实体与影线

我们虽然不应该依据单根蜡烛图进行交易，但实体的长短与颜色，以及影线的长度，通常可以提供许多信息。具体来说，观察实体与影线，便可以对市场的供需状况有所感知。本节将讨论这方面的基本概念，说明如何依据蜡烛图的实体与影线来研判市场的潜在强弱。根据下列蜡烛图组合形态讨论，你将可以察觉行情变动的早期征兆。

实体

在日本蜡烛图中，即使是单根蜡烛图也有其深意。考察市场活力的第一个线索便是实体的长度与颜色。对于日本交易员来说，实体部分是价格走势的本质部分，这是蜡烛图技术的关键优势所在，只需根据实体的长度与颜色，即可掌握多空双方的相对力量。

本节将分别根据实体的不同长度进行讨论。首先讨论长白实体与长黑实体，其次讨论实体很短的纺锤线（spinning tops）。实体很短代表多空之间处于拉锯阶段。

最后将讨论没有实体的线形。这种开盘价与收盘价相等（或几乎相等）的线形称为十字星，反映市场处于转换阶段。十字星有时候是一种重要的信号。

长白实体

长白实体是指某交易周期开盘于最低价（附近），收盘于最高价（附近），且收盘价明显高于开盘价。如果开盘价是40美元，收盘价是40.625美元，不属于长白实体，因为开盘与收盘接近。根据日本蜡烛图技术交易员的看法，一根具有明显意义的长白实体，其实体的长度至少应是前一天实体长度的3倍。

低价区的长白实体

一般来说，单根蜡烛图很难提供构成趋势反转的充分理由，但可能是趋势发生变动的早期征兆。以图2-5为例，一根长白实体出现在低价区，可能是底部的第一个信号。长白实体代表该交易时段的价格上涨几乎没有受到空头的打压，收盘价越接近最高价，实体越长，该线形所代表的意义越重要。

图2-6显示，1991年年底，股价在5美元附近整固，多头试图取得控制的第一个征兆，是标示为（1）的一根很长的白实体，相对于前交易周的蜡烛图，其长度明显增加。然而，隔周又立即出现一根差不多等长的黑实体（对“长黑实体”的讨论请参考下面的内容），表示空头仍足以抗衡多头力量。1992年年初，出现另一根很长的白实体（2），这一长白实体以最低价开盘（没有下影线），并以最高价收盘（没有上影线），其长度显示该周走势异乎寻常的强劲。随后又是一根长白实体（3），创数月新高。由于长白实体（1）与（2）都出现在5美元附近，我们可以看出5美元是个支撑位。当1992年7、8月价格向下修正时，卖盘力量止步于5美元附近。

长白实体确认的支撑

如图2-7所示，一根长白实体由支撑位向上反弹，显示多头强劲。如果长白实体反弹所依托的是趋势线、移动平均线或价格回调区域等重要支撑位，即可再次确认该支撑的有效性。

在图2-8中，我们发现蜡烛图的支撑线绘制方法与条形图相同。在本例中，支撑线由低点相连而成，即将下影线的下端连接起来。这条向上倾斜的趋势线经受了数次考验。在1月下旬，一根长白实体由支撑位向上强劲反弹，显示多头在支撑位的强烈买进意愿。

长白实体突破阻力

图2-9显示，一根长白实体穿越阻力位的形态，可以证明市场势头强劲。在图2-10中，标示为A与B的两个高点显示44美元与45美元附近为阻力位。11月下旬，一根向上跳空的长白实体突破这个阻力位。这根蜡烛图的开盘价在低点附近，并以最高价收盘，实体的长度极长，确认这是一个有重要意义的突破。还可以看出，这根长白实体之前所形成的缺口，成为后来的重要支撑。我们在第3章讨论缺口（窗口）时将再探讨这方面的问题。

