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分析企业经营业务时要做到精益求精

和星辰家具的交易有个非常有趣的故事。通常每当我们涉足一个原本不熟悉的行业时,我都喜欢问下新加入的合作伙伴:“你们这行业中还有没有像你们一样的优秀的企业?”1983年我们收购内布拉斯加家具中心时,我就问过B夫人这个问题。当时她告诉我,美国其他地方还有3家优秀的家具零售商。可惜的是,在当时它们都没有出售的意愿。

——巴菲特致股东函(1997)

巴菲特认为,为了更好地投资,投资者在考察想要投资的企业经营业务时,一定要精益求精,不放过任何细节,不求最好,只求更好。

1997年伯克希尔公司收购星辰家具公司。当时,创立于1912年的星辰家具,总共有12家家具店,其中10家在修士顿,一家在奥斯丁,另一家在布莱恩,每家的经营业绩都非常喜人。当谈到收购星辰家具公司的过程时,巴菲特非常激动。因为这桩收购案例充分体现了巴菲特收购企业时不求最好,只求更好的招数。

巴菲特有这样一个习惯,每当他涉足一个原本不熟悉的行业时,他总会询问他的新合作伙伴一个问题:“你们这行业中还有没有像你们一样的优秀的企业?”可千万别小瞧这个问题。就是这样一个问题,让巴菲特收购了很多优秀的企业。星辰家具公司就是这样一个例子。

1983年巴菲特开始涉足家具行业,他收购了内布拉斯加家具店。当最后和B太太洽谈收购协议时,巴菲特就询问B太太,在家具零售业,有没有其他像内布拉斯加家具店这样优秀的企业。B太太告诉巴菲特,在美国其他地方还有3家很优秀的家具零售商可以考虑收购。不过令巴菲特惋惜的是,当他和那3家公司洽谈时,当时没有任何一家愿意出售。令人没想到的是,多年之后这三家家具店中的威利家具公司有了出售的意愿。于是B太太马上把这个消息告诉了巴菲特。巴菲特非常高兴,因为他不但喜欢该公司的经营业绩,而且也非常欣赏该公司明星经理人比尔蔡德,所以巴菲特立刻抓住这个了这个难得的机会,很快就和威利家具公司谈好了这笔交易。同样地,巴菲特又问了比尔蔡德和问B太太一样的问题,比尔蔡德的推荐名单中有一家和B太太推荐的一样,那就是星辰家具公司。虽然当时星辰家具公司不愿意出售,但巴菲特已经把星辰家具公司深深记在了心里,他一直在等待合适机会。

在巴菲特收购威利家具公司一年之后,所罗门公司的董事长告诉巴菲特,星辰家具公司有出售的意愿,而且该公司的总裁兼最大股东沃尔夫想和巴菲特见个面。巴菲特非常激动,终于让他等到了收购的机会。于是很快巴菲特就和沃尔夫见了面。经过两次短暂的会晤后,他们就谈妥了所有的交易。

没有最好,只有更好。当投资者准备投资某个企业时,可以了解一下,在这个行业里是否还有和这家公司一样优秀甚至比它更优秀的企业。 Ux3ozGHi/7cFl73R9o4NWGAydoWJCOWmhBI7/zGVvHQYdDJDbwQa/gDusgTGXpwn

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