序

证券分析主要有两种：一是基本分析，二是技术分析，两者互补。基本分析是每个人的必修课，你得去看上市公司的财务报表，去了解公司的最新动向，去分析国内外形势，去关注政府的政策导向……这个功课做得不够，赚钱其实很难。

但基本分析有自己的不足。我们了解到利空或利多信息时，一般都已经错过了黄金买点，黄金坑变成了真陷阱，这时做任何动作都是错的。这是为什么呢？

是谁最先获悉的信息呢？肯定不是读新闻、看报表的中小散户，而是某些人。这话很难听，但这是实情：中小散户永远都是局外人，不可能是那屈指可数的几个近水楼台先得月者。

从公司层面来讲，内幕交易其实是不可避免的，虽然监管部门明令禁止。即使在美国的成熟市场中，内线股东也会这么做，或让他们最亲近的那个圈子去做。一般很难发现。所以会出现这种情况：在公司的报表出现明显利好信息之前，股价已经大涨了。等信息基本公开了，你最多赶上一个尾巴，因为董事会相关人员已经吸够了，此时已经开始准备吐了。另一个层面也是这个样子的。我们完全相信基本面的确在影响甚至决定股价，但是当信息传给中小散户的时候，那影响已经结束了。

所以你要做的事是买进或卖出，信息总是后来者。所以我们需要技术分析来洞察股价细微的变化，判断即将到来的是利空还是利多信息，而不是根据信息看多或看空。

有些人痴迷于打听内幕，或指望机构大户的指点，这都是极其危险的。内幕不会第一时间告诉大众，最早获悉内幕的会是董事的儿子。一两个中小散户觉得中了大奖一样“偶然获悉”这个内幕的时候，就是董事会相关人员需要有人去散播这个消息的时候，他们在叫一群人来接盘。他们会怎么让中小散户来接盘呢？他们会先让大家尝到一点儿残羹冷炙，快快乐乐地做一个幸福的接盘侠。所以有一个至理名言请牢记：内线和庄家只会告诉你什么时候买，但绝对不会告诉你什么时候卖。

庄家和散户永远是一对不可调和的矛盾体。股市是一个零和游戏，既然有10%的人要赚钱，就会有90%的人赔钱，前者的利润正是后者的亏损。一个人要低买，就需要有9个人割肉；一个人要高卖，就要有9个人来接盘。手段就是欺骗，制造假象，制造一个只有10%的人能看懂的假象，在这个假象中，9个人怀着美好的希望，心甘情愿地把利润倒给那一个人。这就是所谓的“养鱼”，有人说叫“养猪”，还有人说是“水泵技术”“种韭菜”，都是一回事。

要成功运用一切欺骗手段，都需要洞察股市的氛围和大众的心理变化来隐藏自己的真正意图。所以，我一直认为股市是一个比宫斗剧更狗血的地方。这就像刘邦和他的那帮老伙计一样，如果不跟你们一条船，我怎么上位？如果最后不把你们赶下去，我怎么保住江山啊？庄家会准确地左右粉丝的想法和情绪。

大众很喜欢在市场氛围良好的时候买进股票，庄家懂这个，所以巴菲特说：“如果我家的保姆知道一只股票要涨，那就是我该卖出的时候了。”

大众觉得获利就卖，赔钱不能卖，除非在股市外有急需。庄家懂这个，所以彼得·林奇说：“卖出有盈利的股票，保留亏损股票，就像拔掉花园里的花，而去灌溉野草。”

大众喜欢崇拜偶像，成为他们的粉丝，庄家懂这个，所以巴菲特、彼得·林奇、索罗斯都有强大的人格魅力，一看就是值得依靠的人。粉丝的忠诚不啻信仰，而这些信徒，就是庄家的“鱼”。

我的确知道有一些高手，非常厉害，这些人有这么几个共同特点：第一，其赚钱的能力中，操盘只是其中一个，他们有很多个人爱好。第二，他们都有行情第六感。第三，他们都喜欢旅行。第四，他们一年出手的时候也没有几次。第五，他们都有很多股友，会逆着这群股友的集体心理进行操作。第六，他们都把股市当作一个考验人性的地方，也就是修行的道场。第七，他们都把这群股友当作傻子。第八，他们都有一些反社会人格障碍患者的特征：高亲和力、低羞耻感、谎言被揭穿仍然能自圆其说。一旦这些人吃够某只股票，就会叫这群股友一起买进，推波助澜。但他不会直接告诉这些股友或粉丝直截了当的操作方式，而是会说一些玄机，力求最后让你没法怪他。