长白实体构成支撑

在图2-11中，长白实体是令人激动的市场信号之一，它构成支撑。我发现这是一个非常出色的研判工具，因为它能让交易者注意条形图不能显示的支撑区域；行情一旦向下修正，会在这个长白实体的中点或蜡烛图底部（下影线的下端）获得支撑。根据日本文献的说法，涨势中的长白实体构成支撑，而根据我个人的经验，下跌市场中，长白实体也有支撑功能。在一根长白实体之后，价格很容易出现回抽，因为行情可能处于短期超买状况（即价格在短期间内上涨过速）。在这种情形下，价格可能需要跌去部分涨幅，以缓解超买状况。

图2-12显示，1992年年初出现了一根超长的长白实体，将价格由10.50美元推升到15美元左右，一周涨幅几乎为50%。在这种巨幅上涨之后，市场进入整固也在情理之中。根据长白实体构成支撑的观念，这根长白实体的中点12.50美元（箭头标示处）应该可以作为支撑点来考察。在1992年此后的交易中，价格始终维持在这个支撑位之上，反映市场动能强劲。

图2-13显示，长白实体（（1）～（4））的低点可以作为回抽走势的下档支撑。值得注意的是，1992年9月，作为支撑的蜡烛图（3）的低点被突破，但卖盘止步于蜡烛图（2）的低点这个支撑位。这个图形还说明了另一个重要的理论：当突破发生时，依赖蜡烛图的交易者应该等到一个交易周期的收盘价打破支撑位后再来确认突破的有效性。在本例中，蜡烛图（3）的低点所构成的支撑在1992年年中曾经在周内被突破（x点），但当周的收盘价又拉回到这个支撑位之上。蜡烛图（4）也是如此（突破发生在图中的y处）。在这两种情况下，由于周五的收盘价都拉升到支撑位之上，所以支撑仍然有效。

在图2-14中，箭头所标示的长白实体（发生在4月上旬）的低点为109.22美元，接近110美元，表明这个价位可以被视为支撑位。这个例子再度显示，以收盘价确认支撑位是否被跌破非常重要。

依据长白实体构成支撑这个概念进行交易的方式之一是，当价格回抽到长白实体的中点附近时进场买进，从这个点到长白实体的低点构成支撑区域。如果收盘价跌破该支撑位（即该长白实体蜡烛图下影线的底端），应该重新考虑你的多头头寸。有时支撑位会在交易周期的某个时段被跌破，但收盘价拉回至支撑位以上，这种情况可以认为该支撑继续有效。

一位机构客户告诉我说，他发现在出现长白实体之后，行情有时会出现修正。我告诉他，这在情理之中，因为在出现长白实体之后，市场往往处于超买状态，所以很容易遭打压。我建议他将长白实体视为支撑，在回抽时买进。巧合的是，11月23日，当我们讨论这个问题时，债券市场的第一个小时交易刚结束。一小时的走势在图2-15中标示为②，构成一根长白实体。由于这位客户当时从事债券交易，我建议他可以将这根长白实体的中点以下（包括下影线在内）看成支撑。另外，我指出，前一天的第一个小时也是一根长线（标示为①）。蜡烛线②验证了蜡烛线①底部的支撑作用，显示114.16附近的强劲支撑力量。请注意后来的走势，价格在拉回到蜡烛线②实体的中点以后，便展开一波上攻。

高价区的长黑实体

低价区的长白实体有可能是努力构筑底部的信号；同理，高价区如果出现长度明显大于先前数根蜡烛线的长黑实体则有可能是顶部信号。这根蜡烛线的实体必须明显长于此前几根。在图2-16中，长黑实体代表空头已经取得盘面的控制权。先前的涨幅越大，超买的情况越严重，这根长黑实体作为谨慎信号的可靠性就越强。

