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互换多发生于两个不同的现金流之间，是一种风险共通的方法。
互换是另一种用于规避风险的合约，合约双方约定在一定期限内的一定间隔交换一系列现金流，互换费用根据协议本金（名义金额）而定。合约签订时并不立即支付货币，合约本身并不会任何一方提供新的资金。
原则上，互换合约可以用来交换任何东西。在当今的时间中大多数合约交换的是商品、货币或证券的收益。
互换合约的本质就是一系列远期合约，只是其协议本金是名义上的，双方只需要在清算日交割以该名义金额为参考的价差而已。
双方约定在未来的某个时间互换现金流的合约，货币互换就是两种金额相同，货币不同的互换合约。
比如中国A公司1个月后要支付100美元，美国B公司1个月之后要支付800人民币，假设当时的汇率是1：8，而且大家觉得今后汇率不会发生大变动。
于是约定一个月之后B支付给A100美元，A支付给B800人民币。
货币互换可以有效规避国际金融市场上的汇率风险，从而将收益或者损失锁定的预期的范围内。