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这几年，我和多明戈在研究诸多投资者的投资心理时，发现一个有趣的现象：很多投资者（大部分）在选择投资项目的时候，会首先看这个项目能否盈利或者过去盈利了多少，却忽略了项目的未来趋势；而一些精明的投资人却恰好相反，他们率先着眼于项目的未来、前景、趋势，即使项目目前正在赔钱，只要趋势好，他们仍然会抓住机会投资。
我有位在国内投资虚拟产品的朋友原先生。他是一个理财新手，出于对风险的畏惧一向对股票基金等理财活动敬而远之。然而，从2014年开始，他身边的朋友纷纷在“高人”的指点下进入理财市场，大手笔地投入并在恰当的时机卖出，赚得不亦乐乎。原先生也忍不住想小试牛刀。朋友向他推荐了一支基金，告诉他根据这几年的走势以及未来的趋势分析，他觉得现在这支基金的价格已经跌到了历史最低点。这时候抄底，等到年底12月份，差不多就能涨到一个历史高点，能赚到50%左右的收益。当前，这支基金还在小幅度地下跌。原先生犹豫了几天，他决定先拿出5000元人民币试水。要是这一个月能够上涨一些，他就继续吃进。
原先生买进的第二天，这支基金的价格就开始增长，之后每天都在涨。原先生心里很欢喜，心想那位朋友果然靠谱。一个星期后，他又追加了5000块。这次，他想着如果还是能持续增长的话，就等着价格回落的时候大额吃 进。
然而，原先生一直没等到价格回落的那一天。他每天看着那条“直线上升”的增长曲线懊悔不已，心理价位已经从最低价位增长了不少。但是，那小幅的回落还是没能达到他的心理预期。最终，原先生的大手笔计划只能在不断的观望和等待中落空。后来，原先生算了一笔账，如果他当初投入十万元的话，不到半个月的时间他已经赚了两万元。然而，他起初才投入了5000块，加上后来追加的5000块，现在才只赚到几百块而已。
过了没多久，在一次饭局上，那位朋友聊起了投资理财的话题。他笑吟吟地问：“前一阵我提到的那支基金，你们都买了多少？”原先生心虚地没敢应声，没成想其他人的态度也不太积极。几个人面面相觑，但都又打着幌子说自己没少买。
那个人这时才“哈哈”一笑，说：“这是一次测试，我想看看有多少人愿意为了一倍的盈利冒险。我敢打包票，在座的只有不超过两人听了我的话，其他的人都是小打小闹而已。”
众人听到这里，脸上感到一阵阵的燥热。其中一个坦诚地说：“真是后悔没听你的，我买的那点份额根本不好意思说，可惜我现在悔得肠子都青了。”
那位投资专家继续说：“我这几年做投资，也略微地懂得了一些投资心理。失败是难免的，但问题是你如何看待失败，怎样对待一个产品的成长。不说别人，就拿在座的各位来说，你们如果自己选择一支股票或者基金，肯定会挑着一支涨势迅猛的来买。为什么呢？因为你感觉未来还会涨，趋势好。”众人默默地点头。
“但这恰恰是投资的大忌。就拿我推荐的那支基金来说，你们肯定都等着股价有波动，市场一片看好的时候盼着它回跌，这时候再吃进。但是，过了这个村没这个店，股价总是大幅升小幅跌。基金尤其如此，它是有规律的，也有自己某些固定的趋势。你们的心理价位比之前一步步提高，原来想着回落到1. 2再吃进，后来慢慢地1. 3也能接受。正是这种心理阻挡了股价的下跌。因为每个人的购买意愿都很强烈，这时候股价会一路上涨，就算回落也是小幅度的，无法再回到之前的低点。相反，股价一跌，人心惶惶，大家都等着涨回去的时候迅速卖出，这时候的心理价位也从涨回到1. 8变成了涨回1. 6，心理价位不断妥协，到最后变成了只要能少赔一点就可以卖掉。孰不知，在你等到那个高点之前，已经有很多人在排队等待了，这时候股价只会跌得更厉害。这支基金我研究了很久，虽然当时还在跌，但因为前不久新出了一项与它的投资方向有关的政策，我觉得未来的趋势大好，一定会涨回去。投资高手现在都在躺着数钱，只有傻子还在等着进场。”他调侃道。
这个例子中，我们提到的趋势并不复杂，其实只是涉及了一个眼光和逻辑的问题。这种独到的判断力并非人人具有，否则，像巴菲特那样的“神人”就不再是凤毛麟角。巴菲特对于趋势的判断，也是通过对无数案例的分析，最终才总结出了自己“价值投资”的理念。
