［财经新闻如何看］

新闻案例分析一

统计局： 4 月我国 CPI 同比上涨 2.4%

2013 年 5 月 9 日　来源：新华网

2013 年 4 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 2.4% 。其中，城市上涨 2.4% ，农村上涨 2.4% ；食品价格上涨 4.0% ，非食品价格上涨 1.6% ；消费品价格上涨 2.2% ，服务价格上涨 2.9% 。 1 — 4 月平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.4% 。

4 月份，全国居民消费价格总水平环比上涨 0.2% 。其中，城市上涨 0.3% ，农村上涨 0.1% ；食品价格上涨 0.4% ，非食品价格上涨 0.2% ；消费品价格上涨 0.2% ，服务价格上涨 0.3% 。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

4 月份，食品价格同比上涨 4.0% ，影响居民消费价格总水平同比上涨约 1.33 个百分点。其中，鲜菜价格上涨 5.9% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.20 个百分点；粮食价格上涨 5.2% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.15 个百分点；肉禽及其制品价格上涨 1.5% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.11 个百分点（猪肉价格下降 6.5% ，影响居民消费价格总水平下降约 0.21 个百分点）；鲜果价格上涨 5.3% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.11 个百分点；油脂价格上涨 3.8% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.05 个百分点；水产品价格上涨 2.0% ，影响居民消费价格总水平上涨约 0.05 个百分点。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

4 月份，食品价格环比上涨 0.4% ，影响居民消费价格总水平环比上涨约 0.13 个百分点。其中，鲜菜、水产品价格环比分别上涨 11.2% 和 1.2% ，分别影响居民消费价格总水平环比上涨约 0.36 和 0.03 个百分点。肉禽及其制品价格环比下降 3.6% ，影响居民消费价格总水平环比下降约 0.27 个百分点（猪肉价格环比下降 6.1% ，影响居民消费价格总水平环比下降约 0.19 个百分点）。

4 月份，非食品价格环比上涨 0.2% ，影响居民消费价格总水平环比上涨约 0.10 个百分点。其中，服装、娱乐教育文化用品及服务、居住、家庭设备用品及维修服务价格环比分别上涨 0.7% 、 0.4% 、 0.2% 和 0.1% ，交通和通信价格环比下降 0.4% ，烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格环比均持平（涨跌幅度为 0 ）。水、电、燃料中，液化石油气价格环比下降 1.1% 。

这是一则有关 CPI 上涨的报刊新闻，其核心信息是“ 2013 年 4 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 2.4% ”。按照我们在序言里总结的看懂财经新闻的四大原则“ 1. 特别关注坏消息； 2. 专家的话如何听； 3. 分清投资和投机； 4. 回归常识（核心原则）”来分析这条新闻，你首先应该判断的是，“ CPI 上涨”是好消息还是坏消息，其次看看接受采访的专家是什么身份背景，他的发言是否和他本身的职业存在利益冲突，他有没有相关的投资，他的言论可能造成的影响会不会对他的投资有所影响。这里，数据是国家统计局发布的，因此不存在对专家身份的判断，这一条可以跳过。在商品和服务价格上涨的情况下，你是如何来理财的？你选择投资了吗？你能分清自己的投资行为到底是“投资”还是“投机”吗？如果还是觉得困惑，请暂时放下浮躁的心态，用最简单的常识来帮助思考。

虽然绝大多数新闻都可用这四条原则一步步来分析解读，但是如果没有一点财经的基本知识和常识，你会发现走到第一步就走不下去了，比如这里，什么是 CPI ，它对于你我来说意味着什么，在物价上涨的情况下如何来理财（具体分析详见 1.2 节）。在正确地运用这四条原则具体分析一则新闻之前，有必要先把与货币有关的基础知识和相关背景梳理一下。在读完第一章后，相信你对财经新闻中隐藏的信息会有更好的判断。

新闻案例分析二

10 天抢金 300 吨：中国大妈完胜华尔街大鳄

2013 年 5 月 3 日　来源：《南都周刊》

经过一年的酝酿造势，华尔街大鳄们终于出手做空黄金。黄金大跌，世界哗然。不料半路杀出一群中国大妈，瞬间 1000 亿元人民币， 300 吨黄金被大妈们“扫货”了。整个华尔街为之震动，华尔街投多少，大妈们买多少，高盛也停止推荐做空黄金。有网友感叹，“华尔街分析师抵不过中国大妈”。

金价震撼暴跌　中国现抢金潮

国际黄金价格在 4 月 12 日和 4 月 15 日经历了一次震撼暴跌，直接从 1550 美元 / 盎司（约合人民币 307 元 / 克）下跌到了 1321 美元 / 盎司（约合人民币 261 元 / 克）。随后，来自各方的抢购黄金消息，打破了供需平衡。

汇丰传出消息称，黄金弱势后，美国铸币局金币月销售量创下新纪录。最新数据显示， 4 月至今售出金币 196500 盎司，而去年同期售出 20000 盎司，几乎是 10 倍之差，其中十分之一盎司的金币暂时缺货。分析师表示，亚洲实物黄金需求是提振金价的主要原因之一，除见诸报端的中国香港金柜频频被内地居民大量扫货外，中国各城市的实物黄金都出现旺销局面。

