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我们当今这个世界充斥着各种各样的信息，有时候你的朋友会悄悄透露给你一些消息或“秘密”，而这样挑选出来的几条消息却总是大同小异。出于好意，你的朋友会告诉你某种股票很快就会上涨，这则消息是他从某某那里听说的，而某某又是从某某公司的老板琼斯先生那里得知的。不知不觉地，你就会受到这些“极具权威性的”建议的影响。
我给你的建议就是，不要去理睬那些消息，永远不要轻信那些“小道消息”。永远不要向你的朋友寻求建议，也不要为此直接去向某公司老板打听。要达到这样一种较高的境界，那就是既不需要“建议”也不需要“小道消息”的境界。你那个获悉某股票“内幕”的朋友并不可靠，因为真正的内幕不会那么轻易让你知道。真正有价值的消息就意味着能够赚钱，这种消息不会在理发店里被人口耳相传，而是会得到极为严密的封锁。
某公司老板向你提供的“消息”也许是可靠的（如果他真是你的一个朋友的话），因为没人比他更了解该公司的情况。然而，信息是否有价值决不能用他对你的情谊来评判，而是要看他对自己公司股票的认知程度，还要考虑其他交易者或整个大众对该股票的判断情况。鉴于该公司在销售或组织方面的新进展，他可能真心实意地推荐你购买他公司的股票，但他在提供建议时可能还没权衡未来的某些因素。他很可能并没有考虑到国际事件、政治及经济等因素。所以用不了多久，你就能学会如何只从市场本身发掘“消息”。
只有市场动向才能提供最可靠的“内幕”。
就我个人来讲，在研究某股票及其发行企业时，我更愿意参考市场报价及该股票的自身动向，而不是财产清单和销售报告。
什么才是有用的消息？
这些报告通常公布得“太晚”，而且有关股市行情的真正有价值的信息提供得也“太少”。只有股票自身的动向才能反映其最真实的情况。如果某股票比其他股票下跌的幅度更大，或是在持上升态势的股市上却迟迟不涨，那就一定有问题。同样，如果该股票下跌的幅度不如其他同“组”股票，甚至在熊市上仍能保持上涨态势，那它就是个绩优股。这些不善言辞的股票比其公司大部分领导更善于了解其自身走势。通常情况下，正是当某股票在市场上骤跌时，其公司的那些“领导”才想起来要问个究竟，而且通过了解股票在市场上的“走势”，他们也常常能够发现自己公司存在的问题。
至于那种别人打着友情的旗号而慷慨送给你的“消息”，通常都是一种“公开的秘密”。这种“消息”常常只是一种精心设计的流言，它作为一整套欺骗计划中的一个环节，目的就是让你在错误的时机买进某股票。
股市很少会受某种公开消息的影响，只有那些鲜为人知、尚未发布以及预期的事件，才会对股市产生较大的影响。当关于某一事件的消息被“公之于众”时，股票的走势就常常会发生转变，其变化的方式恰恰与你通常所做的预计相反，因为它会折射出一系列不可预见的新情况。
当然，任何灾难性的突发事件都会对股市造成瞬时的影响。但作为一个整体，市场几乎不会对此毫无预知能力。股市是一个真正的“先知”。如果你学会通过了解“股市动向”来判断股市情况，并按照“市场动向”的指引进行交易，那么你就是在追随一位真正的先知了。一旦某消息成了公开的新闻，那么你再开始行动就为时已晚了，因为损失在此时就已经造成。股市会在某种程度上降低这种损失，因为它在之前的动向中已经预见了该消息，而对于同一事件，它很少能够预见两次。
借助那些交易者的头脑，股市能够预测到大量未知的因素，并能结合未来的某些事件对其自身发展进行思考。大众只会去考虑当前的状况，而这种现象只是一个消极的因素，不是一个积极的因素。
你首先应该明白的道理。处于非活跃状态的大众心理会受到利用，因为那些实力派人士或“知情者”可以预见到这一心理，而处于活跃状态的大众心理则会吸纳某些暴民的本能。暴民几乎总是错误的，或许只有一种情况除外，那就是当他们抢夺了权力并强化了那种暴民心理时（就像意大利法西斯）。因此，我们也许会听到这样多少有些不智的说法：“强权即公理。”不要把钱（或交易）“押”在过于明显的事情上，股市永远不会对“确定之事”做出反应，而只能是向相反的方向发展。
