在劳氏银行上证明了自己的能力之后，约翰·劳开始了他那项著名的密西西比计划。他向摄政王提议设立一家公司，并且请求政府授予这家公司在北美洲密西西比河流域以及它的西岸——路易斯安那州的贸易专属权。当时的人们认为密西西比河流域和路易斯安那州满地是金银，而这家公司将会是路易斯安那州唯一的收税者和铸钱者。1717年8月，密西西比公司正式成立了，共发行股份20万股，每股面值5里弗。

投机风潮在此时开始蔓延到了法国全国。劳氏银行太成功了，以至于无论约翰·劳承诺些什么，大家都觉得很有道理。摄政王每天都会授予约翰·劳新的特权。劳氏银行垄断了法国的烟草贸易，获得了重铸金银币的垄断权，最终成为了法国皇家银行。在成功的光环下，约翰·劳和摄政王似乎都忘记了一个中央银行的底线，那个约翰·劳曾经大声疾呼的底线——如果银行家不能足额兑付自己发行的货币，那么他就该被处死。得意忘形的摄政王和约翰·劳犯了一个巨大的错误：在劳氏银行从一个私人银行变成了法国的中央银行之后，劳氏银行不顾经济的需要，肆意印刷了大量的货币券，使得货币券的总额达到了10亿里弗之多。这是约翰·劳第一次偏离他了如指掌的金融学定理，也正是这个错误在后来埋葬了约翰·劳。但这可能并不完全是他的错：在约翰·劳执掌劳氏银行时，劳氏银行可是只发行了约6000万里弗的货币券。虽然我们无从知晓约翰·劳对于之后劳氏银行货币券发行量的暴增是否负主要责任，但是货币券的发行量是在劳氏银行成为法国皇家银行、法国政府接管了权力之后才暴增的，从这点上讲，摄政王难辞其咎。

约翰·劳也清楚当时的法国是个专制国家，有些事情会很难收场。但是他真的没有预料到这样一个专制国家加上一个脆弱的金融体系所带来的后果会如此惨重。他违背了自己的原则，对摄政王言听计从，做了不少不该做的事，而其中最让他后悔的事就是帮助政府超发大量的信用货币。当时的法国没有强壮的实体经济支撑，精明的约翰·劳很清楚这个体系迟早都要崩溃，不过当下的巨大财富晃花了他的眼睛，他看不到这把悬在自己头上的达摩克利斯之剑。

此时，约翰·劳的危机已经若隐若现了。对于这样一个在法国拥有巨大影响力的外国人，法国议会刚开始就看他不顺眼，又对他的经济金融改革计划心存忧虑，于是难免将他看作眼中钉、肉中刺。更让议会愤怒的是，摄政王仅仅因为阿格索法官对他滥发货币的政策稍有微词，就把阿格索解职了，换上来一个对摄政王百依百顺的阿根森。摄政王还让阿根森兼任了法国财政部长。自此之后，法国政府更加疯狂了，阿根森新官上任的第一把火就是宣布法国人民去银行兑换新版金银币时，可以用路易十四那一文不值的国债抵去1/5的价款，也就是说4000旧里弗的金银币加上面值1000里弗的国债就能换走5000里弗的新金银币。这使得新金银币瞬间贬值了20%。阿根森太无知了，他完全不了解贸易原理和金融原理，也根本没意识到自己给法国经济带来的巨大伤害。

不过法国议会立即意识到了阿根森政策的巨大风险，他们反复劝说摄政王不要施行这个疯狂的政策。但是摄政王对他们的请求视而不见。法国议会不得不大胆地通过了一项法案——禁止新金银币的流通。摄政王怒不可遏，召集了皇家法庭，废除了议会的法案。议会见此情况，一不做二不休，又通过了新的法案——继续禁止新金银币的流通。摄政王就又废止了新法案。如此往复几次，议会忍无可忍，于1718年8月12日通过了一项法案——禁止劳氏银行管理法国的税收，并禁止任何外国人管理法国国家财政，违者处以重罚。法国议会认为约翰·劳应当为这个烂摊子负责。有些议员对约翰·劳恨之入骨，他们提议起诉约翰·劳，如果约翰·劳被判有罪，就把他吊死在巴黎大法院的大门上。

约翰·劳听到这个消息吓坏了，赶紧逃进了巴黎皇宫，寻求摄政王的庇护。他希望摄政王能采取措施降服法国议会。当时摄政王也没有太多办法制裁议会，其他事绑住了他的手脚。不过最终摄政王还是逮捕了议会议长和两个议员，迫使法国议会屈服了。

在摄政王的荫蔽下，约翰·劳的第一个劫难有惊无险地过去了。暂时没有了后顾之忧的他，全身心地投入到了密西西比计划之中。在约翰·劳和法国议会斗争的时候，密西西比公司的股票却一直在稳步上涨。1719年初，法国政府又授予了密西西比公司在东印度、中国等地的专属贸易权，还把法属东印度公司所有的财产都划拨给了密西西比公司，法属东印度公司在此之后干脆把名字直接改成了东印度公司。密西西比公司为此增发了5万股股票。约翰·劳的未来看起来无可限量。为了吸引投资，约翰·劳承诺每100股（面值500里弗）每年分红200里弗，由于密西西比公司的股票是用路易十四的垃圾国债支付的，实际上500里弗的国债也就值100里弗，约翰·劳相当于承诺了翻倍的收益。 JdmZdOlE4zN8N5z7ac3d/1VjkPRLTbrXXXfkcSrezgQeljuMG93UzNGtj+09kttU