在图2-17中，标示为（1）的长白实体显示市场强劲，但有多个预警信号表明，家得宝的股价有一些过热。首先，相对强弱指标（RSI）已经向上穿越70%。偏高的RSI代表市场可能处于超买状况。多头正在失去动能的另一个信号是：在长白实体（1）出现以后，又出现一系列实体很小的蜡烛线，它们表示，相对于长白实体（1）时期，市场的供需处于相对均衡状态，而长白实体（1）显示的是需求严重超过供应。本章稍后会进一步讨论连续小实体蜡烛线。

图中的长黑实体（2）显示，空头已经夺取盘面的控制权。请留意这个长黑实体的长度，至少是1992年11月以来最长的黑实体。这是一个严重的预警信号：市场将要发生重大变化，应该采取适当的防卫措施，即使不卖出股票，也要卖出所持有股票的到期到价买入期权 ，或对冲（了结）部分的多头头寸。熟悉蜡烛图形态的交易者，应该可以看出长白实体（1）与长黑实体（2）构成了空头塔顶。

长黑实体确认阻力位

如图2-18所示，如果市场以一根长黑实体形态由阻力位急剧下跌，可以确认该阻力位的有效性。因为这种蜡烛图代表多头已经撤出，或空头已经非常强劲，足以压倒多头。不论是哪一种情况，都代表市场可能走熊。在图2-19中，135日元处有明显的压力，图中横线对此表露无遗。图形中的箭头所指的第一根长黑实体，显示价格到此不能再上升，长黑实体的长度表明多头大规模撤退，明确发出谨慎信号。两周后，出现另一根更长的黑色实体，表明空方能量超凡，足以进一步打压市场价格。

图2-18　长黑实体确认阻力

图2-19　阻力位

长黑实体突破支撑

图2-20中市场向下突破支撑的方式，表明了该突破的严重性。此例意在说明，假定市场是以长黑实体向下突破支撑，其代表的空头力量强过收盘以小黑实体或白线方式向下实现的突破。

日本与美国的股民特别关注的一条长期移动平均线是200天移动平均线。在图2-21中，1992年年底～1993年1月，200天移动平均线始终扮演重要的支撑角色。蜡烛线（1）的长黑实体代表突破的第一个征兆。虽然当天的收盘价仅稍低于200天移动平均线，但这是一个预警。隔天又出现另一根长黑实体（2），完全突破了200天移动平均线的支撑。

长黑实体构成阻力

长白实体可以构成支撑，同理，长黑实体可以构成压力（见图2-22）。在图2-23中，长黑实体（1）向下突破上升支撑线。我们可以发现，长黑实体（1）与6周前的长黑实体X构成一个阻力区，一旦价格反弹到这个区域，可了结多头头寸或卖空。

图2-22　长黑实体构成阻力

图2-23　长黑实体构成阻力

如图2-24所示，1991年下半年价格暴涨，形成一根长白实体。现在我们用长实体理论说明这种市道中的交易策略。由于长白实体的中点可以视为支撑位，所以价格回抽到这个区域附近时（图中（1）～（4）点），可以看作早期买入信号。现在关注价格目标，我们可以根据1991年9月的一根长黑实体来设定（箭头处）目标位；换言之，后续涨势可能受阻于这根长黑实体的顶部。虽然多头最终成功突破了这个阻力位，但所耗费的时间长达一年以上。所以，在价格拉回到长白实体的中点附近买入，并把9月的长黑实体视为最低目标位，是一个有效的交易策略。

实体的大小、频率与颜色

比较一组蜡烛的相对高度、频率与颜色，可以判定市场状况。在图2-25中，长黑实体（1）是第一个不祥之兆。请注意，它是一根久违的长黑实体。紧接着出现一根更长的黑实体（2），这是明显的预警。此后价格持续下跌，直到2月的长白实体（3）为止。这根白线的长度为数月之最，表明大牛强力进场。看一下后面的走势可以发现，2月的这个长白实体的中点成为后来小规模反弹的一个支撑。

