技术面分析视角

基本面分析法关注企业的“当前价值”与“潜在价值”，其中以“潜在价值”最为重要。由于影响企业发展的不确定性因素太多，而且长期持股的方式也可能会错失更好的机会，因而就实用性而言，对于广大投资者来说，基本面分析法更适宜作为辅助工具，主导工具还应选择技术分析法。

技术分析方法从市场交投行为本身着手，通过价格走势形态、成交量变化、技术指标、趋势运行方式、主力控盘过程等角度来分析预测价格的后期走势。由于技术分析法侧重于市场行为，因而它对于价格的中短线走势有着更准确的预测力，也最适用于投资者。

1.2.1 技术分析法的三大假设

同基本面分析法所依据的“价格围绕价值波动”原理一样，技术分析法也有着坚实的基础。这牢靠的根基就是三个真命题。从这三个命题出发，技术分析大厦稳稳挺立。这三个命题就是“市场行为涵盖一切”“价格依趋势运行”“历史往往会重演”。

1. “市场行为涵盖一切”

它是指：所有影响到价格走势的因素都将反映到实际的交投数据中来（交投数据包括价格走势、成交量等），因而我们只需研究这些已经出现的交投数据即可。

其实，在证券市场中，情况也恰恰如此。重大事件、领导人的讲话、金融政策、自然灾害、投资者对未来的预期等因素，都会在被市场认知后，进一步反馈到价格运动中。而且，由于影响价格运行的要素太多，我们无法一一顾及。此时，将目光转向“市场行为”，无疑是最好的方法。市场会给出这些因素最正确的解读，我们更需要倾听市场的声音，而不是陷入主观的臆测之中。

2. “价格依趋势运行”

趋势，是证券市场运行的客观规律，更是人们对客观事物的抽象总结。不了解趋势，我们对技术分析的理解也就只能停留在片面上。趋势是指价格的中长期整体运行方向，依据趋势的运行方向，一般可分为上升趋势、横盘震荡趋势、下跌趋势。这条假设告诉我们，以更大的视角来审视，价格走势不是随机波动的，它是有趋势的。而回顾股市的历史运行，事实的确如此。

3. “历史往往会重演”

它是指：相似的盘面形态往往会演绎出相似的后期价格走势。这一假设是有充分依据的。经验研究表明，价格走势、成交量等盘面形态可以很好地反映投资者的心理倾向、做多或做空的预期，因而盘面形态只是一种表象，它内在地体现了投资者的心理倾向。

1.2.2 技术分析法的类别

技术分析法的手段多种多样，它们的侧重虽有所不同，但殊途同归，最终所依据的都是市场行为，是一种由“果”（即市场运行）及“因”（即多空双方的情况），进而再预测未来走势的方法。此处，我们简单介绍几种常见的技术分析方法，以帮助读者对技术分析法有一个更具体的认知。

形态分析法

形态分析法也可以称之为“K线分析法”，K线蕴含了丰富的市场信息，K线形态可以直观、形象地反映出多空力量的转变情况。无论是单根K线形态，还是两根K线、多根K线的组合形态，只要我们善于挖掘，就能从中更好地把握多空力量对比的转向。

量价分析法

成交量是一种重要的盘面数据，在结合价格走势的基础之上，它可以很好地解释股市及个股的动力情况。道氏理论认为，成交量可以有效地验证趋势运行。实际情况也确实如此，在趋势运行的典型位置处（如底部区、上升途中、顶部区等），我们常常可以看到一些固定的量价配合关系。例如，上升途中出现的“量价齐升”、顶部区出现的“缩量滞涨”、底部区出现的“放量企稳”等，都是我们检验趋势运行情况的可靠信号。

量价分析法就是在结合K线形态的基础上，还进一步关注量能变化情况，以进一步了解市场真实的交投情况，因而从效果上来看，它的预测性也更为准确。

主力分析法

主力是对个股的涨跌起主导作用的力量。主力资金实力强大，所拥有的股票筹码也更多，因而它对价格走势的控制力更强。

主力是一个笼统的称呼，它包括多种类型。一般来说，我们可以依据资金性质及控盘时间长短这两个因素来对其进行划分。依据资金性质的不同，主力可以分为基金、券商、投资机构、QFII、大股东、大户联盟、民间资本、私募基金等；依据控盘时间长短，主力可以分为中长线主力、短线主力、过江龙主力。

