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威廉·夏普是资本资产定价模型的奠基者。由于其在金融经济学方面的贡献，与默顿·米勒和哈里·马克维茨三人共同获得1990年第十三届诺贝尔经济学奖。
夏普对经济学的主要贡献是在有价证券理论方面对不确定条件下金融决策的规范分析，以及资本市场理论方面关于以不确定性为特征的金融市场的实证性均衡理论。
他著名的“资本资产定价模型”，说明了在金融市场上如何确立反映风险和潜在收益证券价格。
在模型中，夏普把马克维茨的选择理论中的资产风险进一步分为资产的“系统”风险和“非系统”风险两部分。
前者是由总体股价变动引起的某种资产的价格变化，后者则是由影响股价的某些特殊要素引起的资产价格变动。
夏普提出一个重要理论是，投资的多样化只能消除非系统风险，而不能消除系统风险。亦即投资于任何一种证券，都必须承担系统风险。
假设有两种具有相同β系数的有价证券组合，一种是由非系统风险大的股票构成，另一种是由非系统风险小的股票构成。
“有风险”的有价证券组合比“安全”的有价证券收益更大吗？
夏普的资本定价模型给予了否定的回答。两种有价证券组合的系统风险（即不可避免的风险）相同，风险更大的股票对理性的投资者没有影响。
投资公司广泛应用资本资产定价模型来预测某一种股票在股票市场上的运作情况。该模型有助于计算与投资和兼并的有关的资本消耗，并能够对有关没收公司财产的法律案件产生影响。