……

这则有着耸人听闻标题的新闻在网络上被疯狂转载，不知你信了没有。阅读这样的新闻，首先的挑战倒不在于判断是好消息还是坏消息，而是分辨真假。“中国大妈”抢购实物黄金可能不假，但是这样就“完胜”华尔街了？做出这样草率判断的媒体，除了想制造轰动，还与如今的财经媒体从业人员金融功底不足有关。普通人犯些低级错误也罢，如果媒体也缺乏常识，那么以讹传讹，再加上网络的放大作用，就会无意间误导众人。

一些中国民众“疯狂炒底”黄金，恰逢金价止跌回升，使得好些人以为是“中国大妈”打败了华尔街。可惜那只是美好的幻觉，纯属巧合。别说“散兵游勇”式的散户，就是欧美政府在和华尔街“争斗”时都常处下风。

其实这场黄金的买卖，华尔街做得很漂亮。机构投资者应该在此次暴跌中扮演了重要角色，自 2012 年 12 月中旬以来全球最大黄金 ETF 基金（ SPDR ）一直处于减仓的状况，减仓约达 169.82 吨。“房子里最聪明的家伙”——对冲基金经理索罗斯在 2012 年第四季度将所持 SPDR 黄金信托仓位减持一半，借此锁定此前牛市的利润。黄金价格于 4 月初暴跌之前，投资大佬索罗斯就公开表示，黄金的避险资产地位已经毁灭。而美林投资公司则在 4 月 12 日黄金初步下跌至 1540 美元 / 盎司这一技术关口的两个小时之后，于半个小时之内抛售高达 300 吨黄金，导致金价进一步暴跌。近年来一直唱多黄金的高盛，去年 12 月底下调了其 3 个月、 6 个月和 12 个月的黄金目标价，并预计 2013 年的黄金周期会下跌；更让黄金投资者陷入恐慌的是，高盛的分析师进一步预测，今后 5 年，黄金的长期价格将维持在 1200 美元 / 盎司。而在过去两个月中，包括瑞士信贷、法国巴黎银行、兴业银行和花旗集团，也降低了对黄金上涨的前景预期。兴业银行的分析师称：“黄金价格的泡沫已充分具备了破灭的条件。”

华尔街无论是做多还是做空黄金，早在行动之前就铺好了路，一旦目标达成便放话为自己的后续行动打基础。如果大佬们做出令人匪夷所思的举动，那多半是你误读了他们，而非他们真犯傻。举个例子， 4 月 23 日，高盛终止卖出黄金的建议，被传为“华尔街卖出多少黄金，大妈们照单全收”。然而，高盛原始报告资料是这样的：“因黄金价格突破 1400 美元 / 盎司的止盈线，所以我们停止做空 COMEX 黄金的建议。我们获得 10.4% 的预期收益，并结束了交易，大大提前于 1450 美元 / 盎司这一原始目标。此前的黄金价格变动太过迅速，或由技术指标被突破所引发……我们倾向于认为：金价将继续下跌。因 ETF 资金持续流出，持有黄金的意愿持续衰减，且经济学家们预测美国的增长将于今年内重启。”高盛的投资建议早已做出，当时价格为 1585 美元 / 盎司，当 4 月 17 日价格跌到 1387 美元 / 盎司时，为防止大幅反弹，故将止盈线定在 1400 美元 / 盎司。另外，这并非高盛在交易，而是提出建议；目标品种既非黄金现货，亦非黄金期货，而是指数 S &P GSCI Gold Total Return Index 。

“中国大妈”买入黄金，根本改变不了金价的最终走势！冷静下来，用常识来分析，其实，金饰店内的黄金量本来就和整个黄金市场不是一个数量级的，而“中国大妈”买入的黄金量在整个黄金市场的比例就更微不足道了，根本无法从根基上撼动整个金市。金价的暂时反弹，不过是华尔街将黄金作为最佳炒作品的需要——只有上上下下、起起伏伏，才能将这个游戏玩下去。

美国著名经济学家杰里米·西格尔教授在分析了过去 200 年中几种主要投资品的收益后发现，如果在 1801 年以 1 美元进行投资，到 2003 年的结果是：投资美国股票的 1 美元将变成 579485 美元，年化复合收益率 6.86% ；投资企业债券的 1 美元将变成 1072 美元，年化收益率 3.55% ；投资黄金的 1 美元将变成 1.39 美元。这里的收益率是扣除通胀后的实际收益。而如果持有现金，那今天 1 美元的购买力只相当于 200 年前的 7 美分，剩下 93% 的货币购买力都被通胀侵蚀了。可见，黄金的真实长期投资收益率远不如股票，甚至还不如债券，抗通胀更是完全不可能的事。

《华尔街日报》资深记者和专栏作家安德鲁·皮埃坡给出一个与众不同的观点：目前所有解释令金价暴跌的理由都站不住脚，黄金的根本问题在于对黄金投资没有利息收益。他解释， 100 年前你买了一根金条， 100 年后它还是一模一样的金条，因此在本质上难以估价。这样的现实就决定了金价的走势取决于人气和市场心理，尤其是避险需求有多大。只要黄金趋势已发生了根本性扭转，暴跌可以发生在任何一天，也不需要任何理由。

过不了多久，待金价再次大跌时，无数的“中国大妈”就会意识到，原来这次的“疯狂炒底”，其实只是一次高位接棒，而且将会和无数在中国股市中长久被套的散户一样，这些“中国大妈”将被长久地套在金市之中…… P9OffCRSjBHdoMXoUqyQXIOq1JAbx8WiZGr66HBrY97eUw2c6A7+8er/uDEHzRCJ