在图2-26所标示的方框内，是一组横盘的蜡烛，如果画成条形图，多空力量对比很难反映出来，但这组蜡烛反映得比较清晰。方框内的蜡烛线中，有8根黑线，仅有4根白线。另外，黑线的长度大多超过白线。由于黑色实体比较多，而且比较长，显示空头更占优势。经典的西方技术分析理论认为，在窄幅整理之后，市场将重拾先前的走势。在本例中，先前走势属于下降趋势，所以，这组横盘的蜡烛线组合所发出的信号，可以进一步证实西方理论的预测，随后出现进一步下跌走势的概率大大增加。

在下一节中，我们将讨论如何利用开盘价与收盘价的相对状况所包含的信息。在此之前，我们将讨论一下解读蜡烛线组合形态的新方法，这些方法将有助于阐明每一种蜡烛线组合形态背后的理论与市场行为。在本书中，每一种蜡烛线组合形态都可以通过四种方法来分析，如图2-27所示。

图2-27b所示为合成蜡烛线（blended candle）——将整个蜡烛线组合形态用一根蜡烛来表示。日本文献中有时也会采用这种方法，帮助判断某个形态的多空性质。合成蜡烛是把整个形态中的开盘价、最高价、最低价与收盘价绘制为单根蜡烛线。如图2-27b所示，合成蜡烛的绘制分四个步骤：

·取整个形态中第一个交易时段的开盘价作为合成蜡烛的开盘价；

·取整个形态中的最高价作为合成蜡烛的最高价；

·取整个形态中的最低价作为合成蜡烛的最低价；

·取整个形态最后一个交易时段的收盘价作为合成蜡烛的收盘价。

以图2-27为例，我们可以根据合成蜡烛判断图2-27a的排列属于空头排列，因为合成蜡烛的上影线很长，实体较小且位于价格区间的底部。

图2-27c是锚形图。如果交易者手工绘制蜡烛图，同时追踪许多市场，绘图的工作将是一个痛苦的负担。避开这个负担的方法之一（除了购买软件以外），是以锚形图取代蜡烛图。如前所述，锚形图也包括开盘价与收盘价、最高价与最低价，锚头向上代表收盘价高于开盘价（箭头位置为收盘价），锚头向下代表收盘价低于开盘价。

锚形图在视觉上的效果虽然不如蜡烛图，但比较容易绘制。锚形图的缺点是没有颜色，因此没有蜡烛图的黑白实体所提示的直观信息，但我们可以将锚头向上的蜡烛图绘为红色，而锚头向下的蜡烛图绘为黑色（当然，如果打印出来的话，除非有彩色打印机，否则输出的所有锚线都呈黑色）。

图2-27d是方向形态分析。为凸显蜡烛线组合形态所示的市场轨迹，我会加上箭头，来反映市场的基本分时行为。方向形态分析中的市场走势所显示的轨迹能够用于判断交易周期内的总体价格走势的简化工具。虽然这些轨迹可以显示交易时段内的价格发展线路，但无法显示价格发展的先后顺序。

以图2-27a中的第一根白线为例，根据实体与上下影线的关系，我们知道价格在该交易时段内曾经低于开盘价运行，但不知道这个走势发生在什么时候。图2-27d所绘制的轨迹似乎显示：价格是在开盘之后就往下运行，但实际上的价格走势可能并非如此。或许，价格在开盘后立即走高，此后才下跌到达低点。所以，在使用方向形态分析时，轨迹仅显示开盘价、最高价、最低价与收盘价之间的相对关系，不显示价格发展的先后顺序。

开盘价与前一蜡烛线实体的比较

蜡烛图有一个缺点，那就是必须有了收盘价才可以绘制，但可以使用一些方法来避开这个问题，其中之一是缩短蜡烛图的周期。举例来说，如果你通常根据日线图进行交易，那么有时候你也可在盘中小时走势图中找到所需要的交易信号，不需等待当天收盘后再做出判断。另一种方法是下面将详细讨论的，那就是对开盘价与前一蜡烛线实体之间的关系进行分析。

