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当人们阅读《如何利用一般工具进行血管外科手术》这本书时，我想很少人期待能够在自家车库成立一家诊所，赚点业余的收入贴补家用。可是，现实中却有一些没有任何经验的人，只不过阅读一两本交易书籍，就希望自己能够在金融市场上大显身手。
医生、律师与工程师都必须接受多年的学校教育，然后才能靠专业知识和技能谋生。棒球选手必须先在名不见经传的小棒球队待上一阵子，才有机会和大牌运动员同场竞技。足球与篮球运动员通常都必须经历4年的大学比赛，只有表现出色的大学选手，才有机会成为职业选手。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在决定进入某个专业领域的当天，就可以立即成功，他们都要按照一定的步骤或程序，向着既定目标前进。
那么生手从事金融交易难道会有不同吗？他们毕竟只不过是一些新手，尝试踏入一个最困难的行业——至少我这样认为，却指望着能够成功。就如同学做外科医生一样，金融交易者也要投入不少时间，然后才能期待成功。事实上，任何专业领域都一样，金融交易也需要参与者接受适当的教育培训。不幸的是，哈佛大学没有提供金融交易类学位。交易者的专业知识通常来自自身体验，遭受的亏损不妨视为学费。只有经历过这些亏损，他们才能拥有成功交易者所需要的经验。
学习期
刚开始做交易的几年，应该被看成“学习期”。在这段时期内，交易者不要期待有大的获利，而是应该在资金安全方面训练自己。换言之，交易初学者应该把自己看成学校的学生。刚开始交易时，因为茫然无知，什么样的错误都可能发生，遭受一些亏损是正常的，初学者对此应该有心理准备。你的资金不应该看成用于“交易的资本”，而应该是“学习的资本”。刚开始，应该只用少数资金冒风险，只要资金足以让你参加实际交易就够了。很多初学者从一开始就大张旗鼓，打算大赚一笔，完全没有做好训练自己成为最佳交易者的心理准备。请记住，很多成功交易者都曾经被迫出局，最起码也曾发生过严重亏损。即使是在理查德·丹尼斯调教之下的“海龟学员”，最初也难免亏损，有一部分人最终成为最出色的交易员。如果各位曾经阅读《金融怪杰》一书，应该还记得其中的每位主角似乎都曾经被迫出局一两次。不论是做股票投资还是日内买卖债券，都需要花费很多时间认真学习、汲取经验，然后才能慢慢体会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰难的学习过程，但那些接受训练而不觉得气馁的人，成功的概率仍然很大。
交易者应该学习的东西：
·发出交易指令；
·分析价格走势图；
·技术分析方法；
·了解各种不同市场的交易规则；
·分析消息；
·制定交易系统；
·测试交易系统；
·培养严格的交易纪律；
·制订资金管理计划；
·管理风险；
·学习如何止损；
·学习何时应该交易，何时不该交易；
·制订交易计划；
·控制情绪。
更重要的是，交易者必须杜绝一些不该有的行为，例如：
·追涨杀跌；
·资本不足却勉强交易；
·交易过度频繁；
·让亏损持续累积；
·沉溺于某个标的；
·过早获利了结；
·承担过高风险；
·为了追求刺激而交易；
·思维僵化，冥顽不灵。
金融交易是一种持续学习的过程，不是阅读一本书或参加一场研讨会就能精通的。任何人都有能力阅读五本网球方面的书籍、上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须上场练习，而且要不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才能慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还有些差异，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目的，减掉几斤赘肉，保持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，那是因为没钱吃饭。
模拟交易有帮助但与真刀真枪不同
