如果说2016年是新三板的“扩张”之年的话，那2017年对新三板市场发展的意义可能更为重要，我们认为甚至能够算得上新三板未来发展之路的“奠基”之年。

首先，在经过了2016年的大规模扩容之后，年末挂牌公司数量突破万家。就市场容量来看，新三板在国际市场中已经鲜有对手。而经过了2017年一整年，企业总数还是维持在1.1万家的水平，可见市场已经开始形成优胜劣汰，一部分优质企业进入了这个新兴市场，而另一部分企业出局。优胜劣汰是一个成熟市场必然存在的特质。

其次，新三板发展在2017年年初首次被明确写入政府工作报告，管理层多次明确释放了推动新兴、中小型企业发展的信号。第一章我们就已经提到，新三板政策改革的空间已经打开，监管趋严、多种融资方式的推出、交易方式变化，都在很大程度上推进了市场发展，真正起到了中小企业“苗圃”的作用。只有“苗圃”得到优化，其中的中小企业才能得到更好的呵护。

综合2017年新三板市场数据，我们发现新三板公司数量在增速上明显下降，而市场中公司市值有了大幅度提升。从2016年年末平均市值3.1亿元增长到2017年年末平均市值3.4亿元，一年之间公司平均市值上升9.68%，挂牌公司质量在不断提升中。

资料来源：Choice，新三体研究院整理。

由此可见，2017年在政策、市场的推动下，新三板整体趋势是稳中有进的。虽然大部分的政策出台以后，市场给予的反应并不热烈，身在局中的投资者好像也感觉不到市场有大的变化，但资金方仍旧偏向谨慎。但从一个良性的、能够长期稳定发展的市场角度来考虑，新三板人应该给这个市场多一点时间。因为，每一个市场，从开始走向成熟，经历越长时间的摸索与经验积累，就越是适合长期发展。一个动荡不稳定的、充斥着各种风险问题的市场，于企业、于投资人、于市场中的其他各方都是不利的。

新三体研究院认为，随着市场不断净化，市场职能逐渐明确，市场红利会逐渐释放。我们总结了当前市场发展情况下，最合理、最被看好的2018年新三板市场五大展望。 V2hN0j4QHjREtFOChJNIbDsBb3rdYJJpp4bjgVzzGhAQ/D/zcsUBi1/7IZh5px10