图2-28a显示，如果开盘价在前一根白线实体中点以下，行情呈空头态势。反之，如果开盘价在前一根黑线实体的中点以上，可视为一个积极信号（见图2-28b）。对于比较激进、偏好风险的交易者来说，这是相当有用的概念，因为可以根据开盘价决定买卖，而不需等待收盘价。

这个技巧在股票市场中的适用性超过期货市场，因为期货价格的波动比较剧烈，开盘价更有可能远离前一天的收盘价（请注意，我们现在讨论开盘价位于前实体的下方或上方情况，这种讨论的前提是开盘价当然也远离前一天的收盘价）。而在股票市场中，这种情况的发生概率大大低于前者，因此其所代表的意义也更重要。

在图2-29中，Manville的图形走势显示，1992年年中该股的盘面出现三个不祥之兆。第一个是箭头所指的那根上影线很长的蜡烛线（下一节将详细讨论影线的意义），代表涨势在11美元附近被打压。第二个信号是下一个蜡烛的开盘价位于前一个白色实体的中点以下。第三个信号：再下一周，开盘跳空，完全确认市场走熊。

在图2-30箭头所示的交易时段中，开盘价位于前一个黑线实体的上半部分，这一积极信号又被该交易时段的白色实体背后的大成交量所强化。这一成交量反映买盘力量强劲。

纺锤线

我们已经认识了长实体的信号作用。长白实体代表该交易时段内多头主导，长黑实体则代表空头占优。那么，如果实体很小，又代表什么呢？小实体表示多空双方正处于拉锯战中，供需状况相对长实体而言比较均衡。这种实体很小的蜡烛线为纺锤线（spinning tops），代表盘势上下两难，或如同日本人所形容的：市场喘息困难。

图2-31所示为纺锤线，尽管有很长的上影线和下影线。是否为纺锤线，取决于实体部分是否很短。纺锤线警示我们：市场正在丧失动能。如果纺锤线出现在新高点或其附近，尤其是在急升之后，有可能代表上涨动能不济，先前的涨势有可能停滞于此，投资者需要谨慎。

在图2-32中，7月底的三根长白实体显示多头完全控制市场。可是，在这些长白实体之后，连续出现两根纺锤线，发出警讯：多头上升的力量可能难以为继。纺锤线的到来显示市场正在失去动能。随后又出现了黑色实体，更凸显了趋势反转的可能性。

筹码积聚与派发

蜡烛图最重要、最强大的优点之一，是可以与任何其他技术分析形式融合在一起。例如，我们可以根据一根蜡烛（纺锤线）与成交量结合起来，找出有关市场背后运作态势的关键信息。

积聚（accumulation）与派发（distribution）是价量关系中的两个重要概念，积聚发生在低价区：成交量放大而价格呆滞。成交量放大，代表空头全力抢攻，投入所有的人力与火力。可是，呆滞的价格显示空头无法压低价格。空头所投入的筹码，都被多头接手。发生这种情况之后，空头要么打光所有的子弹，要么就此休战，停止打压。无论如何，结果都是一波上涨。

派发与积聚正好相反。派发发生在高价区，表现为成交量放大而价格几乎停滞不动。在这种态势的背后，是“聪明钱”正将筹码派发给所有入场买家。由于卖方所派发的筹码足以应付买盘的需求，所以价格停滞不涨。因此，派发应该视为见顶信号。

筹码的积聚与派发有一个共同的特征，即价格呆滞。纺锤线便是这些走势的标准蜡烛图（表现为开盘价与收盘价非常接近）。因此，将纺锤线与成交量结合在一起考量，就可以判断是否有人在积聚或派发筹码。

在图2-33中，1月12日出现纺锤形蜡烛，同时成交量也明显放大。如前所述，在低价区，价格呆滞而成交量放大，是典型的积聚信号。本例中的放量纺锤线显示，卖方压力很容易就被化解。这一积极信号又被另一个信号所强化：出现纺锤线的交易时段内，价格一度创出新低，但空头无力守住这个阵地。

