业做市商数量
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
创新层做市企业年成交金额区间分布（2017年）如下所示。
创新层做市企业年成交金额区间分布（2017年）
资料来源：Choice，新三体研究院整理。
创新层做市企业近一年换手率超过20%的企业为177家，占比为39.2%，其流动性有待提升。
创新层做市企业近一年换手率如下所示。
创新层做市企业近一年换手率
资料来源：Choice，新三体研究院整理。