不论你从书上读到什么，也不论你花多少时间进行模拟交易，只要真的进场，一切就不再相同。一些从来没预料到的错误开始出现。防止犯错的最好办法，就是犯错，亏损能让你意识到错误，只有非常小心，下一次才不会重犯相同的错误。实际亏损可以让你感受到模拟交易难以体会的痛苦。最后，当痛苦严重到难以忍受的地步，你就不会再犯相同的错误。模拟交易是必要的学习程序，初学者应该做适当的模拟交易训练，才可以实际进场交易；虽说如此，但模拟交易毕竟不能反映实际情况。在模拟交易中，你很快就忘掉1000美元的亏损；可是，1000美元的实际亏损往往会让你心痛，如果发生在星期五，整个周末可能都被坏心情毁掉了。这类的情绪困扰，在做纸上模拟交易时通常不会发生，换句话说，模拟交易的错误不会引起太大痛苦。模拟交易过程中，你不会接到保证金追缴通知，头寸成交价格都是当时的最佳价格。然而，当你实际进场交易时，整个情况就不同了。模拟交易时不会发生的很多事情，现在都发生了：风险容忍度降低、获利头寸过早止盈、听任亏损持续累积、滑价与佣金成为实际的负担等。很多事不是纸上作业所能模拟的；不过话说回来，实际经验虽然重要，但真正进场之前，仍然应该有充分的模拟交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛阅读，永远都还有继续提高的空间。我从事金融交易虽然已经15年了，也仍在不断学习。
交易的成本
从我读到、听到或看到的情况判断，交易者大概需要3～5年的时间才能完成学习阶段。在这段学习与磨炼技巧期间，就和律师、厨师或医师每年要支付2.5万美元的学费一样，交易者必须交学费。由于没有专门教授金融交易的学校，所以学费就付给那些有经验的交易者，后者则负责教育或提供“教训”。经过学习，“新手”将升格为“老手”，然后开始赚回过去所付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5万美元学费的心理准备。通过每笔错误的交易，初学者都汲取一些经验教训，期待自己不再犯相同错误。金融交易无疑是最难成功的行业之一，你必须积累很多实战经验才能精通其中的门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损看作你必须交的学费。
除非像希拉里·克林顿一样“幸运”，你才能在活牛期货交易中，一年收获百倍利润，把1000美元变成10万美元。否则，起步资金恐怕要多准备一些。以我个人之见，如果你想要得到足够大的成功机会，3年学习阶段最起码要准备2.5万～5万美元的资金，而且还要有一位关心体贴你的妻子（或丈夫）。很多人认为5000美元就很充裕了，完全可以开始进行交易，因为这些钱已经够付保证金或买入自己喜欢的股票。他们根本没有考虑到亏损的可能性；相反，他们确信自己从一开始就会很顺利、大赚特赚。但实际情况很少是这样的。绝大部分初学者在入市第一年都会亏损，刚开始做交易的人当中，有80%～90%的人第一年的交易结果都是亏损。起步资金越充裕，安全度过第一年的机会也越高。如果你打算踏入金融交易行业，但只有几千美元可用，我劝你还是把这些钱存到银行，或者投资共同基金。对于这么少的资金，你实在没有多少犯错的本钱，几次错误就会把你的资金全部蚀完了。
从林克期货公司的数据可以看到，一般散户的开户资金为3000～5000美元。非常奇怪的是，这些小账户反而比较愿意冒险，但存活期只有短短几个月。至于开户资金超过2.5万美元的账户，往往比较保守，存活时间也明显较长，并不是因为这些人的交易技巧比较高明，而是因为他们有更大的犯错空间。
金融交易所需要的资金额往往超出一般人的想象。除了安全度过学习阶段之外，还要确保始终都有足够资金可供交易。最令人沮丧的，莫过于某个大行情发生时，却没有足够资金进场，你所能做的只是干瞪眼在一边旁观。我就曾经多次碰到这种情况。等待已久的一波大涨终于出现了，但我没有钱，因为很少的资金已经被蚀光了。非常奇怪的是，最好的赚钱机会，似乎都发生在我被迫在场外旁观之时。我记得曾经多次在场外捶胸顿足，面对自己等待已久的大行情，却因为缺少操作资金而束手无策。现在，我已经不再受制于资金匮乏，没有必要再担心这个问题了：我非常确定，在下一个大行情出现时，我必定会在场内。这并不代表我可以松懈，真正的赚钱机会出现之前，我仍然担心自己亏损太多，而再次发生钱荒。可是，我至少不需担心自己两手空空而急着到处凑钱。现在，我可以专注于交易。
你不能抱着“输不起”的心理从事交易。你必须要有心理准备，最初几年内，交易恐怕无法提供生活所需的费用。你所筹措的交易资金，必须能够应付几年的时间，不只是应付最初几笔交易而已。准备2.5万～5万美元的起步资金，而且在操作时要保守，或许就有成功机会，虽然不会马上成功，但你早晚会等到那一天。初学者不要因为遭受亏损而沮丧，不妨把亏损视为交学费，让每一块钱“学费”都发挥出应有的效益。就我个人来说，虽然也有交易特别顺手的时候，但在最初入市的7年里，总共大约亏蚀了7.5万美元，然后才慢慢进入状态。我可能是比较迟钝的学生。