在图2-34中，6月所出现的长白实体伴随着大成交量，就这个蜡烛图本身而言，它构成一个很强的多头动向，因为价格急升，而买盘强劲（反映在成交大量中）。可是，下一个交易时段的走势让人不安，因为出现了小实体（即纺锤线），而成交量（图中以圆圈所示处）虽然不是前一天那样的天量，但再看看图形底部的一组成交量，可以发现，相对于前几日，这仍然属于异乎寻常的放量。也就是说，这是放量的纺锤蜡烛。这代表什么意思呢？大成交量代表多头强力买入，但小实体，即纺锤形态代表空头强大，几乎可以压得多头无法动弹，这是典型的派发形态。此后出现了一系列小实体蜡烛线，进一步显示多头无法推升价格。请注意，纺锤线出现后的最长的实体是黑色的，它显示空头已经在市场上站稳了脚跟。

十字星

十字星是比较重要的单蜡烛图组合形态之一。如图2-35所示，十字星没有实体，取而代之的是一根横线，这是因为交易时段的开盘价与收盘价相等（或几乎相等）。如果当时的行情处于横盘之中，十字星既不能代表走熊的趋势，也不能代表走牛的趋势。从本质上讲，这个十字星从微观上反映了市场的犹豫不决，而更长周期内的横向走势则相对宏观地反映了同样的信息：市场举棋不定。但是，十字星如果发生在上升与下降趋势的成熟阶段，则较有可能是变盘的征兆。

明确的上升趋势形成后，如果出现一个长白实体，而且此后又出现十字星，我们就需要特别警惕。不论该十字星位于长白实体上方的位置还是被这个实体“包头包脚”，其呈现的都是市场分歧。一方面，上涨趋势和此后出现的长白实体，表明多头仍然掌控局面；另一方面，十字星的出现，表明多头已经不能维持上升动力，如图2-36所示。

如果交易日的开盘价与收盘价接近，但不完全相等，何种条件下才可以将其视为十字星？方法之一是将它与最近几个交易日的价格变动做一个比较。如果有许多根实体很小的蜡烛线，则近乎十字星的这根蜡烛并没有什么特殊的意义，因为其他交易日也出现了这么多小实体蜡烛或者十字星。

如前所述，如果十字星发生在上升趋势中的一个长白实体之后，则是值得注意的信号。这种情况表明（按日本人的说法）市场已经相当“疲惫”。另外，如图2-37所示，十字星的顶端（即上影线的顶端）经常意味着阻力。但是，如果十字星的顶点在此后被超越，则意味着上升趋势还将继续。有关的详细讨论请见下面的内容。

蜡烛图的使用者有个比较常见的错误，那就是将十字星直接视为买进或卖出信号。诚然，如日本人所言，十字星意味着“多空的十字路口”。十字星固然有可能意味着对先前趋势的反转，但交易者应该将其视为市场处于过渡状态的一个信号，而不是直接将它认定为反转蜡烛组合形态。因此，十字星出现以后，交易者应该等待一两个交易时段，等待行情变化的明朗化。

如果十字星发生在弹升中，而此后行情继续强劲，则这个十字星应该视为走牛标志，因为这种组合表示市场已从十字星所示的过渡状态结束，转入新的趋势——上涨。所以，在一段弹升之后的十字星虽然有可能表示趋势即将反转（因为行情处于十字路口），但最好等待市场的进一步确认，等一两个交易日，看看是否有熊态确认信号，是否已经形成了顶部反转。对于见十字星卖出的投资者而言，十字星构成阻力位（见图2-37），因此，一旦随后有交易时段收盘于十字星顶点上方，则应该认定（按日本人的说法）市场已经“从疲劳中恢复”。基于这个理论，上述见十字星卖出的投资者，应该在十字星顶点的上方设定买入止损点。在下降趋势中，十字星也具有相同的作用。具体说来，就是代表市场暂时处于犹豫之中，如果在十字星之后出现长白实体，表明市场已经结束犹豫，选择向上。在一段下跌行情后，如果有投资者见十字星而买进，则应把卖出止损点设在十字星的低点（下影线的下端）下方，因为这种十字星应该被视为熊市持续信号。

