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企业融资方式从融资主体角度可以分为三个层次：第一层次为外源融资和内源融资两部分，第二层次是将外源融资划分为直接融资与间接融资，第三层次则是对直接融资与间接融资作进一步的细分。
1. 内源融资
所谓内源融资，是指企业依靠其内部积累进行融资并将其用于投资。内源融资包括三种具体形式：资本金（除股本），折旧基金转化为重置投资，以及留存收益转化为新增投资。所谓外源融资，则是指企业通过一定方式从该企业外部融入资金用于投资。一般说来，相对于外源融资，内源融资可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约企业的交易费用，降低融资成本，也可以增强企业的剩余控制权。因此，内源融资在企业的生产经营和发展壮大中的作用是相当重要的。但是，内源融资能力及其增长，要受到企业的赢利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。
自筹资金是一种重要的内源融资方式。它包括的范围非常广泛，主要有业主（或合伙人、股东）自有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金，即天使投资；风险投资资金；企业经营性融资资金（包括客户预付款和向供应商的分期付款等）；企业间的信用贷款（有些国家对此是禁止的）；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款，等等。
2. 外源融资
在企业融资理论中，外源融资一般又分为直接融资和间接融资，这也是企业融资工作中最经常运用的两个概念。在实际工作中，人们经常对这两个概念产生误解和发生混淆。
直接融资是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。显然，这种筹资方式只有公司制中小企业才有权使用，而且，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资活动。
间接融资是指企业通过银行等金融中介机构筹集资金的方式，主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方式（金融产品）主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。
直接融资与间接融资的区别，不仅仅在于有无中介机构，关键是要看中介机构在其中所扮演的角色。在直接融资中，通常也有中介机构的介入，但中介机构的作用仅仅是沟通，从而收取佣金，它本身不是一个资金供给或需求主体，不发行金融凭证。而在间接融资中，中介机构本身就是一个资金供给或需求主体，需要发行金融凭证，并将资金从最终供给者手中引到最终需求者手中。直接融资与间接融资的这种划分，只是一种理论上的抽象，在现实中要复杂得多，并且随着全球金融创新的发展，这两者的区别越来越模糊。内源融资与外源融资方式关系如表1-1所示。
从总体上看，中小企业的资本构成主要以自筹资金为主（自筹资金的比重相对大企业要高得多）。其中，以美国中小企业的自筹资金的比重最高，一般要超过60%；欧洲国家，如法国、意大利等自筹资金的比重在50%左右。在自筹资金中，又以业主（或合伙人、股东）自有资金的比重最大；亲戚朋友借用的资金次之。其次，是直接融资或间接融资。美英和德国等自由主义意识较重的国家一般是直接融资的比重高于间接融资的比重；而法国、意大利、日本和韩国等国家则呈现出间接融资比重高于直接融资比重的现象。最后，政府的扶持资金比重最小，一般仅占企业总资产的5%—10%。其中以中央集权制国家，如日本、韩国、法国等国家政府扶持资金比重相对较高；德国、意大利、英国等国家居中；而美国政府对中小企业的直接资金扶持的比重最低。
表1-1内源融资与外源融资方式关系表
根据各国中小企业资金来源的结构情况，可以将它们分为三种类型：一是以业主（或合伙人、股东）自有资金为主，注重直接融资的作用，强调企业的自主意识的自由主义类型，以美国和英国为典型；二是以家族融资为重要渠道，注重间接融资的作用，强调社会和政府作用的集体主义类型，以意大利和法国为其典型的代表；三是介于以上两者之间的类型，如德国、日本和韩国等。
3. 政府资金扶持
政府的资金支持也是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。
