前言

本书的两位作者其实并不愿意被别人看作股评家或者荐股人，也不喜欢阅读或者写出一本荐股的书，特别是所谓“捉黑马”秘籍之类的技术派操作指南书，而是希望能够超脱于技巧，在股市投资方法论方面做出一些贡献。因此，本书面向所有股票投资者和研究者，特别是投资人和投资经理。

可惜的是，本书恐怕仍难以逃脱炒股秘籍之类的书的路数。我们知道这类书会较受股民欢迎，如果读者能在从本书中学到一招半式之余，理解作者的本意在于搭建一种新的股市分析框架，那么对于作者和读者，都应有莫大助益。

本书的作者之一郑磊博士潜心行为金融理论研究十多年，并从事A股（21年）、港股（8年）、美股（2年）投资，还将其应用于股市投资实践，总结出了一套独特的分析方法。而另一位作者史爱军也是国内最早从事股票投资的私募基金经理，在实践中摸索和完善了一套高效的操盘软件。两人殊途同归，经过多年讨论，我们找到了将郑磊的行为金融分析方法和史爱军的股票投资实践结合的途径，本书就是将理论与实践相结合的产物。

作为行为金融的一个应用尝试，本书介绍了一种建立在投资者心理和行为之上的操作模型—股市波能模型。需要指出的是，世界上并无任何放之四海而皆准的股票投资方法，也没有永远有效的股票投资方法。特别要指出的是，股票投资是受到投资者心理状态和认知严重影响的活动。波能模型只是一种市场观察和分析工具，同时，基于投资者心理分析（此为行为金融的一大重要研究领域）的方法论是这类工具的基础。在此之上，应该还有很多更好的工具有待开发。

波能模型的两个重要指标—能量曲线和资金曲线，是做出股票投资决策的重要参考变量，前者划定了阶段性顶部和底部的范围，后者监控了主力资金的流动，当两者出现同向协同情况时，股价走势将产生明确的趋势，帮助投资者抓住波段性机会，获取较理想的收益。要声明的是，我们并不认为这是唯一而且充足的判断依据。熟悉技术分析的投资者可以结合常用的工具，如K线、均线、MACD、KDJ等进行交叉验证。如果读者还具备宏观和产业经济研究能力，甚至具有一些企业管理经验，相信综合分析的效果将更加显著和可靠。另外要说明的是，波能模型适合抓中长期波段，而一个完整的建仓、洗盘、拉升和出货过程，会有很多短期震荡。对于大多数喜欢短期操作的投资者来说，可以结合一些技术分析方法（参见第4章中的案例分析部分）。

波能模型的软件由史爱军主持开发，从开始设计到不断完善，已经有十多年的时间了。郑磊于10年前开始试用这个软件，并与史爱军不断探讨，提出改善建议。在写作本书之前，郑磊完成了《与羊群博弈》，在纯理论经济学层面上建立了投资者行为的分析框架，而本书的重点主要放在用股市波能模型对具体股票进行案例分析。本书用两章篇幅介绍了模型的理论部分，后续的案例分析覆盖了沪深股市、香港股市和美国股市上市的众多中资公司股票，案例近100个，这使得本书更有实用指导性。但此处要特别声明，本书的所有案例均不构成投资建议，仅出于内容的完整性考虑，读者可自行做出判断并承担投资责任。

本书由郑磊提议和策划，两位作者各自主笔相关章节，郑磊撰写第1、2、4章，第2章的第三节和第四节参考了史爱军撰写的说明材料，总结提炼股市波能模型的核心特征。第3、5、6章由史爱军主笔。全书由郑磊统一修改定稿。

本书作者在写作案例分析时，感觉有些想法难以用言语表述清楚，而对于读者来说，难免会产生一些困扰。这也许就是股票投资的艺术性所在。我们希望从此明确提供一种新的股票投资方法，让投资心理和行为分析成为继价值、技术之后的又一重要流派。

书中难免有知之不尽和疏漏之处，敬请读者包涵谅解。