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合理地利用资金是对企业的一挑战，既不能盲目也不能保守，最忌“盲人骑瞎马”。所以融资必须科学，投资必须合理，不科学的方法不仅会导致投资失败，从而给公司带来无可挽回的损失。
开篇案例：
印尼苏玛集团惨败——疯狂投资带来恶果
苏玛集团是印尼第二大富豪、阿斯特拉集团董事长谢建隆长子谢涵实创办的。该集团从2.5万美元创业起家，10年间发展成为一个拥有10亿美元资产的大集团公司，是印尼20世纪80年代发展最迅速的新兴华人企业集团。
1979年，获得工商管理硕士学位的谢涵实在其父支持下在南太平洋岛国瓦努阿图以2.5万美元注册资本，创办了苏玛国际银行有限公司，总部设在马尼拉。1980年，谢涵实动用150万美元在香港创建了苏玛国际金融有限公司。1981年，他又以100万美元收购了菲律宾一家国际金融公司，并注入资金280万美元进行运营。这样，谢涵实就建立了以菲、港为轴心的苏玛国际金融机构。1982年，他回师雅加达，开始建立苏玛集团公司。最初投资150万美元与香港汇丰银行建立了华德利苏玛租赁有限公司。1983年，为了便于统一领导印尼国内外已创建的上述金融机构，他在雅加达组建了苏玛国际控股与投资公司，后易名为苏玛国际有限公司，正式形成苏玛集团。
1988年10月，印尼政府颁布了包括金融自由化在内的一揽子新经济政策，允许创建私营银行及扩展已组建的银行。谢涵实抓住这一机会，于同年收购了经营欠佳的印尼亚贡银行55%的股权。次年又全部收购了该银行，同时投入5000万美元资金进行改造，并易名为苏玛银行。苏玛银行的创办，成了苏玛集团最主要的金融机构，也是向苏玛集团“源源输血”提供资金贷款的最重要渠道。
在建立了自己的金融网，获得了融资渠道之后，谢涵实的投资更是近乎狂热，到1991年，苏玛集团属下的企业已达70个，总资产约20亿美元，经营领域涉及房地产、旅游、电子、服装、贸易、农业、建筑、矿产、机械等几十个行业，其分公司分布在印尼、马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾、德国、澳大利亚、卢森堡、越南和香港等国家和地区。谢涵实本人也被推崇为全印尼最有进取心的青年企业家，各界都认为他是其父经营的阿斯特拉集团最有希望的接班人。
应该说，苏玛集团能够在短短的几年间，迅速发展成为印尼举足轻重、实力强劲的集团公司，与谢建隆掌权的阿斯特拉集团的鼎力支持是分不开的。
但是，谢涵实是靠投机和父亲的阿斯特拉集团的大量贷款来维持他那庞大的事业的。创业的一番风顺使他产生了一种特殊的优越感和自命不凡，他认为自己具有超过其父及其他企业家的才能。在这种思想及“雄心”指导下，谢涵实变成了名符其实的“投资狂”。他既无周密的计划和安排，也不考虑资金信贷及偿还债务的能力等问题，采取了“投资、投资、再投资”、“扩展、扩展、再扩展”的强烈进攻性行动，以高于市场价格一倍或更多的价格去投资购买房地产、酒家、农场及工厂。贷款对他来说实在是太容易得到了。未了甚至以2000美元、2500美元的价格去购买用1000美元即可买到的雅加达黄金地段的地皮，用数千万美元的高价购买巴厘岛设施落后而又毫无经济效益可言的房地产及酒店等。他只知道投资与扩大，他看中的只是自己所辖企业的数量和规模，而根本不考虑这些企业如何管理、如何运转或干些什么。为此，他曾私下里对人说：“我不能停下来，停下来就是我的失败；我也不能过分地思考，过分地思考会使我优柔寡断。”到后来，苏玛集团3.5亿美元的债务中，有3亿美元就是用在购买这一类房地产上的。这种盲目投资使巨额活钱变成了死钱，造成经营亏空，从而无法偿还到期的债款。
1990年初，苏玛集团资金周转不灵及庞大的债务危机已经完全暴露出来了。这时，该集团的债务已高达3.3亿美元。1990年底，该集团由于印尼政府实施信贷紧缩政策等原因，已亏损3.5亿美元。苏玛集团及苏玛银行的经营和账目非常混乱，损失严重，威信扫地，几乎达到难以维持的困境。
在这种情况下，谢涵实不但不从中吸取教训，反而变本加厉地继续大量投资收购房地产及扩展企业。到1991年底，苏玛集团担负的债务已高达6.54亿美元。万般无奈之下，谢建隆只好撤去谢涵实在集团的主要领导职务，亲自出马担任苏玛集团董事长，并注入3.5亿美元的资金来解救苏玛集团。但是，到1992年底，苏玛集团的坏账已达9亿美元，谢建隆注入上述资金后，仍有5.5亿美元的呆账无法解决。谢建隆只好将其家族在阿斯特拉集团的股票抵押给有关银行，筹措现款偿付到期贷款、但是，直到1992年11月12日，由于苏玛银行拖欠的债务仍有4000万美元，而被印尼中央银行下令无限期停止参加支票票据交割，苏玛银行总行、100多家分行及办事处必须立即停止营业。消息一公布，立即在印尼社会引起了巨大震动。特别是苏玛银行的数十万名中小存款储户在各地苏玛银行前要求挤兑，掀起子大量提取存款的狂潮。为了应付这一局面，谢建隆决定最后再充当一次“救火队员”，将其尚拥有的阿斯特拉集团1.28亿股票中的1.08亿股出售转让掉，以所得来偿还给苏玛银行的储户。但是直到1992年12月13日，经过一个多月的时候，这笔转让股票的协商谈判始终无法通过错综复杂的幕后交易解决。到了1993年初，印尼政府终于吊销苏玛银行营业执照的行动，苏玛银行惨遭倒闭，而苏玛集团也变得奄奄一息了。
结果，谢涵实的非理性投资不仅害了苏玛集团，也害了阿斯特拉集团。苏玛银行倒闭后，谢建隆被迫出售转让其所剩的1.28亿股中的1.08亿股票用来还债。因此，谢建隆家族在阿斯特拉集团中的股权从76%降到了8.2%，仅剩2000万股。谢建隆近40年来苦心经营的在阿斯特拉集团中的地位和控股权已完全丧失。他已不能再担任该集团的董事长，只能成为一般的股东。这样，谢家奋斗几十年创下的基业朝夕间被完全荡尽了。
苏玛集团也在历经令人瞠目的迅猛扩展后，又令人费解地如泡沫般消失了。这件事在印尼经济界、企业界，特别是在华人圈影响极大，但是，它给人们血的教训却是深刻的。
风险分析：
项目选择失误
苏玛集团惨败的主要原因就是项目选择失误，由此而导致了整个公司的败局。