现实中的资金供求矛盾总是存在的，并推动着外源融资的发展。外源融资的发展，可以提高全社会对储蓄资源的动力和利用能力，优化社会资源的配置效率，有利于分散投资风险。内源融资与外源融资既存在竞争的关系，也有互补的关系。内源融资是外源融资的保证，由内源融资的发展所导致的企业净资产的增加，有利于克服外源融资中债务融资的逆向选择和道德风险问题，进而有利于债务融资的发展。此外，外源融资的规模和风险要以内源融资的能力来衡量，其积极作用的发挥也必须建立在一定的内源融资基础之上。因此，任何企业都有一个内源融资与外源融资的合理比例问题。
从中小企业的自身因素和外部环境对其影响来看，中小企业大多都是由低门槛进入市场，经营规模一般不大，面向市场经营的灵活性很高。但其自有资金较少，负债率较高，技术水平较落后，管理粗放，抵御风险能力软弱，资信水平不高，缺乏抵押担保。中小企业的这些特点，使得其在融资方面形成了融资难度大、融资成本高、融资风险大等明显的特征。
1. 融资难度大
（1）直接融资渠道相对有限。对于大型企业而言，通过资本市场直接融资往往是筹集企业生产经营所需大批资金的重要方式。但是，中小企业依靠传统资本市场直接筹资具有很大障碍：现行的上市政策决定了中小企业很难争取到发行股票上市的机会，在发行企业债券方面，因发行额度小也难以获得批准。
（2）银行信贷融资难。企业信用状况直接影响银行信贷资金的安全。一般来说，中小企业由于其资产数量少，生产经营规模小，产品市场变化快，人员流动性大，技术水平落后，经营业绩不稳定，抵御风险能力差，亏损企业偏多，加上部分中小企业财务管理水平低下，信息缺乏客观性和透明度，信用等级较低，资信相对较差，银行从信贷安全角度考虑不愿对中小企业发放贷款。另外，对于从事高新技术风险经营的小企业，银行更不愿意向其放贷。
2. 融资成本高
（1）中小企业贷款成本较高。中小企业的贷款额往往比较小，周期短，但是手续繁杂，增加了贷款成本。另外，由于银行向中小企业提供贷款时会承受较高的风险，为此理所当然地要求从中小企业那里获得补偿。
（2）通过信用担保增加了融资成本。中小企业获得银行信用贷款的难度较大。为了获得贷款，中小企业往往是通过信用担保机构提供信用担保后获得银行的信贷支持。在办理信用担保手续过程中，需要支付有关的手续费和担保费，从而增加了中小企业的融资成本。
（3）非银行金融渠道融资成本较高。由于资金严重短缺，中小企业很多时候依靠典当业、民间亲朋好友借贷，甚至有时不得不转向成本高昂的高利贷为企业筹集资金，付出较高的资金成本，侵蚀企业利润。
3. 融资风险大
融资风险主要是指中小企业不能按期支付债务本息的风险。与大型企业相比，中小企业具有较高的融资风险，其风险高的原因主要在于：
（1）由于中小企业难于筹集到足够多的长期资金，而更多地用短期资金来满足企业的资金需求，甚至包括部分长期资金需求，因而需要频繁偿债和举借新债，从而显著地增加了企业到期不能偿债的机会，使企业面临较高的融资风险。
（2）一旦发生资金周转失灵，中小企业缺乏应急能力。对于一个大企业而言，当遇到现金周转不畅、资金短缺时，比较容易采取应对措施。例如，从有关金融机构获得短期贷款，或让供应商给予更为宽限的付款期等。但是对于中小企业而言，越是资金周转不畅，短期融资的难度越大。
（3）由于融资成本较高，从而使企业背上了沉重的包袱，同样使企业承受到期不能支付债务利息的风险。
市场经济总是机遇与挑战、利益与风险结伴而行的。融资对企业发展来说，无疑是一把双刃剑，正确的融资对企业来讲是护身的武器，错误的融资对企业来讲则是一把自杀的利器。因此，中小企业就要尽量规避融资的负面效应，在融资之前理性地掌握和识别融资的种种风险，以趋利避害。
中小企业融资风险，主要是指由于多重不确定因素的影响使其在融资过程中因为各种原因出现债务负担的增加、融资成本的增加、经营效率低下而出现融资成本高于投资利润率，无力偿还贷款利息等现象。一般来说，中小企业融资的风险主要体现在以下五个方面。
1. 政府经济金融政策变化导致的融资风险
大多数中小企业生产经营的稳定性较差，政府经济金融政策的任何变化，都有可能对其生产经营、市场环境和融资形势产生一定的影响。如投资于产业政策限制的行业，其直接融资和间接融资的风险都较大，如果企业经营得不到正常的资金供给，企业就难以为继。又如，在货币信贷紧缩时期，市场上资金的供应减少，中小企业通过市场筹资的风险增大：一是筹集不到资金；二是融资成本提高、融资数量减少。这些直接影响了企业资金链的连续性，并增大了中小企业的经营风险。因此，中小企业需要根据政府经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时的调整。
2. 经营性亏损导致的融资风险
企业融资的目的就是提高企业自身的素质，增加盈利能力。但融资风险的不确定性决定了融资行为可能致使企业经营性亏损，并由此产生融资风险。这种融资风险形式包含两种情况：一是企业资金全部是自有资金，经营亏损就会造成自有资金的垫支，增加了企业的财务风险，造成企业资金周转失灵；二是企业的资金有一部分是外部融资得来，如果经营管理不善，产生了亏损，企业只好用自有资金垫支融资的本金和利息，难免就要赔本经营，形成财务风险，陷入资金难以为继的泥潭。