除了交易资金以外，你还必须有足够的钞票支付日常生活费用，享受人生乐趣。所以，“资金充裕”是非常重要的条件，如此才不会在交易时产生杂念，例如：我如何找钱支付房租、吃饭、看电影。只要开始担心这类事情，交易绩效马上就会受到影响。用交易中赚到的钱支付生活所需，这恐怕是最糟糕的想法。交易账户需要每一块钱，只要你开始从交易账户中转出钱用来支付水电费，结果就如同交易发生亏损一样。我认识不少人，他们尝试做全职交易者，结果只好被迫搬回家里与父母同住，或由妻子（丈夫）承担起养家糊口的责任。相对于那些资金充裕的交易者，这些人活得很辛苦。没钱度假或周末出去游玩会对一个人造成压力。你必须要有能力享受人生乐趣，如果交易必须挪用为度假或买车准备的资金，就代表你的交易资金是不足的。你不知道人在心情轻松状态下做交易的情况是怎样的，因为你无须担心钱的问题。当我刚开始进场做交易时，我的会员席位是借钱买的。因此，从一开始我就“必须”赚钱还债。换句话说，几乎是立于必败之地。我必须不分日夜地工作，包括周末在内，这样才能勉强糊口，这样根本无法专注做交易。周末无法与朋友一起外出，因为我必须工作。这种感受令人沮丧，当然也会表现在糟糕的交易业绩上。
除了必须准备好充裕的学习、交易与生活资金之外，还有一点必须注意：“工欲善其事，必先利其器”，就如同任何其他专业领域一样，金融交易者也需要一套完整的工具，包括走势图、报价和交易软件、实时信息服务和一台好用的电脑。购买这些东西的成本或许不低，但对于真正的交易者来说，是应该有的。另外，你要确保资金就在手边，只要需要就可以随时动用。当我刚开始通过自己的账户进行在线交易时（不在场内），并未投资这些应该拥有的工具。后来当我每月都要花费1000多美元处理各种情况时，这些工具帮了我很大的忙，使我的交易业绩明显得到提高。我们将在第3章进一步讨论对于某些交易者特别有用的一些工具。
从错误中学习
每位交易者都免不了因犯错而遭受亏损。赢家与输家的真正区别，在于处理错误时的态度。赢家会察觉到自己的错误，汲取其中的教训；输家则会不断重复相同的错误。假设你经常追涨，买入那些在10分钟内大涨2美元的股票，结果总是遭受亏损；如果你够聪明，最终你将发现这样做并不是一个胜算很高的策略。追涨就像一个愚蠢的人不断把自己的脑袋当电锤，以头撞门，想把门撞开。他们之所以这么做，是因为不知道打开门的诀窍是什么。对于他们来说，胜算并不重要，当这类行情发生时，他们认为那是一个好机会，所以不希望错过。每当你察觉自己在犯错时，应该停下来想一想：自己究竟做错了什么、将来如何避免再次发生、当初为什么决定这么做、现在觉得应该怎么做。在你做得好时，也该做类似的反思。一些心理磨炼，将让你受益匪浅。
误判行情方向，未必就是错误，交易者大约有一半时间会误判行情。纵使结果都是亏损，仍然有正确与错误的区别，关键在于处理亏损头寸的态度。一旦察觉自己误判行情，立即退出，这就是最明智的决定；反之，如果抱着侥幸心理，希望行情突然发生变化而让自己得以脱身，这就是错误。即使结果是获利，仍是一个错误做法。不论赚钱与否，追涨就是一种错误的行为。
犯错，然后从错误中汲取教训，是金融交易与学习程序的一部分，也是为什么资金充裕的交易者，能有较大存活概率的原因——他们有犯错和学习的本钱。如果资金太少，交易者在体会到市场试图传达的教训之前，可能已经被迫出局了。
第一次交易惨败让我损失了1.2万美元，这大约是我一半的资金。这是一个与期权有关的头寸。当时我犯了现在不可能再犯的错误——贪婪、急躁、买卖太频繁、资金不足、缺乏风险管理。现在回过头看，很容易看清楚这些错误，可是当时却不认为自己有犯错的可能。即使你读过20本与交易有关的书，恐怕也不能得到处理这类情况的经验。虽然不是一个好的开始，但我把所有的失败经验与损失都看成学习过程的一部分，希望所犯的每个错误与每一块钱的亏损，都能让我的交易技能有所提高。
不要强化错误的行为