企业要投资，就必然面临选择什么项目投资的问题。项目选择好了，投资就能获得成功，给公司带来收益。如果项目选择错了，投资就会出现失误或彻底的失败。一般来说，项目选择失误导致企业败局的情形主要表现在：
1.选择落伍产业。有的行业属于正在被淘汰的行业，如果错误地选择了，肯定会导致投资的失误，比如生产火柴的行业。
2.选择自己不懂的行业。很多行业都是发展前途的行业，但如果投资者是外行，同样不会获得成功，比如计算机行业就需要懂技术的。
3.选择竞争激烈的行业。有的行业虽然很有发展前途，投资者也对这个行业比较熟悉，但投资过后依然失败了，其原因就是行业竞争太激烈了。
投资选项失误是许多企业在创业之初就陷入困境或败局的主要原因，也是许多公司在扩大生产或者扩张时的失败主要原因。一旦投资失误，那么如何反败为胜呢？
大成商店的东山再起的事例或许可以给你一些启发。
大成商店座落在上海市繁华的地段，周围的居民大都有较高的消费能力，大成商店未开张的时候，附近专卖化妆品、洗发水的商店已经很多了。早在大成商店成立前，该地区就引发了一场价格战，化妆品的赢利已经很不理想了。然而，大成商店的经营者却没注意到这一情况，也到这儿经营化妆品、洗发水等商品。商店一开业就面临着严重的问题，生意冷冷清清，几乎没有什么人来这儿购买商品。
投资的失误让商店老板焦头烂额。他反复思考，最后认为要想不让商店倒闭，并把商店办得红火，必须重新选项，确定投资方向，即与众不同，销售其他商店没有的商品。
经过调查，大成商店选择了人们不太注意的性产品。在一般人的印象中，性产品都有专门的商店出售，但由于人们观念的保守，许多人在出入这些商店时都有所顾虑，担心被熟人看见。对大多数女性而言，性商店更是绝对不愿意轻易进去的，但实际上大多女性对性产品都有需求。而化妆品商店就不一样了，女性会毫无顾忌地进入，并仔细挑选商品，如果用化妆品为女性顾客购买性产品提供一种掩饰，那么生意会如何呢？大成商店果断地决定改变经营项目，由经营化妆品改为经营性产品。
这个特点成为大成商店别具一格经营模式的突破口。开始他们在商店拐角，出售那些敏感而撩人的商品，如避孕套等，许多女性虽然装做漫不经心，但实际上她们对这些性商品的兴趣不亚于化妆品，一个月下来，这些商品的销售额远远超过了化妆品。
初试牛刀，获得成功让商店老板信心大增，他决定让顾客在一个体面的购物场所来购买性用品。如果女人们喜欢置身于一个典雅的场所买按摩器，那么为什么不另辟一室专门卖这些商品呢？大成商店增加了其他一些性产品，又在商品里设置了前后厅，前厅是化妆品，后厅则卖性用品，这种独特的陈列方式，使大成商店在周围林立的商店中站稳脚跟，销售收入也大为提高。
一年时间过去了，大成商店发展成由11家分店组成的连锁商店，经营的范围也扩大到整个市区。
从大成商店的例子可以看出，如果投资者投资的项目选择错了，是不会获得收益的，甚至投入的资金也无法收回。因而，企业在投资失误后应马上转头调向，即要么对投资项目进十？转换，要么干脆改行，选择新的项目。
企业投资时要避免投资项目选择失误。一般来说，正确选择投资项目可从以下几方面入手：
1.了解所投资项目的行业发展前景。
2.调查所投资项目的市场竞争是否激烈。
3.进行投资项目的可行性研究论证。
一般来说，当企业经营者发现投资项目选择失误后应即时改变投资项目，这样才能在投资项目选择失误后反败为胜。
投资时资金失误
苏玛集团惨败的另一个主要原因就是投资失误。对于企业来说，投资失误无疑是一场极大的灾难。而在导致投资失误的众多因素中，最主要的一个因素就是在投资时资金失误。
一般来说，资金失误表现在以下几个方面：
1.筹资不当。有的企业的投入资金是通过借、贷等方式筹集而来，而在使用资金过程中往往忽略了利息、还款时间、抵押财产等借、贷时的一些附加条件，从而使资金使用失误。
2.开支过大。有的企业在投资过程中，由于开支过大，从而导致资金不够用，使投资出现失误。
3.负债过多。有的企业在投资过程中，由于负债过多，使公司无法偿还应还的债务，从而给公司带来败局。
4.投入资金不足。有的企业由于投入资金不足，从而使投资的项目搞到中途时没有钱继续投入了，导致投资项目半途而废，给公司带来败局。
解决之道：
对付投资的策略
对付投资风险的对策，不能一味采取回避的放弃策略，因为放弃投资项目、消极回避风险，能减少了可能发生的投资风险，但也放弃了投资收益，因为收益与风险是呈正比的，放弃与企业经营目标是不符的。放弃策略一般使用于万不得已的情况之下，也就是企业已感知投资风险过大，将遭受较大的投资风险和投资损失，且企业无法采取有效措施进行避免，除放弃外无它途可觅。除此情况之外一般不采取逃跑策略。
对付投资的策略是：
1.在投资的准备论证阶段，对投资按照科学的程序，进行认真的研究论证，防止由于信息不足、主观认识偏差及论证程序和方法的偏误造成的论证失误。特别要防止虚假的可行性论证，防止企业急功近利，在强烈的投资冲动下，将投资项目的论证环节给予省略，或自欺欺人，大搞形式主义；或者搞“首长工程”和“条子工程”，对上级领导决定的投资工程惟命是从，明知有误也不加揭示，使投资项目开始就留下隐患。要经过严格的科学论证，做到经济上合理，技术上先进，实际上可行，符合经济规律和技术规律。
2.对投资活动进行正常实施，配以有序、高效的管理，防止投资活动的无序和盲目，特别是要防止投资计划订得过粗，无法实施，或使计划缺乏可分解性，不能与具体作业计划衔接；或者计划中时间预算不当，不能安排平行交叉作业，使投资周期过长；或者计划中出现漏项，不利于各部门工作进行衔接；或者计划中缺乏总体合理部署，将一些前续工作滞后，造成投资项目管理困难。
3.保持投资建设方案的动态调整，对一些时间跨度较长的投资项目进行分阶段管理，发现宏观经济形势变化、市场形势变动、企业资金供求变化等，及时进行投资态势的“微调”，要按照投资进度对计划实施情况进行检查，特别要检查企业投资预算执行进行情况、外商投资的到位情况、企业资产的评估情况、设备采购安装情况、对投资结果的形成及与计划吻合情况等。