蜡烛图技术的最大魅力之一就是，尽管其原理非常简单，但可以提供关于行情状况的重要信息。十字星就是一个很好的例子，还有什么能如此明确地表达市场的均衡状态呢？这么一根简单的蜡烛线就已经充分显露牛熊均势状态，因此可以判定市场处于过渡期。这么一根蜡烛就传达了如此丰富的信息！

十字星技术的一个关键点 就是必须考察这个十字星在趋势中的位置。图2-38用来说明十字星与趋势的关系。在图2-38a中，在急升之后或超买状态中出现的十字星有可能是见顶信号。在图2-38b中，十字星出现于行情上升之初，其构成顶部的机会就要小一点。在图2-38c中，十字星出现在大跌之后，就可能是行情见底的信号。在图2-38d中，市场刚开始下跌，十字星之后，行情可能继续下跌。图2-38要说明的一个主要概念就是市场的超买或超卖情况越严重，十字星作为可能的反转信号的重要性就越大。

从图2-39中我们看到，11月初开始了一波弹升，接着出现一个长白实体，此后又有两个十字星。这两个十字星说明市场处于多空均势状态，这与前一个长白实体所反映的情况明显不同，长白实体表示市场富于活力、状态健康，多头控制局面，而这两个十字星表明（如日本人所说的）“行情开始背离其趋势”。

如前所述，十字星构成阻力。在这个走势图中，十字星出现之后没几天就出现了一个长黑实体（箭头标示处），这根蜡烛线也应该视为阻力位。因此，从十字星到这个长黑实体之间构成了37～38美元的阻力区。1993年早期的上涨在这个区域受阻回落。

在图2-40中，箭头所指的十字星的开盘价、收盘价与最低价处于同一个位置。这种十字星被称为“墓碑十字星”，因为其形态犹如佛教风俗中放在墓碑处的木质牌位。有人会说，在墓碑十字星出现后，如果有交易者在高价买入，就会“死得很惨”，变成“冤魂”（另外，熟悉蜡烛图理论的人能够在图2-40中看到，这个墓碑十字星是一个蜡烛线组合形态——黄昏十字星——的组成部分。第3章将讨论黄昏十字星组合形态）。

在图2-41中，数根实体很小的蜡烛（标示为（1））与十字星（标示为（2））发出了预警：市场正在丧失上升动能。此后，经过数周横盘，价格又在1月下旬创出新高，但有两个征兆显示上涨无法持续：一是有一个十字星（标示为（3）），表明行情虽然创新高，但涨势停滞；二是来自变动率摆动指标，图中的变动率摆动指标采用当天的收盘价与10天前的收盘价相比较得出。

在这个例子中，我显示的是10天的变动率，是当天的收盘价与10天前的收盘价的比较值。在涨势明确的行情中，变动率应该向上持续攀升，显示市场的动能随着行情上涨而不断增加。尽管这个新十字星（标示为（3）） 创出新高，但变动率指标却低于去年12月高点之时。这显示市场上涨功能开始衰减。

这个变动率摆动指标帮助确认了这个新十字星的转熊信号。而第二天的长黑实体，则再次确认市场见顶。再过数天，变动率指标变负（有些技术分析师也视其为卖出信号）。这个例子可以说明，蜡烛图与西方的分析技术很容易结合在一起使用。 ZEpL6rGRVhxb0DGdYPC0R9vF0aCmtGnyPEEYOVwxr/p8Za6RkvDnrp/o2k+5bPVp