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通货紧缩，与通货膨胀相反，但也绝不是好事。
通货紧缩，是指商品和劳务价格总水平持续下降、物价疲软、货币供应量不断减少的过程。简单地说就是，当全社会的价格和成本普遍在下降的时候，就表明出现了通货紧缩。
当发生通货紧缩时，物价水平持续疲软或下跌，上面分析的消费价格指数、零售价格指数、批发价格指数、国内生产总值平减指数等指标，都表现出与通货膨胀指标相反的走势。
在通货紧缩背景下，价格指数全面、持续下跌，必然会伴有货币供应不足的问题。究其原因，不是因为货币供应总量减少了，造成了社会总需求不足；就是因为货币供应总量虽然没减少，可是货币流通速度却减缓了，从而同样造成社会总需求不足；或者两者兼而有之。
物价不断上涨，钱越来越不值钱，这是大家不愿意看到的；可是相反，如果物价持续下跌，这时候虽然钱越来越值钱了，可是从金融学角度看也不是一件好事。这就像一个人的血压偏高不好一样，血压偏低也是很危险的，它们都反映了同一个事实：不正常。
通货紧缩的坏处突出表现为两点：
1．对于企业来说，市场需求不足、价格下跌会严重影响产品销售，以至于经营状况不断恶化，迫使企业缩减生产规模、辞退员工，乃至破产倒闭。
2．对于全社会来说，企业经营状况不好会直接减少员工收入、减少银行信贷规模，反过来又会加剧社会需求不足和通货紧缩状况，使得经济陷入恶性循环之中。
在通货紧缩情况下，整个经济低迷不振，所以会越来越凸显出现金的重要性，此时进行投资无疑是不太合适的。