4.在整个投资过程中，有计划地实施投资风险管理，投资实施阶段的风险管理的主要内容是通过进行投资建设，完成投资规划所规定的全部建设内容，这一阶段风险管理的重点是：控制投资总额，保证工程质量，预防建设损失，包括采取必要的措施保护施工现场，消除各种危险隐患，教育工人安全施工；合理确定设备和建设材料的采购地点和计划，节约材料的消耗；实行严格的质量检验和验收制度，保持完整的会计记录等。
5.运用其他投资风险防范对策，包括：根据市场需求和企业经济实力，实行规模投资，有节制地扩大企业投资规模，投资规模的扩大，虽然投资风险也相应增大，但投资的相对成本也会有所降低；根据投资规模和风险水平，实行联合投资，联合若干家企业，共同对某一个或某几个项目进行投资，以分散可能发生的风险损失，特别是对一些风险投资项目更宜采取此法，但联合投资必须就投资规模、合作形式、投资类型、投资收益的分配等达成一致，以免发生合作纠纷，引发新的投资风险；根据市场需要及企业经营策略，实行组合投资，将投资额分散给不同的部门、行业和地区，以分散和降低投资风险水平；根据企业的财务状况和经营水平，实行负债投资，使企业运用其他资金来源实现“超前投资”，避免过于谨慎，失去有利的投资机会的风险；根据企业的经营周期，实行滚动投资，即看准一步走一步，以减少投资过程中的不确定性等等。
最后，实行投资保障。投资保障是指对投资采取必要的保障措施，遏制投资风险的发生和发展，以及回避、降低或转移投资风险。投资保障按提供保障时间的先后可以分为事前保障、事中保障和事后保障。事前保障是指企业在进行投资之前所采取的一系列防范措施；事中保障是指在投资过程中，企业自身所采取的检查监督措施；事后保障是指投资所形成的资产转入生产后，生产经营单位所采取的保证投资收益实现的各种措施；投资保障按实施者的不同，可以分为内部保障和外部保障。其中，内部保障措施是指企业本身所能够采取的保障投资收益不受或少受风险损害的各项措施，具体有：（1）、风险决策分析法。是指对各种可供选择的投资方案，运用数学的分析方法进行权衡，以选择收益最大或风险最小的投资方案，风险决策分析常用的数学分析方法主要有盈亏平衡点分析、敏感性分析和概率分析。（2）、分散投资风险。企业无论选择什么投资方案都会存在投资风险，也就是说，投资风险是客观的，由此，当企业选定某一投资方案后，正确的措施是分散投资风险，减少风险承受的面，分散投资风险的方法主要有：地区的分散、国内外分散、行业分散、单位分散、时间和种类分散、城市乡镇分散和区域分散等。（3）、风险处理。主要方式有：回避风险、减少风险、接受风险、转嫁风险、利用保险、利用咨询服务和利用社会团体的力量等。
控制现金的收支存用
由于企业的现金收支频繁，也容易发生舞弊和差错，给企业带来风险。
控制现金投资风险的对策，运用一定的手段控制现金收、支、存、用，从而避免、防止或降低现金投资风险。具体说就是：
1.确定最佳现金持有量。现金同时兼有流动性最强和赢利性最差的特性，如果现金持有量过多，会导致企业赢利水平下降；反之，如果现金持有量过少，则会造成现金短缺，会影响企业的正常的生产经营。因此风险和收益权衡的问题集中反映在现金持有量的确定上。确定最佳现金持有量的方法很多，这里主要介绍成本分析法。成本分析法是通过分析与现金相关的成本，寻找成本最低点的现金持有量。企业持有现金主要有三种成本：（1）、资金成本，即企业占用资金的代价，现金持有额越大，资金成本总额越高。企业为了生产经营付出一定的资金成本是有必要的，但如果现金持有量过多，付出的资金成本代价过高，于企业也不利。（2）、管理成本，即企业为了维护现金的安全和完整而发生的费用，包括管理人员的工资、安全防卫费用等，现金的管理成本与现金持有量之间无明显的比例关系，是一种固定费用。（3）、短缺成本，即由于缺乏必要的现金，不能应付业务开支需要，而使企业蒙受损失或为此付出的代价或丧失获利机会，现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降，随着现金持有量的减少而上升。
2.完善企业现金的内部管理。由于现金的流动性很强，因此必须完善企业现金的内部管理，保证现金收支不出差错，维护现金的安全和完整。为此，企业必须做到：（1）、建立完善的内部控制制度，现金的实物保管和会计记录要由不同的人担任，即出纳和会计应由不同的人员分工负责；应由独立于现金收付之外的财务人员编制银行存款余额调节表；尽可能集中办理现金的收入业务，并及时将上述现金收入记录在册；每一笔现金支出都必须有审批手续，且必须按核准的目的。（2）、现金做到日清月结，做到三符合，即库存现金的账面余额与实际库存额相符合；银行存款日记账的余额与银行对账单的余额相符合；现金、银行存款日记账数额分别与现金、银行存款总账数额相符合。（3）、加强现金收支凭证的管理。包括强化收据与发票的领用制度，空白凭证与使用过的凭证的管理等，对作废的支票应加盖“作废”戳记；签发支票后是否在所附发票附件加盖“付讫”章等。
3.运用现金日常管理的策略。（1）、加速收款。加速收款主要是指在不影响未来销售的前提下，尽可能缩短从客户收取款项的时间，如果现金折扣在经济上可行，应尽量使用现金折扣加速应收账款的收回。（2）、利用现金浮游量。所谓现金浮游量是指企业银行存款账户上的存款余额与企业银行存款日记账上的余额之间的差额。出现现金浮游量的原因主要是从企业开出支票、收款人收到支票并将其送交银行，直到银行办理完款项的划转，通常需要一定的时间。因此现金浮游量实际上是企业与银行出账与入账的时间差造成的。也就是在这段时间里，虽然企业已开出支票，但仍可以动用银行存款账户上的这笔资金，以达到充分利用现金的目的。但是企业在使用这笔资金时，必须谨慎从事，应预先估计好这一笔差额，并控制使用的时间，否则，会发生银行存款的透支，有可能损害企业的信誉。（3）、控制支出时间，企业在不影响自身信誉的前提下，可以尽量推迟应付账款的支付期。例如企业在采购商品物资时，如果对方提供的信用条件是“10天内付款可以享受2%的现金折扣，30天内必须付清款项”，那么企业可以在开票后第10天付款，这样既可以最大限度地利用现金，又可以享受现金折扣。如果企业急需现金，也可以放弃对方提供的现金折扣，而在第30天支付货款，当然这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。此外，企业还可以尽量使用汇票这一结算方式来延缓现金支出的时间。因为汇票和支票不同，不能见票即付，还需由银行经购货单位承兑后才能付现，所以企业实际支付款项的时间要迟于开出汇票的时间。（4）、力争现金收支同步，如果企业能够使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。
