第三节
商业保理与银行保理

一、商业保理发展相对落后

从20世纪90年代初开始，我国银行保理业务总量出现突飞猛进的增长。

1.信用环境方面。长期以来，保理一直被界定为银行开展的一项金融业务，而商业保理则被排除在国家金融管理体制之外。这使得商业保理的社会认知度较低，从而阻碍了该行业的发展。同时，由于不被允许进入银行征信系统查询信息，又缺乏保险机制，商业保理机构往往缺乏风险识别和转移手段。同时，我国处于市场经济建设的初期，整体的市场信用环境不佳，应收账款逾期和“三角债”现象普遍。根据商务部提供的数据，我国企业每年因信用缺失导致的直接和间接经济损失高达6000亿元，其中因产品质量低劣、制假售假、合同欺诈造成的各种损失达2000亿元。高昂的信用成本限制了我国企业尤其是中小企业本就狭小的生存空间，仅靠保理公司自身对风险的管理是远远不够的，需要整个社会建立起一套更完善的信用平台才能降低信用成本。

2.保理商方面。我国保理产品比较单一，市场细分不足，无法满足客户需求的多样性；保理业务流程细节规定得较为死板，导致客户流失严重；信息系统软硬件设施建设落后，影响了我国保理公司与国外保理商之间的相互交流以及信息传递，也降低了保理业务信息交流的准确性和时效性；专业的保理业务从业人才匮乏，从业人员缺乏实务经验，从而影响保理业务在我国推广速度的提高和应用范围的扩展；客户选择略有偏颇，过分依赖核心企业，我国的金融机构大多规定只对重点客户、信用级别A级以上的企业，或者大型核心优质企业的上游卖方客户提供保理服务，大多信用级别较低的中小企业被排除在外。

二、商业保理的比较优势

通过厚朴公司的业务实践观察，我们认为银行保理更侧重于融资，在办理业务时严格考察卖家的主体资信情况，并需要足额担保品的支持，还要占用其在银行的授信额度，所以银行保理更适用于有足够担保能力和风险承受能力的大型企业。商业保理则更注重提供调查、催收、管理、结算、融资、担保等一系列综合信用服务，更专注于特定行业或领域，提供更有针对性的服务，更看重应收账款质量、买家信誉、交易历史等。商业保理更加契合中小企业的融资需求，可帮助中小企业获得更加普惠的金融服务。商业保理公司凭借专业的客户拓展能力、产品设计能力和贷前贷后管理能力，可作为银行保理的有益补充，与银行保理共同发挥满足实体经济融资需求的作用。

目前，由于国家政策、法律法规限制和商业保理公司自身资金实力有限，商业保理公司提供的服务产品更多侧重于资信调查、应收账款催收和管理、债权信用担保等方面，直接融资的规模有限。一些商业保理公司将传统的保理业务与租赁和物流行业相结合，推出了租赁保理和物流保理产品；一些商业保理公司与银行开展合作，为银行融资提供担保或保证；还有一些保理公司与境外保险公司或保理公司开展合作，开展资信调查和应收账款担保业务等。

实际上，一些特殊主体的非金融机构从事商业保理业务已经形成一定的业务模式。以第三方支付平台为代表的非金融机构，基于其支付结算业务所掌握产业链上下游企业的交易行为和资信记录，开展保理业务有一定优势。而对银行保理及供应链金融行业提供技术解决方案的金融技术服务类公司也在开展商业保理业务方面具有天然优势。他们开展保理业务的主要模式就是基于供应链的“M＋1＋N”模式，一是依托小微企业供应商对核心企业优质的应收账款（M＋1），二是依托核心企业对小微企业分销商的强大回购能力（1＋N）。

与银行等金融机构相比，商业保理机构则更注重买家而非卖家信誉、货物或服务质量、应收账款质量等因素，可以做到无抵押融资和信用风险转移，提高中小企业的现金流效率。因此，通过保理和应收账款转让获得短期资金，是适合中小微企业的一种信用融资方式。

三、商业保理与银行保理的关系

目前关于商业保理与银行保理之间关系的论点很多，或竞争，或合作，或天敌，或友人。厚朴认为，保理商和银行只有通过分工协作，才能实现共赢和效益的最大化，用《圣经》中的一句话来形容二者之间的关系可能更为贴切：“恺撒的归恺撒，上帝的归上帝。”也就是说要让商业保理做商业保理的工作，银行保理做银行保理的工作。

商业保理的工作主要是客户开发和应收账款的收付结算、管理催收、对账以及买方信用担保等；银行保理的工作主要是融资。商业保理公司的特点在于其业务更精准，但囿于资金规模，融资业务很难做大做强；银行的特点在于虽然资金充足且资金成本低廉，偏爱融资，但成立一个专业、高效的保理业务应收账款管理团队却很难。在这种背景下，银行保理专职融资，商业保理专职应收账款管理才是保理业务发展及效益最大化的不二法门。

商业保理公司没有充裕的资金做融资业务，却可以打造一个专业高效的应收账款管理团队，实现账款管理的专业化，以寻求与银行合作的机会。银行与商业保理公司合作，一般不会直接给予保理公司总体授信额度，再由保理公司针对不同客户进行单独授信。银行会针对特定的客户进行独立授信，如果客户的资质没有满足银行的内部授信要求，银行会纳入商业保理公司的授信来综合考量。如果商业保理公司满足下述资质，比如业务团队更加专业、产品设计可操作性强、风险管理措施得当、能够同买方定期对账、股东背景强大、同业评价较高、有保理业务合作的银行很多、会为客户购买信用保险或提供融资性担保等，那么原本不符合银行授信要求的客户经过商业保理公司的增信，就会达到银行的授信标准。

因此，银行保理与商业保理在本质上有很大的不同，银行保理的角度偏重于融资评估，商业保理偏重于专业管理及增信，二者相辅相成，相得益彰。

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厚朴金融管理团队

为保障公司高效规范、风险可控的运营体系，厚朴金融构建了完善的法人治理结构。作为公司最高决策机构的董事会，由多位供应链金融专家、大学教授、学者、知名企业家组成，并严格参照上市公司治理标准。

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