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我们不是不会，而是不愿
王牧笛： 而除了这个评级机构外，美国的这次金融监管把更多的目光放在了金融衍生品上，因为金融海啸的根源就在于那些乱七八糟的金融衍生品，老百姓都看不懂的。这也让我们想到中国，我发现中国最近这个理财产品真是多呀，简直就是“乱花渐欲迷人眼”。很多投资者都是因为看不懂这些理财产品，还有各种复杂的理财组合，搞得“赔了夫人又折兵”。
郎咸平： 对，我这里有几个数据。比如说2007年2月1号，深发展推出一款什么工行、建行、中行H股挂钩，推出的时候，它自己吹牛说年收益高达15%。那么当时的股价工行是4.58，建行是4.70，中行是3.90。好了，一年以后呢，工行涨了，建行也涨了，还是大涨，只有中行跌了，从3.90跌到3.26。那按道理说这些投资者应该有所收获，对不对，你两个涨那么多，就一个小跌。但是，最后结果是什么呢？收益为零！也就是说，你白忙了一年。
王牧笛： 就因为一个跌了，那两个涨了也没用。
郎咸平： 确实没用，而且涨得很多，工行是从4.58涨到了5.08，建行是从4.70涨到5.85，而中行是从3.90跌到3.26。
王牧笛： 中行亏损了，就足够向投资者解释说，你收益为零了。
郎咸平： 是啊，那我不晓得你这个是怎么算出来的？
禹国刚： 我们不知道它怎么算出来的。
郎咸平： 你去问的话，我相信它自己也没搞清怎么算出来的，反正就是不想给你钱。你说收益等于0.12还好，是不是？如果说是零的话就是坑人，这叫霸王条款。怎么会是零呢？怎么会这么准呢？为什么这3个加在一起会等于零？不可能的嘛。
王牧笛： 这几年理财产品格外多。因为股市不景气，楼市又开始调控，银行利率又低，你的资金无处可逃，然后都跑进银行。现在各个银行都在做各种各样的理财产品，前两天我去中大参加一个论坛，花旗银行搞的，花旗现在已经把理财产品推给大学生了。
郎咸平： 你去讲课是吧？
王牧笛： 我去讲知识结构，人家去讲理财结构。
郎咸平： 你最近混的不错嘛。
王牧笛： 半个伪经济学家。花旗银行做的这些投资理财产品，已经开始向大学生兜售了，而我在现场看到，大学生也确实开始投资各种理财产品了。
郎咸平： 大学生不务正业，不好好念书，来投资理财产品，搞什么嘛，真是的。
王牧笛： 所以在那次演讲中，我的一个核心观点就是，对于大学生来讲，知识结构比理财结构重要得多，老老实实学点知识比什么都重要。
郎咸平： 不过你这些都是老朽的话，别人不爱听。
王牧笛： 我这也有一个数据，2005年银行推出的理财产品数量仅仅是 598 只，2006年是1353只，2007年是3035只，2008年是6591只，2009年是7798只，但是2010年的理财产品数量已经过万了。
郎咸平： 我们都有上万种理财产品了，美国呢？你想它是我们的多少倍？那我问你，这么多的理财产品，如果按照我们这个水平，美国金融管理局需要聘多少人才能了解这么上万、上十万、上百万种的理财产品？但是我跟你讲，美国证监会的人数并不比我们多，美国股票的数量却比我们多得多，我们只有几千只股票，而美国有上百万只，我们都忙成这个样子了，美国怎么办？我跟你讲，美国有一个很好的机制，叫辩方举证，什么意思呢？就是不用政府去查，去举证。这不像警察或者检察官要起诉你，就必须由警察或者检察官举证。在金融管理局里正好完全相反，也就是说，我怀疑你这个产品有问题，你就要给我说清楚，让我听得懂，如果我听不懂，你就是犯罪。就这么简单。所以他一个人可以管一万种金融产品，也可以管一百万个产品，反正他看不懂的，他就会把你叫过来说，你给我解释一下是什么意思，如果你解释以后，我还是听不懂的话，那你就是犯罪。
禹国刚： 就是说你自己举证。美国 SEC（ 证券交易委员会 ） 我也去过几回，我拜访过其中两届主席，我向他们请教说，你们是怎么监管一个市场的？其中一位就说，我们都是消防队，哪儿冒烟，哪儿失火，我们就去哪。
王牧笛： 这不就是教授一直强调的理论嘛，就是监管永远是事后监管。
郎咸平： 对，永远是事后监管，不可能事先的，犯罪都是比较聪明的。
禹国刚： 对，他跟我说，它最厉害的就是通过辩方举证。比方说，有股民投诉你，说你有内幕交易，如果在我们中国，就需要股民去找证据，可是作为一个股民，怎么可能找得全？怎么可能搞过他们。但是在美国正好相反，股民控诉你的话，你就要自己举证证明你没做这个事，你没坑害人，那我才认为你无罪。
郎咸平： 这其实是个非常具体的操作手法，我们竟然不会。我相信我们都很聪明，为什么不会呢？是因为我们知道这个太严厉了。
禹国刚： 不愿。
郎咸平： 对，是它不愿意这样去做。