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第二章 青年时代,独闯英美帝国

1.初入伦敦遭迷雾,求学之路难攀登

1945年,随着盟军攻破柏林,彻底宣告纳粹的终结,匈牙利也在苏联的帮助下成功解放。人们开始回到饱受摧残的家园。这一年索罗斯重新回到了学校,回到了那些经历了战争并渐渐成熟的孩子中间,此时已经没有犹太人班和非犹太人班之分了。

第二年春天,索罗斯一家再次来到洛拔岛度假,感受劫后余生的快乐。在那里,人们相互诉说着战争中的经历,谈论他们是如何生存下来的。许多人开始讨论以后的计划,有人相信在政府的带领下会慢慢好起来,也有人准备出国去寻找新的发展。而索罗斯已经在心里无数次计划离开这里,去探寻全新的环境。终于,索罗斯在他17岁的时候拿到了护照,离开了祖国匈牙利,来到了一个让他向往的陌生的地方--伦敦。

在年轻的索罗斯看来,苏联人接管匈牙利后,整个国家被专制政权控制着,缺乏刺激和冒险,他认为自己的发展被限制住了,他深受父亲当年冒险精神的影响,想要自己打开一条生路。当年的索罗斯经常在广播中听到英国人的关于公平竞争意识的报道,他向往去那里找到新的生活,索罗斯最后来到了他梦寐以求的英国。

实际上索罗斯能够来到伦敦是十分不容易的,变卖了家里许多东西,才凑足了钱,当索罗斯来到伦敦时,不得不依靠自己来谋生。面对这座美丽的城市,即使可以居住在父亲的朋友家,但对于初来乍到的索罗斯来说,依然是自己人生中最困顿的时期。

索罗斯非常喜欢伦敦这座豪华并且自由的城市,但他无法去享受伦敦带给他的一切,穷困使他一直过着潦倒的生活,就算父亲也会偶尔寄些钱给他,那也是杯水车薪,更何况这种情况并不常出现。在这一时期,索罗斯体会到了生活的艰辛,但他不曾被这些困难所击倒,一直坚信自己能够在伦敦寻找到一片天地。

一个人在外乡漂泊的索罗斯,总是用坚强来勉励自己。每当夜晚来临时,他都要审视自己,思考自己的人生。在索罗斯看来,他曾经经历过比这还糟的境地,那些人生经历到可以用上的时候了。他开始在伦敦谋生了,对于一个18岁的孩子,他所能做的只有四处做零工。索罗斯清楚地记得他在一家为有钱人和明星提供食物的高档饭店里当侍者,当时的工资甚至不够他平时吃饭的花销,所以他经常拣一些残羹剩饭来果腹,每当看到有钱人家的宠物,他甚至羡慕它们能吃到美味的食物。

1948年,索罗斯在英国政府的帮助下到一家农场去打工,为了争取到合理的工资待遇,他组织了一次工人罢工,使得农场主不得不按照工作量发给他们工资而不是按天数发放,这使得他们的工资有了很大的提高。除此之外,索罗斯在伦敦为了养活自己还做过许多行当,比如刷漆和摘水果等,他甚至曾向别人提到过在伦敦练就了十分了得的绘画功底。

在经历了一段艰难岁月后,索罗斯逐渐找到了自己应该前进的方向。他一边工作一边学习,希望能够考取伦敦经济学院。第一次考试以失败告终,尽管除英文外,其他科目都达到了及格,但还是要再考一遍。终于在1949年时,索罗斯通过了所有科目,成为了伦敦经济学院的一名正式学生。

伦敦经济学院是当时伦敦最大的学院之一,不少想投身于经济界的学生都十分向往能去那里学习,不管今后是当老师也好,进入社会工作也好,在那里都能达到自己的目标,而且这个学校也吸引了不少留学生。当时的伦敦经济学院比较倾向于社会主义,著名的社会主义理论家并兼职工党主席的哈罗德-拉斯基就任教于此。对于像索罗斯一样比较希望获得非理论的经验并渴望了解国际动态的学生,这是一所是非常理想的学校。

为了能够在伦敦经济学院学到更多的知识,索罗斯在离学院非常近的地方租了个顶楼的单间,没想到同在经济学院上学的一名学长就在他的隔壁,这让他可以随时向学长请教不懂的问题,而且还能借到许多书籍。索罗斯还找到一份游泳池救生员的清闲工作,使他可以有足够的时间学习更多的知识。即便如此,索罗斯为了维持日常的生活费用,还得考虑其他办法。因为他不属于英国政府的福利保障人员,只好向犹太人委员会求助,但被拒绝,因为学生不在他们救助的范围内。他只好在外面找一些兼职来做,但老天并没有赐予他好运。在一次搬运中,索罗斯被一箱冰激凌砸断了小腿,使他的腿骨里留下了两颗钢钉。这让索罗斯长久以来的积怨爆发了,他为了生存采取了非常的手段,利用一些虚假夸大的描述来使自己得到赔偿,最终他如愿以偿,所获得的赔偿使他在很长一段时间内都能安心地在校学习。经历了这件事,索罗斯看到政府和民间的资助机制十分不完善,对他以后的慈善事业有很大启发。

来到伦敦几年以后,经历了各种艰辛和困苦,索罗斯的人生走向了正轨,该好好地学习了。在接下来的一年中,索罗斯把所有的时间和精力放在了学校中,并且他还阅读了大量的书籍,听了不少学者的讲课。在当时的英国,聚集了不少二战时期被纳粹迫害的学者和思想家,他们的许多观点被索罗斯学习和接受。

他旁听了拉斯基的讲座,选修了曾获得诺贝尔经济学奖的詹姆斯-米德的课程,尽管他曾说过自己并没有从这门课中学到什么。而在伦敦经济学院,向来是以自由学术而著称,其中许多政治保守人士也在其中,比如研究自由市场经济的学者弗里德里克-哈耶克和哲学家卡尔-波普尔。他们两个的理论观点对索罗斯有着深刻的影响。

哈耶克在1944年曾出版过一本抨击法西斯主义的书,他在这本名叫《通往奴役之路》的书中写道:法西斯是在破坏自由繁荣的市场。他认为社会的共同利益只不过是个人追求的副产品。波普尔出生于维也纳,在当代西方哲学界影响广泛。作为一名犹太人,在二战期间为逃避纳粹的迫害而来到英国。曾著有《科学发现的逻辑》一书,代表批判理性主义。其《开放社会及其敌人》一书更是社会哲学的代表作,轰动西方的哲学界和政治界。他于1950年在哈佛教学时认识爱因斯坦,并得到其赞扬。由于波普尔在学术上的成就,1965年他被英国皇室授予爵士的称号,并担任英国科学院和美国艺术科学院的院士。

波普尔认为人类知识的增长是社会进步的关键,社会历史的发展并没有规律,人类的知识变化也是没有规律的,在他看来,人类社会只有两种可能,一种是成为封闭的社会,所有人只有一个信仰,另一种是开放的社会,在这里没有冲突,任何信仰和观点都可以相互融合,虽然开放社会存在不安定和不确定因素,但它比封闭社会更加先进。波普尔认为人类社会史没有规律可循。这种观点让索罗斯在以后的投资中认识到市场内部也是没有规律和理性的。

