1.1　研究背景与目的

1.1.1　研究背景

对上市公司财务状况进行分析评价，历来是证券投资理论与实践的一个重要方面，特别是在我国证券市场规模日益壮大的今天，尤显重要。

自1990年12月上海证券交易所成立，我国的证券市场在国民经济快速增长的背景下，得以蓬勃发展。截至2010年1月29日，我国上市公司数量（A、B股）由最初的8家发展为1 754家，市值高达226 361.62亿元 。投资对象的极大丰富，以及投资渠道和投资方向的多样化，无论是股票持有者还是潜在的投资者，以及相关债权人、内部管理人员等，都需要从各个角度对上市公司的财务状况和经营成果进行综合考量，以作为其投资或经营管理决策的依据。另一方面，上市公司的财务报表信息是公司财务状况最直接的反映，这也是目前外界投资者、债权人等可以获得的关于上市公司经营绩效最可靠、最稳定的资讯，因此对上市公司经营状况的考察必然要建立在财务分析的基础之上。因此，财务分析历来也被视作是评价一个公司财务和经济状况，以及用以确定公司财务决策的最适当的途径 。

从宏观的层面看，上市公司是证券市场的基石，市场的稳定发展归根结底要以上市公司的经营状况为依托，良好的业绩表现能给市场投资者带来丰富收益的回报，股票价值提升，市场交易活跃，从而也才能最终保障并促进整个证券市场的良好运行。可见，上市公司的财务状况不仅对微观投资者，而且对整个证券市场都具有重要意义。

由于财务信息的重要性，学术界利用财务报表信息进行财务分析的研究已较丰富，但归纳起来主要集中于两个领域——公司财务评价以及公司财务预警。而本书将站在更为宏观的角度，在经济景气理论与财务分析理论的指导下，结合统计指数的编制方法，构建上市公司财务指数，综合地、动态地、系统地反映上市公司整体财务运行水平。

1.1.2　研究目的

基于财务信息的重要性，本书提出了上市公司财务指数（financial index of listed companies）这一核心概念。整篇论文的研究都将围绕这一指数展开，具体的研究目的如下：

第一，上市公司财务指数的生成。

上市公司财务指数的生成，这是本书研究的最重要部分，具体即是以我国上市公司为研究对象，通过合理选取财务指标，与科学地对指标赋权，据此对上市公司整体的财务信息以恰当的形式进行综合提炼，并最终以动态指数的形式予以呈现。

由于上市公司财务指数的构建，是宏观经济景气理论应用于微观财务分析领域，因此，我们可以从这两个方面来理解上市公司财务指数的概念：从反映内容上，这一指数不同于现有的各类经济指数，如经济景气指数、物价指数、企业景气指数、国房景气指数等，这些指数分别反映的是我国宏观经济发展状态、物价水平、企业的生产经营状况、房地产业的运行状况，而财务指数的信息内容是反映上市公司的财务运行状态与波动；从构造形式上，这一指数也有别于目前企业财务分析中的各类财务比率、财务指标或综合财务评价体系。传统的财务分析是借助这些财务比率或财务指标等，对单一企业在某一时点的财务状况的分析评价，而财务指数是以上市公司作为一个整体对其财务状况进行综合，并且是长时期的动态跟踪比较。总之，财务指数既是具有质量属性的一类动态总指数，又是具有财务综合评价性质的一类财务分析，是传统财务分析的拓展与升华。

第二，上市公司财务指数的信息分析与应用。

上市公司财务指数的信息分析与应用，是指根据经验数据实际生成我国上市公司财务指数后，我们对财务指数信息的特征分析与信息含量验证。通过对财务指数的数量特征分析，我们能够掌握我国上市公司财务运行的发展趋势与波动规律；而财务指数信息应用，则通过考察财务指数与股票市场相关变量的关系，论证财务指数系统的信息含量，进而明确其信息效应。 pKVmCgsF/z1rURVSfh3A+i8eQlhIBweKyUMwenczRHUUffa5tjNAEtaXUv7TyxZb