在华尔街从事风险投资工作有十二年的知名投资人默克·凯利（MerckKelly）说：“如果你像一个门外汉一样投资某个行业，对一切诸如政治、经济、政策、技术、周期等因素置之不理，那你投资的项目一定很短命。所有的项目生命都被逻辑控制，你不了解那些枯燥而生僻的例如增速、壁垒、竞争结构等词汇的含义，就永远搞不懂趋势是从何判断得来。你根本不用担心遭遇竞争，因为早在开始竞争之前，你就已经被拒之门外。”
这就是我要说的第一点：不管你想如何安置自己的资金，首先，你得表现得像一个内行。
1. 吃透项目的行业逻辑
每一个想要在行业里如鱼得水的投资者都要知道很多，包括一个行业怎么运行，怎么盈利，怎么变化，有哪些因素会影响行情，优惠政策有哪些等等。
柯先生在北京开了一家二手车店，近期因为政策的优惠，准备投资二手车的金融市场。为此他做了大量的准备。首先，他从政府网站和一些门户网站的投资者点评中了解了北京的置换补贴政策。之后，又走访了北京这边的诸多二手车市场了解情况。他还和几个懂行的朋友讨论外地车为什么限迁，这些政策是如何影响本地二手车市场的。最后，他还评估了人人车那样的平台风险等因素。这些看起来琐碎的因素，每一项都关乎投资的成败。只有了解透了这些事情，整理出自己的一条思路和逻辑，才能明白为什么市场会高低变换和时起时落，并且知道这个行业的运营逻辑。
2. 要充分地了解一个行业是怎么赚钱的
很多投资者对我说，他们在面对一个项目的时候经常很迷茫。因为看不懂自己该如何赚钱，从哪个环节赚钱。假如不知道怎么才能赚到钱，项目肯定是无法开展的，因为盈利模式对项目而言至关重要。
柯先生在做二手车之前，也对这个行业充满了未知。他说：“我有一辆车，卖给了一个二手车贩，之后这辆车要经过哪些程序、环节才会卖给下一个人？这期间谁赚了钱？利润从卖主出还是买主出？这些我统统不懂。后来遇到一个师傅，跟着做了好几年学徒才渐渐摸透了这个行业，才知道做什么都不简 单。”
如同柯先生所说，每个行业都有一条食物链，每个链条和不同的环节都得有人盈利，你只有了解了这些环节如何合作和竞争，才会明白自己的位置该放在哪里。每天都有诸多被各种奇怪的因素打败的投资者。他们中的大多数并没有看透一个行业，仅仅揣着一知半解的知识就匆匆投入了某个看似美好的行业。他们以为自己看到了整个过程，其实他们仅仅看到了开始和结束，而中间导致失败的那些影响条件却全被他们忽略了，直到马失前蹄之时才意识到，自己是不是有欠熟虑。
我在讲课的时候总会提到一个“12345”的逻辑问题。正确的逻辑是1→2→3→4→5，2、3、4代表了逻辑上的推理论据，缺一不可。但很多人的理解却不以为然，以为真正的结论推导过程就是1→5，因为1所以得出了5，完全不认为过程中存在2、3、4。但正是2、3、4导致了5的出现，一旦2、3、4发生变化，得出的结果可能就不是5了。
所以，投资者在进行投资活动的时候一定要耐心，多了解多研究，不要轻易大手笔试水。因为一旦投资失败，需要花费更多的心力和财力才能缓神。
3. 做好经营评估而不是价格评估
当你花费时间认真分析一个行业，想要从中找出表现优秀的企业，就不要怕麻烦。如果你能针对这一行业里的企业做一个优良中差的评估，那么，就已经了解了这个行业。
柯先生说：“我最喜欢的方式是看财务报表，这个比较直观靠谱。当然，这不是唯一的途径，还有其他一些数据图表也透露了企业的运营情况。年初，我和当地的一家中型连锁超市的运营经理吃饭。我问了三个问题：去年新开了几家店面（包括网上超市）？年销售额增长了多少？平均每个店的销售增速是多少？不要小看了这三个问题，数字能回答你很多的疑问。这里面隐藏着很多的信息。只要你认真分析，都可以大致猜测出这个企业的运营状况，这样就可以避免上了那些花言巧语的大当。”
4. 团队价值也是评估的一部分
市场上每天都有新公司、新模式出现，对于这些日新月异的行业，通过上面提到的那些方法可能无法得到我们想要的答案。投资者们“串”不出一条说得通的逻辑，也无法得到可信的数据。我的建议是，如果你看好的项目是一个新兴行业或者创新模式，不妨通过考察团队评估是否值得投资。比如，团队有多少人，都是何种类型的人才，这些人才是否能满足本行业的人才需求，人才的市场缺口大不大，团队文化如何，团队的建设是否存在明显的问题等等。和一个精英团队打交道，在未来的投资中才会具备竞争力。相反，一个整天内讧、利益分配不均衡的团队是不会全心全意卖产品的。