到1952年,索罗斯仅用两年的时间,就完成了学士学位的课程,他坚持在那里又多待了一年,用来完成他写的一本探索人类社会性质的书,名字叫做《意识的重负》。因为在二战中和纳粹分子有很多接触,再加上和共产党人也有过联系,他对独裁和社会形态都有独到见解,再加上在英国这几年,让他深刻体会到民主的优越,还有对波普尔《开放社会及其敌人》一书的理解,所以他想把这些都写在自己的书里。在同一年,索罗斯向波普尔写了一封信,请求他担任自己的导师,他还向波普尔提交过几篇论文。

此后的日子里,波普尔和索罗斯一起探讨了许多问题,波普尔对索罗斯的论文和文章提出了一些批评和建议,希望他能够按照自己的意见进行修改。但让波普尔失望的是,索罗斯并没有按照他的意愿进行修改,为此两人之间的交流还出现了停顿。

尽管波普尔和索罗斯之间有过一些相处,但索罗斯并没有给这位著名的教授留下多大的印象,波普尔曾回忆说:“我只是静听他的看法,不会对他提什么问题,我也不清楚他的经历。”就是这样一位导师,他的理论给索罗斯今后的发展带来了很大的帮助,他教给索罗斯思考世界运行的方法和理论。虽然他教给索罗斯这些并不是想要帮助他解决生活或是其他方面的问题,但在索罗斯眼中,哲学和金融正在一起相互融合,他把抽象的哲学原理运用到实际当中,构筑了自己的一套金融市场的理论,他把这个理论用于华尔街的金融运作中来积累财富。1982年,索罗斯成立了第一个慈善基金,他把它取名为开放基金,而把其中的奖学金称做波普尔奖学金。

1953年春,索罗斯从伦敦经济学院顺利毕业,结束了他的在校历程。起初索罗斯一心想做一个哲学家,对工作并不放在心上,而那时他的哥哥已经在美国发展了很不错的事业。索罗斯现在毕业了,也要面对以后如何谋生的问题。

经过长时间的思考,索罗斯只能先放下做哲学家的梦想,找一个稳定的工作要紧。经好友的介绍,他进入一家公司销售手提袋,这样枯燥乏味的生活持续了几年,他开始觉得自己走错了方向。此后,索罗斯不断跳槽寻找不同的工作,这让他很迷茫,境况也一直没有改观。直到他停下脚步,冷静思考总结自己这些年的工作经验,发现自己从一开始便选错了方向。作为一个经济专业的学生,还是要投身到金融行业才行。

经过这次反思之后他开始给银行或者投资公司写求职信,但并没有得到回应。虽然此后有一家金融公司为他作过面试,却并没有录用,但当时的面试官告诉了索罗斯一个重要的信息:在伦敦的金融圈,如果没有一定的人脉基础是无法进入其内的。这让索罗斯想起了他当时在伦敦做牙医的表哥。最终在表哥的帮助下,一个匈牙利老板决定给索罗斯一个做培训生的机会。虽然只是一名月薪28英镑的非正式员工,但这也使索罗斯有机会接触伦敦的金融行业。

起初索罗斯在这家公司当一名记账员,索罗斯感觉自己并不适应,几乎每天都在账目上出现错误。接下来又转到黄金股的交易,给别人当助手,喜爱冒险的索罗斯又被这个需要谨慎的行业拒之门外。此后,公司只能把他调入套利部门,终于,索罗斯找到可以使自己的能力得到发挥的地方,从表哥那里借到几百英镑参与到交易中,没想到索罗斯在这里小赚一笔,这让他开始对这个行业充满信心。尽管索罗斯对套利这份工作满怀期望,但他并未给公司带来多少利润,这让公司开始重新考虑他的去留,索罗斯陷入悲观之中。

面对生活的残酷,索罗斯有些不知所措,但他无意间在与同事梅尔共进午餐时,受到梅尔的赞赏,梅尔极力推荐他去自己父亲在美国的梅尔投资行工作,索罗斯欣然接受了他的建议。

准备去美国发展的索罗斯,在签证方面遇到麻烦,还要几个月才能审核下来。在这期间,索罗斯依旧在原来的公司上班,但此时,他的心态已大不一样。完全放开自己的索罗斯大胆地预测福特公司的股票在美国会远大于欧洲,并建议公司提前购买。公司把这个工作交到索罗斯手里,果不其然,索罗斯在这次交易中为公司带来高额的利润,他自己也极大地增长了信心。虽然公司在其后为索罗斯放开了交易的权限,并为他增长了工资,但他依然决定离开伦敦,前往纽约。

美国的梅尔公司听到索罗斯成功的消息,努力帮助其拿到美国签证,终于在1956年为索罗斯敞开了纽约的大门。索罗斯带着投资所赚来的5000美元利润分成,开始了自己的美国梦,这一年索罗斯才26岁。

2.纽约淘金--金融大鳄的成长历程

年轻的索罗斯怀揣他的梦想和5000美元的积蓄,来到了美国--淘金者向往的天堂。在纽约这个自由女神屹立的地方,与家人阔别十年之久的索罗斯与哥哥拥抱在一起,久久不能分开。

来到纽约的索罗斯被他的哥哥接到自己的寓所一同居住,并且进入梅尔公司做了一名套利员,但此时的索罗斯仍然没有放弃他哲学家的梦想,他打算在美国用五年的时间为自己赚到50万美元,然后用这50万美元到伦敦继续自己的哲学探索。

不同于欧洲的悠闲,华尔街上的人们总是特别忙碌。这里的人们加快生活和工作的节奏来提高自己的办事效率。进入梅尔公司后,索罗斯开始从事对欧洲的套利交易业务并进行证券分析。在那个年代,并没有全球经济一体化的概念,在逐渐熟悉这里的环境后,他发现在这里无论欧洲人还是美国人都喜欢和本国人打交道,这让在欧洲金融圈打拼过一段时间的索罗斯看到了很好的机会。相比于其他美国的同行,他的优势非常明显。就像他自己所说:“如果我没能来到美国,依旧在欧洲继续徘徊,只能成为一个精明的金融家或是成为忙碌赚钱的人们中的一员,在那里我不会有什么成就,但是在美国,我却成为少数了解欧洲市场的专家。”

凭着对欧洲金融业的了解和对国际局势的敏锐观察,索罗斯在一次重大国际事件中发掘出机会。1956年7月,英法两国和埃及因为苏伊士运河的归属权爆发危机,并逐渐演变为军事冲突。作为国际原油运输的重要航线,必定会受到战争的影响。这让初到美国不足一个月的索罗斯看到利用石油股套利的机会,他急切想用这个机会来证明自己的能力。他利用自己在伦敦工作期间建立的人脉关系开始在市场中寻找机会。当时他从欧洲的交易所买进需要的股票,再把需要卖掉的股票刊登在纽约华尔街的行情交易表上,使证券商们看到信息,并用电话来决定买卖操作。由于欧洲和美国有五六个小时的时差,每天都要关注行情变化的索罗斯不能错过任何一点消息,任何一个疏忽都会使自己错过形势变化带来的商机。所以索罗斯在凌晨四点也就是伦敦早上九点时起来接听播报员的电话,分析数据,并且每隔一小时都要收听当时的行情。精力充沛的索罗斯也禁不起这样的劳累,所以他利用电报之间一小时的间隔来补充睡眠,等纽约这边天亮时,他又忙着给这里的经纪商推销股票。在这段时间里,索罗斯几乎连睡觉都会梦到股票。