选择成本低、效益高的项目
以最小的投入，获取最大的收益。如何不花钱或者少花钱，却能够赚到尽量多的钱，是企业投资所追求的理想目标。为了提高效益，公司一定要选择那些成本低、效益高的项目进行投资；否则，就可能因投资过大，一时收不回本而陷入生产经营的败局。
美国敦豪国际速递公司（DHL），是由3位大学生创办的。为了防止投资失误，他们总是捕捉一些成本低、效益高的项目，寻找生存的机遇。
DHL公司获悉一家船运公司因无法在规定的时间内完成从美国加利福尼亚到夏威夷的急件运送而焦急。DHL公司觉得这可以成为一个成本低、效益高的项目，于是他们决定做信使乘飞机把急件送到目的地。经此一举，他们不但解决了船运公司之危，而且获得了较好的报酬。
花小钱买保险
投资有风险，为了防止投资失败后损失惨重，甚至获取反败为胜的资本，花小钱买保险也是一法。
虽然通过保险公司保险实际上不会减小风险，但通过保险所给予的赔偿金能弥补一些损失甚至全部损失，这难道不就保证了自己的利益吗？买保险可以使投资经营活动增加稳妥性。
北京隆福商业大厦曾经失火，熊熊的大火无情地烧掉了许多贵重物品，隆福大厦因此损失惨重，几乎陷入从此倒闭的困境。但是，大厦事先曾买过保险。结果，中国人民保险公司赶来进行了灾后清理，拿出1000万元供隆福大厦恢复营业费用，这一雪中送炭解了隆福的燃眉之急，使它终于迅速在大火灾之后重新开张营业了。
其实，市场大潮中买保险以减小损失的做法是很普遍的。
保险对风险性大的企业也是很有用处，尤其是那些服务行业，如海运、石油产业及汽车运输与销售行业，发生风险的概率相对高，更要注意买保险。
当然，买保险也要付出代价，就是支付保险金。如果什么都买保险，花钱买百分之百的平安，就有可能超出企业的负担能力，影响企业资金周转与运作。所以，买保险的关键是选择值得投保的项目。
合理安排债务比例
一个企业的资本不能过度负债，负债经营往往会给企业带来极大的风险，无论企业的大小，甚至是一些国际知名的跨国企业都不能过度负债，因为这个原因导致破产的企业例子不胜枚举。但是，没有债务的资金状况并不是最佳的资金结构。
现实中，作为管理者往往在这两种状态中摇摆不定。有的大胆负债，使企业负债的金额远远超过资产总额。另有一些人不敢借钱，认为一切靠自有资金的投入才是最保险和最经济的企业的资本结构是企业财务管理中关于筹资决策中最核心的问题。管理者应该根据有关影响因素加以综合考虑，并且运用适当的方法确定最佳的资本结构，并且在追加投资过程中继续保持这一最佳结构。如果企业现有的资本结构不合理，就应该通过筹资活动主动加以调整，使其更加趋于合理，力求最优化。
具体来说，资本结构主要是指企业中各种资本的构成及其比例关系。比如，某企业账上资金总额为100万元，这包括银行存款20万元，股东权益70万元，资本公积金10万元。由此可以看出该企业资本结构中，借款占20%，自有资金占80%，这些具体资本的构成数字，就称为企业的资本结构。企业的资本结构又可以分为长期资本结构和短期资本结构。
企业长期资本结构中最核心的问题就是：确定企业债务资本在企业总资本中的比例占多大才是适当的。
利用债务筹资可以使企业获得杠杆利益，即可以以小搏大。由于债务利息通常是固定不变的，当税前利润增大时，债务资本中每一元利润所负担的固定利息就会相应减少，从而可分配的税后利润也会相应增加。因此，利用债务筹资可以发挥财务杠杆的作用，给投资者带来财务杠杆利益。反之，当企业的税前利润下降时，每一元利润所负担借款利息便会相应增加，从而减少企业的收益。可见，确定企业的债务资本比例是企业资本结构决策中最核心的问题。
作为一个管理者必须得记住，在制约企业资本结构决策的因素中，管理者还应考虑以下一些重要的因素：如企业的获利能力、企业的现金流量状况、企业的增长率、税收因素、行业特点、企业的社会责任、企业所有者和管理者的态度、贷款银行和评估机构的态度。
在综合考虑上述因素后，就要确定企业的最佳资本结构。最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜的有关条件下，使其加权平均资本成本最低，同时企业价值最大的结构。
现代资本结构理论认为，企业最佳资本结构是存在的，在资本结构最佳点上，企业加权平均资本达到最低，同时企业的价值达到最大。
通常，确定企业最佳资本结构的方法主要有1、比较资本成本法这种方法是通过计算不同的筹资方案的加权平均资本成并以此为标准相互比较，选择最小的作为最佳资本结构。2、比较公司价值法这种方法是在反映财务风险的条件下，以公司价值的大小作为标准，来测算判断公司的最佳资本结构。3、利润分析法通过对比不同筹资方式下股本每股利润相等时的平衡点，分析判断在何种情况下，运用债务筹资来安排和调整资本结构。
管理者应该在确定最佳资本结构时，综合考虑各种相关因素，合理安排债务的比例，运用各种专业方法，来调整企业的资本结构，使企业总是保持着最佳资本结构和最佳的经济运营状态。
金融资本营运风险与防范
企业除了直接将资金投入生产经营活动，进行直接投资外，常常还将资金用于购买股票、债券等金融性资产，以获得投资收益或达到其他经营目的。
证券投资的种类很多，按不同的标准可以作不同的分类：按证券的发行主体不同，可以分为政府证券、金融证券和公司证券；按证券的存续期间可以分为短期证券和长期证券；按证券体现的权益关系可以分为所有权证券和债权证券；按证券的收益状况可以分为固定收益证券和变动收益证券等。
