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荷兰拥有世界上最大的鲜花交易市场，同时也是郁金香的产地。郁金香，原本产于小亚细亚，在1593年传入了荷兰。在17世纪的前半期，郁金香由于被引进欧洲的时间不长，数量十分有限，因而郁金香的价格极其昂贵。特别是在法国，很多追求奢华的达官贵族都会在家中摆放郁金香作为装饰，同时也把郁金香当做观赏品和奢侈品向来访的客人炫耀。早在1608年，就有法国商人用价值3万法郎的珠宝作为代价，换取一只郁金香的球茎。不过，与荷兰相比，法国的“郁金香狂潮”就显得微不足道了。
1636年爆发于荷兰的郁金香危机是人类历史上最早的泡沫经济现象。16世纪中叶，郁金香从土耳其传到了奥地利，然后又从奥地利走向了欧洲的每一个角落。当时，荷兰正是世界上无可匹敌的强国，同时荷兰的气候和土壤条件正是郁金香生长所需要的。于是，荷兰很快便成为郁金香的主要栽培国家之一。不久之后，就引发了荷兰人，甚至是整个欧洲人对郁金香的狂热，郁金香的价格因此而猛涨。到了17世纪初，一些郁金香中的珍品已经卖到了前所未有的高价，而荷兰的富人们仍不断地在他们的花园中展示最新的、最稀有的郁金香品种，并且互相竞争。
1630年左右，荷兰人培育出了一些新奇品种的郁金香，这些郁金香的颜色和花型都深受人们的喜爱。很快，欧洲的上层社会就对这些高贵典雅的郁金香新品种着迷了。当时最时髦的装饰就是在礼服上装饰一支郁金香，贵妇人把能在晚礼服上佩戴郁金香珍品视为地位和身份的象征。那些王室贵族、达官显贵和商人富豪们也纷纷趋之若鹜，争相购买最新、最稀有的郁金香品种。尤其是在法国盛行的奢华之风把郁金香的价格越抬越高。于是在17世纪30年代初期，郁金香的盛行于世在欧洲市场上引发了一场经典的狂热投资潮流。郁金香的内在价值和作为观赏花卉的用途已经不再是人们购买郁金香的理由了，而对郁金香的价格能够无限上涨并且因此而获利的期望则成了人们购买郁金香最重要的动机。
在1634年之前，郁金香和其他的花卉一样，由花农种植并且由他们直接经销，所以那时的郁金香的价格浮动并不大。进入了1634年，郁金香的市场需求量开始逐渐上升。在这一年的年底，荷兰的郁金香商人们成立了一个组织，其目的就是控制郁金香的交易市场。这是一个类似行会的组织，它强行规定：在市场上，所有进行郁金香买卖的人必须向这个行会缴纳足够的费用。每签订一个荷兰盾的合同就要付给这个组织四十分之一荷兰盾，每一个合同所付的费用不超过3荷兰盾。这个行会总是会选择小酒馆作为自己交易郁金香的场所，因此他们所收取的费用也常常被称为“酒钱”。
1635年，一种名叫Childer的郁金香品种竟然卖到了1615荷兰盾一株，到了这一年的秋季，各种名贵品种的郁金香在欧洲市场的价格更是节节攀升。在法国巴黎，一枝郁金香佳品的花茎相当于110盎司黄金。到了1636年10月以后，不仅是那些名贵品种的郁金香的价格被抬高，几乎所有郁金香的价格都在突飞猛进。1637年年初，仅仅在一个月的时间内，郁金香的价格就被抬高了十几倍甚至几十倍。于是，郁金香市场进入了一场空前绝后的辉煌。由于郁金香的收藏需求不断扩大，所以郁金香的价格也在不断攀升，郁金香的广阔市场前景也被更多的人看好，他们纷纷把大量的金钱投入郁金香市场、购入郁金香合同。
然而好景不长，郁金香的高价仅仅维持了一个冬天，第二年的春天还没有完全到来郁金香泡沫就崩溃了。欧洲市场上因此出现了一片混乱，郁金香的价格也在急剧下降。在1936年年底，荷兰的郁金香市场不仅在买卖已经收获的郁金香球茎，而且还提前买卖1937年才能收获的球茎，而郁金香的球茎是在每年的9月份才能收获的。当郁金香的交易被集中起来的时候，买卖双方之间的信息才能够迅速地流通，交易成本因此被大大降低。但是，此时的期货市场上却没有明确的规划，因此买卖双方的行为都没有条约能够约束，而郁金香合同的买卖也十分容易，甚至在很短的时间内便可以几经易手。于是，在期货市场上，商人们便有了买空卖空的机会。正是在多次的转手贸易中，郁金香的价格才被节节拔高。