就在索罗斯拼命忙碌时,他的父母从匈牙利来到了美国。本以为因为当时美国的铁幕政策,会使自己和父母还要分开几年时间,没想到他们能这么快来到这里。索罗斯感到惊喜万分。虽然索罗斯因为工作的原因并没有及时到码头接船,但他还是得到了父母的原谅,他太忙了,到纽约这么久,他甚至没有时间去四处走走。这时的索罗斯已经有了自己的公寓,他把父母接到家中,然后自己睡客厅的沙发。这时再也没有能够让索罗斯牵挂的事了,他把所有的精力完全投入到工作上。

苏伊士运河上紧张的局势一直持续到1958年才得到缓解,令人狂热的石油交易逐渐冷却下来。索罗斯在这段时间的疯狂工作,给梅尔公司带来了丰厚的利润,同时让索罗斯在新公司中小有名气,并开始取得了公司的信任。

索罗斯事业的转机出现在1958年,当时一家叫北班的加拿大铀矿企业需要融资来开发新的矿场,他们发行了一种可以让认股权转变为股票的债券。当时索罗斯很看好这种把债权和认股权分开的交易,他可以把债券卖给别人然后得到一种凭证,使得债券变为股票时能流回自己手里。虽然这样的交易在当时已经形成,但却不太受欢迎,这使得索罗斯在其中获得许多机遇,在认股权凭证交易中开始迈入华尔街的核心。

面对华尔街这个庞大的市场,梅尔这个只属于柜外交易的小公司逐渐显现出它的不足。索罗斯开始寻求和其他的大型证券商或投资银行来合作交易。在与这些大公司的成功合作中,索罗斯的名气也开始在华尔街传播开来,越来越多的知名企业开始找上索罗斯一起合作认购股权凭证,这时的索罗斯已经能够感觉到成功所带来的喜悦,同时也感到梅尔公司带给他的束缚越来越强烈,索罗斯和梅尔先生终于在一次谈话中摊牌,索罗斯决定离开公司。

在接下来的一段时间里索罗斯获得了一些闲暇的时光,这让他可以跟父母多待一些时间,去看看在康涅狄格州的哥哥。在索罗斯忙碌的时候,他的父母也在尝试着自己去发展一些事业,但结果并未能如愿。父亲狄华达开过一家咖啡馆,但因生意不好而关门了,显然狄华达对美国的生活并不太适应。而索罗斯的母亲则很快融入到美国社会中,因为她英语比较好。而索罗斯也在这段时间结交了一位德裔的美国女孩,这就是他后来的妻子安娜丽丝。

1959年,索罗斯转到维特海姆公司,凭借在业界的良好记录,他做到了公司海外交易部门的主管助理职位。当时的维特海姆公司不但规模和资产比较大,也是纽约证券交易所的内部公司,并且是美国少数几个在海外投资的公司,这让索罗斯十分欣喜。

作为华尔街的一个经常在伦敦做套利的交易员(事实上那时整个华尔街就只有三名),索罗斯又在他的头衔上加上了股票分析师的名号,这对索罗斯来讲是一个不小的挑战。当时的欧洲企业可不像美国一样透明,他必须通过调查来分析一个公司的资产是否和他的年报一样,这使他必须经常和一些经营阶层的人来往,这在当时非常罕见。

来到维特海姆的索罗斯没过多久就送给他的公司一份礼物。当时索罗斯在对德国的阿里安兹公司作一些调查,他偶然发现这家公司正在大量抛售自己的股票,索罗斯感到奇怪,随即又调查了这家公司的业绩。但从数据上显示,公司在房地产经营上业绩一直不错,并且还在稳步上升。抛售股票的是公司内部的管理人员,可能是个人原因。所以他把这个情况上报给了公司,公司决定支持他的观点,大量买入阿里安兹公司的股票,此后大赚了一笔,从此维特海姆公司对索罗斯的印象大为改观。

索罗斯在使用他调查分析的技巧获得一次成功后,更为自信,又相继找到几个被严重低估的欧洲股票,比如德国的德利银行。索罗斯在调查德利银行时并没有把目光放在一堆数据上,他亲自跑到德国实地走访,得知虽然德利银行的的业绩并不出众,但它拥有十分庞大的产业组投资组合,它的价值甚至超过了当时的西门子。这些发现再次给维特海姆公司带来大笔的利润,也让索罗斯赢得了大笔的收入和声望。

1960年的索罗斯已经在为不少客户提供投资报告,为他们赢得大笔的投资回报。他身兼多职,既是业务员又是销售员,还是分析师。他的话已经可以引起许多大的投资公司的注意。索罗斯在考察研究安联保险时,对人们断言这家公司的股票会有大幅上涨,后来果真翻了三倍,有许多公司从中受益,可以说索罗斯成了人们心中的风向标。他的言论甚至能够影响像摩根这样的大银行。在1961年圣诞节前,索罗斯开始对安恒集团作调查,他发现这家公司的股价被严重低估,他向摩根的主管表示希望能在圣诞节后再作报告,但对方却反问索罗斯:“为什么要作报告,我们不能现在就买吗?”

1961年对于索罗斯来说,是甜蜜的一年,他不但在事业上获得了很大的成功,还和心爱的安娜丽丝结为了夫妻,也是在这一年他正式成为了美国公民。他在郊区买下一大片地盖了一座别墅,和妻子一同搬了进去。当然1961年对索罗斯而言也不全都是好事,比如换届后的美国肯尼迪政府,施行了新的税收政策,加大限制投资者的发展,使他们不能自由地到外国投资,这对索罗斯来说是一个很大的打击。于是,索罗斯又在心中燃起了他的哲学家梦想。在这一年索罗斯把很多精力放在了他的《意识的重负》一书中,每一个傍晚和周末他都在思考哲学和修改自己的著作。终于在1963年,他把手稿寄给他在英国经济学院的老师波普尔,希望得到他的点评。

但波普尔却断送了一个可能会出现的哲学新星,而把索罗斯推向了金融家的巅峰。在接到索罗斯的手稿时,波普尔已经不记得索罗斯是谁了,还以为是一个可以理解他著作的美国人。这让他十分高兴,因为他想,对于一个没有经历过集权统治的美国人,能理解他的书是很难的,所以在一段时间对索罗斯的手稿极度关注。但后来他渐渐了解到索罗斯不但来自于共产党人统治的东欧,还和纳粹接触过,这让他很是失望,对索罗斯的手稿不再作过多的关注,只是鼓励他要继续思考。

这件事对索罗斯的打击相当大,并使他搁置了自己的写作计划,回到华尔街继续赚钱,从此很少再提他哲学家的梦想。这对于索罗斯来说,不知是好事还是坏事,但起码他的故事还没有完结。

到1961年,索罗斯已经来到美国五年之久,在这五年里他所创造过的交易佳绩数不胜数,一次次的成功无论给公司还是个人都带来了巨大的利益,同时也推动了索罗斯的成长,使他在股票交易的市场上越走越有信心。

哲学家的梦想暂时被搁置起来,索罗斯再一次把自己投身到股票中去,忙碌的他很少有时间陪伴他刚出生的儿子罗伯特。在这一时期,索罗斯又找到一个更加赏识他的新公司,爱霍德-布雷切尔德公司,在这里索罗斯专门负责经营国外证券交易,这正是他拿手的。他开始做一名分析员,专门分析国外证券。

做这样的工作不但需要一定的理论知识,还要有超人的胆识和魄力,相对来说美国人这两样都非常缺乏,但索罗斯却是两种都具备。而且美国人大部分只熟悉本土的公司和股票,对于欧洲一无所知。但索罗斯多年来从事国外证券的分析和买卖,使他在欧洲有着广泛的人脉关系,索罗斯还擅长法语、德语和匈牙利语,这些使他不但知道欧洲的每一家公司,还知道谁是他们的老板。这使他能一直在市场上保持领先的位置,几乎成为了公司的中心。

