第4节
所有消息都反映到价格上

经常从事投资活动的投资者，即使不刻意寻找所谓的内幕消息，也会不时听到一些或是捕风捉影，或是被传言得有模有样的内幕消息。对于这些消息，我个人通常是左耳进右耳出。为什么？因为市场中有一条最简单的道理就是，没有无风险的投资！并且我们一直恪守的一个原则是，不做不熟悉的投资。

在日常生活中，一些朋友知道我做证券投资也经常会提到一些所谓的消息。朋友当然是好意，特别是在上市公司的朋友，他们有时会提到一些捕风捉影的利好消息。我也和朋友讨论过这个问题，别人告诉你一条消息，你是否应该相信呢？我的做法是，让市场来验证，像前面提到过的有两条大原则，一是跟随大趋势；二是服从交易信号。如果消息被市场验证，同时出现了你的买入信号，那么可以看作是增大了胜率。反之，就算消息传得听起来再真实，股票不启动的话也绝不动手。

市场里的消息每天都层出不穷，真假难辨！但只要记住我们的两条大原则就不会吃亏。不管是哪方面传出来的消息，无非是这几种目的：

（1）吸引关注，吸引跟风盘；

（2）利用消息让部分散户固定一些浮动筹码；

（3）借助利好出货；

（4）一些个人或公司为了收取推介费用。

不管是出于何种目的，有经验的投资者一定会发现，消息从来都是为了让投资者进场买进的，而从来不会是让投资者卖出的。为什么呢？因为谁也不会送钱给你，市场是资金的博弈。

如果你还对内幕消息抱有幻想的话，不妨这样想一想。如果这条消息是真实的，那么告诉手握10万资金的人与告诉手握100万资金的人所产生的效用是不一样的！比如通过这个消息可能获利20%，那么告诉有10万资金的人，这个消息就价值2万元；告诉有100万资金的人，这个消息的价值就成了20万元。如果是拥有500万、1000万资金的人呢？这么有价值的消息会轻易流传开来吗？必须不能！要知道市场的容量是有限的，知道这条消息的人越多，在低位买到的机率就越小。所以发布传言的目的不可能是让你低位买进，而只能是跟风“抬轿”。

有价值的消息应该被称为“情报”，这绝不会是轻易在市场上流传的消息。

所有消息反映在价格上

根据长期在市场中操作得到的经验，在消息股中，十只有九只是很难赚到钱的。我们建议投资者最终是以技术面上的买入信号作为操作依据。上涨是消息股不可避免的结果，如果不涨，说的再好也只是消息，而不是机会。同时，投资者还需注意，买入消息股时，最好在收盘前买进，或是分批买进，牢记风险。

市场中的消息有很多种，除了所谓的内幕消息，还有很多其他种类和形式的消息，比如宏观经济态势、宏观经济数据、经济政策、货币政策、行业景气度、上市公司财务状况、管理水平等等。这些基本面的信息在时时更新，如何真实、及时、全面地获得信息是一个问题；如何正确解读这些信息也是一个问题；最终市场将如何反应还是一个问题。从消息的产生到消息的消化，有很多影响因素，中小投资者想做到面面俱到、科学合理相当有难度。因此，我们建议投资者坚持基本面自上而下选股的同时，进行技术面自上而下的选股。

基本面自上而下的选股是指，在宏观经济环境向好时做股，这很容易通过媒体新闻和一些经济数据看出来；然后，再看行业的景气度，哪个行业的投资前景好，当前的概念就会选择哪个行业的股票炒作；最后，选择该行业里面的龙头企业，这可以通过公司的综合排名查出来。

技术面自上而下的选股是指，在大盘处于牛市时做多，这可以通过60日移动平均线或是MACD指标直观地判断出来；然后，查看板块指数情况，寻找放量上涨，同期强于大盘的板块操作，这可以通过查看行业指数判断出来；最后，选择该板块内的龙头股，可以通过比较启动时间，上涨幅度，成交量放大情况，换手率等因素综合判断。

基本面与技术面应该是一致的，基本面上纷繁复杂的消息最终应该反映在股票价格上。市场会消化所有消息，并为上市公司的股票定价。市场永远是正确的，即使有时会高估企业价值或是出现泡沫，但这些都是人们投资行为与市场情绪的真实反映，市场只是表现出来而已。错的可能是投资者，但市场总是真实地反映了情况。

有些消息会让市场措手不及，比如新的经济政策、货币政策、税收政策的突然发布。越是市场没有预期的消息，市场的反应会越剧烈。相反，市场已经有预期的消息，市场反应会较为平静。我们逐个看一些消息在市场中引起的反应，通过这些实例分析，投资者对“消息最终反映在价格上”这句话会理解得更深刻。