证券等金融性资产具有流动性、收益性和风险性三种属性，流动性与收益性往往成反比，企业有时为了增加资产的流动性而宁愿获得较低的收益；风险性一般和收益性成正比，风险越大，报酬越高；企业在进行证券投资时，必须处理好这三者之间的关系，特别是要对证券投资的风险加强管理，力求在一定的风险水平下使投资收益最高，或在一定的收益水平下使风险最低。
证券投资风险防范的基本内容是：对企业准备投资的证券作深入的分析，正确选择证券的种类及投资组合，加强对证券投资的管理，以增加企业的收益，减少证券投资的盲目性，保证企业投资目标的实现。
对计划投资的证券进行分析是风险管理的首要工作，通过分析要抓住最有利的投资机会，争取取得最高的投资报酬，防范投资风险于未然，将之控制在最低水平。证券投资分析一般包括国民经济形势分析、行业分析、发行证券的企业分析和投资组合分析等。
一、对国民经济形势进行分析
国民经济形势分析又称为证券投资的宏观经济分析，即从国民经济宏观形势出发考察一些客观经济因素对证券投资的影响，其主要内容包括以下几个方面：（1）国民生产总值分析。国民生产总值是反映一个国家在一定时期内经济发展状况和趋势的应用最广泛的指标，如果国民生产总值的实际值在不断增长，普通股投资的收益率将大大提高；如果国民生产总值的名义值在不断增长而实际值却呈下降趋势，则普通股投资的收益率将降低；此外，企业还可以进一步分析国民生产总值的构成要素，判断国民经济发展规律的前景以及各部门的发展趋势，据此评价各种证券的价值，进而确定证券投资的方向。（2）通货膨胀分析。通货膨胀会降低投资者的实际收益率，投资者的实际收益率为名义收益率减去通货膨胀率；其次通货膨胀会严重影响股票的价格，一般情况下，在通货膨胀率较低时，危害并不大，且对股票的价格有推动作用。但是当通货膨胀持续增长时，整个国民经济变得很不稳定，影响新投资注入，同时政府可能会提高利率水平，从而使股票的价格下降。（3）利率分析。利率对企业进行证券投资有着重大的影响，其影响主要表现在两个方面：当利率上升时，投资者会选择安全且收益较高的银行储蓄，从而大量资金从证券市场上转移出来，造成证券供大于求，证券价格下跌；反之，利率下降，证券价格上升山；利率上升时，发行证券的企业的资金成本上升，利润减少，从而使企业所分配的股利较少甚至发不出股利，股票价格下跌，会使股票投资的风险增大；反之，利率下降，发行证券的企业的资金成本下降，利润增加，从而使企业所分配的股利增加，股票价格上升，会使股票投资的风险减小。
2.对行业进行分析
对行业进行分析包括行业的市场类型分析和行业的生命周期分析：（1）、行业时市场类型分析，行业的市场类型根据行业中拥有企业的数量、产品的性质、企业控制产品价格的能力和新企业进入行业的难易程度可以分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断四种类型，它们从竞争程度来看是依次递减的。一般地说某一行业内竞争程度越大，则企业的产品价格和利润受供求关系的影响也越大，企业倒闭破产的可能性也就越大，因此投资于该行业的证券的风险也就越大，最接近完全竞争的行业是农业。属于垄断竞争行业的典型代表有服装、鞋帽等轻工业。属于寡头垄断行业的典型代表有钢铁、汽车等重工业。属于完全垄断行业的典型代表有公用事业。（2）、行业的生命周期分析。行业的生命周期可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，一般地说，企业在进行证券投资，特别是在进行股票投资时，不宜投资于处于初创期和成长期阶段的行业，因为在这两个阶段，特别是在成长期，虽然整个行业的增长率很高，赢利机会较多，但由于情况不断发生变化，许多经营不善的企业往往会倒闭，所以对处于这一阶段的行业进行投资，其风险很大。当然企业更不能投资于处于衰退期的行业，因为对处于这一阶段的行业进行投资往往收益较低，而风险却很大。企业应投资于处于成熟期阶段的行业，因为处于这一阶段的行业的企业竞争实力较强，处于稳定发展的时期，对处于这一阶段的行业进行投资一般收益较高，风险较低。当然，对于倾向于高风险、高收益的企业来说，可以投资于处于成长期的行业进行投资。
3.对证券发行企业进行分析
对证券发行企业进行分析包括对企业竞争地位分析、对企业的赢利能力分析、对企业管理水平分析和对企业的财务状况进行分析：（1）、对企业竞争地位分析。判断企业在行业中的竞争地位，包括销售额、销售额的年增长率和年销售额的稳定性，企业应选择在行业中的竞争地位最强的企业进行投资，一般选择在本行业中占主导地位的企业和预计增长速度比其竞争对手快的企业。（2）、对企业的赢利能力分析，衡量企业赢利能力的指标主要有毛利率、资产周转率、总资产报酬率、销售利润率、普通股收益率和普通股每股净收益。（3）、对企业管理水平分析。衡量企业的管理水平可以从以下几个方面考察：维持本企业竞争地位的能力、扩张能力、保持较高毛利率的能力、保持较高生产的能力、筹集资金的能力和运用现代管理手段的能力。（4）、对企业的财务状况进行分析。评价企业财务状况的指标主要有：流动比率、速动比率、应收账款变现率、负债比率和债务保障倍数等指标。
4.证券投资组合分析
企业进行证券投资时，不能将其所有的资金投于一种证券，而应同时持有多种证券，这种同时投资于多种证券的投资模式称为证券的投资组合；证券投资组合的分析包括证券结构分析、证券组合的报酬分析和证券组合风险分析等。一般来说企业采取的证券投资组合策略有：（1）、保守型策略。保守型策略是指尽量模拟证券市场的现状，把尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部可分散的风险，得到与证券市场所有证券的平均收益率同样的收益的证券投资组合策略。保守型策略的优点是；能分散掉全部可分散的风险，不需要高深的证券投资的专业知识。证券投资的管理费比较低。但是保守型策略不会获得高于证券市场所有证券的平均收益率的收益。（2）、冒险型策略。冒险型策略是指在证券组合中，较多地选择成长型证券，而那些低风险低报酬的证券不多，且组合的随意性强，变动频繁的一种证券投资组合策略。这种策略认为，与证券市场完全一致的组合不能获得高于平均水平的报酬；认为报酬就在眼前，何必死守苦等，这种策略报酬高、风险大。（3）、适中型策略。适中型策略认为证券的价格，特别是股票的价格，是由特定的企业的经营业绩决定的，因此，在证券组合中，应主要选择经营业绩好的企业的证券。采用这种策略的投资者，一般都善于对证券进行分析，如行业分析、企业业绩分析、财务分析等。因此需要投资者必须具备丰富的经验。适中型策略的风险不太大，但收益却较高，因此是一种最常见的投资组合策略。
