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你对于财富的理解，一无所知。
天津文化产权交易所（简称“文交所”）设立于2009年，大概和“昆明泛亚有色金属交易所”“P2P狂潮”“万众创业”属同一个时期。“文交所”主要的业务是买卖“文物股份”。举个例子，假设有一幅石涛的画——工墨山水图，请问这幅画值多少钱？
艺术是无价之宝，书画品的估值向来难以衡量。很多人会看一下苏富比的拍卖记录。假设每幅200万元吧，上下浮动挺大。现在问题来了，若是我想投资中国艺术品，非常看好八大山人的升值潜力，但是我没有200万。就算我有，但我还想同时修正价值体系中某些“估值”不合理的部分。请问，有没有什么“金融创新”的方法可以解决这个问题？答案就是“文交所”，这里把每幅字画“切碎”了出售。比如一幅王翚的画，我以这幅画做基础，发行ABS（Asset-backed Securities，资产抵押债券），份额200万份，每份定价1元，只要集齐200万份，你就可以来我这里兑换这幅画。这样一来，字画就由一种“大型的不可分割难以估值的艺术品”，变成一张“有价证券”。
文交所有电子盘，每天都有报价，诸如“周臣仕女图”“文徵明字帖”“汝窑青花瓷”等，每一天，1.23、2.34、3.45……各种电子股票报价，上下起落，岂不快哉！普通人拿三五百元出来，就有了投资传世艺术品的可能，通过市场模拟价格，给出更佳的艺术评判信号，这也增加了艺术品流动性，dT>0，分散了资产风险。从字面上看，再没有比文交所更聪明的想法了。
接下来给大家出一道题：
问：文交所和比特币投机相比，有什么优缺点？
答：文交所远好于比特币。因为人家根本就是合法的，可以光天化日走在大街上，连伪装都不用。
在一个聚会上，我问一个提问者，假设一幅价值180万元的画，分割成200万股的股份，那么在文交所交易的时候，它的股价大致是多少？那个提问者左思右想，犹豫了半天，才勉强答出来：“我觉得1元吧，涨了10%是因为流动性溢价。”听了他的话我哈哈大笑，说：“真的涨了多少，得看文交所的历史事实。”那么，在真实的历史上，都发生了什么事呢？
愿望是良好的，但事实是残酷的，文交所绝对不会把一幅180万元的字画切割成200万份，那会分多少份呢？1000万份，甚至1亿份、10亿份。当一幅字画切成200万份，每股股价是1元。当一幅字画切成1000万份，每股股价是1元。当一幅字画切成1亿份，每股股价是1元。当一幅字画切成10亿份，每股股价还是1元。文交所到了后期，发生了“奇异”的事，如果一手是500股的话，则无论你“切碎”到多少比例，一手永远都是500元左右。
这幅字画是唐寅的还是张大千的，并不重要。这个瓷器是汝窑的还是钧窑的，也不重要。你这釉面很可疑，是不是赝品，还是不重要。如果以“股数×股价”来算的话，到了后期，很多文物估值都要上10亿元了。为什么会这样？因为文交所的证券真实价值，其实为零。文物还是保藏在博物馆里，哪怕你是“股东”，你既不能吃，也不能闻。而“回购”其实是一句空话，假设全部股份是200万股，你永远也不会集全，因为11%的股份就偷偷藏在某些永远不可能出售它的人手里。文物又是没有分红的，你也不用指望什么租金、红利。
对于中国股民来说，他们根本不在乎“毫无价值，长线归零”。对于中国股民来说，最受欢迎的是“T+0”，恨不得两个小时一轮行情，一天之内3次大涨大跌，这才是紧张精彩刺激的人生。
你要说“没价值”，可以看看创业板，很多都是垃圾股，新三板更是如此。但是挡不住有“创业板敢死队”，他们需要的仅仅是大起大落的波动，千万分之一出人头地的希望。例如，跑路到美国，至今不肯回来的X视老板，当年X视可是创业板第一妖股，现在呢？
多数股民真正关心的是“K线图”，公司基本面是不重要的，他们唯一关心的是K线“又涨了10%”“年化能到多少”。股民们需要的仅仅是一个公平的赌场。文交所的市价是毫无意义的，它只是给你一个赌大小的地方，而比特币可以提供给你的，是一个类似于“50%∶50%”的赌局，一个无人监管，可以“T+0”的博彩场。
文交所导致的另一个结果是“发财的幻觉”。前面说过，随着文物的炒作，字画“股”的价格开始疯长，从最初的每股1元，总市值每幅200万元，然后股份可以一拆十，十拆百，股价依然维持在每股1元，到了后期，不乏“50亿股，每股1元”的案例。
就总体而言，身在文交所的局中，却会给人一种“赚钱了，赚钱了”的幻觉。