降息利好引发券商股上涨行情

2014年11月21日，周五央行突然发布消息，从11月22日起，贷款和存款基准利率下调。这次央行的意外降息是时隔两年再度宣布不对称降息，其中金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。这一宽松行动表明央行强化货币政策宽松力度，或许预示着股市迎来新一轮大牛市。

从图1-7中可以看到，央行在21日傍晚发布的消息，当天该股已经大幅上涨了7.2%，此后，周一跳空高开，并收出一个中阳线，MACD指标红柱发散，这里是买入机会。从均线上看，这里也是均线开始发散的位置，是上涨的起始位置。降息之后，A股市场成交金额大增，券商经纪业务收入大幅增加，这使得券商板块集体拉升，带领大盘一路走高。一个多月的时间，券商股一路高歌猛进，带动上证指数从2400点上涨到了3500点，向市场传递出了强烈的牛市信号。到2015年1月12日，该股收在10日均线之下，MACD指标绿柱发散，这里是卖出区域。经过这一波上涨行情，该股股价翻倍，上涨了110%。

奥运股的疯狂与绝唱

图1-8显示的是2008年的奥运题材股之一北京旅游（000802）在2008年6月到11月期间的走势图。在图中所显示的行情之前，奥运概念板块已经发生过两波明显的上升行情。图中是奥运股最后的疯狂与绝唱。

从图中可以看到，该股经过一段时间的调整之后，重新站上MA10均线，并在MA10均线上发生了小幅回调，回调后的突破是一个理想的买点，如图A处所示。买进之后，该股放量上涨，并拉出了三个涨停。值得注意的是，通常情况下，如果在没有回调的情况下走出三个涨停，这时的风险已经比较大，如果没有进场的话，这时不能再追高，通常这时已经没有多少上涨空间，而回调风险巨大。费波纳奇数列中的一个重要比例就是38.2%，而三个涨停板的幅度是33.1%，已经非常接近38.2%这个重要的目标位。

在图中的B处，该股连续两根K线放出了巨量，后面的一根阴线是“射击之星”形态，表示卖压强烈，最终收在前一根光头放巨量的阳线收盘价之下，在这两天内就产生了大量的套牢盘。稳健的投资者在这时已经可以在“射击之星”的最低价附近设置止损位了。

该股经过调整，随后又急速上攻了一小波，在2008年8月8日奥运会当天创出最高价29.7元，但当天收了一根长上影并且长实体的大阴线，图中C所示。同时，放出了巨阴量，图中E所示。D、E与B、C形成了“量价背离”，即价格创出新高的同时成交量未能创出新高，这是上涨量能不足的表现，往往是波浪理论中的第5浪。

8月8日奥运会开幕当天，奥运题材兑现，利好用尽。我们来看当天的分时走势图，可以看到当天的疯狂波动，如图1-9所示。

从图1-9可以看到，该股小幅低开之后有一波急剧拉升，这时肯定会有不少投资者认为在奥运会开幕当天会有所表现，但出人意料的是，该股上冲震荡一段时间之后，便开始了一波比上涨更直接更急速的跳水，十几分钟内直线暴跌10%还要多。当天振幅达到17.80%，换手率更是高达36.52%，最终以下跌6.82%收盘，上演了奥运题材股疯狂的绝唱。

随后，该股一路下跌，从最高收盘价27.58元到最低收盘价4.66元，下跌幅度达83.1%，要上涨几乎5倍才能再次回到顶部位置。也就是说在顶部被套而死扛的投资者要等到从底部再上涨500%才能盈亏平衡。

题材就是想象空间，一旦利好兑现，题材便化作泡影，一切想象都归为现实，之前的预期已经转化为上涨幅度，高涨的股价再也支撑不起不切实际的幻想，暴跌不可避免。

股指期货题材的“靴子落地”

2010年3月份，“千呼万唤始出来”的股指期货经过四年的筹备终于确定于2010年4月16日上市，在股指期货临近推出的一年时间里，股指期货概念股一直都受到概念的支撑不断上演波段上涨行情。中国中期是中国最大的期货经纪业务公司，是最大的受益股，我们看该股在股指期货题材兑现前后的表现如何，如图1-10所示。

投资者可以将图1-10与图1-8进行对比，不难看出题材股共同的规律。

市场资金总是追逐有预期的题材股进行炒作，不管是内幕消息还是公开市场消息，只要是对未来有利好预期，就会对受利好影响的股票产生想象空间。炒股炒的就是预期。投资者应重点关注那些有强烈题材背景的板块，并在该板块中锁定龙头股进行操作。配合经典技术分析、量价关系、K线形态，找到合适的操作位置，切不可只听消息，请让市场告诉你如何做，因为消息最终应该反映在价格上。 DricfBTMB2IxtunN0K3R+fZpeKFn6RvL8pPcSoj1Fmq8f9ICDPoKoNPdQHkxUSgq