除了从错误中汲取教训之外，交易者也需要了解自己做对了什么，然后继续那样做下去。但有时即使我们犯了严重错误，行情的实际发展还有可能让我们安全脱身，这很不幸。举例来说，对于某个亏损头寸，交易者迟迟不愿认赔止损，期待行情反转而解套；结果，他也确实如愿以偿解套了。这类经验很可能让交易者以后付出惨重代价，他往后可能都不愿意认赔止损。假设持有的股票头寸曾经出现3美元亏损，最后却趁着行情反转而多赚了5分钱利润，这显然不是什么好现象。风险与回报之间显然不对等，不是吗？没错，这笔交易最后仍然获利，几分钱的利润毕竟好过亏损几块钱；可是，这是一次错误的交易，这类经验很可能强化错误行为。出现0.8美元的亏损头寸就该认赔出局了，根本不该让亏损累积到3美元；更糟的是，交易者不应该因为错误行为而获得回报。对于这类错误决定，最好的结果是亏损10美元，这样造成的痛苦程度，或许足以让交易者不至于重蹈覆辙。
我每天都会检讨自己的交易。对于任何不当的交易，都会把相关内容记录在“不可重复发生”的资料夹内。错误行为如果没有得到负面结果，不仅无法提供正确的经验教训，还可能强化错误。相比之下，我宁可因做了正确的交易而遭受亏损，也不愿意通过错误的交易而获利。及时认赔终止错误的交易，然后看着行情继续恶化，这种感觉很好。我认为这属于正确的交易；亏损是金融交易不可避免的一部分，适当的亏损可以让交易者变得更好。
赚钱的诅咒
出色的交易者开始时大多很坎坷，成功之前可能遭受多年亏损。任何新手如果期待从第一天就开始赚钱，恐怕会对实际情况大感意外。从一开始就赚钱，事实上很可能是祸不是福。如果真是如此，可能主要是运气好，但这些对于市场全然无知的新手，却以为自己是天生好手，结果导致操作过于频繁；一旦手气逆转，因为错误而付出的代价可能是一般人的数倍。不妨看看1999年年底～2000年年初的股票大牛市行情，几乎每个人都赚钱。这些人根本不是交易者；几乎每种股票都上涨，他们只是刚好买进股票而已。事实上，不论他们买进什么，结果都没有差别：股价就是上涨，即使他们追买股价已经上涨10美元或20美元的股票，通常也没有关系，因为股价仍然继续上涨。这些人可能误以为自己是最棒的交易员了；可是，当市场的泡沫破裂之后，他们的操作绩效就不太妙了，甚至很多人会被迫出局。
赚钱太快也对我造成过伤害。当我刚踏入纽约金融交易所时，目标最初设定为每天赚200美元，但第二个星期我就有过每天赚1000美元的记录。在此之后，200美元对我来说，似乎太微不足道了。事实上，这只不过是一次走运而已。可是，这也是我碰到的最糟情况之一，因为从此以后，我试图每天都赚1000美元。结果如何呢？交易频率大增，同时操作过多数量的合约；不幸的是，这些错误造成的伤害超出了应有的程度。过度交易变成习惯；身为初学者，不论交易资金有多充裕，我原本应该每次只持有单张合约，尽可能在学习过程中保护自己的资金安全。可是，“赚钱”却成为我当时最关心的问题。
保留珍贵的资金
当我急着想从交易中获利时，曾有同事一再提醒我：“保留珍贵的资金”，他用醒目的字体在座位上写着这几个字，不时提醒自己保护好珍贵的资金，他说：“不要考虑赚钱的问题，只要尽可能努力不赔钱就可以了。每一块钱对你来说都很重要，务必想办法把它们留在自己的口袋里，或从别人口袋里掏过来。”只要继续从事合理的交易，保护好你的资金，你就能活得比别人久一点，就有较多的获胜机会。制胜的关键，在于输的时候不要输得太多。如果亏损头寸能够止损，获利就会自然累积。这让我想起大学网球教练的指导：只要能够回击过网4次，就有80%的机会赢得这一分。他说：“不要担心制胜点。让对手去考虑这个问题，你只要不断把球回击过网，你就能赢。把注意力由‘获胜’转移到‘不要输’，会更容易获胜；你的对手自己会去关心这件事。不要希望每个球都能击败对手，否则经常会击出界外球。只要把球回击到对手比较不容易处理的位置，你就不会吃亏。”
当我刚开始从事场内交易时，某位有经验的交易员告诉我，不妨设想自己拿着一叠20美元的现钞站在场内，每当发生亏损时，就必须立即付现买单。不要把亏损看成账面上的损失，如果价格每跳动一档，你就必须立即支付钞票，或许就有助于立即止损。很少有人会把交易亏损视为支付现金。如果一个钟头内必须支付500美元的现钞，或许就比较愿意终止不适当的头寸。如果那只是从你的交易账户的账面上扣除亏损，就较难感受到痛苦。
从小处入手
