第二节 主要内容

本书研究内容主要分为如下几个部分。

（1）中国资本积累的特征化事实。在实证分析的基础上，归纳出中国资本积累在经济增长中呈现出的几方面特征化事实，如中国资本收益率、资本生产率、投资率变动剧烈，要素禀赋结构不断发生变化，资本产出弹性处于下降趋势，设备资本和建筑资本变动与工业化和城市化相关……这些特征化事实很多方面与世界经济范围内资本积累的规律不一致，这些问题的提出引发了后面几章对中国资本积累问题的多角度研究。

（2）中国经济增长的性质和悖论。笔者认为，中国经济增长的性质属于“三重进程结合”：转轨、二元经济结构和新古典式增长。它们的前提、目标和对增长的定义彼此不一致，也正是由于增长和改革目标的多重性，中国经济在市场化改革、要素流动、规模收益和市场均衡等方面存在四个重要悖论，中国资本积累路径展现的复杂性深受这四个悖论影响。

（3）渐进式改革资本积累路径。改革开放后，资本积累路径主要包括两部分：一是存量资本积累路径，主要体现在静态资本配置效率提高和技术效率改进两方面；二是增量资本积累路径，主要体现在动态资本配置效率提高和技术进步两方面。而推动我国资本积累最主要的两个引擎是工业化和城市化，它们对资本积累的推动不但表现在投资增长上，还表现为资本生产率的提高和资本配置效率的提高，即既促进资本量的增加，也促进资本质的提高。

（4）资本积累的有效性。本书从资本积累的动态效率、配置效率、规模效率三个角度实证分析了中国资本使用效率问题。其主要结论为：中国资本积累是动态有效率的，区域资本配置效率与经济发展水平呈逆向关系，资本积累存在一定程度的规模收益递增现象。

（5）资本积累路径与技术变迁路径：融合与互动。本书的研究试图改变通常将资本积累与技术进步对立起来的现象，认为资本积累路径与技术变迁路径之间存在融合与互动的关系。本书构建了一个区分设备投资和建筑投资的经济增长模型，说明对中国这样的边发展边转轨的国家而言，技术进步更主要体现在资本积累进程中。但是我国技术吸收障碍的存在对技术进步具有巨大的阻碍作用。

（6）财政主导型资本积累。主要研究财政主导型资本积累体制的变迁、性质、形成逻辑和效率。具体内容包括：分析计划经济体制下财政主导型资本积累的经济循环和体制形成的历史逻辑、财政体制退让对金融主导型资本积累体制形成的影响、积极财政政策实施的全局意义；由于市场运行机制的障碍，我国财政投资存在着“棘轮效应”；建立生产函数分析影响财政投资外溢效应的因素，并给出实证分析结论；利用政府提供公共物品生产函数和解决市场拥挤生产函数，分析政府生产性支出的增加对资本生产率的影响。

（7）金融主导型资本积累。本书认为我国管制式金融体制的形成主要内生于经济转轨稳定的需要，特别是内生于国有企业的稳定和发展。这严重妨碍了资本形成，造成储蓄资源的配置效率低下。尽管政府为银行提供担保可以暂时避免银行出现清偿能力危机，然而如果不改变银行体制内生于渐进式改革路径现实和银行内部治理结构，这种管制式金融型资本积累带来的巨大成本无法从根本上消除。

全书研究的思路和内容可用图1—1的技术路线图表示。

循着上述研究思路，本书内容共分为九章，分别为：第一章，导言；第二章，经济增长与资本积累：理论解释；第三章，中国资本积累的规模、特征及增长作用；第四章，渐进式改革中资本积累路径：增长性质和路径特征；第五章，资本积累的有效性：动态效率、配置效率和规模效率；第六章，资本积累路径与技术变迁路径：融合与互动；第七章，资本积累的财政供给：制度变迁、体制约束和效果分析；第八章，资本积累的金融供给：内生机制和市场化改革；第九章，结束语。 f5lpDYUrIVEIR95R1bUk76OSAue8nPvxLLdpJxfJJYRMtJpe7kfzrki8cM2ymnHz