前言

2012年笔者的这本《量化投资——策略与技术》问世之时，业内还没有多少人知道什么是量化投资；到了今天，量化投资的会议、书籍、报告如雨后春笋般涌现，而量化投资的金融产品也以其收益稳、规模大而受到投资者的广泛关注，主流的金融机构几乎都设立了量化投资部门，建立了量化投资团队，开发了量化投资产品。量化投资与对冲基金正在从小众产品走向更大规模的发展。

和传统投资相比，量化投资的主要优点：（1）赌大概率事件，通过分散投资、对冲交易、增加交易频率来使得整个投资过程的胜率大大提高；（2）化解人性的弱点，恐惧与贪婪是人性中无法克服的弱点，依靠自身的修炼无法做到，只能通过机器交易来完成；（3）精细化交易，这对于大资金的机构投资者尤其重要，通过计算机将大的委托单拆分成小单，可以在尽量不影响市场的情况下完成交易，降低交易成本。

正是由于量化投资的这些优点，在过去的全球金融市场中，量化投资得到了如火如荼的发展，成为和价值投资并列的两大投资理论之一。量化投资在国内虽然刚刚起步，但依然得到了银行、保险、券商等顶级机构的青睐。尤其对于大的机构而言，量化投资所能管理的资金规模比传统投资大大增多。另外，在国内监管日趋严格的情况下，传统投资很容易触及监管的边界，但是量化投资基于数据分析，基本上和内幕消息、老鼠仓绝缘，大大降低了监管成本。

所以量化投资这种新的投资理论和投资模式，无论是对于监管层还是民间投资来说，都是最佳选择，这也是国内量化投资得到大力发展的重要原因。目前有很多年轻人正在进入这个行业，他们的蓬勃朝气，相信会对改变中国未来的金融环境起到推动作用。

2012年1月，笔者发起组建了中国量化投资学会，目前已成为量化投资领域全国影响力最大的民间学术性组织，和电子工业出版社共同策划的“量化投资与对冲基金丛书”也出版了10本左右。从2016年开始，这套丛书改名为“大数据金融丛书”，并且邀请了更多业内顶尖人士参与丛书的编写，分享他们的经验与理论，力图为中国的金融行业提供持续的理论支持。在这种情况下，笔者在原来典藏版的基础上增加了一篇“金融理论篇”，形成精装版，奉献给读者。

本书特色

第一，实战性。书中的案例绝大多数来自实际的市场数据，只有很少一部分是纯理论的分析。尤其是策略篇中的内容大部分来自专业投资机构的研究报告，具有极强的实战价值。

第二，基于中国市场。与量化投资最接近的书籍当属“金融工程”，但目前金融工程中绝大多数的案例来自国外市场，很多策略在国内市场还不具备投资条件。本书中的案例基本上是对国内市场（股票、期货等）实际交易数据的分析，特别适合国内的投资者。

第三，理论性。量化投资离不开最新的数学和计算机理论的支持，本书用了将近一半的篇幅来阐述与量化投资有关的基础理论，并用了很多案例来说明这些理论的应用方法，避免了一般投资策略书籍重技术而轻理论的缺点，从而使量化投资更加科学化。

精装版主要内容

本书分为三篇：策略篇、技术理论篇和金融理论篇。策略篇阐述了各种量化投资的策略与方法，技术理论篇和金融理论篇则详细介绍了支持量化投资的各种数学工具。

策略篇共介绍了8个方面的投资策略，分别是量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、期权套利、算法交易及另类套利策略，具体内容如下表所示。

技术理论篇主要阐述了支持量化投资的各种数学和计算机工具，这部分内容对读者的数学功底有较高的要求。本篇共有9章，分别是人工智能、数据挖掘、小波分析、支持向量机、分形理论、随机过程、IT技术、主要数据与工具、量化对冲交易系统：D-Alpha，具体内容如下表所示。

金融理论篇主要阐述了与量化投资有关的各种经典金融理论，这些理论是开发策略的理论基础，在策略的升级、优化和实战中起着重要的指导作用。

读者对象

本书适合各种不同的投资者使用。对于专业量化投资者来说，书中的理论篇提供了基本的理论方法和算法，可以在此基础上开发出更高效、更精确的策略模型，提高自己的投资收益率和收益率的稳定性。

对于采用传统方法的专业投资者来说，策略篇中的很多量化方法可以作为传统投资方法的补充，在投资决策中采用正确的数量模型可以降低很多人为的误差和情绪影响，弥补传统投资决策的缺陷。

对于普通投资者来说，可能缺乏数据和模型方法的技巧，但是书中各种策略的思路和方法同样可以给予他们启迪和帮助，特别是在开阔思路、加强交易能力等方面，量化投资是普通投资者的一件利器。

致谢

在本书的编写过程中，得到了业界同仁的大力协助。其中，陈晨硕士校对了本书的第1～3章，梁冠群博士校对了第4～9章，翟淑星博士校对了第10～13章，李心洁硕士校对了第14～17章，周冠伟校对了第19～21章，在此表示诚挚的感谢。

曾经犹豫是否要出版此书，因为有业内的朋友告诫我：“你将策略模型说出去，自己赚不到钱了。”我不同意他们的观点，因为策略模型是在不断深化中发展的。没有一家公司可以靠一个产品包打天下，宽客也不可能只靠一个模型吃一辈子。只有更多的人来研究量化投资，才能开发出更多更稳定的投资模型，才能促进中国整体对冲基金的发展。人类现代科技的基石就是“分享”，不是吗？

由于自己才疏学浅，此书只能起抛砖引玉的作用，希望将来有更多更好的研究书籍问世，也希望中国能涌现出自己的量化投资大师，给投资者带来持续稳定的收益。

出版社的编辑告诉我，希望推出《量化投资——策略与技术（精装版）》，我深感荣幸，同时心中也很是不安。目前中国资本市场衍生品的发展速度不快，除了沪深300指数期货和国债期货外，缺乏更多的做空工具，也使得国内的量化投资与对冲基金在蹒跚中前进。希望再过两年，能够对“精装版”做一次大面积的修订，给读者更多的帮助。

国内的量化投资发展可以用一波三折来形容。2013—2015年是量化对冲的黄金元年，大量产品以稳健持续的业绩征服了投资人；2015年后对股指期货和程序化交易的限制，又使得量化投资进入了低潮期。“青山遮不住，毕竟东流去”，笔者相信随着中国金融市场的发展、人民币国际化和全球化的进一步推进，量化投资在中国必将迎来新一波的高潮，宽客们的好时代刚刚开始！

丁　鹏
2016年8月于上海 0u1aU0gFawMcRfMyXZhOQyGbdvdSgF9iYDGhCDSgMobMLq30PDQCQRfFwncDKBYv