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在现代市场经济中，财务信息备受关注。在财务研究领域，财务分析理论可谓相当成熟，财务评价体系也很多。但这些评价体系具有两个明显缺陷，一是针对单个企业进行评价，宏观的综合性评价不够；二是针对某一时点进行评价，连续的期间性评价不够。基于这些缺陷，并受股价指数、物价指数编制原理的启发，我们萌发了以财务指标为基础编制“中国上市公司财务指数”的理论构想。
这个构想始于1995年郭复初教授上课讨论时我的一次专题发言。1998年，我在博士学位论文《财务经济行为与效率分析》中对此进行了专章讨论。围绕这个构想，我在《财务与会计》上发表了两篇论文。一篇是“论会计目标理论的重新构建——一种融合理论及其应用”（1997），论文提出“将会计信息从信息生成拓展到信息利用”的基本观点，为财务指数的编制提供了新思维；另一篇是“我国宏观财务经济监测与预警问题研究”（2000），这篇文章提出了以财务指数的形式进行财务综合评价和财务经济监测与预警的新路径。
财务指数是财务信息的高度浓缩，具有不同时间、不同空间、不同指标形态等多维特征。在内容上，它是财务运行状态的景气反应；在形式上，它是统计学上动态指数的构造。我们的目标是，通过编制上市公司财务指数，反映上市公司综合和分类财务运行状况，进行宏观财务监测和预警，并与宏观经济景气指数、证券市场指数有机衔接应用。财务指数的编制建立在宏观经济景气理论和微观财务分析理论的基础上，从本质上看，财务指数是景气指数方法在财务分析中的拓展应用。
财务指数编制与发布的基本思路是：首先，合理选择并建立一套财务评价指标，这些指标必须反映上市公司财务特征的主要方面，包括盈利能力、偿债能力、营运能力、现金能力、成长能力等。其次，在选定财务指标的基础上，从信息效用最大化出发，采用恰当的统计分析方法，提炼出这些指标的共性因素，从而得到财务指数。再次，在单个上市公司财务指数的基础上，构建一个反映上市公司整体财务状况的综合财务景气指数。此外，还可编制分行业、分区域、分板块等上市公司系列财务景气指数。最后，在上市公司公布季报、中报和年报后的次日面向社会公开发布。
我们对财务指数提出两种类型的划分。一是综合财务指数与分类财务指数。前者反映上市公司整体财务运行状况，后者反映不同行业、不同地区等上市公司财务运行状况。二是基本财务指数与特定财务行为指数。前者按基本财务指标编制，具有稳定性、普适性的特点；后者按财务指标和非财务指标编制，如再融资行为指数、投资行为指数、并购行为指数等，具有动态性、个体性的特点。
当然，数据基础非常关键。财务指数必须具有如下数据特征：第一，它必须是公开的、可重复收集的；第二，它是建立在统一会计准则基础上的；第三，它是遵循证券市场信息披露规则定期披露出来的。这些特征直接影响财务指数的公信力与持续性。
在指数编制中，我们解决了两大关键技术问题，一是哪些财务指标进入指数系统，二是怎样将财务指标合理进行赋权。目前，我们以沪深上市公司为全样本，针对偿债能力、盈利能力、营运能力、现金能力和成长能力，编制了自2007年以来共28个季度的中国上市公司财务指数，初步研究了这些指数与宏观经济景气指数、证券市场指数的相关关系，总体效果良好。财务指数的正式发布也在积极筹划之中。
财务指数无疑具有多种用途，可以用来作为国家制定宏观经济政策的依据、作为企业自我评价的参照、作为资本市场投资者决策的参考，也将成为学术研究的重要数据来源之一。
这项研究的价值更在于：第一，拓展了财务信息的应用层次，实现了从信息生成到信息利用的逻辑延展；第二，拓展财务分析的空间视野，实现了从单个企业财务分析到宏观综合评价的空间跨越；第三，把经济景气财务化，彰显了财务与经济融通研究的独特效应；第四，把复杂问题简单化，实现了从海量数据到指数形态的简约处理，增强了信息的可理解性。
财务指数的研究过程是艰辛的，凝聚着我们研究团队持久艰苦的共同努力，他们中主要有马永强教授、黎春博士、许娟硕士、杨记军教授等。同时，财务指数的研究也是幸运的，得益于财政部原副部长王军、中国会计学会原会长金莲淑、财政部会计司原司长刘玉廷、财政部会计司司长杨敏、中国会计学会副秘书长周守华等领导及学界诸位同仁的大力支持和帮助。2010年，中国会计学会在大庆专门召开常务理事会，组织专家对我们这个项目进行了专题论证，给我们以极大的鼓励和鞭策。
黎春博士的《中国上市公司财务指数研究》是我们研究团队取得的一项代表性研究成果，这项成果既是她个人的、也是集体的。为把编制财务指数这个构想变成现实，2005年，我招收黎春随我攻读博士研究生，从事这项研究工作，并以此为题撰写博士学位论文。黎春博士有着坚实的数理基础和潜心研究的良好学风。在研究团队多次讨论中，她对财务指数的理论框架进行了梳理，对财务指数的编制模型进行了探究，并以沪深300指数的样本股为编制样本，对上市公司财务指数进行了预编，对上市公司财务指数的走势特征进行了初步分析，进一步论证了财务指数的信息有效性。这项研究也得到国家自然科学基金的资助。
上市公司财务指数的编制是一个具有重要理论和实践价值的开创性研究领域，涉及问题广泛、复杂问题众多，需要长期持续研究。我相信，该书的出版既是前期研究成果的展示，更是持续研究的新起点。我们期待有更多的学者参与到这项研究中来。
2014年11月