在股市上，你最强大的敌人就是来自于外界的各种建议。谈话、流言、观点，这些都必将对你产生影响，使你心生迷惑。因此，你要尽可能地避免这种情况。要了解真正的市场行情，你就必须做个“独行侠”。如果你到你经纪人的办公室去，不要与其他“客户”攀谈。不论是直接地还是间接地，他们都会对你产生一定的影响。因为别人那种或“恐惧”或“期盼”的情绪会对你产生驱动作用，使你倾向于追随那些人自发做出的决定。对于你自己的交易情况要绝对保密。既不要向任何人吹嘘你获得的利润，也不要哭诉你的损失，总有一天你会认识到这样做有多么重要。
我遇到过很多一谈起股市理论就滔滔不绝的人，其中有一位曾使我学到了很多有价值的道理。当他坐在自己的办公室里时，他会对股市做出极为明智的判断，其能力不亚于我所认识的任何一个人，可一听到关于大盘循环滚动的信息或我所提到的外界情况，他的判断能力就会降低至零。在经纪人办公室里，他这种人很容易会受到“客户”们各种观点的影响，结果导致他最终背弃了自己的理智决断。
我们应该记得，最神圣不朽的灵魂是在独处时才得以表现自己的。根据《先知》中的记载，对于那些曾受到侵扰的灵魂来说，在私密处的祷告要比在教堂中的祷告更容易送达上帝。市场决策及行动的过程在很多方面都是具有参照性的，即所执行的每一步骤都要保证高度的自主性，而且最重要的就是要有独立行动的精神。
如果你已逐渐掌握或已拥有成功交易的基本条件，那么你就能够在华尔街上大赚一笔。然而，在进行交易时，你一定要像在平常工作时一样机敏。你不仅要全身心的投入，还要能够在读到或听到“大堆建议”后，以极为坚韧的毅力说服自己先不去采纳，除非哪条建议与你自己的分析不谋而合。你应当清晰公正地对交易情形进行分析，然后鼓足勇气根据自己的分析采取行动，这样才能从中获利。有时，你会受到来自四面八方的消极影响并因此而做错事。没有人会敦促你去获利，但所有人都可能使你蒙受损失。你要保持头脑清醒，客观地对一切动向进行分析，并根据基本的原因和事实做出决定。一旦你萌生了某种想法--采取行动！不要还想着给自己留面子。如果你发现自己的想法从一开始就不正确，要敢于立即进行纠正。有些人始终抱着“船到桥头自然直”的“奢望”，并因此而无法及时纠正错误行动以避免更大损失，而最无药可救的交易员就莫过于此。
你将会不可避免地碰上一系列的问题，但如果你能逐渐将上述要点应用于解决那些问题，那么你也同样可以在市场上赚到钱。最重要的一点就是，你要靠自己的判断进行交易，不要接受任何不为你所理解的“建议”的引导，而要用你所学的知识、你对事物的理解来引导你自己。通常情况下，你“最好的朋友”告诉你的“小道消息”是不足以采信的。你应当针对关于市场行情的研究做出分析并进行总结，并据此做出交易决定。
只有当你学会依据自己对事件的分析进行交易时，你才会慢慢走向成功。如果你只靠“别人”给你的建议而进行交易，那么“别人”会犯的错误你也同样会犯，“别人”的缺点你也会照搬，甚至你还很有可能受到不法交易的牵连。
几乎每个人对于华尔街都有自己的看法。有些人认为，华尔街聚集着一伙穷凶极恶之徒，他们专门从可怜的孤儿寡母手中骗取钱财。
另外一些人则认为，股市由诸如摩根、洛克菲勒之类的财团所操控，因此外行人根本没有任何机会在股市上赚到钱。还有些人则认为，股市是人们进行合法股票交易的媒介，这样大众就有机会将自己的储蓄和资金投到美国的企业界。股市还给一些人留下了这样的印象，这里是赌徒们的老巢，而炒股赚钱就像赌牌或赌马一样没谱。
事实就是，华尔街在不同时期曾兼具上述各种特点--这主要取决于政府的态度以及大众具有启发性的观点。作为人类，我们必然具备所有人类的本性特征--各种美德与恶行。人性之主要特色并不是抢劫可怜的寡妇，而是从所谓的“自作聪明的人”那里拿走钱财，而如果那些人心甘情愿地放弃自己的钱，这又有何不能称之为人的另一大本性呢？股市上90%的人到那儿去都没什么正经事可办。如果国内成千上万的专家们不曾在学校里学了好几年，从而为这种高度专业化的工作做好准备，他们又怎么可能有资格进入这一领域实践呢？90%的股市失败者都输在了没有做好充分准备的因素（情感、心理以及技术方面）之上。他们为自己的“失败经历”付出了极为高昂的学费，但大部分人却根本没能从中汲取“教训”。