最初一两年的任务是学习，不是赚大钱，务必要弄清楚这一点。交易量不可太大，尽量压低需要承担的风险。如果交易对象是股票，每次数量最好是100股；至于商品期货，不论你的资本多么雄厚，每次只买卖一张合约，而且尽可能挑选市场波动较小的时候参与。越简单越好，每段期间只考虑几个市场，不要贪多。花点时间熟悉每个市场的特色，然后才可以慢慢涉及更多市场。千万不要被引诱而想进行更大或更多交易，尤其是在你手气很顺的时候。对于大多数交易者而言，恐怕都很难办到这点，因为情绪会占上风。如果脑海里想的是每年数十万美元的收入，可能就看不上每笔交易只赚150美元。他们的眼光太高而无法学习最基本的东西。千万要记住，最初一两年里，你必定会不断犯错，所以不要玩得太大。如果你准备踏进这个圈子，那是一辈子的事业，不只是一两年而已。30年后，假定你还在这里，那何必在意第一次你的获利很少呢？可是，如果你急于求成，恐怕连一年也无法坚持下来，因为你那时可能已经没有资金继续玩了。
被迫出局
我知道大家都不想听，但即使是最好的交易者，绝大部分人也难免曾有被迫出局的经历。我总认为：“没错，但我是例外的。”可是，事实又如何？我已经忘掉自己被迫出局过几次了。在我认识的人当中，曾经见过有5000美元、2.5万美元、10万美元和100万美元的交易账户的交易者被迫出局，被迫出局金额介于其间的人也不鲜见；任何人都不可能对被迫出局免疫。我曾经数次被迫出局，被迫暂时停止交易。如果你看过《金融怪杰》，就知道每位交易员几乎都难免被迫出局，这可能是金融交易的特点之一，属于交易生涯的一部分。
如果你真的想成为专业的交易者，被迫出局往往是一种宝贵的学习经验。这是重新调整的最好时机，看看自己究竟为什么失败。答案几乎一定是过度交易或资金不足，但交易者必须自己亲自发现其中的道理。其他造成亏损的错误都较容易克服，但只要人们开始过度交易或承担太多风险，很快就会被迫出局。让我特别提出一个警告，这种错误最容易发生在手气最顺的时候。准备充裕资金的理由之一，是你即便已经被迫出局或曾经被迫出局，也不会觉得沮丧，完全可以坦然地接受。如果你了解自己为什么被迫出局，而且相信自己能够改正，不妨重新再来。反之，如果你弄不清楚被迫出局的原因，最好在重新拿着钱冒险之前，先找到答案。
全心投入
如果你决心成为一位专业交易者，那应该不会因为被迫出局而放弃这个事业。如果你已经下定决心，即使不幸被迫出局，应该也会想办法卷土重来。那些安全度过最初几年的交易者，成功机会应该很大，因为他们已经下定决心而不愿放弃。很多人之所以最后成为输家，主要是因为在最初遭遇挫折之后就放弃了；赢家要有必胜的决心，而且准备长期作战。不只是认真工作而已；赢家必须有成长的欲望，愿意自我提高。全心投入并不只在于保留让自己有继续下去的足够资金，你还必须正确看待自己的错误，而且愿意改正。全心投入是一辈子的事。只要继续从事交易，就必须继续提高自己，反思自己的错误。这意味着你必须继续读书、参加研讨会，让自己成为最好的交易者。最重要的是相信自己会成为最好的交易者，如果对此有疑虑，就不可能成功，因为你会屈服于只达到自己较低的期望值。
记录交易日志
决心成为最好的交易者，其中一部分工作就是记录自己的交易进度，记录交易日志是最好的方法之一。交易日志可以帮助你评估操作绩效，追踪交易发展过程，找出自己做得正确和错误之处。经过一段时间的分析之后，你可以看出哪些东西有用，哪些没用，也能观察自己比较擅长哪个市场。总之，交易日志可以提供非常宝贵的信息。交易日志只是记录交易相关事项的笔记而已，把你所进行的交易都记录下来，包括动机和最后结果。内容不需要太详细，但每位交易者都应该记录，即使是经验丰富的交易者也是如此。人们经常会出现选择性记忆，记住实际情况的最好办法，就是把它们都记录下来。由于每笔交易都必须记录，确实有些烦人，但对你绝对有帮助，尤其是那些交易过度频繁的人，因为你必须记录自己的每笔交易，就没有时间进行太多的交易。另外，这也有助于培养每位成功交易者都必须具备的条件：交易纪律。
机构投资者有交易部门主管和基金经理，也有交易软件，所以，每笔交易都会受到监督。机构投资者的交易员的一举一动都会受到评估，所以能够随时改正错误。举例来说，每个星期我都会收到一份打印报表，显示我这周的操作情况。这份报表的数据每半小时统计一次，显示的内容很多，包括：获利与亏损头寸的持有时间、胜率、每笔交易的平均盈亏，以及个别股票的操作情况。我发现，每天开盘最初半小时的表现最差，所以应该大量减少这段时间内的操作。另外，亏损头寸的持有时间太长、某些个股的操作不能赚钱、交易频率过高，这些都是我必须特别留意的问题。为了缩短亏损头寸的持有时间，我开始在电子表格上登记每一笔交易完成的时间，如果45分钟之后我持有的这个头寸仍处于亏损状态，就强迫自己立即平仓。我的优势是在下午时段的操作绩效最理想，特别是交易那些走势沉闷的传统股票，比如吉列、可口可乐、高露洁、家得宝等。我对这些股票的交易胜率明显较高，即使发生亏损，幅度也较小。如果没有这些信息，我很难发觉自己的长处，很可能会继续交易一些自己并不擅长的个股。