在工作中索罗斯是一个“有开拓精神和创意的人”--索罗斯的同事们经常这样形容他。他尽量不让自己做相同的事。索罗斯把自己每一次的投资都划分开来,尽量寻找那些有价值的股票来建立自己的投资组合,设法开展新业务。索罗斯还和许多客户保持定期的联系,希望能得到反馈的消息,从中找到经验,这时的他能够不断改善和提高自己的构想。

索罗斯的合伙人是这样评价索罗斯的:当你和他接触时就能明显感觉到他是一个聪明的人,思维也相当清晰,同时很守承诺。但你无法猜测出他在想什么,他就好像一个出色的心理学家,对于许多事情都很敏感。在私生活方面,他从来都不让别人知道,有时为了给自己开脱,就会用一种十分严肃的语气去表达一些没有任何结论的话,总之,索罗斯是一个复杂和神秘的人。

也许,在现实中,索罗斯并不是一个可爱的人,但他确实是一个精明的投资人。曾经和索罗斯在一起共事的亚瑟-勒鲁对索罗斯印象深刻。他们经常讨论股票投资的事,而索罗斯经常把狭小的投资话题转移到像世界形势那样的大话题上。

50年代的索罗斯,在股市上是一个出色的领路人。他后来的助手斯坦斯但莱-德鲁肯米勒对这一时期的索罗斯评价道:“他在50年代开始做的事一直到大约二十几年后才被人们慢慢接受,一直到60年代的时候,美国人对欧洲证券市场还没有什么概念。”

在爱霍德-布雷切尔德公司的成绩让索罗斯积累了相当多的宝贵经验,也让索罗斯更加认识到自己的能力,增强了信心,从那一时刻起,索罗斯就开始筹划开一家自己的公司来赚钱。

3.双鹰出世--白手起家创立基金

1967年的索罗斯,凭借过人的才能晋升为公司的主管,而且他还是一名优秀的投资分析师,在不断创造新业绩的同时索罗斯还把眼光放在了基金上面。在尝试之前,他打算先说服公司的老板设立一个基金用来让自己尝试着操作。由于索罗斯的提议十分吸引人,使得爱霍德-布雷切尔德公司决定开展第一个名为老鹰的基金,并把经理的位置交给了索罗斯,让索罗斯可以大干一场。

但就在这一年,索罗斯的父亲狄华达因为腹腔癌要做手术。但索罗斯并没有把亲情放在第一位,他仍然专注于基金的运作。狄华达于1968年2月22日去世了。索罗斯在人生的奋斗阶段对于父亲的衰老和死亡无法做到充分的关心,他在繁忙中保持紧张有序,只得把丧父的痛苦藏在心里。在这一时刻,索罗斯开始成长为一个成熟的基金管理人,老鹰基金被索罗斯运作得非常成功。

1969年,索罗斯终于和他的合伙人一起创建了自己的基金--双鹰基金。这个基金主要从事的领域是对冲基金即套头基金、套利基金和避险基金。在一开始索罗斯组织基金并不容易,为了能够购买到更多的股票通货和金融债券,索罗斯开始使用股票、公债作为辅助工具。开始创立基金时,索罗斯一共只有25万美元,而且当时还在爱霍德-布雷切尔德公司里任职。

在60年代的华尔街,套头交易还不被人们所了解。事实上早在1957年沃伦-巴菲特就开始使用这种方式进行投资,但一直到90年代才开始逐渐盛行起来。从某个方面来看,索罗斯算是这种交易方式的先驱了。索罗斯之所以常用套头交易这种投资模式,是因为这里面有很大的利润空间,这也使得索罗斯成为最有争议的投资家。

什么是套头交易呢?套头交易起源于1949年,创始人是温斯诺-琼斯。他是一名大学教师,在他开始投资时发现,一个公司中,有的部分运作很好,但有的部分运作相当差。因此他发明了限量投资,即对投资规定一个限度。如果投资者对投资股市的行情持乐观态度,那么他会增加原有资产的80%进行投入,减少20%对其他的投入。但如果投资者对股市的行情持悲观态度的话,他将减少对原有资产75%的投入,增加对其他25%的投入。

刚开始的时候,套头交易只是局限在股票投资中,索罗斯寻找相似的股票来进行投资获利,后来慢慢地这种投资方式开始扩展到其他的范围,从各个领域寻找赢利的机会。当索罗斯的双鹰基金开始发展起来以后,很多美国当地的富人想在这个基金投资,但都被索罗斯拒绝了。索罗斯清楚他的基金可以吸引欧洲的一些客户,尽管这些人有的很轻浮,有的自命不凡。但基金中巨大的收益可以使他们对索罗斯完全忠诚。果然,不久之后,很多欧洲的投资者也包括一些美洲的投资者都被索罗斯的双鹰基金成功地吸引过来,这使得双鹰基金的规模达到了400万美元。

作为一个唯一得到批准建立基金的美国人,索罗斯积极参与许多人们驻足不前的领域。当人们还在考虑是否要涉及新的领域时,索罗斯已经开始全情投入进去了。为了增加收益,索罗斯把他的双鹰基金注册到库拉索群岛上,这是位于安的列斯群岛的一个不知名的小岛,而索罗斯却在纽约进行操作。这是因为这样做能够免去资本收益的税收和躲避美国证监会的监督和管理。

看着双鹰基金的一天天成长,索罗斯的野心也在一天天增加。在那段时间里,索罗斯开始把他的金融市场投资策略与曾经学过的哲学相互糅合起来,开始广泛地运用它此前发现的盛衰反射定理,而他的哲学思想也开始慢慢发挥出它的作用。

索罗斯的哲学观点中最重要的一条便是:每个人所思考的事物都需要有一个独立的参照物,他想象的事物一定源自于客观世界的一部分。所以索罗斯把市场的完美形态定义为:高效率股市,这是他假设的一个可以如实反映股息的股票市场。

利用自己的哲学观点,索罗斯推翻了许多现有的投资市场定义。比如经济学中认为在理想环境中市场总是供求平衡的。而索罗斯在投资市场上却一直遵循着“市场是不平衡的”的理论,并且他认为在经济运行中不存在理性,金融市场的变化毫无规律可言。而那些持相反态度的投资者,他们认为股市的未来发展是可以被准确预测的。但事实上,带有这种片面性预测的投资者,往往在投资时会产生偏见,从而影响市场的发展。那些追寻价格的投资者无法认识到价格永远是错误的。

索罗斯在他的“反馈”理论中谈道:“一方面,投资者们的偏见会让他们看到自己正在参与市场未来的假象,利用市场所提供的相当不负责任的预测,来揣摩未来的走向。另一方面,投资者的行为也在影响着市场,然而一旦市场开始重回正轨,就会给投资者带来损害。”根据这个理论,索罗斯得出:无论投资者们对一种股票是持正面的预测,还是持反面的预测,都将会引发股价的变动,而这样的变动又会引发投资者大量买进或全部抛出的行为,它们相互发生作用。

在这样的作用下,股票的价格就不会是由市场的真实情况得来的,而是多出了许多感情因素在其中,就像炼金术一样,一旦事物中加入了有思维的参与者,事物就不会被简单地局限在客观现实上,而是包含了许多有思维的参与者的情感,这样事物开始偏离原先的发展,不再是简单的事实。这在索罗斯的《金融炼金术》中被提到。市场参与者所付出的价格不是简单消极地反映价值,而是还考虑到股票价值的积极组合。