从我收到的上百封客户来信中可以看出，他们大部分是医生、律师、工程师、会计师或其他专业人士。他们这些人都用了好几年时间为其所从事的职业做准备，如果他们在自己的事业上取得了成功（这一点可以从他们还有闲钱拿来炒股这一事实上得到证明），那么这就要归功于他们多年的学习以及对所学知识的出色运用。律师之所以能够成功地为客户开脱罪责，靠的是他对事实的透彻分析以及不错过任何细节的态度。同样，医生救治在生死边缘徘徊的病人也是这个道理。他需要在做出一个又一个的诊断之后才能采取行动，其中每一个环节都不容忽视。
然而，当这些人进入股市时，他们就把自己的分析能力和聪明才智都留在了实验室或办公室中，他们也不再遵照曾为他们的事业带来成功的高标准。
实际上，这种现象同样会出现在商人及制造商身上。在安装新机器或购买原材料之前，他会计算并计划每一个细节：写出报价，估算价值、质量及服务。最重要的一项工作就是，研究并分析他的产品获利销售的几率。但十分可悲的是，只要某人打电话告诉他股市正处于“买进的好时机”，他就会立即买进股票，而将卖出获利的几率完全丢给运气来决定。
随着股价的起落，大众的心理也会产生一定的变化，而关于这一方面的研究是很有意思的。当股市处于繁盛时期时，大众从来不会顾虑股价也会有涨到头的时候，也自然认识不到将股票定期兑现的必要性。正好相反，此时的他们以为股票涨势的幅度会与天同高。于是，当“华尔街大亨们”开始大量倾销股票时，他们还在买进。而当股市已快跌到谷底时，他们才开始“害怕”股票会跌得更惨。有些人还在绝望地挣扎，直到接到“保证金补充通知”后才不得不将手中股票全部卖出，或者在生意萧条急需资金时被迫卖出股票。
大众会发现，在华尔街赚钱真的很难，而这并不是因为有人“耍诈”，而是因为他们对自己正在玩的这个游戏及其规则一无所知，而且他们也不愿去学习。要想了解华尔街的游戏，你就需要付出时间与精力去关注并进行研究。除非你决定花时间去研究股市的动向，就像研究最能使你感到快乐的事情一样，否则最好还是留着你的钱吧，不然你迟早要和你钱包里的钱说拜拜。你在股市上的对手们不仅把他们所有的时间和精力都投入其中，而且还“乐在其中”。因此，不要把研究“市场动向”当做一件苦差事。只要你“打心眼里”想做这件事，你就会从中获得更多的乐趣与满足，甚至多于你任何其他爱好所带来的快乐，如“吃、喝、玩、乐”等等。
如果你认为，华尔街内部的运转是非常和谐的，那么你就完全误解了。这里包括形形色色的利益集团，每个集团都怀有这样的意图：不仅要从大众身上获利，还要从其他“利益集团”那里获利。但话又说回来，无论华尔街内部的各个利益集团如何分裂对抗，他们在面对“共同利益”时仍会保持“统一战线”。这就是所谓的“最小抗力”，他们称之为“利益瓜分”。因此，股民们就像是送入屠宰场的待宰羔羊，他们又何尝知道自己正在走上一条不归之路。
我想你的目标一定是要脱离“待宰羔羊”阶级，否则你现在也不会来读这本书。要实现这一目标，你就必须用必要的背景知识丰富自己的头脑，这样你就能够从“被剪毛的羊”变成“剪羊毛的人”。归根结底，你在股市上将赚到的钱一定都来自于“羊群”。（不要认为我很残忍，我只是在陈述事实。其实，我写这本书的主要目的就是，从“屠宰场”中救出一部分“羔羊”）。
因此，你必须要学会与大部分股民交易的方向背道而驰。关键就在于你能在多大程度上探知“他们”（在华尔街）的动向，只要沿着他们的足迹前行，你就能在交易时赶超他们。你一定要学会像“他们”那样精明熟练并善于算计。
你一定要学会了解市场动向
只有股市上的那些常胜将军才是真正适应了那儿的人。我是怎么知道的？因为事实就是他们成功了。他们具备必要的先决条件：远见、学识、冷静及精明的头脑。你必须像这些人一样，专业化并冷静地进行这场游戏。你必须能够品评相关的新闻，琢磨字里行间的意味，然后再开始行动。有些新闻虽然还未正式发布，但却已在酝酿之中，你必须能够区分其中哪些仅是“陈词滥调”，而哪些极具“未来价值”。没错，你必须得学会“设想”。