在市场里，大户只能在某些方面影响粉丝群体，自己不能完全掌控股价，所以他们“煽动”粉丝们的情绪，利用他们的惯性和盲目精神，让大多数人把利润吐出来。所以最后真赚到钱的，都是那些偏执狂，或者说“不随风倒的人”。

所以，在股市里，只能靠自己。只有庄家懂这个，所以巴菲特说：“就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个行动。”

另外，就算你是巴菲特的儿子，也不见得能靠他赚钱。大户也会犯错，也会赔钱。从股票历史可以看到，全身而退的股神少之又少，大多数人的结局比一般人要惨得多。还记得前些年一波波起起伏伏的股神吗？他们现在在哪儿呢？连长胜股神巴菲特也一年没捉到一只好股票了。

在股市上，只能靠自己，孤独是成功投机商的宿命，只有技术不会欺骗你。证券市场的技术分析基石，有三大派：江恩理论、道氏理论、艾略特波浪理论。这三个理论，是进场前必须研究透的，因为它们说的是股市自己的规律，某些被人验证过的规律。

我并不是说，你钻研透了这三大理论就一定能赚到钱了，我只是说，如果不懂这三大理论，赚钱的可能性几乎为零。这三个理论，从不同的侧面观察股市，所以是互补的、相通的。而弄懂了这三个理论，其他的理论实际上就不怎么必需了。

艾略特是一个学者型的人物，曾经给美国政府做事，他发现：股市运动不是杂乱无章的，市场总在循环重复。艾略特说：群体心理之和的起起伏伏，会有重复的模式，反映在股市，就叫波浪。所以他把自己创立的这个理论叫“波浪理论”。

艾略特相信：波浪理论是制约人类一切活动的天道，其优点是，对即将出现的顶部或底部提前发出警示信号，而不是去做事后验证。艾略特波浪理论可以回答某些形态为什么要出现，为什么在这里出现，它有什么预测意义等问题，它还可以帮助我们判断当前的市场在大循环中所处的位置。

弗罗斯特等人根据波浪理论在1978年成功地预测了20世纪80年代的大牛市和1987年的大熊市，时间、点位都掐算得非常精确。波浪理论一战成名。

虽然波浪理论很重要，是任何从事证券工作的人必备的工具，但理论总要发展。艾略特生前写过很多东西，包括两本书《The Wave Principle》和《The Natural Law》。他还写过很多文章，发表在《金融世界》杂志上，不断重复或修正之前的观点。我们本来想出一个合集，但是后来发现，这些东西整理成一本书的话，有很多重复的地方，还有很多自相矛盾的地方，而且结构特别杂乱。还有些部分我们现在已经用不到了，比如它会教人们怎么画图。此一时彼一时，我们有电脑，不自己画了。所以那部分只有一小部分有价值，值得保留。

后来，艾略特有了门徒，比如格伦·尼利、普莱切特，而这些门徒在他的基础上发展出了“新波浪理论”。这些内容，并不收录在艾略特的作品中，但很重要。所以，这部分内容不是从哪里翻译来的，而是根据我对波浪理论的研究整理的。所以，这本书翻译完之后，还进行了一个组装改造的过程——删去重复和过时的内容，添上一些相对新鲜的内容，合并同一主题的内容……所以，与其说这本书是一本翻译作品，倒不如说，这是一本编著作品，把经典波浪理论和新波浪理论的矿石熔为一炉，炼出来一个新的作品。

最后要说的是，一个成功的投资人，还必须有一种漠然，倒不一定是自信。因为漠然会让人看淡成败，而在操盘手的成功率也只有55%的股市，看淡是一种重要的素质。盯着钱，肯定就赚不到钱，金钱对于成功者来说只是附加品。只为了钱而进场的，心情会起起伏伏，而淡定是成功之母。你不应为那45%的失败感到痛苦，也不应为那55%的成功感到狂喜。这不是意志坚强的问题，也不是信心十足的问题，而是看淡，没有这种笑看风云淡的情怀，被淘汰出局是早晚的事，所以私募禅师凯恩斯说：“投资如修行，股市即道场。”

这种情怀，是不允许让人自称“股神”的。任何所谓的中国股神都没有这种情怀，所以，所有的中国股神（不管是自称的还是别人封的）都像雾霾：来了，让人云里雾里的；散了，不留下一丝痕迹；然后，又来了下一波…… P9YZNZSt1+e4VmL3g6Qy1E1YNpr5SebNGFokr0EG0ePyfLdTAwywlvwWB9J+Mfp2