证券投资组合是对付证券投资风险的最主要的策略之一，其具体做法是：（1）、选择足够数量的证券进行组合。采用这种做法时，不是有目的的选择证券进行组合，而是随机选择证券。因为随着证券数量的增加，可分散风险会逐渐减少，当数量足够时，大部分可分散风险都会被分散掉。为了有效地分散风险，企业在进行股票投资时，其证券组合中的股票不应少于12种。（2）、把风险程度不同的证券放在一起进行组合。把风险程度不同的证券放在一起进行组合是指在进行证券投资时，将1/3的资金投资于风险大的证券，1/3的资金投资于风险中等的证券，1/3的资金投资于风险小的证券。一般地说，风险大的证券，对经济形势的变化比较敏感，在经济繁荣时会获得高额的收益，但在经济衰退时却会蒙受巨额的损失；相反，风险小的证券，对经济形势的变化则不十分敏感，一般都能获得稳定的报酬。因此这种做法是一种进可以攻、退可以守的组合法，虽然不会获得太高的报酬，但也不会承担巨大的风险，是一种常见的组合方法。（3）、把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。投资收益呈负相关的证券是指一种证券收益上升而另一种证券的收益下降的两种证券，把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合能有效地分散风险。
随着我国加入世界贸易组织，国际跨国公司更加密切关注着我国市场，研究我国政府的新战略、新政策，一些大的公司正在结合自己在华投资的经验和教训，纷纷调整在华发展战略。这些就为私营企业造就了新的发展形势，也提供了新的机会。
1.国际跨国公司瞄准了私营企业
过去，跨国公司寻找合作伙伴往往是我国的国有企业。近年来，一大批非国有企业开始在经济舞台上崭露头角、它们具有强烈的市场意识，已经有了在我国特殊的市场条件下竞争的经验。一些跨国公司开始探索与这些企业合作的可能件。1999年以来，不少跨国公司对于正在成长壮大的私营企业表现出极大的兴趣。去年，一批跨国公司前往浙江考察当地私营企业时惊讶地发现，中国一批私营企业已经发展为年销售额数亿元甚至数十亿元人民币的大企业。这些企业管理规范，技术设备先进。尤其令人满意的是，这些企业经营机制完全是市场化的，与外国跨国公司的机制十分合拍。而这样的私营企业，理所当然会成为国际跨国公司的首选合作伙伴。
2.在华投资的新投资方式
迄今为止，大多数在华投资的企业都是外商或者外商与中国伙伴新建的企业，这种投资方式由于经历选地、建厂房、安装设备全过程，因此周期长。由于信息化时代要求，产品生命周期缩短、更新速度加快，周期长就带来了风险大的问题。一些外商纷纷转而实施国外流行的收购兼并方式，在华进行投资。而收购兼并的首选对象又将是私营企业。这样的一种新的形式对于私营企业来说也构成新的机会。
3.将中国融入全球的经营网络
不少跨国公司已逐渐对一般制造业投资放缓，它们宁可加大采购力度，而不投资已经供大于求的项目。随着经济全球化和我国入世成功，一些跨国公司把生产制造业务进一步转移到中国，同时加大在我国的采购力度，使中国融入全球经营网络。
4.高新技术产业将成为投资的重点
跨国公司越来越重视高新技术的发展，强化以高新技术为主要竞争手段。2000年，由北京首钢集团和美国AOS半导体公司等共同发起的北京华夏半导体制造股份有限公司计划在10年内投资100亿美元建成6到8条8英寸和12英寸芯片生产线，其中两条已于2000年开工建设。
2000年5月9日，芬兰诺基亚公司宣布在北京建立一个工业园区的计划，该公司希望这个工业园区可以成为在中国制造和开发电信设备的中心。8月，摩托罗拉公司在我国再次增资160亿元人民币，建设天津半导体集成生产中心和亚洲通信产品生产基地。该投资将使摩托罗拉总投资额达到285.6亿元人民币，跃居在华最大外商投资企业。
5.知识密集型企业成为关注焦点
有关专家分析指出，不少跨国公司越来越重视研究开发的投资，到2000年，最少有29家跨国公司在我国设立了32家独立研究与开发机构。1997年以来，跨国公司对研发机构的投资出现了一个迅速发展的态势，目前正呈现数量增加和规模扩张态势。朗讯公司计划在2001年把研究人员增加到1500人左右；诺基亚中国研究中心一年之内人员增加了10倍。
近年来，跨国公司强烈要求进入我国知识密集型服务业市场。它们要求我国开放服务业领域，使其能够进入银行、保险、电信、物流、批发、零售、外贸以及专业咨询领域。随着我国开放服务业，外国跨国公司有可能把公司的营运管理功能转移到中国。我国有可能成为跨国公司在大中国区，或者北亚地区，甚至亚太地区的管理营运中心。
入世后，跨国公司在我国的政策进行了调整，结合各自的经验和教训，在自我调整的同时也为中国企业带来了商机。新的形势已为中国企业指出了又一条发展之路。
成功案例：
1.果断出手——亚洲的沃伦·巴菲特
提到沙特阿拉伯，人们自然会联想到该国丰富的石油储量。富裕的沙特阿拉伯人。但是，很少人会将沙特人与精明的生意人、金融家挂上号，毕竟该国人民生活富裕、悠闲，似乎与艰苦奋斗根本搭不上边。其实，沙特不乏生意人、金融家和创业家，其中的杰出代表之一就是亿万富翁阿瓦里德王子。这位沙特王子目前身价估计达200亿美元，称得上世界上数一数二的有钱人。近期，他还公开声称非常看好美国金融市场，准备加大对网络股的投资。他的发言一度受到华尔街的关注，可见其在金融市场上的地位。
阿瓦里德王子2001年44岁，其母亲是黎巴嫩第一位首相的女儿，其父则是沙特的一位亲王。阿瓦里德从小就表现出非凡的才华，14岁时开设了属于他自己的一家公司并自任公司主席，31岁时已成为一名亿万富翁，2001年《福布斯》杂志的评选结果表明他拥有的资产排名全球第六位，这份荣誉在阿拉伯国家无人可以媲美。这既是沙特阿拉伯的骄傲，又给沙特阿拉伯带来了几许难堪。毕竟该国王族素以奢侈、铺张浪费闻名，而现在出了一位生活简朴、靠自己努力工作及聪明才智获得成功的王子，让世界刮目相看。
