下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
如上节所述，企业市场风险产生于客观变化的市场节奏（市场走势、市场波动），或是企业做出了错误的主观经营决策。企业市场风险的产生既有客观层面，又有主观层面。
从客观层面讲，市场波动是自然存在的，市场节奏确实难以准确把握，经常让企业不知所措。其实，市场节奏只是结果和表象，它的本质是由经济政策决定的。具体来说，市场节奏产生的传导机制是：经济性质→经济目标→经济架构→经济政策→经济形势→市场节奏。客观环境的市场节奏与企业主观经营决策之间的匹配程度决定着企业经营的成败。经济形势是影响市场节奏、价格波动的根本因素，而决定经济形势的重要因素则是经济政策的制定或调整。正因为企业没有厘清影响市场节奏、价格走势的重要因素，所以它们才在不经意间面临市场剧烈波动所带来的巨大风险。
从主观层面讲，企业欠缺掌握市场风险的应对工具。西方资本商务运作已经有500余年的历史，面对经济周期性波动和政策变动所带来的市场风险的一次次冲击，它们慢慢掌握了各种各样的预警和应对举措；尤其是1848年诞生现代期货市场后，期货等各种金融衍生品工具发展得如火如荼。事实上，在现在的全球经济领域内，金融衍生品工具等虚拟经济年度交易额已经远远超过生产贸易等实体经济的产值，并始终是全球实体贸易中企业市场风险管理的主要工具。但是，伴随着中国期货市场逐渐走向成熟，我们的企业，尤其是抗风险能力较小的民营企业还没有完全认识风险管理工具，没有把它作为与现货同等重要的经营手段，也没有在企业经营体系中增设风险管理部门、配备专门人才、掌握专门方法、科学运用商品期货这项工具，有的民营企业主甚至直接把期货当成了投机或制造更大风险的工具。
具体来说，企业的市场风险产生于以下几种情况。
1．对企业市场风险的重视不够
笔者在与众多实体生产企业主交流的过程中发现，大多数企业主对企业的内部管理很重视，如财务、销售、生产、技术、采购、人事、文化等方面，也参加大量的企业培训，甚至不惜为此付出数十万、数百万元的培训费。但是，他们对企业经营的外部管理、外部经济环境变化、经济形势跟踪分析、市场价格走势变动系统科学的分析工作不够重视，更不愿意付出成本吸纳专门人才。
2．对管控企业市场风险工作的魄力不够
由于期货及其他金融衍生品工具的专业性（海归们称之为“高大上”），企业主们对其普遍缺乏专业了解，对未知领域心怀畏惧，缺乏推动企业转型升级的魄力。
3．对企业市场风险防范工作投入的精力和资金不够
基于上述两点，企业主不愿意在企业外部市场风险防范工作上投入精力，甚至抱着“风险不会发生”的侥幸，或者抱着“原材料涨，产成品也会涨”的心理，回避“原材料大涨，产成品慢涨而吃掉利润”的事实。此外，他们也不愿意在市场风险防范工作上安排合理的项目资金，认为这些资金的使用不必要，甚至可能会“赌输赔掉”。殊不知，这部分资金是企业经营风险防范工作所必需的，而且占用的资金很少，并不是用来“赌输赢”的，而是为企业减少经营损失，带来利润增长的。
4．企业市场风险管理工作的专业化水平不够
由于企业主缺乏企业转型升级的理念，对企业的外部管理工作，即对企业市场风险防范工作不够重视，缺乏涉猎学习、组织专门人才进行专业市场风险防范的魄力，不愿意投入资金和精力科学防范市场经营风险，从而造成在企业经营环境变化、市场风险产生时专业应对水平低下、措施缺失，最终形成经营损失。
这些损失客观而严峻。比如，2016年11月，笔者走到哪里都会被企业主问道：“塑料的价格怎么会是这样的？”“大宗原材料商品的价格怎么变得这么疯狂？”“有色金属的价格什么时候不再涨了？”面对这众多无奈的发问，笔者也只能报以无奈的苦笑。因为，我和他们一样：面对市场价格的变化，我们都做不成神仙（神准分析）。但是，我却比他们更深切地认识到：他们应该有迫切地建立风险管控工作体系的需求。因为，众多企业主都一直以为原材料价格的涨跌变化都尽在他们的掌控之中。所以，当期货衍生品行业的专业人士一次次建议他们建立市场风险管控工作体系的时候，或者只是建立信息搜集归纳分析工作体系的时候，他们都会委婉而坚决地谢绝；而面对瞬息万变的外部市场环境，仍然根据行业内口头的业余交流，做出经营决策，待市场变化与企业经营决策发生很大偏差时才后悔连连。
比如笔者接触的一家镀锌厂，常年使用锌锭原料。该企业找到我们进行上海期货交易所锌锭期货的学习和交流，我们为它做了系统培训、制定了完整的分析和交易工作流程。但是，由于该企业缺乏资金投入，一直没有把锌锭原材料采购风险管控工作建立起来，待锌锭的价格从2016年年初低位的12 000元/吨上涨到20 400元/吨的时候，它只有叫苦连连。图2-1是上海期货交易所锌锭期货主力合约价格日K线连续图。
图2-1 上海期货交易所锌锭期货主力合约价格日K线连续图
对于一家使用锌锭原材料进行加工生产的企业而言，其最大的经营风险就是原材料锌锭价格的剧烈变化。没有使用期货这种衍生品工具的企业，就只能随行就市进行采购，通过产成品调价转移原材料价格上涨造成的损失；但是，产成品价格的调整从时间节奏和幅度上都难以如企业所愿。而这种期待下游消费商化解经营风险的被动局面，生产企业完全可以通过使用期货工具进行主动化解。首先，建立市场价格跟踪分析体系，系统科学地分析价格走势，把握市场节奏；其次，运用期货工具，在锌锭价格较低且有企稳上涨迹象时，在期货市场上提前订立买进各个月接货的合同，达到锁定各个月甚至一年以后某个月用料的低价货源。而且，这种提前近一年时间所订立的采购货源只需要缴纳10％左右的订金，占用的企业资金微乎其微。
毋庸置疑，外部的市场经营环境的变化是客观的，企业对此的认识、理念、魄力、举措等是主观的。大宗原材料商品价格偏低时，企业错过了在现货市场或期货市场采购的机会；或者企业存放着较多原材料、半成品、成品库存时，商品价格大跌，却没有运用期货市场进行卖出套期保值，都会产生巨大的经营风险。不管企业是否采取应对措施，市场幻化所带来的企业市场风险都会发生；坚持不利用期货工具进行经营避险，是造成企业面对最大市场风险的根源所在。
面对已经“三化”（全球经济一体化、信息化、金融化）的世界经济，新兴年幼的中国企业，尤其是1.0版本的中国民营企业，亟须深刻、透彻地了解全球资本商务运行的本质和机制，更要尽快认识到建立防风险经营体系、增强抗市场风险能力的紧迫性和必要性。
那么，企业应该如何找到市场节奏背后的真相，如何向左右经济形势的精英学习，如何使用期货等金融衍生品风险管理工具化解市场风险呢？