一次,酒神狄俄倪索斯和他的朋友老西勒诺斯带着众多随从和信徒周游列国,向人类传授种植葡萄和酿酒的技术。一路上,他们肆意饮酒,尽情歌唱,吹吹打打,吵吵嚷嚷,好不热闹。可是,西勒诺斯由于年老体衰,又加上喝得酩酊大醉,渐渐感到力不从心,赶不上年轻人的步伐。他不得不走一会儿就坐下来歇一歇,喘口气,恢复一下体力。后来,他们路过一个葡萄园时,西勒诺斯实在走不动了,就躺在浓密的葡萄树荫下睡着了。别的人没有发现西勒诺斯掉队,继续往前走。过了不久,弥达斯国王的农民发现了鼾声如雷、呼呼大睡的西勒诺斯并认出了他。他们拿他那像草莓一样的酒糟鼻子和像猪肝一样的脸打趣,用葡萄藤编了一只花冠戴在他那光秃秃的脑袋上,又往他的脖子和胳膊上扎了许多鲜花。然后,他们把他高高地举起来,拍着手,唱着歌,兴高采烈地向弥达斯国王走去。弥达斯非常热情地接待了这位酒神的朋友。为了表示敬意,弥达斯为他举办了一个非常隆重的宴会。宴会一连持续了九天九夜。然后,弥达斯国王亲自驾着他那豪华的马车,由他的随从陪同,把老西勒诺斯送到酒神狄俄倪索斯的面前。狄俄倪索斯一看见他失而复得的老朋友,别提多高兴了。他一边热烈地拥抱着西勒诺斯,一边回过头对弥达斯说:“你说出一个愿望吧,我一定满足你,因为你对我亲爱的西勒诺斯非常热情,非常友善。”
弥达斯用不着考虑,因为他的心中早就有一个愿望了。他立即回答说:“我希望凡是我摸到的东西都变成金子。”狄俄倪索斯听了心中不禁想道:“好一个贪婪的人!”不过他既然已经答应了,就不再改口,于是说:“好吧,我满足你的愿望!凡是你摸到的东西都变成金子。”弥达斯激动得一遍又一遍地感谢狄俄倪索斯,然后高高兴兴地走了。刚走了没多远,他就迫不及待地想试一试他双手的魔力。他从树上折下一根树枝,一看,树枝已经变成了闪闪发光的金树枝。他让人递给他一块石头,他的手刚一触到石头,石头就变成了一块金子。他贪婪地把它装进自己的兜里。他摘的苹果,他掐的麦穗……凡是他的手触摸过的东西,都变成了金子。国王满意地笑了,因为他的愿望终于变成了现实。
回到王宫,弥达斯的手一碰到门把手,把手就变成了金的。他洗手时,脸盆里的水变成了金水。他饿了,坐下来吃午饭。可是,当他拿起面包、肉和水果往嘴里送的时候,这些东西全变成了金子,甚至连他喝的葡萄酒也变成了金汁,无法下咽。到了这时,弥达斯国王才意识到,他的愿望是多么的愚蠢。照这样下去,他不会饿死,也会渴死。他绝望地用手拍自己的额头,抓自己的头发,结果他的额头和头发也变成了金子。他终于对自己的贪婪感到后悔了。于是,他跪下来谦恭地请求酒神狄俄倪索斯收回他的礼物,把他从这该诅咒的魔法中解救出来。
酒神看他可怜巴巴的样子,不禁起了怜悯之心,对他说:“你到帕克托罗斯泉去吧。在那里,你将你的头浸入泉水中三次,这样你就可以把你的罪孽冲洗干净。”弥达斯按照酒神的吩咐,立即来到帕克托罗斯泉边。他把自己的头在圣水中浸泡了三次,他头上的金子被冲洗掉了,自己也从魔法中解救出来,恢复了原来的容貌。从此,帕克托罗斯泉水附近的沙子中就留下了无数小小的金粒。
经过这次教训之后,弥达斯国王再也不看重金钱和荣华富贵了。他离开王宫,走进森林,爬上高山,来到那些牧人中间。他常常同丛林和畜牧之神潘的信徒们待在一起,沉醉在潘那优美动听的芦笛声中。他对潘的吹奏艺术倍加赞赏,而且在潘和阿波罗的一次比赛中,毫不掩饰地表明了他对潘的偏爱。
潘提出同阿波罗比赛音乐。山神特摩罗斯为他们做裁判,众神女和人当听众。潘首先用他的芦笛吹奏了一首牧人华尔兹舞曲,笛声尖利刺耳。结果只有弥达斯一个人赞扬他的吹奏艺术,其他人都沉默不语。接下来由阿波罗弹奏他的七弦琴。从七弦琴发出的是一种仙乐,所有的听众都被这美妙的音乐征服了。山神特摩罗斯判阿波罗获胜,把桂冠戴在他的头上。众人都鼓掌庆贺,只有弥达斯不同意,他大声嚷嚷裁判不公,说潘应该获胜。阿波罗听到他的喊声,悄悄地走到这个傻瓜的背后,揪住他的耳朵,把它们扯得又长又尖,像驴耳朵一样,上面还长满了一缕缕灰白色的毛。当弥达斯发现他身上发生了什么变化的时候,他苦苦地哀求阿波罗饶恕他,可是阿波罗听也不听,理也不理。弥达斯羞得无地自容,急忙跑进树林,用一顶高帽子遮住那长长的驴耳朵。可是这个秘密不久就被他的理发师发现了。理发师苦于不能把这个秘密告诉任何人,藏在肚里又憋得难受,于是就跑到河边,在沙地上挖了一个洞,对着洞口说:“弥达斯长着一对驴耳朵!”然后又把洞填平。过了不久,那里长出一丛芦苇,芦苇在风中哗哗作响,好像是说:“弥达斯长着一对驴耳朵!”很快,所有的人都知道了这个秘密。他们嘲笑这位愚蠢的国王由于缺乏理智而受到了惩罚。