主力分析法，就是结合股票市场及个股的运行特征，发现主力的存在、分析主力的类型、研究主力的控盘环节，进而选择好的时机进行买卖。例如，主力建仓之后，是我们买股布局的时机；主力开始强力拉升的时候，是短线投资者快速出击的时候；主力无意拉升、陆续派出筹码的时候，我们也要跟庄操作，选择离场。

相对来说，主力分析法的综合性较强，我们既要懂得形态、量价等基本的技术分析法，也要结合消息面、基本面、题材来进行分析，只有这样，才能更好地预测出主力的类型，把握主力当前的控盘环节。

指标分析法

股价在波动过程中会产生很多有用的交易数据，如每天都会有开盘价、收盘价、最高价、最低价这4个价位的信息以及成交量大小的信息。技术指标分析方法就是依据某一原理建立一个数学模型，这个模型以基本交易数据为输入值，其输出值是一个体现市场情况的数字。

可以说，在指标分析中，我们是从定量的角度出发去分析市场某些方面的特征，将所得到的每个指标数值连成线，就是指标线。这些指标线的用处在于指示当前价格的运行方向，对价格是否到达重要的价格区域发出预报。通过计算所得的指标值和指标值之间的相互关系及指标线之间的交叉穿越关系，可以解读市场某些方面的运行特征，对买卖决策有很大作用。一般来说，可以将各式各样的技术指标归入以下5类之中，即趋势类、能量类、摆动类、大盘指标、主力指标。每一类的技术指标都反映了股市或个股某方面的特点，所以要想在股市中对市场个股的走势有一个全面的把握，就不能局限于单纯的某一个指标或某一类指标。

筹码分析法

在股市中，我们常用“筹码”这个概念来指代可用于交易的股票。筹码和现金是可逆互换的，投入股市的资本都是现金，二级市场的交易保证了现金和筹码互换的可行性，筹码分析法就是研究筹码和现金可逆互换的理论。

通过交易，筹码实现了换手，投资者的持仓成本也在不断变化，投资者的持仓成本状态、持仓成本变化方式对股价的走势有着极为重要的影响。筹码理论的核心问题是筹码的成本，筹码分布理论通过分析个股的持仓成本分布状态、流通筹码的转移情况，进而预测价格的后期走势。

在实际操作中，我们将从筹码的静态分布情况、动态转移情况、筹码汇聚情况等多个角度着手，并结合量价、主力控盘等因素来综合分析，力图全面地把握市场运行情况，进而准确实施预测。

1.2.3 技术分析法案例导读

技术分析法，从表面上看是关注各种盘面形态、数值等，其根源则是对市场行为的挖掘。不同的盘面形态反映了不同的市场信息，形态是抽象之后的结果，我们只需熟识相应的盘面形态就可以相对准确地把握市场运行情况。在实际操作中，也常常会遇到同样的形态却演绎出完全不同的后期走势，因而技术分析法绝不是静态、片面的分析方法，它需要结合当时的市况、个股的表现以及具体的盘面形态来进行分析。下面我们结合案例来看看如何利用“量价”展开技术分析操作。

图1-3是首开股份2015年4月至7月走势图，在此股持续稳健攀升的途中，在图中标注区域出现了一定的变化，这几个交易日的成交量明显放大，且每个交易日的盘中振幅较大，大阳线与大阴线交错出现，从而使得股价上涨受阻。

从技术层面来分析，这是典型的“放量滞涨”。当其出现在上升波段中时，是多空分歧加剧、空方抛压剧增的信号，多预示着短期内将有深幅调整出现；若恰遇同期大盘调整，则个股往往会跌幅更大。实盘中，在了解这种量价形态的含义之后，正确的操作就是：卖股离场、规避风险。