本节对期货交易中的一些基本概念和因素进行介绍，希望对期货新手会有所帮助。首先介绍期货交易中一些特有的概念，具体内容如下。

卖空 ：后市对价格走势看空并卖出期货合约的指令。

期货升水与期货贴水 ：升贴水一般是针对期现关系来说的，某一特定商品的期货价格高于现货价格被称为期货升水；期货价格低于现货价格被称为期货贴水。

正向市场 ：在正常情况下，期货价格高于现货价格，也就是现货减去期货的基差为负值，或者远期合约价格高于近期合约价格。

反向市场 ：在特殊情况下，期货价格低于现货价格，也就是现货减去期货的基差为正值。从供求关系来理解，通常为近期需求量大幅度增加或者远期供给量大幅度增加，这都会导致反向市场的形成。

持仓量 ：期货交易者所持有的未平仓合约的数量。

持仓限额 ：期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数额。

当日结算价 ：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。在有持仓的情况下，期货交易所采取每日无负债的方式计算交易者的账户盈亏时就是按照当日结算价来定的。

期货交易指令盘点：在国内的期货交易中，一般交易者常用的指令有限价指令、市价指令、撤销指令和止损指令等。期货交易中的止损指令是很重要的，但并不是每个交易所都支持这样的指令。不过，我们可以通过期货交易软件来实现止损指令。下面我们简单介绍一下这几种指令。

限价指令 ，即指定一个价格，当市场价格低于这个价格时买进；或者指定一个价格，当市场价格高于这个价格时卖出。其特点是可以按客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。

市价指令， 也称随行就市，是指按照市场当时最好的价格立即买/卖某一特定交割月份期货合约的交易指令。

撤销指令， 即取消指令，负责撤销投资者已经发出的指令。撤销指令俗称撤单，投资人发出一个交易指令，在没有成交之前，可以取消该指令。

止损指令， 又叫停损指令或 STOP 指令。当投资人判断错误时，可以设置该指令进行投资保护，使得他们及时在指定价格离场。利用止损指令可以有效地锁定利润、减少损失。

国内四大期货交易所的交易指令如表1-1所示。

期货交易所没有的指令并非表示我们不可以执行。期货软件功能齐全，可以帮助投资人实现相关交易意图。下面我们来了解一下期货软件的基本情况。

投资人去期货公司开户，一般会下载文华财经或者博易大师行情交易软件。这两个软件界面的风格有些差异，其中，文华财经的功能更多，资讯更丰富一些。笔者也喜欢博易大师简洁的风格。如果你不是一个“程序化交易控”，那么该软件的一般功能足够你使用了。任何交易工具软件，甚至是系统，都是为了更好地帮助交易者实现自己的交易理念，给交易者提供更好的交易分析数据。下面我们简单看一下软件盘口界面，如图1-6所示。

盘口显示的是最基本的期货交易信息，我们需要进行基本了解。这对日内超短线选手有更多的参考价值，而对趋势交易者的帮助不大。

最新：最新的价位。

现手：最近一笔的成交手数量。

买入：买方的报价。

卖出：卖方的报价。

买量：以买价挂单未成交的数量。

卖量：以卖价挂单未成交的数量。

持仓量：也叫未平仓合约，指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量。

仓差：即时的持仓量同昨天的持仓量相比的差额。

结算价：期货合约当天成交金额按成交量的加权平均价。

涨跌：最新价-昨结算。

幅度：（最新价-昨结算）/昨结算。

外盘：在成交量中以主动性叫买价格成交的数量，即在实盘买卖中，买方主动以高于或等于当前卖方的价格挂单买入期货合约时成交的数量，显示多方的总体实力。

内盘：在成交量中以主动性叫卖价格成交的数量，即在实盘买卖中，卖方主动以低于或等于当前买方的价格挂单买入期货合约时成交的数量，显示空方的总体实力。

对于股民朋友来说，可能会看到和股票交易盘口不太一样的内容。因为期货交易相比股票来说，盘口会更活跃一些，交易所报价指令速度也比股票快很多。下单之前应该观察一下期货盘口的特点。下面我们来看一下止损指令的界面，如图1-7所示。

交易所不一定有止损指令，因此我们可以通过交易软件挂在期货公司服务器上间接实现止损指令。图 1-7 中我们开仓做空均价在 551 元，所以我们可以设置在 565 元止损。总体价差和预期亏损都有了显示，投资人可以根据自己的情况设置适合自己的止损幅度。这里只做一个基本介绍，详细的软件使用方法可以去参考软件说明。下面我们继续了解一些期货交易的基本内容。

再谈资金管理的概念。笔者接触到的部分股民朋友新进入期货市场时会比较激进，这主要是因为他们对期货资金管理没有太多的实战经验。股票中习惯性满仓和被套死扛单的模式在期货中是不适用的，因为在期货交易中有一定的杠杆。在2015年的牛市中，股票市场也出现了很多配资的模式，有的杠杆高达10倍以上，其实这就类似于在做期货。当然，牛市中偶有艺高人胆大者，融资满仓杀入，在5000点果断出场，短期内就有可能收获 10年都没有的暴利。笔者了解到有些重仓持有股票的朋友在 5000点前真的做到了全身而退，但即使他们的技艺再高超，也依然要感谢运气的成分。一是因为这样的机会并不多见，二是因为即使再出现类似的机会，是否还可以复制这次的成功也是一个问题。在特殊的行情时期，部分股票高手体验了一把股票中期货式满仓的交易，只有少数人做到了全身而退，更多的可能是损失惨重的投资者。商品期货的杠杆常态就是10倍左右，如果你常态重仓或者满仓参与期货交易，那么这是一个不太可持续的资金管理模式。笔者接触到的很多想参与期货的朋友，首先问到的就是期货中的爆仓和穿仓问题，可见大家入市之前还是有很强的风险意识的。这里列举一个账户来说明，如图1-8所示。

我们清晰地看到，期货账户在没有持仓的情况下你的所有权益就是可用资金，这时候你可以任意转出资金。如果你用部分资金进行了交易，那么可用资金就会减少，同时每日盈亏情况体现在可用资金上。其实我们不用过多地分辨穿仓和爆仓的概念，其本质是一样的，即持仓不利。当可用资金逐渐接近为零时，说明你账户中已经没有风险备用金了，期货公司可能会通知你平掉部分仓位或者追加保证金。如果你没有执行，价格继续往不利于账户的方向发展，那么可用资金就可能变为负数，出现极端情况。比如，在2015年股灾时你持有股指期货多单，同时没有及时止损，那么即使仓位不是很重，账户资金也会在短时间内大幅度缩水。股指在2015年出现过跌停的情况，这时候多单想止损也平不掉。极端情况有可能出现账户中的钱全部亏掉还不够，当平仓后总体权益依然为负数，这时候实际上还倒欠了期货公司的钱，同时这也是期货公司风控面临的最大风险。仓位管理在期货交易中比股票重要得多，我们应该从一开始就养成合理分配资金的习惯，把资金管理意识深深印入我们的脑海中。以上大家对期货市场已经有了基本认识，下面我们继续看期货市场和品种的发展情况。 /qUAigLtVNXV5BBpC4L4GNDL48vOmXT81/Yu1nanvr6g1Btgosxi8o8Baio40WKN