对于那些无法通过经理或电脑交易软件进行监督的交易者，交易日志是最好的办法。你可以从中查询各种信息，分析自己的交易模式，尝试发现自己的优势和劣势。你也可以因此找到自己最擅长操作的市场或个股。你或许永远不能在星期五赚钱，也可能最不擅长概念股。如果你了解这一切，就可以逐步排除掉一些会给你带来麻烦的标的，只操作胜算最高的市场或个股。
交易日志的内容
这部分很单纯：只要记录你所买进或卖出的股票或商品。我利用“+”和“（”号来分别表示买入和卖出。我希望知道自己比较擅长做多还是做空，以及哪个方向的交易做得比较多。某些人会喜好单边市场，另一些人可能喜欢做多，即便是在下跌的市场趋势中，也可能有90%的时间在做多。了解这方面的个人偏好，应该有助于你重新评估和调整操作手法。
某些人在每天的特定时间内，操作绩效特别理想。某些人的操作在午间时段特别糟；另一些人在上午操作效果不错，但最后一小时的情况就很糟。这都是交易日志能够透露的东西。就我个人来说，下午优于早上；收盘前半小时的情况，优于开盘后半小时；表现最佳的时段为上午11：00～下午2：00，因为我对于这个时段内的趋势与反转特别敏感。了解这些特点之后，我知道何时应该加力，何时应该收手。翻阅交易日志，可以协助你判断自己最适合交易的时段，让你可以利用这个优势。
交易动机可能是交易日志记载的最重要内容之一。对于所进行的每笔交易，如果都能把操作理由清楚写下来，一段时间之后，交易技巧必定会显著提升。“觉得无聊”或“我之所以买进IBM是因为它在20分钟内上涨3美元，我不想错过这波涨势”，这都不是合理的交易动机。如果某人把这些理由记录在日志上，而且觉得很满意，恐怕他还有一段很长的路要走。很多交易背后并没有明显动机，如果你必须解释每笔交易的理由，也许能够避免一些无谓的交易。如果操作理由是：“我买IBM是因为道琼斯指数表现很强劲，虽然该指数目前稍微回调，但走势依然很稳定；另外，IBM由高点回挫了75美分，目前站稳上升趋势线的支撑点，应该会恢复涨势”，这是有效的进场理由。进行这方面的分析，应该可以让你排除一些胜率较低的机会，提高交易决策的质量。我也会特别注明自己究竟是追踪市场走势，还是在等待回调。读完本书，各位就应该可以区别好的和差的交易。
利用某种计分系统标示你所进行的交易，然后分析其结果。每天晚上，我都会对第二天准备在10个市场进行交易的情境做出规划，我对每种大宗商品都会有一个买入和卖出的情境分析，分别用1～5颗星来标示，5颗星代表最佳交易机会。经过一段时间，我发现5颗星的交易结果都很不错，1颗星的交易就成绩平平了。虽然5颗星的交易机会不如1或2颗星的多，但是如果我能更耐心地等待，绩效原本可以更好。通过这类分析，你可以了解自己最适合哪类交易机会，专门挑选自己最擅长的交易机会，显然可以提高胜算。
设定获利目标，可以避免错失应得的收益。实际进场建立头寸之前，对于可能的获利水平应该有所了解。而在进场之后，设定获利目标就会有助于管理头寸。当价格达到预定目标时，就应该获利了结或降低仓位。不要因为行情看起来不错，就怀疑先前的决策。行情当然看起来不错，否则，根本不会达到获利目标。获利很可能让情绪变得激动。若是如此，情绪可能造成干扰，使你无法清醒地思考。达到获利目标之后，最好立即止盈，重新评估当时的行情，如果走势之后回调整理，或许可以考虑再度进场。
就如同获利目标一样，预先设定止损价位也会有帮助：对亏损程度加以限制，让你知道何时应该认赔退出。关于何时止损，最好是在头脑非常清醒时做出决定，不要等到亏损实际发生造成情绪冲动的时候才做决定。
应该随时了解每个盈利和亏损交易的结果，这样才能确定自己是否妥善掌握风险管理。把这些数据记录下来之后，可能才会发现成功交易的平均获利金额为300美元，而失败交易的平均亏损金额却高达900美元。如果看到这种交易模式，或许表示你应该更快地对亏损股进行止损操作，而让获利头寸的持有时间更长一些。除非看到数据，否则根本不知道问题存在，当然也就不能解决问题。利用Excel表格，你很容易知道成功与失败交易的平均盈亏数据。
持仓时间是决定交易绩效的重要因素之一。亏损头寸的持有时间应该明显短于获利头寸。过去有一段时间里，我总是一直持有亏损头寸，不断期待行情反转，不愿承认自己犯错。现在，我最多只允许亏损头寸持有45分钟，否则就平仓。一旦交易已经失败，就必须承认，立即止损。很多人遵循相反的原则；获利头寸立即了结，亏损头寸则迟迟不止损。我再强调一次：除非记录下来，否则你根本不知道头寸持有了多长时间。