索罗斯关于投资理论的第二条便是错觉在事物形成时也起到某种重要的作用,他把这种错觉称之为参与者的思想与客观事物的差距,而这种差距几乎无时无刻不存在着。虽然有时因为差距很小,可以自动地修正过来,带到索罗斯称的准平衡;但有时差距会很大,无法自动修正,远离了平衡。这是由于两种原因引起的:一种是虽然错觉和事实相背离,但实际的情况比较稳定;另一种是实际上情况并不稳定,变化的速度很快,投资者的思想跟不上形势的变化。而后一种情况,就是索罗斯经常利用的变化。

对于索罗斯的这些理论,不同的投资者反映也不尽相同,有人认为这一理论很精妙,而另一些投资者则认为这些理论太过复杂,无法理解。就连与索罗斯共事很多年的罗伯特-米勒也加入了后者。对此,索罗斯出版了一本叫做《点石成金》的书。对自己的理论进行详尽的解释,他在书中解释说:“市场上股票的价格与实际的价值之间存在很大的差异,这些差异便是赚取利益的关键。而我所发现的反馈理论在任何时候都很适用,投资者对股票的价值带有很强的偏见,这样的偏见在一定程度上也在影响股票的价格。这样的价格一方面反映着市场的基础,另一方面自己也在成为基础,从而形成新的价格。”

索罗斯的这一观点被他曾经的助手亚瑟-勒鲁所理解,他说:“索罗斯在很早的时候就曾经说过,投资者的思维要放眼于全球,而不应该仅限于某个区域。只有人们具备那种联系的观念,才不会受到通货膨胀所带来的影响。更重要的是还能把从不同地方得来的消息进行加工和整理,制订出有效的计划来。”

亚瑟-勒鲁早在爱霍德-布雷切尔德公司的时候就已经担任索罗斯的助手,后来还帮助过索罗斯管理投资公司。当他回忆给索罗斯工作的日子时,勒鲁把它形容成一段既让人疲倦又让人着迷的日子。他把索罗斯形容成一个十分严厉的监工,时刻在督促人全身心地投入工作。他总能预测到将要发生的事,这是索罗斯给勒鲁最深的印象。

尽管无论从哪一方面来看,索罗斯都是一个十分出色的人,从他初到纽约时就开始给人留下深刻的印象,但真正能够理解他的人,却是少数。就连他的助手勒鲁在看完他的书后,也坦白地承认自己并不能理解书中的意思。当时的勒鲁认为,在书中,索罗斯的表达能力明显不足,让人无法找到他的理论观点,即使查阅了许多字典,勒鲁一直到20世纪末也没能弄明白“反馈”所表达的深层含义。他甚至向索罗斯建议,让他去找个专业的编辑来帮他表达自己的思想。但索罗斯拒绝了,他坚持用自己的方式和方法表达自己的思想。

当人们还在为索罗斯的理论争辩时,他已经开始用这套理论来实践了。索罗斯相信这些理论能使他在市场中取得胜利,对此他自信地说过:“我会在最有把握的时候来作投资,不会因为别人而改变自己既定的计划,我相信我的智慧。而事实证明,我在运用我的理论时,是那样地得心应手,而且取得了那样好的效果。可以说,正是这些理论帮我成就了自己的事业,也给了我不少鼓励。”

在1969年的这段时间里,索罗斯开始把他的理论用于那些市场繁荣的集团公司上,使他无论在其上升时期,还是下降时期,都能很好地保持赢利。而他的双鹰基金也在这段时间快速发展着。 wFjseWZ24BOKj5U+G6uEJi+9aO8AQya0WPT/A/AtsZ9Cli3QomeO1gawW+t46qPB



第三章 早期投资,展现出金融大鳄的精明才干

1.华尔街上空闪耀着的双子星座

双鹰基金的成功,使索罗斯在事业上取得了很大的成功,同时也让他在工作上越来越感到吃力。当时的索罗斯身兼经纪人、分析师、投资顾问和基金经理等多职,使他备感压力。就在索罗斯踌躇满志之时,他遇到了罗杰斯。在索罗斯看来,罗杰斯是他最好的合作伙伴,在两人联手的十年间,两人被业界称为华尔街上最闪耀的双子星座。

1942年,罗杰斯出生在美国亚拉巴马州的一个偏远乡村。在童年时,罗杰斯就开始想尽办法为自己赚钱。在六岁时小罗杰斯就开始在棒球场上捡拾空瓶子,当时他看到许多前来观看棒球比赛的人都喜欢一边喝饮料,一边吃花生,但出售饮料和花生等小吃的商贩数量不多,经常满足不了那么多的人,罗杰斯开始想办法说动球场的管理员,让他来卖小吃,并向他父亲借了100美元用来购买制作小吃的机器。直到11岁,罗杰斯终于还清了父亲的100美元,还攒够了属于自己的100美元,童年的罗杰斯就对如何赚钱产生了极大的兴趣。1964年罗杰斯进入牛津大学,他开始关注投资行业,并用学校的奖学金去投资赚钱,还小赚了一笔。从此,罗杰斯开始陷入狂热的投资之中,虽然靠着小聪明,罗杰斯不断地获得赢利,但还是避免不了失败的到来。在一次疯狂的投资中,罗杰斯把自己所有的财产都用来购买股票,结果失败使他变得一无所有。此后,罗杰斯开始思考自己为什么要购买股票,如何避免头脑发热。

反省了一段时间后,在1968年,罗杰斯用自己仅有的几百美元继续他在股票市场上的投资事业。到1970年,罗杰斯进入了爱霍德-布雷切尔德公司与索罗斯共事,两位天才终于擦出了火花。这一年两人开始关注房地产信托证券。

经过罗杰斯的调查,索罗斯把房地产信托业划分为四个阶段,即:产生阶段,由于需求的增加,新行业的出现受到投资者们的热捧;繁荣阶段,随着投资信托的增加,越来越多的人开始加入其中,地产业大好;消退阶段,由于投机的增加,市场越发死板,房屋也出现过剩;谢幕阶段,行业出现饱和,地产信托业无法开展,并逐渐退出市场。为了印证自己的理论,索罗斯开始在市场刚形成时加大投资,在繁荣阶段密切关注。他依据自己的推测,当到达尾声时放空自己手里的信托,掌控得非常完美。

随着索罗斯在房地产信托业上取得的成功,爱霍德-布雷切尔德公司也赚取了足够的利润,但两者的矛盾也开始显现出来。由于公司当时的规定,员工并不能在股票的经营中得到太多利益,这使得索罗斯开始萌生离开这里创立一个新公司的念头。

终于在1973年,索罗斯决定脱离爱霍德-布雷切尔德公司,建立索罗斯基金董事会。董事会完全是由索罗斯的双鹰基金发展而来的,当时共有2000万美元资金的双鹰基金中有拥有1300万资金的投资人自愿跟随索罗斯到新的基金发展,事实证明他们选择得十分正确。新基金成立不到一年,规模就超过了1800万美元。而原先的双鹰基金,也选择把资金全部投入到索罗斯的基金里。有这样一笔账,假如1969年一个投资者把10万美元投入到索罗斯基金,并且一直放在里面,那么到1997年,他已经拥有3.53亿美元之多,这样的涨幅实在惊人。