大多数专业人士（医生、律师等等）在股市上都像“白痴”一样。产生这一现象的原因显而易见。医生所接受的训练针对的是他所从事的职业，而他的对手所接受的训练针对的则是股市交易。如果你想涉足股市，就要对其给予足够的关注。就像上帝耶和华一样，其他的神就只有嫉妒他的份儿。与从事其他任何职业相比，在股市上能够赚到的钱要多得多。刚入门的时候，你会为你即将获得的经验付出代价，而当你获得了足够的经验之后，你就会赚到更多的钱。只有专于此道的人才有优势进行精明的交易。这场“游戏”变化多端，就像这个世界、我们的国家甚至某一企业一样瞬息万变。因此，你一定要能“跟上形势”，否则便会一落千丈。
在所有的交易者当中，最差劲的要数那些“赌徒”，他们很少有先见之明。这听起来或许有些自相矛盾，因为股票交易在你看来可能就是一场赌博。当然，有些人根本不清楚自己该采用哪些方法，他们只会把自己的钱压在所谓的“小道消息”或“预感”上，因此交易对于他们来说就是一场赌博。如果一个人用这种赌博的方式进行交易，那么他就只能在股市上待到身无分文为止。而我的任务就是，教会你如何成功地进行投机活动。投机商并不是赌徒，他可以把风险降到最低限度，因为他只有在大致有把握获利的条件下才交易。当然，他也可能会赔钱，但他不会一开始就心存这样的疑虑。在对股票进行投资之前，他会先去了解一些相关的情况，如大盘走向、股市动向、经济状况、股市的技术条件以及其他显著的因素，他会从中得到暗示并证明自己的判断是正确的。如果交易条件于他不利，他就会想办法减少损失，并等待更为有利的条件，以备再战。相反，赌徒则会在同一情势下立即重试自己的“运气”。而投机者则会对自己失败的原因进行认真的思考。如果时机还未成熟，“幸运女神”也起不到任何作用。所以说，赌徒永远都只能是赌徒。如果一个人只想满足自己赌博的本性，那么他就应该去玩“排五点”游戏、扑克、或是赌马。然而，在股市的殿堂中，你必须戒除诸如“冲动”、“本能”或“直觉”这样的“罪恶本性”。
交易是一门科学，而不是一种赌博。
股民的另一个误区就是保证金问题。我们经常会听到这种说法，保证金账户中的金额用完了，就代表股民赔钱了。实际上，这是一种毫无根据、混淆因果的说法。人们总会为自己的失败找借口，而不愿意承认是自己的方法有问题。他们更容易忽略掉原因，而将所有责任都归于华尔街或用完的保证金上。他们所能看见的仅仅是一个结果，而不是造成这一结果的原因。
从市场智慧的角度来看，你应该为自己的损失感到庆幸（如果你能够及时制止这一损失的话）。当然，前提是每当你投资失败，你都能冷静地思考自己错在哪儿，并找出投资失败的原因。如果在分析原因时，你能以尽量不重复犯相同的错误为目标，那么你就终将获得成功。
无论是在医学还是股票交易领域，对失败的原因进行分析都是至关重要的。在人生的各种活动中，自我分析都是一种非常适用的方法，而这种方法在股票交易中更是一个必要的先决条件。从永久交易成功的长远角度来看，你暂时的失败要比你“偶然的”成功更有价值。
关于保证金问题，通过运用自我分析就能发现，你遭受“强制卖出”并不是因为你的保证金太少，而是因为你没能抓住适当的时机（通常是获利时机）将股票卖出。此外，交易过度以及太过贪婪也是原因之一。问问你自己这样一个问题：如果一个人没有用保证金，而是直接为他所买进的股票支付全款，那又会是怎样的情况？当他的经纪人要他强制卖出时，他的股票会更值钱么？显然，答案是否定的。没错，他会继续持有自己的股票，但他同时也要接受经纪人要他“强制卖出”时手中股票的价格。
事实上，以100美元买进（全款支付）的股票，当其价格降到50美元时，那么不管在你手里还是在经纪人手里，该股票的价值都不再是100美元，而只值50美元，或者说只值你在三分钟之内能够将其卖出的那个价钱。然而，当经纪人因保证金不足而要求你强制卖出时，你手中的股票与付全款买进的股票具有同等价值。给你带来麻烦的源头就在于，在持续下跌的股市继续持有股票以及过度的资金交易。