如果你采用某种交易系统，务必记录你违背信号进行交易的情况，这可以让你了解自己是否比那个交易系统高明，或者将来最好不要尝试再违背系统信号进行交易。
对于你所做的交易决定，尽量把结果记录下来。这样可以弄清一些重要问题，例如：亏损头寸的止损是否够快？盈利头寸的持有时间是否过长？是否平仓太快？是否确实遵守了交易规则？是否等待行情回调？不断记录正确与错误的交易决策，有助于纠正错误行为。只有清楚地看到错误，才容易改正。举例来说，如果你经常看到“获利头寸出场太早”的记录，就会想办法解决这个问题，反之，如果没有记录下来，你很可能根本不会察觉到这个问题。
重温交易日志
如果有哪种行业需要不断进行现场训练，金融交易可能就是其中之一。记录交易日志和记课堂笔记一样，两者都能够提供帮助，但前提是你必须经常翻阅。只单纯地做记录是没有用的，你必须仔细阅读，分析自己的长处和短处。只有当你开始检讨自己的交易绩效时，你才算真正踏入交易的门槛。在每天回家途中，我都会反思当天的交易，希望发现自己在失败交易中做错了什么，在成功交易中做对了什么。所谓的失败或成功，区别不在于赔或赚了多少。亏损交易能够立即止损，就是成功的交易。不会每笔交易都很顺利，亏损交易越早止损越好。我最关注那些我做了傻事的交易。我本应该做得更好，这些交易让我后悔莫及。持有头寸直到技术指标已经转向对我有利的方向，这样即便赚到不菲收益也是一个错误，我不愿再犯这样的错误。重新检讨这些交易时，我会思考当时究竟为什么会犯那种错误，下次该如何应对。市场当时是否透露出了某种值得我留意的信息？
除了检讨错误之外，我也会因为做出某些精明的应对而奖赏一下自己。举个例子，上星期一的午间时段，我亏掉了3000美元（所谓精明，不是指这部分而言），我发现当天进行的每笔交易几乎都错了。于是停止交易，去外面散散步，让自己恢复清醒。回到办公室之后，我发现自己能够更客观地判断行情。接下来的几笔交易，赚了2500美元。结果，当天只是小赔500美元而已，我认为这是相当成功的一天。这个经验提醒我，每当碰到交易非常不顺利的时候，不妨停下来休息一会儿。
专业交易员
一般交易者为什么大多是输家，而只有少数专业交易员是赢家呢？机构投资者的交易员的成功概率高于一般交易者，理由之一是因为他们拥有充裕的资金。他们也会犯相同的错误，但不需担心某个错误会让他们不得不退出交易生涯；他们拥有充裕的资金与完善的监督制度，所以在犯错之后仍能存活。刚开始，他们会先接受训练，随时有人在旁边指导或陪伴交易，账户资金很有限而不至于造成严重亏损。当他们犯错时，对于公司造成的伤害，根本不能与大交易员相提并论。随着技巧的提高，他们操作的资金与自由度也随之增加。当然，这并不是一蹴而就的，整个学习过程可能长达几年。
训练计划
很多专业交易员都经历过一段密集的训练。当我刚开始从事股票交易时，他们告诉我，一般新来的交易员前两年都很难获利。如果你打算一开始就获利，恐怕会失望。在这两年里，交易员学习如何进行交易。最初3个月，他们甚至没有实践操作的机会，只是学习各种交易机会和进行纸上模拟交易。之后，他们只能操作非常小额的交易，而且必须严格遵守某些规定，直到证明自己的能力为止。然后，他们才有更大的权限，能够操作更多股票，甚至独立进行交易。在这段时间里，公司因为新手加入而承担的风险非常有限。即使某位初学者亏损了5万美元，对于公司来说也不算什么，这只不过是新来人员的训练费用罢了。
类似高盛或美银美林等大型经纪商，甚至会去全美国各地最好的研究所，花大钱招聘那些最优秀的学生，让他们参与公司的金融交易员培训计划。这些企业不只是聘请他们从事交易工作，而是把他们聘请来接受训练，慢慢将他们培养成为交易员。为什么花费这么大代价招聘这些最优秀的学生呢？因为他们已经证明了自己的学习能力。经纪商相信这些人接受指导的能力，应该超过一般研究所的普通学生。
读者可能会觉得疑惑：如果专业经纪商都认为他们的交易员需要经过多年严格训练，花费可观成本才能培养成功，为什么一些完全没有交易经验的散户，认为自己可以用5000美元开户，然后就能通过交易赚钱呢？即使是那些场内交易员，也并非会贸然买下交易所的席位，他们大多在交易所内担任了多年的办事员职务，然后才开始进场操作。就我个人来说，真正从事交易之前，我花了三年时间在场内学习所有能够学习的东西。对于自己的进度与计划，应该务实一点，尽可能准备充裕的资金。即使最初交易不顺利，甚至亏蚀了全部资金，也不应该沮丧，不妨把这段经历视为成功的必经之路，或成为最好的交易员所必须付出的学费。