各种赞誉从世界各地传向沙特，阿瓦里德简直成了一位偶像。在金融市场上，他被视为“亚洲的沃伦·巴菲特”，这是对他作为一名能够发现市场低估股票并进行投资的国际性长期投资者的真实写照。特别是《福布斯》杂志将其描述成全球最精明的投资者，称其到2010年将成为全球最有影响力的生意人。
阿瓦里德给人印象最深的是精力充沛，善于交谈。在其利雅德的办公室里，一大群受过高等教育、明显崇拜他的工作狂们围着他团团转，完成他提出的各种任务；在沙特之外，阿瓦里德充分运用他的财富和王族血统在各国政府领导和企业家们之间构建了一张关系网。这为他从中获取生意信息和商机起到了极为重要的作用。
拥有200亿美元资产的阿瓦里德2001年在美国科技类股票受到重挫时，以10亿美元大量买进美国在线、康柏电脑、柯达等公司的股票。
据阿瓦里德王子称，积极抢进科技股的原因是“这波下调是千载难逢的买机”。阿瓦里德的投资选股策略素以股价重挫的产业龙头股为主要目标。他对2001年已重挫13%的全球最大网络服务公司美国在线情有独钟、据悉，阿瓦里德王子一口气又再投入4亿美元，使得他个人在美国在线的投资金额已累积到10.5亿美元。
此外，他也以4亿美元买进全球个人电脑大厂商康柏电脑的股票，柯达公司及全录公司则各买入1亿美元。在受阿瓦里德青睐的四只股票中，除美国在线，其它三家公司收益比都较低。
43岁的阿瓦里德说：“我约在两年前就已开始追踪一些股票，半年前开始慢慢进场，一旦看中一个股，它的价位达到我预定的买点，我当然大胆进场。”
他说：“除了股价最近猛跌的因素外，约一个月前我拜访美国在线的总裁凯斯。我对他坚定及富有远见的领导风格印象非常深刻，所以我相当看好美国在线的前景。”
2000年8月，阿瓦里德王子曾表示，要等到股价大跌时，才愿意进场买股票。
当时他声称他的资产约为150亿美元。但时隔半年，据说现在的资产已超过200亿美元。据他表示，资产半年增值近40%的原因，是受惠于美国股市投资得当，以及在沙特国内不动产大幅反弹所致。
2000年年底的《财富》杂志，以《科技投资王子》（ThePrinceofTechInvestor）为封面故事，介绍了这位远在中东沙漠，却通过彭博资讯和亚洲商业新闻电视，在华尔街大展拳脚的独特商人。
当时的报道说，这位阿拉伯王族，目前拥有美国在线、苹果电脑、摩托罗拉和Teledesic公司1%至15%不等的股权，价值高达20亿美元。多年前，他以投资万国宝通致富，并被《福布斯》评为全球排名第八富有的亿万富翁。
收看彭博咨询和亚洲商业新闻，是阿瓦里德王子掌握华尔街和最新技术科技的最主要的渠道。即使在周末短暂离开王宫的出游，阿瓦里德王子随行的帐蓬内，也拥有现代办公室的通信设备，例如随身电话、传真机、打印机、个人电脑和膝上型电脑，价值70万元的通信追踪设备，以及卫星联网设备。
在王宫的办公室内，左边是彭博资讯的大银幕；右边是亚洲商业新闻；脚下是阿拉伯电台电视节目，三者任他随意控制。
作为一个大投资者，阿瓦里德王子也像普通投资者一样，希望能够与其投资参股的公司的经营管理人员进行接触，并希望能够享受一位股东应该拥有的权利。这种将能承受高风险与积极参与相结合的投资理念往往会带来令人意想不到的投资回报。
在20世纪90年代期间，阿瓦里德王子的商业帝国以惊人的速度和规模实现了扩张，其业务领域也远远超出了沙特阿拉伯国内。同时，其投资领域相当广泛，有一种兼收并蓄的态势。阿瓦里德拥有股份的公司包括媒体、电信、信息系统、银行业、零售业、房地产、娱乐业及酒店管理等，此外他还与一些投资者进行合作控股了许多豪华酒店。如此分散化的投资方式，实际上反映出阿瓦里德王子是一位善于讨价还价、善于促成交易的生意老手。他最重要的优势是他的财富，他随时随地可以调拨的大量现金资金。一旦世界上有哪家公司遭受融资方面的危机，阿瓦里德王子是世上屈指可数的几个私人投资者，能够随时开出一张金额高达几亿美元的支票。作为一个大投资者，阿瓦里德王子也像普通投资者一样，希望能够与其投资参股的公司的经营管理人员进行接触，并希望能够享受一句股东应该拥有的权利。这种将能承受高风险与积极参与相结合的投资理念往往会带来令人意想不到的投资回报。
阿瓦里德王子首次在国际金融舞台上亮相的场合是作为花旗集团的一位国际投资者，这次参股花旗集团是阿瓦里德王子精明的明证。事情是这样的，1990年的秋天，作为当时美国最大的商业银行——花旗银行正在面临极度的资金短缺危机，形势十分严峻。由于对房地产贷款项目的坏账不断增加，美国联邦储备银行敦促花旗银行必须增加其银行自有资本和存款储备金，以增强银行的资本实力。然而花旗银行试图通过投资人募集10亿美元的计划处于泡汤边缘。花旗银行已经摇摇欲坠了，金融市场上更是花旗破产的谣传四起，花旗银行的股票价格一路下挫。在此危急关头，阿瓦里德王子像一位救世主一样挺身而出，尽管此时的他在国际经济、金融界鲜有名气，但是他一出手就让人刮目相看。到1990年底，他共购买了花旗银行当时普通股总额的4.9%，共计2.07亿美元，其中大部分股份并未按照他本人的法定身份购买。1991年2月，海湾战争爆发，美国军队人驻沙特阿拉伯，战争随时可能打响。阿瓦里德王子再次出资5.9亿美元购买了花旗银行新的优先股，并以每股16美元的价格转化为普通股。如此一来，他在花旗银行的股份又增加了10%，其总股份一举达到14.9%。作为一名金融市场上的新手，阿瓦里德王子的这一投资行动和投资时机的把握着实让一些老手也大吃一惊。这是为什么呢？因为在花旗银行度过资本危机2周后，一批国际投资者大举出动，一下子主购了近6亿美元的新优先股，不久之后花旗银行的股价开始反弹，到1994年该银行的股票价格甚至出现了激升行情。阿瓦里德王子一举成为金融界的一颗新星，投资花旗银行使其名利双收。
2.皆大欢喜的投资——华润入主万科
2001年3月21日，就在深圳万科公布其漂亮的2000年年度报告的第二天，深万科0002股被停牌一天。据说这是因为当天有报章披露了万科将在三月底之前公布与华润集团的重组计划的消息。
