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采油的热潮由1864年延至1866年，然后，又一窝蜂地朝炼油业发展，到1867年才慢慢平息下去。这几年间，整个行业的各方面都有显著的进步，技术、工具日渐改善，尤其是运输方面，原油的运输由马车改为利用油管运输，运输原油的公司不但铺设了油管，还建了油库，每次可以贮5000~20000桶原油。这一切改进使炼油业开始向现代化的工业迈进。
石油工业不但繁荣了美国国内的经济，还带动了国外的贸易，因为采油业的发达，自然也带动了附属的炼油业。提炼工厂所需的成本低，提炼过程相对简单且技术要求不是很高，所以开炼油厂的人比比皆是。但不幸的是任何聪明点的人都能预料到，这必然会导致生产过量、竞争激烈，而资金不足的小厂就会难逃倒闭的命运。当时小厂遍布各地，在竞争中分为以下数区：纽约区、匹兹堡区及克里夫兰区等。
那么谁能在如此激烈的竞争中屹立不倒呢？依照常理，肯定是那些建在大油田区的炼油厂最得地利，但是这里的人工及其他资源费用较贵，以致成本偏高。反之，克里夫兰区的工厂逐渐在竞争中脱颖而出，这些工厂资金足，人工、资源（因为靠近煤矿）费用便宜，产品的成本比大油田区要低很多，离原油区的供应地只有150里，比纽约和费城的公司更靠近原油区。再加上该地有铁路和运河，比其他区域的工厂又占了运输上的便利。
1866年至1867年间，石油工业初次进入不景气的时代。许多小油田都停止凿井，采油业呈现出一种奇怪现象，有些善于经营的油田仍源源不断地出油，有些却完全停止了。这萧条的景象像一阵风似的波及炼油业，许多管理不当的小厂开始倒闭，就连资金雄厚的洛克菲勒也开始担心了！他担心另一个大时代即将来临。