再把画面转回到索罗斯的新公司。这时罗杰斯已经决定加入到索罗斯基金,和索罗斯成为一对搭档。公司的地址在远离华尔街的中央公园,从这里可以鸟瞰整个公园。索罗斯之所以没有选择在华尔街成立公司,是因为他认为自己同华尔街的人们的思维并不一样,办公室也不是他们社交合作的全部。

公司刚成立时只有三个人,索罗斯任经纪人,罗杰斯任市场研究员,还有一个办公室秘书。在这样小的办公室里,能够让他们更加集中精神来做事,而不必分心去处理其他琐事。在公司上班,工作的气氛比在华尔街舒服许多,几乎感觉不到华尔街上那让人紧张到窒息的气氛,没有任何压抑的感觉。他们甚至还会穿网球鞋去上班,而且索罗斯也经常骑自行车上班。这种和谐的氛围让每个人都感到愉快。不管公司能挣多少钱,每周他们都会工作80个小时。

就是在这样的环境中,公司赢得了很多投资者的信任。新公司不但有股票投资的业务,还利用期货交易和贷款在日用品和证券市场中交易,所涉及的方面非常广泛。在1971年,索罗斯的双鹰基金的资产是1250万美元,而一年后就增加到2000多万美元。到两人合作结束的时候,他们的利润率达到了3300%,在20世纪80年代的时候,公司的资产已经达到上亿美元。

索罗斯与罗杰斯之间的合作之所以能成功,在于他们的合作关系更加具有优势,在彼此能够相互认可的情况下,可以大胆地进行买卖甚至直接抛空,这在其他投资者之间是不可能发生的。事实证明,直到索罗斯基金会解散,索罗斯与罗杰斯之间的合作都没有出现任何失误。这些出色的表现得到了华尔街上投资者们的认可,他们把索罗斯和罗杰斯称做最了解市场的人。

但也有一些投资者非常鄙弃索罗斯和罗杰斯的投资行为,认为他们之所以能够很快赚到大笔的利润,完全是靠对处在不幸中的公司落井下石和对资产富余的公司吸血的行为。比如索罗斯在与罗杰斯投资雅芳的股票上,他们先用120美元一股的价格卖给雅芳集团一万股,当雅芳集团陷入困境,股价暴跌时又以20美元一股的价格回购了那一万股,这只是他们当初卖给雅芳集团的零头,索罗斯和罗杰斯在其中轻松赚取了每股100美元的差价。当时有不少投资者质疑他们:“这样的钱该不该赚,是否人道?”

对于这样的质疑,索罗斯从来都嗤之以鼻,根本不放在心上。用他的话来说,自己只是利用实力和技巧去赚取应有的利润。市场的存在本身就是合理的,无论是国外市场还是国内市场,对于索罗斯来说都可以用来赚取大量的利润。索罗斯的公司本身就是利用保证金的形式来购买股票以达到投资赢利的目的。并且因为索罗斯的公司规模较小,本身开支低,他完全可以利用更多的资金来进行自己中意的投资。

在雅芳的投资上,索罗斯与罗杰斯能够注意到别人还没有注意到的变化,使得他们能赚取很大的利润。在别人还没留意到化妆品行业开始衰退之前,他们已经行动了。这样的成功归功于他们的共同爱好--阅读。索罗斯和罗杰斯在公司一共订阅了三十几种杂志和报纸,他们尽可能地在人们都喜欢的杂志上面寻找有价值的信息,像社会和文化方面的,都是他们经常关注的信息。在美国国内,索罗斯基金会与几百家公司保持着往来,那时的罗杰斯每天都要分析几十家公司的报表,用来分析找寻他们的投资目标。索罗斯和罗杰斯最经常关注的就是股市行情内在的变化,他们非常期待能够找到一些别人忽略的情况,他们把这称为“突变”。索罗斯经常说:“我们并不太关心公司能够赚取多少利润,而是更加关心社会、政治以及经济的因素将会给股市和整个行业带来怎样的影响。如果能够准确地预测到这些变化,再把它们运用到股市的投资当中,必然会使我们赚取更大的利润。”

很快,索罗斯就把他的“突变”理论成功运用到了投资中。1972年,索罗斯经过研究,预感到银行业将要迎来它的“突变”。在那一时期,银行在人们心中几乎没有信誉可言,银行业也不被人们看好,投资者更不可能去关注它们的股票。但索罗斯发现,银行的管理者们正在对自己的员工进行改制,将要聘用许多大学校园里毕业的学生。一些新兴的银行家开始努力地寻找银行业衰退的原因,并采取一些新的手段来管理。这让索罗斯强烈地预感到这一行业将来会发生很大变化。

正在索罗斯犹豫着是否应该把钱投资在银行业时,发生了一件让他感到十分恼火的事情。就在同一年,国民城市银行举行了一个盛大的展览活动,邀请了许多有名的股市分析家并热情款待,但唯独少了索罗斯。就在宴会当天索罗斯决定大笔投资银行业,并写下一篇名为《发展银行之实》的文章。他在文章中重点阐述了自己的观点,建议投资者们都来购买银行的股票,并告诉他们这是一个机会。果然在不到一年的时间里,银行的股票持续上涨,索罗斯也从中赚取了将近五倍的利润。

很快,银行业的变化给70年代的美国带来了经济的繁荣期,同时也使美国的很多公司加快了扩大和合并的速度。在这期间,索罗斯从自己的“反馈”理论中总结出繁荣正是繁荣和萧条循环链中的起点。

索罗斯在逐步发展美国业务的同时,也在大力开发国外的股票市场,期待从那里找到自己合适的投资对象。那时的索罗斯经常关注的问题就是哪个国家的投资市场对外国投资者打开,哪个国家的政策适合投资者的发展,而又有哪个国家的市场将会改革。

带着这些问题,他开始寻找自己心目中的规模效益。索罗斯和大部分投资者一样,希望能用最少的资金来获得最大的利益。这使他开始关注那些正处在不成熟阶段的市场,比如日本和法国。所以索罗斯在此后的很长时间里大量地购买法国和日本等国家的股票。1971年,当时的索罗斯利用他全部资金的近25%开始在日本市场大规模地投资,这次投资使他的资本增加了一倍之多。

在这一时期,索罗斯和罗杰斯不但关注那些不成熟的国外市场,还利用一些国际形势和国家的政策来选择股票。在20世纪70年代这段时期,索罗斯和罗杰斯开始在华尔街发出耀眼的光芒。

1972年的索罗斯开始投资能源领域,当他得知美国经济的发展过度依赖于对国外的能源进口,他开始利用索罗斯基金会大量收购石油和煤炭相关的股票。一年后阿拉伯国家联合石油禁运,致使能源业股票大涨。而同一年的罗杰斯也因为预感到粮食危机的出现,购买了化肥、农场和食品加工业的股票,同样收获不菲。

在经历了一系列成功之后,索罗斯又把投资目光放在了战场上。1973年10月,“斋月战争”即第四次中东战争爆发,埃及、叙利亚和巴勒斯坦联合对抗以色列。在战争期间以色列连连失利,被其吹嘘为“不可逾越”的最现代化防御工事--“巴列夫防线”也被攻破,战争伤亡达到数千人,武器装备也损失巨大。这一切都说明了,以色列的军事技术已经过时,而以色列的武器装备几乎大部分都来自于美国的支援。在索罗斯看来,一旦美国的国防部意识到自己的武器装备需要更新换代,一定会加大经费进行改造,但当时的美国军工业十分不景气,在越南战争结束后就陷入委靡,不断亏损,逐渐成为投资领域的死角。