万科将扮演整合华润集团地产业务的角色。因此，为加快万科的发展步伐，华润集团亦打算把部分地产项目注入万科。王石透露，万科和华润将会以以下多种方式合作开发地产：l、资金投入；2、土地资源并入，当然是按照市场原则作价合并；3、华润在香港的上市公司开拓万科的融资渠道；4、借助华润在中国大陆购并企业的经验进行同行房地产的兼并收购。
万科为什么要求被收购？王石为什么？人们都想不通。甚至华润都想不通。他们把疑虑端给王石：“万科现在这种结构多好，谁说了都不算，你说了算。”
华润入主之后，接下来一定会增持万科的股份。华润不进来则已，进来就要说了算。有人甚至怀疑，这是王石给华润下了个套——万科肯定有大窟窿，但是万科年年有国际会计事务所的审核。
王石的回答是：我1983年到深圳来，就定位自己是个打工的。我没有一定要拥有的情结。王石的情结是一定要做大事。跟万科同一批的海尔等等早已经把业务做过了百亿，万科却还在三四十亿的区间转悠，王石心里大不服气。中国地产业尤其是住宅的春天来得晚一点儿，但是王石认为不妨笑到最后。
在王石看来，1997年万科从多元化到专业化的业务架构调整大局初定之后，股权的分散结构，凸现为万科木桶上最短的那块木板。差不多每隔两年，王石就会头疼一次——每隔两年万科要扩一次股，但是深特发不愿意扩股。“它虽然还是第一大股东，但股权比例已经很小了，再加上国有股不能在二级市场上流通，所以它不愿意再增加投入。但是不增加投入，它又可能失去大股东的位置，它又不甘心。”事实上，深特发的财务状况似乎也不乐观。深圳一家本地报纸对此次收购的报道中，就透露了如下信息：“特发公司拟向华润公司转让的股权中，有3265万股被法院冻结，后经裁定股权冻结解除，有关手续正在办理中。”
王石说，每次扩股都要经历一次痛苦，他感到越来越疲惫。地产玩的是两样东西，一个是品牌，另一个就是钱。万科的资产负债率已经位于50%上下，虽然银行或许还敢借，但是王石已经不敢拿了。所以扩股融资这件事情，在王石看来简直就是万科的头等大事。
一劳永逸的解决之道当然就是更换大股东。既然希望更换大股东，王石自然不仅仅希望万科在国内扩股融资，他还希望它能够为万科打通国际融资渠道。
在一次对证券商的演讲中，王石曾经为万科新的理想中的大股东画像：首先不言而喻，必须有实力；第二，在香港上市；第三，有良好的政府关系；第四，对双方管理层和公司文化彼此认同。作为国内地产业的第一品牌，万科拥有选择的机会。消息人士透露，除了华润集团（中国华润总公司与华润集团是同一董事会领导下的关联法人），之前，万科还先后与其他几家境内外大型集团有过接触。万科最终并入了华润，回过头来看，华润集团与王石的理想中的画像几乎完全吻合。
如果说万科是赢家，那么几乎等于说华润是赢家，因为万科这个赢家，现在归华润所有。这笔买卖本身也是再划算不过了。有消息说，此次收购作价2亿元左右，这个价格不过略高于净资产值（5116万股的净资产值即为1.7亿元）。
华润集团现在是中央直属的45家特大型企业之一，此前则为外经贸部在香港的窗口公司。即使在黄金遍地的香港，华润也堪称“巨鲸”，其总资产高达500亿人民币，净资产400亿，旗下拥有5间上市公司。
华润成立于1948年，迄今已经拥有超过半个世纪的历史。它在香港中资公司中的资历，从名字就看得出来——这两个字据说为毛泽东选定，华取自“中华”，而润则取自“润之”。跟香港绝大多数中资公司一样，80年代中期之后，华润也“一不小心成了地产公司”，换句话说，华润旗下的地产业务，“存在整合的要求”。华润500亿资产中，据说地产为200亿。其中香港方面主要归于其旗舰华润创业——北京置地的主要资产，就是被称为北京地产老大的华远房地产公司。此外，在全国各地，华润还拥有庞大的土地储备。
2000年6月19日，华润在香港宣布，华润创业将停止投资香港地产业务。董事长谷永江表示，北京置地发展地产才有优势，而且，“优势是在内地”。他还透露，北京置地将主力发展住宅，目标是“中国最大的地产公司之一”。
北京置地控股70%的华远公司似乎难当此任——众所周知，华远是一个北京概念的公司，并且在北京住宅市场由集团消费为主转向个人消费为主之后，一直未能证实自己的市场操作能力。1998年公司销售额大幅下滑，1999年更是出现亏损。同年年底任志强辞去公司总经理职务，留任董事长。
此前1996年，作为万科业务架构调整的一部分，万科将著名的“恰宝”蒸馏水公司售予华润创业，据说万科的管理给后者留下了“深刻印象”。这是万科与华润的第一次握手——现在万科公司的招待用水还是“治宝”。
事实上，此次收购完成之后，内地最知名的两大地产公司万科和华远已经尽入华润系，再加上华润遍布全国的土地储备，算术相加的结果，是华润已经拥有大陆最大的地产业务，他们显然会整合成一只巨舰。
有消息说，北京置地将更名为“华润中国置地”，而两大地产公司万科和华远，谁会在这支巨舰中最终扮演主角，这只巨舰最终会呈现谁的风貌，才是业界关注的核心——不管它叫万科，还是叫北京置地。
这次收购的另一个结果，是万科在香港间接上市了——万科有了“国际融资渠道”。在王石看来，中国的地产业尤其是住宅面临着空前的发展机遇。
在王石看来，两者之间的差距就是钱。正是在这个意义上，王石看好香港市场的融资前景。在回答香港市场上地产公司的市盈率还不及国内市场时，他说，香港市场不看好地产公司，是因为香港地产本身的想像空间的确已经比较有限了，但是内地的情况大不一样。事实上，从3月份收购协议签署到8月10日正式生效，5个月间，北京置地的股价已经上涨了一倍，从0.9港币上涨到1.9港币。
1999年万科地产业务的销售额为24亿。万科原来做过一个规划，5年以后达到100亿。王石说，现在规划肯定要改。万科现在的主打城市只有6个：北京、上海、天津、深圳、沈阳和成都。王石说：“大连、鞍山这样一些过去我们投了地却没有动的城市，现在要动起来。我们还要进入新的城市。新的城市我们就不从头建立关系，再拿地，再成立公司了。”现在轮到万科来收购别人了。
“万科再开发10年，我相信会有100个城市。万科现在的目标是100万以上人口的城市，但是50万人口的需要我们去，我们为什么不去呢？”