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收益率是债券一个重要的因素，也是传导利率政策调整信号最主要的渠道之一、更是发现利率的主要机制。
债券收益不同于债券利息，债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积，债券收益率是债券收益与其投入本金的比值，通常用年率表示。
投资债券的人最关心的当然就是债券收益多少了。一般使用债券收益率这个指标来精确衡量债券收益，但由于人们在债券持有期内还可以在债券市场进行买卖，赚取价差，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
由于债券持有人可能在债务偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：
例如，某人于1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行的5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则：
需要注意的是，在计算债券收益的时候，如果把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。