在1974年,已经对军工业关注很长一段时间的索罗斯,决定开始投资。他先让罗杰斯来到华盛顿,在国防部的官员之间周旋,然后又找到美国的武器制造商谈判。这一系列的动作使得两人更加坚信自己的判断,并先后购买了诺斯罗普、联合飞机、格拉曼以及面临倒闭的洛克洛德公司。到1974年中期,索罗斯基金通过投资军工业获得大笔利润。在1975年,索罗斯又加大对电子装备方面的投资,在他看来,现代战争已经发生根本的改变,今后的战争一定取决于先进的技术对抗。索罗斯和罗杰斯充分利用自己的智慧和对政治局势的敏锐判断,使他们能不断作出对自己有利的选择,也把索罗斯基金运作得更加顺利。一直到1978年,索罗斯与罗杰斯依然在美国的军工业不断投资,在1979年时已经逐渐形成一个富有活力的高科技股。

如此快速的增长,使得索罗斯基金的资产在1979年达到了3.8亿美元。但公司仍然一直维持着较小的规模,就算在最忙碌时,在公司工作的员工也没超过八人,索罗斯基金只属于索罗斯和罗杰斯。在整个70年代,他们一起携手,几乎未曾败绩,可以说,索罗斯基金是由索罗斯和罗杰斯一手建立起来的神话。

2.投资大师不再默默无闻

投资业界对索罗斯是这样评价的:“在工作上,索罗斯是个勤奋进取、对事物的洞察能力和分析能力都很强的人。他喜好凭直觉办事,因为股市投资本身靠的是直觉而不是逻辑判断和理性,所以他简直像是为这种职业而生。”

随着索罗斯基金开始在市场上崭露头角,人们也渐渐熟知索罗斯的名字,但对于外界来说,他依然是个默默无闻的普通人。在20世纪70年代的美国,人们对于投资并不太关注,普通民众也不太感兴趣,甚至连华尔街的报纸上也很少提及投资者的消息。所以无论索罗斯在股票投资领域做得多么出色,外界也不会得知。而且当时在华尔街上的投资者们都不太愿意让媒体来采访自己,认为在公众面前曝光自己会对投资产生不利,甚至还有谣传说如果一个投资者的照片出现在《华尔街日报》的头版头条上,那么噩运就一定会降临在他的身上。一直身处在这样的环境的索罗斯,也渐渐受周围投资者的影响,开始回避采访,把自己的投资成败和悲喜隐藏起来。但在一次偶然的机会,索罗斯看到《华尔街日报》的头条上大幅刊登介绍自己的成功事迹后,他产生了一种无可比拟的荣耀感。经历了这样的事使得索罗斯从此对接受报道积极了起来,尽管每次进行报道前在准备素材时十分烦琐,访谈时总让他背疼发作,但他依然忍耐着,希望媒体能够真实记录下他的一点一滴。

以华尔街报社为起点,索罗斯开始逐渐成名,并频繁参加各种活动,有时也会耍一些小聪明。在一次评论会上,当索罗斯叙述完公司的业绩以后,用带有悲观的语调说:“虽然我们公司现在的运营状况还不错,但我很清楚每个公司到最后的结局都是解散,我只希望这个命运不会在今天下午就光临我的公司。”说完这些话,他就向股票报价器走去。索罗斯这样做就是为了吸引一些公司和银行信托部门,来关注他手里的一只房地产股票,因为他想要出售这家据预测可能会下跌的房地产股票。结果索罗斯刚一出手,就被投资者抢购一空,随后这家房地产商如预测的一样业绩开始缩水,这些盲目的投资者成了索罗斯的“替罪羊”。

在索罗斯和罗杰斯这对华尔街双子星座开始闪耀时,媒体更加频繁地关注他们。当时有一篇报道这样写道:“这对黄金组合在投资时表现出令人惊叹的一面,他们总能预言出哪一只股票会上涨,而哪一只又会下跌。”对此索罗斯解释道:“因为股市是没有规律可循的,所以我和罗杰斯在进行每一笔投资时都会从实际情况入手,而那些被大多数人所追捧的股票,我们认为那可能是个陷阱。因为一只股票如果能够让那么多人趋之若鹜,可能原因只有一个,那就是听信了一些所谓分析专家的话或者那些公司传出的谣言,但那些话其实并没有什么可信度。所以,我们一般都会去留心那些不被人注意但却有潜力的股票。”

在1973到1974这两年间,华尔街上的许多股票投资机构的损失都十分惨重,有些公司的资产甚至缩水了一半以上。而与之成鲜明对比的是,索罗斯基金却在这两年分别增长了8.4%和17.5%之多,可以说索罗斯是市场真正的宠儿。在这一时期,索罗斯总是表现出他特别的一面。比如他可以轻松捕捉到别人忽略的事情。当别的投资者都认为一个行业形势大好时,他总能从一些蛛丝马迹上找到其中隐藏的危险;而当市场被危机笼罩时,他又总能够看到一线曙光并抓住它。

索罗斯在市场上有许多独特的投资技巧,但他最喜欢的招式便是“卖空”。这样做不但能给他的公司在短时间内赚来大笔的钱,还能够给他带来巨大的满足感。在他看来,通过精心策划,在股票中下注,然后卖空赚钱的经历是一种惊险、刺激的体验,让索罗斯欲罢不能。

索罗斯在考察美国奥莉瓦提公司时,打听到公司内部的员工和经营者都认为公司的股票上涨空间很大,这让索罗斯动了购买的心思,在买入大量奥莉瓦提公司的股票后,结果却不如人意,这让索罗斯懊恼了好一阵子。不只是国内,在外国的证券市场上,索罗斯也有犯错误的时候。在某一时期,索罗斯认为半导体股票的价格会持续上升,于是购买了斯普拉格半导体电子公司的股票,结果因为判断失误导致75万美元的亏损。

尽管有过一些失误,但这小小的瑕疵完全无法掩盖索罗斯基金的成功运作。从1969年到1974年间,当其他公司还在困境中挣扎时,索罗斯基金的资产总值增长了三倍还多,并且还有继续增长的势头。1978年,索罗斯在其他同行不解的目光中开始大步迈入军工业的投资领域,在这个许多投资者都不愿涉足的领域,索罗斯却后悔自己没有再早一点买入。就在这一年,索罗斯基金的资产突破了一个亿,到1979年接近两个亿,这时候的索罗斯,开始有了一个新的想法。创造一个全新的基金。

但想法还没实施,各种各样的难题就开始出现并困扰着索罗斯。很多不怀好意的投资者开始散布索罗斯的决策已经凌驾于董事会之上的谣言,而且公司与证券委员会和汇兑委员会之间的矛盾也让索罗斯头疼不已。到最严重的时期,证券委员会和汇兑委员会联合把索罗斯告上法庭,指控他的罪名是恶意操纵股票市场和交易中带有欺诈等行为。为此,他们还专门找来了实例用于控告:在1977年的某次股票交易中,索罗斯压低了计算机科学股每股50美分,然后进行大量抛售,比例达到70%,使得计算机科学股在市场的交易价格大大降低,使其基金公司损失了近800万美元。面对这样的指控,索罗斯保持沉默的态度,并表示静候法院的判决。

一波未平一波又起,加利福尼亚州的弗莱彻-琼斯基金公司也以索罗斯操纵股市致使股价下跌为由把索罗斯告上法庭。对于这些指控,索罗斯表现得不咸不淡。在他看来,这些人无非是不相信会有人能够像他一样把公司做得这么好。索罗斯把跟这些人打官司看做是在浪费时间,他不相信这些诉讼会对他的生意产生一点影响,所以索罗斯并未对这些事给予多少关注。