让我告诉各位一个真实的故事，主角是我认识的一个人。这个人的哥哥是个很好的场内交易员。通过他哥哥引荐和提供的所需资金，他也开始从事交易。第一年，他总共亏损10万多美元，犯了各种可能犯的错误。可是，他并不气馁，又筹措了更多资金，因为他哥哥几乎可以无限供应资金给他。第二年开始时，操作也很不顺利，不过情况逐步改观，最后只是小赔而已。到了第三年，他已经成为一位非常稳定的“赚钱机器”。现在，他已经在金融圈子摸爬滚打了15年，每年都能稳定赚取7位数的收入。他付出的“学费”很可观，但最终成了一名非常棒的交易员。如果他当初在亏损2万美元时收手，显然就完全没有成功的机会。
我的感想
如果你期待自己从一开始就成功，那你将会发现金融交易是一条很坎坷的路。我深受“资金不足”之害：我认为，如果当初拥有充裕的资金，最初几年能够专心学习，而不是尝试立即靠此谋生，我的交易生涯应该会更顺利一些。当你把所有的家当都押进去，而且完全没有其他收入时，交易会变得很困难。从一开始，我的财务状况就很窘迫，过分期待自己能一朝致富。我太过自负，虽然一些有经验的交易员经常劝我，但我总认为自己比他们强。我经常忽视他们的警告，因为我认为他们做事情太过拘泥，根本不可能赚大钱。可是，他们却能够稳定地赚钱。而我呢？我从自己的惨痛经验教训中学习。如同前面提到的，在我扭转颓势之前，累积损失曾经超过7.5万美元。如果我开始就拥有充裕的资金，情况可能大不相同，但我一直到7年之后才开始有稳定收入。在我不断挣扎着努力成为交易员的日子里，只能到处打工，甚至周末都要工作，才能勉强过日子。我打工赚的钱，几乎都用来做交易，而且很快就化为泡影，但我不认为自己的交易技巧太差，亏损主要是因为资金不足，所以不允许我耐心等待机会。当时的交易，往往也会有一阵子非常顺手，然后突然逆转，结果在一个星期内就亏光了所有钱。接下来，我必须连续开24小时的计程车，才能筹措必要的资金交纳黄豆期货仓位的保证金。如果太急着赚钱，忙着找保证金，尝试靠着交易赚取一天三餐的生活费，交易就会变得很困难。
成为最佳交易者
假设你打算成为最佳交易者，那恐怕要多下一些工夫，不过只要下定决心投入，愿意付出时间，准备充裕的资金，仍然会成功。如果你没有什么思想准备，也没有充裕资金，还是别指望能够很快在市场上赚钱，这需要一段时间。刚开始，你必须从错误中学习，所以需要准备充裕的资金才能度过这一阶段。对于5000美元的账户来说，成功的机会恐怕不大。交易账户不一定要很大，但不要有不切实际的期望。在走向成功的过程中，账户可能会亏完一两次，你应该有这方面的心理准备，被迫出局没有听起来那么坏，不妨把它视为献给交易的祭品。
初学者务必牢记，如果你不希望被淘汰出局，重点不在于如何赚更多钱，而在于如何少赔一点。考虑到优先顺序，确保资金安全应该放在赚钱之前。如何处理错误很重要，每个人都会犯错，尤其是初学者。即使你做了一些傻事，也不要气馁，要从挫折失败中学习，想办法不要重蹈覆辙。你应该记录交易日志，定期翻阅检讨，分析自己的长处和短处。如果你发现自己不断犯相同的错误，就要认真考虑一下，也许你并不适合从事金融交易工作。
总之，让我做最后的强调：交易的最初两年里，务必不要心焦气躁，一切都应慢慢来，要特别留意资金保障；甚至在五年之后，交易者偶尔还是会遭到重大挫折。“慢慢来”让你有机会走得更远。只有在付完学费毕业之后，你才能够靠交易谋生。
交易初学者经常面临的问题：
·忽视学习曲线；
·起始资金不足；
·缺少操作（流动）资金；
·缺乏正式训练；
·受教育不足；
·缺乏适当的监督；
·期望很快就能成功；
·想一开始就能赚大钱；
·被迫出局。
提升交易技巧与存活机会的主要事项：
·慢慢来；
·无论实际操作还是心态，都不要好高骛远；
·付出交易学费；
·把握从每个错误中学习的机会；
·把经验当作最好的老师；
·确定自己有足够的资金坚持下去；
·保留珍贵的资金；
·进行实际交易操作之前，先做模拟交易；
·记录交易日志；
·定期检讨交易；
·要有决心；
·享受交易的乐趣。
值得思考的问题：
·我的交易资金够不够？
·我为什么这么做？
·我原本应该怎么做？
·我下一次应该如何避免重蹈覆辙？
·我是否会为每笔交易找借口？
·对于自己所犯的错误，有没有认真反思？
·当自己做对某件事时，有没有小小奖励一下自己？