在1636年12月到1637年1月之间，郁金香的所有品种的价格都被提升。Gouda是一种稀有的郁金香品种，在1634年年底的时候，Gouda的价格是每盎司1.5荷兰盾，而到了1636年年底价格猛增到每盎司2荷兰盾。伴随着郁金香投资市场的形成，Gouda的价格便进入了大起大落的摇摆时期。它的价格于1636年猛增到7荷兰盾之后立即下跌到1.5荷兰盾。在12月中旬的时候，Gouda的价格迅速反弹，增长到11荷兰盾。而过了新年，Gouda的价格又猛跌到5.5荷兰盾。尽管郁金香的价格起伏不定，却仍然有新的投机者不断加入郁金香市场。
由于新投机者的加入，郁金香的价格再次急遽上升。在1936年12月9日，郁金香的价格降到了最低点，只售1.5荷兰盾，仅仅是三天之后，郁金香的价格就上升到11吉尔德，短短的时间内竟然上涨了近10倍。受到超额利润的刺激，四面八方的投机者纷纷投身郁金香市场。其实，郁金香的价格涨跌已经完全超过了一种常规的花卉，但是倒买倒卖郁金香所获得的暴利让许多投机者失去了理智。在1637年1月，即使是普通品种的郁金香的价格也上涨了25倍之多，甚至能在一个月之内上涨29倍。在这段时期内，几乎每一个投机者都在一个美梦之中神魂颠倒，这个美梦就是买卖郁金香能够让他们突发横财。
就在1637年的新年前后，在荷兰的一家小酒店中，郁金香的期货合同正被炒得热火朝天。这一年的2月24日，郁金香花商们聚集在荷兰首都阿姆斯特丹召开会议，他们决定在1636年12月之前签订的郁金香合同必须交货，而在这之后签订的合同，买主则有权利少付10%的货款。但是，出乎他们预料的是，这个决定不但没有解决问题，反而使郁金香市场的混乱更为严重。卖主和买主之间的关系纠缠不清。荷兰政府被迫出面干预，拒绝批准这个提议。
1637年，荷兰政府做出决定：终止所有的合同。一年之后，荷兰政府又通过了一项新的规定，允许郁金香的最终买主在支付合同价格的3.5%之后终止合同。按照这一规定，假如郁金香的最终持有者已经付清了货款，那么他的损失会更加严重，甚至会超过当初投资金额的96.5%；假如他的运气十分好，还没有支付货款，那么他只需要支付合同货款的3.5%。不过与他签订合同的人就会遭受非常严重的损失。
那些倒买倒卖郁金香的人逐渐意识到，马上就到郁金香的交货时间了，因此即使是把郁金香的球茎都种植到地里，也很难再转手买卖。于是人们开始怀疑，花费了高额的价格购买的郁金香球茎在开花之后是否仍然值钱？人们也认识到，这种买卖郁金香的行为并不是投资，而是投机。因此，它不能创造财富，只是转移财富。人们逐渐从郁金香的财富梦中清醒。这个时候，郁金香的泡沫离破灭不远了。在此之前，人们买卖郁金香，或者是买空郁金香时，会有很多人盲目地跟从、模仿这些行为。而现在，盲目跟从的人越来越少了。于是，郁金香的价格崩溃了。成千上万的人在这个大崩溃中倾家荡产。
就在不久之前，郁金香仍然被荷兰人视为“奇货”，而瞬间却变成了烫手山芋。于是，那些持有郁金香合同的人宁可少卖些价钱也要抛售给别人。在郁金香市场上，人们的信心开始动摇，于是郁金香的价格立刻下降。而价格的下降又导致人们进一步丧失了对郁金香市场的信心。因此，那些持有郁金香合同的人更加急于将郁金香脱手。可是，任何人都没有愚蠢到在这个关口购买郁金香。于是，恶性循环的结果就是郁金香市场全面崩溃。郁金香泡沫的高峰期仅仅持续了一个多月。由于许多郁金香的合同已经在短期内多次转手买卖，但是却又没有交接完毕，所以，后一个持有郁金香合同的人开始向前面一个人追讨货款，而这个人又向他前面的人索债。于是，昔日景气的郁金香市场不复存在，取而代之的是一个充满了逼债、逃债的地狱。在这个打击之下，荷兰的郁金香市场一蹶不振，再也没有恢复元气。
不过，郁金香曾经辉煌的魅力仍然大大刺激了花农们的积极性，促使他们不断改进郁金香的种植技术，提高郁金香的产量，不断开发新品种。随着花农们的探索，正确的栽培技术逐渐被花农掌握并且广泛传播，于是郁金香的产量开始大幅增加，价格也在一个合理的范围内波动。现在，年年春季人们都可以看到郁金香，而郁金香在几个世纪前引发的泡沫危机也给人们留下了教训。美丽的郁金香摆脱了浮华的金钱的外衣，重回花园，并且成为了荷兰的国花。