最终,这些事情都不了了之,而索罗斯的股票生意依然进行得如火如荼。不久,在索罗斯的推动下,诞生了一个新的传奇--量子基金。

3.所向披靡--索罗斯的量子时代

1979年,索罗斯基金在索罗斯和罗杰斯的共同运作下,已经进入了鼎盛时期。这时索罗斯决定将公司的名称改为量子基金。量子一词来自拉丁语,意为“多少”,代表“相当数量的某事”。在微观领域中,某些物理量的变化是以最小的单位跳跃式进行的,而不是连续的,这个最小的单位叫做量子。在物理学中常用到量子的概念,量子是一个不可分割的基本个体。物理世界中的量子是捉摸不定的,科学家们索性以无法测量来描述其运动轨迹。索罗斯以此来命名他的基金,暗示了他的市场哲学--市场每时每刻都处在波动的状态,没有人能确定它的走向。

索罗斯在为他的公司取名时,抛弃了以往的像老鹰、双鹰等这些明显带有帝国主义色彩的称呼,而是从物理学中选出量子这个名字。在索罗斯看来,在投资中任何事物都是不确定的,从投资者本身的判断正确与否,到股票市场的起伏波动都让投资变得迷雾重重。而量子的另一个特点是具有跳跃性,暗喻索罗斯的量子基金能够以惊人的速度发展。

在成立量子基金后,索罗斯在纽约设立了一个基金管理集团,帮助管理他的基金。在20世纪90年代,索罗斯利用他的基金在国际金融市场上大肆狙击,利用数百亿美元的巨资下注许多国家的股票市场、汇率市场和债券市场,从这些国家卷走了数千亿美元的资金。索罗斯的基金管理集团利用索罗斯的对冲基金在一些国家特别是刚兴起金融市场的国家兴风作浪,集团在收获巨额利益的同时,给身后的国家留下一片狼藉。仅在1995年,基金管理集团的配额基金回报率就达到了将近160%,可谓大发横财。

在20世纪70年代,索罗斯和罗杰斯为量子基金的出现打下了良好的基础。在其后的经营中,两位华尔街的最佳拍档又在基金成立的第一年创造出增长102%的好成绩,也是两人合作历史中最好的成绩。这一年量子基金的资产达到3.81亿美元,而索罗斯个人也成为了亿万富翁。就在这可喜的时刻,传来了罗杰斯要离开的消息。罗杰斯的离开,给华尔街最佳拍档的传奇画上了句号。但作为两人联合创建的量子基金,依靠其独特的经营模式,在将来不断地成长,成为庞然大物。

作为最庞大的对冲基金,量子基金具有独特的运作特点和结构形态。从基金内投资者的获利方式看,量子基金与一般基金相差很多。一般基金依靠吸引资金来扩大自己的规模,根据投资者在基金总额中所占的比例来决定收益的多少。而量子基金则是依靠操作中得到利润所占的比例来分配给投资者,也就是说投资者的资金赚来的越多,得到的利润也就越多。

可以说量子基金与各个股东之间并不是信托的关系,而是相互合作的关系。这使得作为量子基金最大股东的索罗斯理所当然地成为了公司的经理人,他可以完全依靠自己的喜好进行投资,而且任何类型的投资都可以进行。索罗斯可以大量融资,用借来的钱进行大规模的投资,有时能够撬动一个国家的金融市场。经过索罗斯个人的灵活操作,可以使基金不断挑选有潜力的股票,基金本身的资金也可以参与到投资中。索罗斯甚至可以利用手头的证券进行抵押投资,转移本身的风险,这使得索罗斯逐渐建立了一个多维的大型投资组合,使基金达到扩大规模、趋利避害的目的。而且,作为对冲基金的量子基金在美国不受监管部门的管制,这也使得索罗斯更加放开手脚。

索罗斯利用量子基金的这些特点,大规模进入外汇期货市场,转战各地牟取暴利。在量子基金发展到顶峰时,资本达到84亿美元,是世界上最大的对冲基金,索罗斯以量子基金转战世界各国金融市场,以其强大的财力和凶狠的作风对基础薄弱的货币发起攻击并屡屡得手。量子基金的身影开始频繁出现在各大洲,在股市中掀起一阵阵腥风血雨。

在欧洲1992年的英镑危机中,当时为配合欧洲共同体内汇率的联系,英镑被人为抬高到一个较高的水平上,这引起了量子基金的注意。瞅准时机后,量子基金开始配合国际货币投机者大规模抛售英镑而购买马克。虽然当时的英格兰银行紧急采取抛出马克购买英镑的措施,但不敌量子基金的庞大财力,逐渐退守,被迫退出欧洲货币市场,自由浮动。短短一个月的狙击,英镑的汇率下跌了20%,而量子基金在此次英镑危机中获取了数亿美元的暴利。没过多久,欧洲的另一个倒霉鬼意大利也遭受了同样的打击,出手者依然是量子基金。

在美洲1994年的墨西哥金融危机中,索罗斯看到虽然墨西哥经济快速增长,但过分依赖中短期外汇贷款,国内通货膨胀严重。这时,墨西哥政府希望把比索的汇率提升,开始和美元挂钩,这样量子基金又一次看到了机会。索罗斯开始发动对比索的攻击。在很短的时间里,墨西哥的外汇储备就被量子基金消耗一空,墨西哥开始放弃与美元的挂钩,退出市场自由浮动,造成墨西哥国内股票市场的大规模崩盘,量子基金再次获得不菲的收益。

在1997年的东南亚金融危机中,索罗斯同样发现许多东南亚国家同墨西哥一样依靠中短期的外汇贷款维持他们的国际收支平衡,这又让量子基金有了大好的狙击机会。从泰铢开始,几乎所有的实行自由货币兑换的东南亚国家都被这场风暴席卷了一遍,各国货币大幅缩水,造成整个地区的货币市场和股票市场的崩溃。而量子基金又一次满载而归。

因为在狙击各国金融市场中获得一次次成功,索罗斯和量子基金的名号在金融界更加响亮,不少投资者都愿意把资金注入到量子基金中,这又让量子基金的融资变得更加容易。大量的融资不但可以使索罗斯拥有更多的投资资金,还能使基金本身降低投资的风险。

面对投资中可能出现的风险,索罗斯开始为量子基金增加投资的层面,分别把资金投入到股票、外汇、利率、商品和工业上,索罗斯用这种做法避开单一结构带来的风险。当某一部分投资失败时,可以确保基金在结构上保持稳定并依然具有购买能力,其他层面的股票可以作为投资资金来进行抵押。可以说索罗斯把这种过去经常使用的简单操作方法,应用到基金的管理和运作方面,而且得到有效的施行。对于那些所谓的数字统计和科学计量,索罗斯从来都是抱着怀疑的眼光来看待,他从不相信市场的运作规律能用科学的方法计算出来,这与他的“反馈”理论相矛盾。在索罗斯看来,市场的变动从来都是杂乱而无序的,用科学的方法来衡量风险,反而会带来风险。所以索罗斯在管理基金上所做的一直就是把复杂的事变成简单的事来处理,这样简化的处理方法,是索罗斯在领导量子基金时所独有的。 gBblLyvqNJb0V9ODAlM+M318xhIIjqgVUJiAMdd6AVLPwhxznx7HtKYH0VvDI8vw

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