因此，在适当的时候，用一定的保证金买进股票也是可以的。只要你交易的方法正确，就一定不会有问题。如果你所买股票的走势不符合你的判断，那么你就应在适当的时机将其卖出，这样就可以避免遭受更大的损失。与其等到股票价值缩水50%甚至更多时让人可怜，还不如及早放手，这样做才更明智。
但是，不要误认为我是在鼓励保证金交易。恰恰相反，有时候你应只用资金的25%进行交易，而有时候使用全额保证金交易也是可以的。保证金问题属于“时机因素”理论的有机组成部分，这一理论是交易成功的基本秘诀。关于这部分知识，你将会在接下来的章节中学到。在交易中获利首先取决于你买进或卖出的时间，如在牛市中用保证金进行交易就是个不错的决定，而如果是在下跌的股市中用更多保证金进行交易，那么就一定会出现问题。有些人用全额买进的股票进行交易，他们也会遭遇类似的困难。
归根结底，保证金就是借来的资金。你用非常可靠的抵押从经纪人手中借得“保证金”，这抵押就是你所买进的股票。而经纪人则要从他的银行进行抵押贷款，如果他的经济状况允许，他也会将他自己的资金借贷给你。毫无疑问，你已有过因日常业务需要向银行协商贷款的经历。你的经济状况怎么样？这是当今银行会问到的第一个问题。你的经济状况会显示你的资产以及债务情况，而银行会以此来判断你贷款的目的，是用来拓展业务还是遇到了“紧要关头”。你可能会认为，只有在后一种情况下银行才会向你伸出援手，而在你目前利润已经相当可观的情况下，银行是不会鼓励你扩展业务的（他们会想，你为什么要贪多嚼不烂呢？）。
但就银行业来说，情况却恰恰相反。只有当银行认为你没有这笔资金也可以运作时，你才会得到贷款。或者引用我的一个客户说过的话，“银行会在艳阳高照时借你一把伞，但会在第一个下雨征兆出现之前将雨伞收回！”万一你真的遇到困难需要资金周转，如果你没什么可抵押的话，那么银行是不会帮你的。当风险很大或资金结构不稳时，银行便不会借钱给你。
大多数用保证金交易的人有时很不明智，他们将保证金作为自己的一部分资金使用，并持续不断地以保证金进行交易。从基本的商业运作角度上看，这种做法无疑是非常危险的。因为没有哪个银行会借钱给你作为持久的“资本”使用。
股市并不是一场“机器游戏”，也不是由一个“机器人”控制的。实际上，股市就是一个以营利为目的（为其成员，管理人员等）运转的钱市。任何与之相反的幻想都会使你一开始就做出错误的假设，那么你就永远也上不了一垒。在我们当中有这样一些人，他们能够相当准确地预言股市会涨到几时，或者会在哪里下跌，但这靠的并不是“水晶球占卜”或是“内部消息”，而是股市的技术条件给出了我们关键的暗示。华尔街对股民们的心态了如指掌，它知道有一部分这样的股民，即使是到了能够获得可观利润时，他们也不会卖出手中的股票，而是会坐等利润继续攀升。贪婪是他们最终失败的原因。一头牛能有几张皮让你去扒？某股票上升到其所能达到的价格极限时必然会跌落，而在股票升到极限后还死抓着不放则是毫无意义的。在以下情况出现之后，股价通常会开始下跌：经纪人手中过度使用保证金账户而强制卖出、大部分止损委托发出、有头脑有远见手中又握有资本的交易者出现，他们从保证金余额不足头脑又不够坚定的人手中得到股票。
因此，我建议你采用以下几条实用的规则：
1.只有当风险很小、并且你已经从主要投资的股票上获利时，才能使用借来的资金（保证金）进行交易，这一趋势必须要十分明确。
2.一旦股市上出现某股票涨到“顶峰”的征兆，你一定要保持警惕，将你持有股票的价值减少到与本金持平。
3.一旦你意识到市场开始疲软，要减少你的持股（本金）量。
4.当你觉得市场走势越来越无法确定时，要暂时跳离股市。
5.只有当你更加确信时，再用你的部分本金买进股票。
6.随着你信心的增长增加交易量。
7.只有当你确定已获得“实际”利润时，你才可以使用保证金进行交易。在使用经纪人提供给你的保证金时，你要像使用银行给你的信用额度一样。因此，不要滥用这一特权，把保证金当成你自己的“资本”进行交易，将它用在适当的时机，从而适时地进一步增加你的利润。
要持定训诲，不可放松。必当谨守，因为他是你的生命。