“你知道吗，我们家二狗，买了200股五彩龙凤双耳六棱瓶，结果翻倍了。”
“哎呀，他怎么这么能干。”
“光是昨天晚上，又涨了10%。”
“哇，好厉害。”
“古董是不可复制的。你想，上千年的东西，砸一件少一件。”
“同意。”
“艺术是不可估量的。随着人们文化水平的提高，艺术品还要走一波大牛市。”
“太对了。”
“搞什么投资嘛，还不如跟我们买‘文交所’。”
“以后一个瓷瓶，换一座万达广场。”
看了上面的对话，是不是觉得很熟悉？当年创业板新上市时说过，新三板刚开始搞的时候也说过，比特币刚出现的时候又说了一遍。
人分两种：愚人用“股价×股数”来计算财富，聪明人用“三维价格”来计算财富。我在《价格三篇》里说得很清楚，价格是“三维”的，没有价格深度的市值，一文不值。
如果你仅仅想追求“账面上”的身家，那简直再容易不过了。举个例子，哪天我心情好了，掏个几百万元，自己包件书画或者花瓶，然后就可以发行“文物股票”。我完全可以把99%的筹码捏在自己手里，剩下的1%放在市场上交易，流通盘仅几千股。然后我还有一笔几十万的现金，我就对着你打，老庄股随便拉，拉到5元、10元、50元、100元、1000元、5000元，还不是我说了算？
简单算算，1000元×200万股×99%，这市值也差不多20亿了，难道你就是一个20亿富豪啦？开什么玩笑，你要这种“老庄股”的富豪有什么用？
在我微信后台的留言中，整天都有“币圈”的人跑进来问：“昨天又涨停了10%，你有没有后悔踏空？”“前天又涨停了10%，你有没有后悔踏空？”我翻翻白眼，你是不是要把全世界每个涨幅商机都抓住？你是不是这辈子从来没见过赚钱的机会？如果我要做庄一个清乾隆粉彩镂空瓷瓶的话，我可以把你的价格从5元拉到5000元，一口气拉200个涨停板。
理解了文交所的脉络，我们才可以理解ICO的游戏规则。ICO是指这样一门生意：
你好好在家里睡懒觉，突然被大学寝室的同学叫醒，他严肃地和你说，你知道“春币”要开始上线了吗？然后他告诉你“春币”是一种数字货币，在明年春天发行，牵涉到区块链技术……总而言之，你不需要懂，你只需要知道数字货币满足“匿名，不可增发，不可跟踪，可用于交易”就可以了。
人类未来的世界是实际货币向数字货币转化的全面趋势，数字货币将来将是千亿、万亿的估值。而现在，仅仅只卖1元钱，只卖1元钱！
你迷迷糊糊，还是没有听懂。室友推搡着你：“不用懂了，把你这个月2000元的生活费拿出来，去买2000个币就可以了。”
那么，你花半个月的生活费买回来的这堆电子文件到底是什么东西呢？就是所谓的“春币”。很可能就是一个“抠脚大汉”在昨晚独立编出来的，成本为零。如果我们研究这个业务模式，会发现ICO是“无本万利”的，成本为零。不论卖掉多少币，都是净赚。
我很喜欢知乎上的一个帖《比毒品还暴利的产品有哪些？》，尤其是它的第一个回答——氪金手游很赚钱，但也许没有传销手游赚钱，如果你发现身边亲戚朋友有玩类似的游戏，能劝就劝吧。
要论丧尽天良，ICO可以算一个。那么，如此“暴利”的行业，它的瓶颈在哪里呢？你设想一下，假设你雇用一个程序员，昨天晚上设计了一个“春币”，你在自己家杂货店门口挂一块黑板，上书：本店有春币出售，1元/个，升值潜力无限，欲购从速。然后你从早守到晚，猜猜能卖几个？答案是一个也卖不了。因为走过路过的人，根本不会关心。
如果你开淘宝小店，再自己注册一个京东账户，能卖多少？淘宝估计销量还是为零，天猫/京东可能有十几枚的“尝试销量”，但天猫/京东本身是要收柜台费的。
如果你到大学城里吆喝，卖得掉吗？完全卖不动。如果你买通了系主任，让系主任帮你背书一下：“这个币啊，我看是很有前途的。各位同学不妨研究一下，没有研究的，下学期别想通过我的课。”那肯定大卖，卖个10万元（2000元×50人），估计问题不大。
我唠唠叨叨说了这么多，说到底其实是一个“流量”问题。卖币是需要“流量”的，你也可以将其称为“吸引眼球”，也可以称为“广告”，也可以称为KOL
。总而言之，没有流量，你就卖不动。有了流量，哪怕一分钱不值的东西，也能卖几千个（尽管转化率不好）。
所谓的ICO产业，其实就是KOL流量变现。
之前我们讲过李笑来的例子，就是如此。
数字货币的实质，其实和文交所是一样的，它的市值不可以用“股数×股价”计算。这就是一个“老庄股”，轻易就会崩塌。它真正的估值应该是：“总市值＝知名度”，“卖币的钱–知名度＝被卷走的钱”。