中小企业对经济环境的依存度较大，除了对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外，还受到市场的冲击。经营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破坏，进而更难满足市场融资的条件，融资更加困难。
3. 资金运用不当导致的融资风险
企业生产经营的过程其实就是一个永不停息的资金流量的过程，企业融资就是为了使资产在“资金—原材料—产品—销售收入（现金）”的这一过程中得到增值，在这一过程中企业的财务收支每时每刻都会发生，企业的债务也会发生在生产经营的各个不同的阶段。当企业集中付款和偿债同时进行时，企业的经营收益小于负债利息，就有可能产生企业融资风险；或者企业融资得来的资金用错了方向，将短期融资作为长期资金营运，财务管理跟不上，现金流量减少，使企业经营发展面临危机；或者企业将四处借来的资金分别投入到太多的项目上去，一些漂亮的厂房拔地而起，机器设备以及后续投入所需的资金，还不知道在什么地方，最终无力支付巨额融资利息时，企业的信用也因此会全面崩溃。如果这种风险不能很快地控制住，便会使企业失去信誉，影响企业形象，使企业从此一蹶不振。
4. 管理效率低下所导致的融资风险
因管理理念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势预见性不足，开业率和废业率双高，等等，使得中小企业的直接融资和间接融资都面临诸多融资障碍。
5. 信用危机所导致的融资风险
有的中小企业会计信息不真实、财务做假账、资本空壳、核算混乱，有的中小企业抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税，信息内部化、不透明，不但增大了金融机构和其他投资者向中小企业贷款和投资的成本，也给中小企业的融资带来困难，使中小企业的融资存在很大的不确定性。
（1）提高企业财务工作人员、资金运作人员业务素质，强化日常财务管理，防范融资风险。
（2）加强企业投资融资项目的审核与管理。第一，完善组织结构，建立经济业务处理的分工和审核制度，特别是建立严格规范的财务工作体系，规范企业管理。第二，加强资金运作项目的可行性评价，避免盲目投资和盲目融资，关注融资成本、融资顺序与融资方式。第三，加强企业信用管理，完善财务工作中对偿债工作的监督与控制，健全各类融资活动的后续跟踪管理。第四，建立并实施融资风险预警管理机制。将企业融资风险的预警过程中所涉及信息的采集与管理、分析与加工等程序常规化，明确员工在信息收集、信息传递过程中的责任和义务。
（3）建立与企业发展阶段相适应的融资方式。在企业发展的不同阶段，利用不同的渠道融资。由于企业的财务状况、生产能力、信用水平、社会认可的程度等不同，需要从不同的金融市场来帮助企业融集资金。
“融资难”和“融资贵”像一对“魔咒”一直困扰着我国实体经济的发展，尤其是在中小企业、“三农”等领域，问题更是突出。
2015年，互联网金融第二次被写入国务院政府报告，李克强总理提出“互联网金融应服务实体经济，倒逼传统金融机构，两者融合发展”。从2014年开始大规模崛起的互联网金融，因开辟了中小企业的融资新渠道，成为金融创新的大热点。
探寻融资难题的成因，小微企业有自身的原因：经营风险大、缺乏抵押物，尤其在经济下行阶段，确实让不少银行“市场化”地选择了退避三舍。但真正追究起来，融资不畅是造成小微企业融资困难的根本原因。而互联网金融是在互联网技术发展和中小企业融资难双重挤压下催生的互联网技术和传统金融的创新，天生具有“破冰”中小企业融资难的基因。
P2P、众筹融资等互联网金融融资模式的出现，打破了传统的以资本市场直接融资与商业银行间接融资为主的融资方式，为中小企业的融资拓展了新的路径。
多渠道聚合资本为中小企业提供充足资金：从实践来看，以阿里巴巴、京东等为代表的互联网企业有很好的资金渠道整合能力，可以整合商业银行、证券机构、风险投资商，以及其他民间资本等多渠道资本，拥有相对丰富的资金来源，掌控大量的短期资金来满足中小企业的资金需求。
信息技术支撑中小企业实现快捷融资：金融的互联网化融资模式弱化了传统金融业的分工和专业化，减少了由于市场信息不对称造成的资源浪费，也降低了融资过程中的交易成本，减轻了企业的融资负担，实现了中小企业的快速融资。
平台融资降低中小企业融资门槛：在互联网金融模式下，资金提供者可以通过贷款者的消费、收入等历史信息或通过第三方获取借款者的信用信息，大大降低借款者和投资者之间的信息不对称性，进而降低中小企业的融资门槛。
资料来源 ：根据和讯网资料整理。